☆经营分析☆ ◇300593 新雷能 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备及配套行业 ｜ 54608.78｜ 21349.54｜ 39.10｜ 98.95｜
｜其他业务 ｜ 578.85｜ 226.28｜ 39.09｜ 1.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源及电机驱动 ｜ 50062.62｜ 18732.71｜ 37.42｜ 90.71｜
｜其他业务 ｜ 5125.01｜ 2843.12｜ 55.48｜ 9.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 2413.67｜ 1153.90｜ 47.81｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备及配套行业 ｜ 91190.82｜ 36479.22｜ 40.00｜ 98.93｜
｜其他业务收入 ｜ 982.40｜ 425.19｜ 43.28｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源、电驱及电机类 ｜ 86609.69｜ 33608.29｜ 38.80｜ 93.96｜
｜集成电路及集成电路微模组｜ 3983.07｜ --｜ -｜ 4.32｜
｜其他业务收入 ｜ 982.40｜ 425.19｜ 43.28｜ 1.07｜
｜其他电子产品 ｜ 598.06｜ --｜ -｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 83832.88｜ 34018.75｜ 40.58｜ 90.95｜
｜境外 ｜ 8340.35｜ 2885.66｜ 34.60｜ 9.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 91972.75｜ 36810.36｜ 40.02｜ 99.78｜
｜经销 ｜ 200.48｜ 94.06｜ 46.91｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备及配套行业 ｜ 48031.51｜ 20695.82｜ 43.09｜ 98.29｜
｜其他业务 ｜ 835.50｜ 257.26｜ 30.79｜ 1.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源及电机驱动 ｜ 45471.35｜ 18626.87｜ 40.96｜ 93.05｜
｜其他业务 ｜ 3395.66｜ 2326.22｜ 68.51｜ 6.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 4366.44｜ 1005.61｜ 23.03｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空、航天、船舶、铁路等｜ 96823.17｜ 55283.79｜ 57.10｜ 66.01｜
｜高可靠特种领域 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜通信及数据中心 ｜ 48180.61｜ 10514.86｜ 21.82｜ 32.85｜
｜其他业务收入 ｜ 1668.17｜ 871.55｜ 52.25｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源及电机驱动 ｜ 135797.66｜ 60055.30｜ 44.22｜ 92.59｜
｜集成电路及集成电路微模组｜ 7116.73｜ --｜ -｜ 4.85｜
｜其他电子产品 ｜ 2089.39｜ --｜ -｜ 1.42｜
｜其他业务收入 ｜ 1668.17｜ 871.55｜ 52.25｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 119652.04｜ 60902.95｜ 50.90｜ 81.58｜
｜境外 ｜ 27019.90｜ 5767.25｜ 21.34｜ 18.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 146442.59｜ 66612.11｜ 45.49｜ 99.84｜
｜经销 ｜ 229.35｜ 58.09｜ 25.33｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业政策
公司产品广泛应用于航空、航天、通信、数据中心、铁路、船舶等各个领域，是电
子设备和机电设备的基础，尤其是在高可靠和高技术领域发挥着不可替代的重要作
用。本公司自成立以来，一直致力于高效率、高可靠性、高功率密度电力电子产品
的研发、生产和销售，形成了以航空、航天、船舶、铁路等高可靠特种应用、通信
及数据中心为主要业务领域的格局。
航空、航天事业的发展，对国民经济有巨大的影响，是引领新质生产力发展，增强
我国综合国力的核心要素之一。近年来，中国航天事业发展取得巨大成功，航天市
场规模逐年上升。在未来航空航天市场规模持续增加的同时，电气化水平的大幅提
升促使单位航空航天装备所需的电源产品及电机类产品同比增加，为公司未来的发
展提供了广阔的市场空间。
2025年上半年，5G网络建设持续推进，据工信部统计，截至6月末，5G基站总数达4
54.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%。
数据中心是数字经济的重要基础设施，随着数字经济的快速发展，作为基础设施的
数据中心规模需求持续增长。根据中国通服数字基建产业研究院《中国数据中心产
业发展白皮书（2023年）》，随着新一代信息技术发展、企业数字化转型以及数字
经济发展不断深化，算力应用场景不断涌现，数据中心需求稳步提升，“东数西算
”工程将进一步深入，未来国内数据中心建设将继续加大。预计至2025年“十四五
”规划期末，拟实现数据中心机架规模增长至1,400万架，规模总量翻两倍。
（二）行业地位
1、航空、航天、船舶、铁路等高可靠特种领域
公司在航空、航天、船舶、铁路、激光器等特种应用领域具备集成电路产品、电源
产品及电机驱动产品等电力电子产品的研发和生产能力，在航天、航空、船舶、铁
路、激光器等领域得到客户的高度认可，是上述领域重要的电力电子产品的供应商
。
2、通信领域及数据中心领域
公司在通信领域深耕多年，具备深厚的技术及研发实力。公司通过不断研发新品类
、新产品和提升产品性能，赢得了国内外客户的广泛认可。
数据中心电源是公司的战略方向之一，在这个方向上，公司积极引进具备深厚技术
背景和丰富经验的电源工程师、研发专家等人才，积极与供应商、客户等合作伙伴
建立紧密的合作关系，不断扩大与客户合作的广度和深度，目前产品已经覆盖多家
客户，市场推广能力正在稳步提升。
（三）公司主要产品
1、集成电路（IC）类产品
公司的集成电路产品主要包括特种电源管理芯片、电机驱动芯片和集成电路微模组
。
（1）电源管理芯片及电源驱动芯片
电源管理芯片主要包括隔离型PWM控制芯片、非隔离电源管理芯片和栅极驱动器芯
片。在借鉴国际先进技术的基础上，结合特种电源的应用特点，在公司电源管理芯
片中，集成实现多种特种电路功能，实现小型化和高可靠性。公司隔离型电源管理
芯片系列产品，涵盖反激、正激、半桥、推挽、全桥等多种拓扑PWM控制器，可适
应各类隔离式开关电源变换器产品应用场景；公司非隔离电源管理芯片涵盖降压DC
/DC变换器、降压-升压控制器、LDO线性稳压器等多品类系列产品，适合多种负载
点电源应用场景；公司栅极驱动器芯片产品包括半桥、全桥、三相全桥等系列产品
，应用于开关电源变换器等多种电源功率驱动。
（2）电机驱动芯片
电机驱动芯片是集成有CMOS控制电路和DMOS功率器件的芯片，利用它可以与主处理
器、电机和增量型编码器构成一个完整的运动控制系统，可以用来驱动类型电机负
载。公司产品包括有刷直流电机驱动器、三相无刷直流电机驱动器、步进电机驱动
器等多系列电机驱动芯片产品，应用于高可靠领域。
（3）集成电路微模组
集成电路微模组是以集成电路芯片为核心，集成有源器件、无源元件等电路，采用
半导体集成电路封装形式，具备完整功能电路的一种器件类型。集成电路微模组适
用于CPU、FPGA、DSP等大规模集成电路负载点供电应用场景，广泛应用于航空、航
天、船舶、铁路、电力等对电源可靠性要求高的领域，例如：机载信号系统、驱动
器控制器、隔离信号传输系统、CAN总线供电、伺服电机系统、PGA/CPLD供电、DSP
供电、CPU供电等应用场景。公司集成电路微模组的核心芯片主要采用自研产品。
2、电源类产品
公司电源产品属于开关电源应用领域，包括模块电源、定制电源及电源组件、电源
设备及电源系统。
（1）模块电源
采用高可靠性小体积的元器件，使用先进的电路、结构、工艺和封装技术，形成一
个效率高、体积孝高可靠的电子稳压电源，是可以直接安装（主要为焊接）在印刷
电路板上的电源变换器，因外形像模块，称为模块电源，又称电源模块或板上安装
式电源。模块电源在不同应用场景中可以将各种输入电压变换为客户所要求的直流
电压，供客户设备或系统使用。公司的模块电源主要是直流输入电压，交流输入的
模块电源在某些场景也有应用。模块电源主要应用于航空、航天、船舶、通信、数
据中心、铁路、电力等对电源可靠性要求比较高的领域，例如：分布式电源系统、
相控阵雷达、计算机、导航、无线通信、光通讯、网络设备、数据库、机车信号系
统、铁路通信系统、列车监控系统、驱动器控制器、信息显示屏等应用场景。客户
一般将模块电源归为电子器件类产品，模块电源的功率一般较小，从几瓦到3000瓦
不等。
（2）定制电源及电源组件
定制电源及电源组件是指按照具体客户需求的电性能指标、结构要求等专门设计和
制造的定制电源及电源组件。与模块电源相比，定制电源及电源组件的设计和制作
工艺多样，是根据客户所处应用场景的特定要求而设计制造的电源产品，具有符合
客户特定要求的外型，可以通过模块电源组合、模块电源与其他元器件搭配、或者
用分立元器件全新设计来实现客户的特殊电源要求。公司的定制电源及电源组件产
品主要应用于通信、航空、航天、船舶、数据中心、铁路、电力、新能源及其它高
可靠性应用领域。定制电源及电源组件的功率一般从几十瓦到几十千瓦不等。
（3）电源设备及电源系统
电源设备及电源系统是指用于供应和分配电能，以满足各种用电设备正常运行所需
电力的各类设备或系统的总称。电网市电、交流发电机一般为380V、220V或115V交
流电；机载/车载等直流发电机一般发电输出为28V、270V、540V、600V或900V等直
流电压；客户用电设备所需供电分为直流电或交流电，电源设备及电源系统是将电
网市电、发电机、电池或燃料电池等产生电能的设备或设施输出的交流/直流电压
变换成直流或交流电的电源设备及电源系统。电源设备及电源系统一般由功率转换
组件、配电组件、监控组件、显示组件等组成。电源设备及电源系统广泛应用于航
空、航天、通信、数据中心、铁路、船舶、电力、新能源等领域。电源设备及电源
系统的功率大都为千瓦级以上，甚至到兆瓦级。
3.电驱及电机类产品
公司的电驱及电机类产品包含电机驱动模块、电机控制器及电机设备。
（1）电机驱动模块
电机驱动模块是一种能够控制电机运动的电子设备。它通过对电机的电流、电压和
频率进行调节，实现对电机的精确控制。电机驱动模块通常由功率电子器件、控制
电路和保护电路组成，可以根据不同的应用需求选择不同的型号和规格。
（2）电机控制器
电机控制器是控制动力电源与驱动电机之间能量传输的装置，由控制器信号接口电
路、驱动电机控制电路和驱动电路组成。
（3）电机设备
电机设备是指利用电磁感应原理实现电能与机械能相互转换的设备及其相关组件所
构成的整体。一般分为电动机和发电机。电动机，是将电能转换为机械能的设备；
发电机，其作用与电动机相反，是将其他形式的能源，如化学能、热能、水能、风
能等转换为电能的设备；电机设备除了包含电机本体外，还包括与电机运行相关的
控制装置、保护装置、传动装置以及其他如起到冷却、润滑等功能的辅助装置或组
件。
（三）经营模式
1、盈利模式
公司通过研发、制造平台的实力及多年的品牌影响力，为下游客户提供高性能电力
电子产品，以产品销售收入和研发、生产成本之间的差额作为盈利来源。电力电子
产品产业链主要包括原材料供应商、电力电子产品制造商、设备制造商。其中原材
料供应商处于电力电子产品产业链的上游，提供控制芯片、功率器件、变压器、PC
B板、结构件等。电力电子产品产业链的下游主要为设备制造商，设备制造商根据
行业最终客户对相关产品的需求，采购相应型号、规格的产品，应用到自身的电子
设备中。处于产业链中游的电力电子产品制造商，主要完成对电力电子产品的研发
和生产。
2、研发模式
公司在资金、设备、人员等方面对电子电子前沿技术进行持续的投入，每年根据市
场发展趋势结合客户具体需求，采用新产品立项的方式，预研新产品新技术，同时
满足目标客户对产品的具体需求。公司研发活动以研发中心为执行主体，分为立项
阶段、方案阶段、研制阶段、中试验证阶段。公司质保部负责对重要节点进行评审
和把控。公司制定产品技术标准，结合相关研发管理制度和研发流程，对研发活动
进行规范化管理。
3、采购模式
公司主要采用“以销定采为主、适量储备为辅”的采购模式：计划人员根据销售部
门的销售预测、客户需求订单、物料实际库存、在产品及在途物料，通过ERP软件
系统生成物料需求计划，采购人员根据物料需求计划结合当期原材料市场的变化情
况综合制定物料采购计划；ERP软件系统根据采购计划、请购单等直接生成采购订
单，经采购负责人或主管经理确认后执行采购。公司质保部每年定期组织对合格供
应商名录的供应商进行评比和评价，以确保合格供应商名录包含最优性价比的供应
商。
4、生产模式
公司电力电子产品生产环节的元器件筛癣组装、测试、老练筛选等主要由公司制造
部门完成，根据各类产品的不同特点，分别配备了生产装配车间、测试线室等。为
了缩短产品的交货周期，快速响应市场需求，克服公司应急产能不足以及订单不均
衡问题，生产部、采购部、销售部及主管副总经理定期召开产品交付会议，根据产
品通用性、产能情况、呆滞风险、历年持续需求、使用客户的多少、市场供应周期
及价格波动情况、未来市场需求预测、产品毛利水平等因素，确定安全库存水平及
相关管理策略。根据动态调整的管理策略，生产部门组织生产，满足订单，平衡产
能；同时，采购部根据生产物料消耗情况，结合物料安全库存水平，调整物料备货
计划。
5、营销模式
公司主要采用直销模式。销售部负责公司各类产品的销售工作，目前在北京、深圳
、武汉、西安、成都、上海、青岛有本地化销售服务团队，调查市场信息并为客户
提供快捷的本地化服务。同时，公司还通过参加专业展会、技术研讨会等方式获得
客户需求信息，完善销售服务网络，为各区域客户提供售前、售中至售后的全程服
务及技术支持。针对通信、航空、航天、船舶、铁路等领域客户相对集中的特点，
公司制定了大客户营销（销售）策略。
（四）业绩主要驱动因素
1、航空、航天、船舶、铁路、激光器等高可靠特种领域发展需要
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》
指出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车
、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应
用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能”。国家在航空、航天等行业领
域的投资规模加大，公司研制的电力电子产品进入批量交付阶段的品种和数量持续
增加。近年来，国内电力电子产业的高速增长，公司作为国内具备自主创新能力的
高性能电力电子产品供应商必将获得更大的发展空间。
2、通信、数据中心行业稳步发展的需要
公司在通信行业耕耘多年，成为了国内外多家通信客户的优秀供应商，随着国内外
网络建设已进入平稳阶段，公司积极拓展绿色基站改造等新领域，促进通信业务的
发展。
数据中心行业是全面支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业，中央会议
多次提及“新基建”概念，要求出台新型基础设施投资支持政策，改造提升传统产
业，培育壮大新兴产业，加快数据中心、工业互联网等新型基础设施建设进度。
二、核心竞争力分析
（一）技术创新和技术平台优势
公司始终坚持“科技领先”的发展理念，高度重视对新产品、新工艺和新技术的研
发投入，长期专注于高效率、高功率密度、高可靠性、良好电磁兼容性等技术的研
发。公司研发投入常年维持在同行业较高水平，积累了大量的知识产权和核心技术
，保持了公司在行业内的技术领先地位。截至2025年6月30日，公司累计获得各项
知识产权423项（其中发明专利71项、集成电路布图设计26项）；2025年上半年公
司获得专利及各项知识产权24项，其中发明专利4项。
公司拥有多项特有的核心技术，分为电源类核心技术、电驱及电机类核心技术、集
成电路类核心技术及通用核心技术。
电源类核心技术：分别为“高效电源变换技术”“高效低谐波功率因数校正技术”
“数字控制、智能监控及高可靠保护技术”“数据中心母线变换器电源设计技术”
“兆瓦级充电电源设计技术”“低轨卫星电源设计技术”“储能用双向变换功率拓
扑及控制技术”“气密封装混合集成电路设计技术”“高精度恒流及低电流纹波控
制激光电源设计技术”。
电驱及电机类核心技术：分别为“高功率密度电机驱动模块设计技术”“高功重比
航空电机控制器设计技术”“高功重比航空电机设计技术”“高位置、速度精度控
制技术。
集成电路类核心技术：“电源类集成电路设计技术”“高功率密度SiP集成技术”
。
通用核心技术：“高密度高可靠组装及封装工艺技术”“先进热管理技术”“气密
封装混合集成电路工艺技术”“电磁兼容性设计技术”。
这些知识产权和专有技术为提高公司产品技术性能指标、优化电路结构、提高产品
的可靠性、提高产品质量等级提供了可靠的技术保障。
（二）多品类电力电子解决方案能力优势
经过多年积累和持续的新产品研发，公司产品品类及系列日益丰富。公司具备单片
电源管理芯片、电机驱动芯片、集成电路微模组、模块电源、定制电源及电源组件
、电源设备及电源系统，以及电机驱动模块、电机控制器、电机设备的多行业多品
类电力电子产品解决方案能力，可为客户提供多种电源类、集成电路类、电驱及电
机类产品及型号的整体最优策略选择，给客户创造整体最优的价值贡献。
在航空航天领域，公司形成了从发电机或电网侧到最终用电终端，经过设备级或组
件级电源进行一次变换，形成高压或低压中间母线，再经过模块电源（包含微电路
工艺及混合集成电路工艺）进行二次变换给一般情形下的航空航天领域设备负载进
行供电；针对数字及模拟控制芯片、FPGA等低压大电流IC或综合信号处理装置的供
电需求，在二次变换的基础上，进行集成电路微模组级三次变换的一体化供电架构
。公司能提供满足低轨卫星技术要求的电源产品。
在通信领域，公司形成了从电网侧到最终5G基站等通信设备，经过电源系统进行一
次变换，形成中间母线，再经过模块级电源进行二次变换，给通信设备负载进行供
电的供电架构。在绿色基站改造领域，公司可提供光伏适配器、光伏控制、高低压
光伏模块等叠光系统供电方案，同时，升级了自然冷整流器系列，扩展了功率等级
，重量更轻，效率更高，同时研发了全新的通信备电系统。
在数据中心领域，公司形成了从交流供电侧到终端服务器计算核心单元、存储单元
芯片的电源解决方案。一般架构是电网经过交流输入服务器一次电源进行一次变换
形成直流母线（如12V），再经过模块电源/负载点电源进行变换的供电架构；新架
构采取交流输入服务器一次电源进行一次变换形成中高压直流母线（如48V或400V
等），再经中高压直流母线变换器变换为低压母线（如12V），最终经模块电源/负
载点电源进行三次变换给芯片供电，也可以从中高压母线直接变换为最终芯片的供
电电压。公司可提供服务器用AC/DC电源，板卡用母线变换器、比例变换器、信创
产品用TFX电源等产品，可提供完整的IDC机房电源解决方案。
在储能备电领域，具备电芯PACK+BMS+DC/DC双向变换的一体化解决方案，成功研制
了户外抱杆型智慧锂电。借助DC/DC双向变换功率平台，研发了通信机房备电用低
压双向变换器以及储能场景用高压双向变换器。同时构建DC/AC逆变技术平台，研
发了2KW四通道两路MPPT微型逆变器。为实现低碳节能研发的大功率直流电源系统
具备削峰填谷、叠光、多类型电池混用等多种功能。
（三）客户高度认可和服务优势
公司凭借较强的研发创新能力和技术实力、快速响应的服务能力、稳定的交付保障
能力和高可靠的产品质量保证能力，通过了多家国内外大客户的资质认证程序。在
与国内外通信、数据中心、航空、航天、船舶、车载、铁路、激光等众多行业客户
的深度合作中，积累了良好的品牌影响力、各行业领域的产品应用和服务经验、大
量优质的客户资源，与客户建立了长期稳定的战略合作配套关系。
公司具有业内较强的大客户直销能力和团队，在北京、深圳、武汉、西安、上海、
成都、青岛均有本地化服务团队，能够快速响应客户需求，提供优质服务。同时，
凭借公司的品牌影响力、大客户营销能力和产品竞争力，公司具备向其他高性能电
力电子市场拓展的竞争优势。公司基于多年经验积累建立了较为完善的客户支持体
系，为巩固客户长期稳定的合作关系提供有力保障。
（四）管理体系和质量优势
公司高度重视管理体系和产品质量，全面实施产品全寿命周期质量管理，运用系统
工程论构建了产品质量保证体系，具备承研承制重大系统级产品的专项能力和经验
。公司通过了多项国内外标准体系和产品认证以及众多客户资质认证，参与国家或
行业标准的制定。公司持续坚持管理体系一体化、标准化和信息化，在市场营销、
产品研发、工艺设计、生产管理、检验试验等环节不断完善业务流程和作业方法，
确保管理精益并持续迭代升级。同时公司注重产品制造过程的自动化和智能化，严
格控制人、机、料、法、环、测等要素，提升自动化生产、检测覆盖率，保证了产
品质量水平。公司质量管理水平处于行业领先地位。
（五）管理和研发团队优势
公司已建立了一支有高度协同力、凝聚力、持续创新的专业管理团队，涵盖了研发
技术、市场销售、生产运营、质量管控、财务管理等各个方面；公司高度重视研发
和技术创新，公司持续与高校、优秀企业等开展“产学研”等合作。针对公司战略
布局和发展需要，不断加强关键岗位和专业型优秀人才引进，将人才优势变为可持
续发展优势，提高公司的竞争力，为公司进一步丰富产品品类和进入更多的应用市
场奠定了良好的人才基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1.下游行业需求波动风险
公司电源产品广泛应用于航空、航天、船舶、通信、数据中心等领域，报告期内以
航空、航天、船舶、通信、数据中心为主。航空航天投资的持续增长，一定程度上
促进了公司产品的应用和推广，但仍不能排除下游各行业受自身行业需求和投资周
期等因素的影响从而减少采购公司电源的可能。
应对措施：拓展新业务领域的技术和市场开发。
2.市场竞争风险
随着我国航空、航天、通信、数据中心等行业的发展，电源行业也得到了前所未有
的发展机遇。公司与行业内国际一流品牌和大型国企电源企业相比，在资金实力、
技术储备、品牌影响力等方面尚存一定的差距。随着电源行业持续发展，不断有新
进入者加入，公司也面临着新进入者所带来竞争加剧的风险。
应对措施：公司将稳步发展业务规模、积极扩大经营规模，增强自身实力，积极争
取各项资质资格，提高生产能力，提升产品质量，不断提升自身综合竞争力。
3.研发和技术风险
公司为保持市场领先优势，提升公司的技术实力和核心竞争力，需要不断加大投入
，进行新产品研发、新技术创新，以便满足客户对电源产品质量和性能不断提升的
要求。由于未来市场发展趋势存在不确定性，新产品研发、新技术产业化存在一定
风险，公司可能面临新技术、新产品研发失败或市场推广达不到预期目标的风险。
应对措施：通过广泛的市场调研及产品技术发展趋势研究，收集市场需求和技术动
态信息，了解客户对新产品、新技术的需求，根据电力电子产品及新器件、新工艺
技术发展趋势和国内外市场需要，制定产品及技术规划并实施，开展电力电子领域
产品及技术预研，保证公司产品国内技术水平领先，开发电源行业前沿技术，保持
与国际先进技术水平同步。通过“双轮牵引”策略，提升项目成功率。
4.核心人员流失、技术泄密的风险
研发人才、销售人才、管理人才是公司的核心资源，尤其是对公司开发新产品服务
大客户起着关键的作用，核心人员稳定对公司具有重要影响。如果公司不能持续吸
引并留住高素质人才，将可能对公司的竞争优势和持续健康发展产生不利影响。
电源技术是电力电子技术、控制理论、热设计、电子兼容性设计、磁性元器件设计
等技术的综合集成，相关技术需要经过多年技术积累和产品研发。如果公司的核心
技术泄密，公司可能将失去行业内的竞争优势，这会对公司经营活动产生不利影响
。
应对措施：针对该方面的风险，公司将进一步完善人才引进和发展机制，建立完善
职务体系及薪酬绩效体系，充分挖掘团队内部人才潜力，积极引进高端技术人才，
加强人才培育力度，提升技能水平和管理水平，形成科学合理、公平公正的激励机
制，充分发挥公司在人才培养等方面的主导作用，优化和改善员工队伍结构。
5.应收账款的风险
报告期公司期末应收账款净额为904,344,083.55元，占流动资产的比例为32.84%。
随着公司销售规模的扩大，应收账款可能将继续增加。公司主要客户为大型通信网
络设备企业、航空、航天、船舶、铁路等知名度较高、信誉良好、资金雄厚的公司
，如果未来公司主要客户经营情况发生较大变化，公司将可能出现资金周转困难而
影响公司发展以及应收账款发生坏账风险。
应对措施：公司将进一步完善应收账款管理制度，采取相应措施对应收账款持续跟
进、及时催收，资金风险及时预警，缩短回款周期，将应收账款纳入市场人员的业
务考核指、明确责任。公司将持续不断的进行应收账款管理，提高资金运转效率，
进一步控制风险。
6.劳动成本上涨导致利润下降的风险
公司所处行业属于技术密集型的高科技制造业，人力成本是公司成本的重要构成。
随着我国经济的快速发展，国民收入水平逐年增加，劳动力价格逐年提高；同时，
随着公司经营规模的扩大，员工数量将逐渐增加，公司人员成本将逐年上升，如果
收入规模增长速度放缓，公司未来利润水平存在下降的风险。
应对措施：加强运营管理，优化流程、推动智能制造应用，提高人均生产率。
7.客户集中风险
公司电源产品的客户主要集中在通信、航空、航天、船舶等行业，其中通信行业的
集中度较高，决定了公司的客户集中度也相对较高。通信领域和船舶领域客户相对
集中，可能导致公司未来增长受制于重要客户的需求，并承受失去重要客户或大额
订单所带来的市场风险。
应对措施：公司将加强市场开拓力度，积极拓展新客户，同时针对重要大客户制定
专项服务工程，确保重要大客户对产品和服务满意。
8.汇率波动风险
公司外汇进出口业务主要以美元结算，人民币汇率波动的不确定性，将可能导致公
司出现汇兑损益，对公司财务状况和经营成果产生一定影响。
应对措施：公司将密切关注外汇市场与汇率变化，加强与金融机构的业务交流，建
立应对外汇风险管理的有效机制和策略，利用外汇避险等工具，提升汇率管理水平
，降低汇率波动给公司带来的风险。
9.存货风险
报告期，公司存货期末账面余额为910,292,583.41元，占当期总资产的比例为20.6
4%，占比较高。若公司未来不能进一步加强销售力度，优化库存管理，合理控制存
货规模，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响
。
应对措施：公司将密切关注市场变化，根据市场需求与生产情况及时调整生产计划
，在保障客户需求的同时合理控制存货风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜成都新雷能科技有限公司 ｜ 3100.00｜ -｜ -｜
｜武汉永力科技股份有限公司 ｜ 30780.00｜ 973.69｜ 55675.40｜
｜北京数字工软科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜SUPERIOR POWER CORP.LIMITE｜ 9.12｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都恩吉芯科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜武汉永力睿源科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广东微尔科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京卓自技术有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜深圳市雷能混合集成电路有限｜ 13600.00｜ -2708.72｜ 74482.55｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新雷能(北京)微系统工程技术｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜中心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海新雷能动力系统有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜西安市新雷能电子科技有限责｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜周源科技(深圳)有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜武汉亿瓦特数字能源技术有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市西格玛电源科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜SUPERIOR POWER PTE.LTD ｜ 11.24｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
