☆公司大事☆ ◇300472 *ST新元 更新日期：2026-02-11◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-04-｜ 9115.40｜ 167.08｜ 902.22｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-09】 谁在“走钢丝”？ A股保壳术全景透视 【出处】经济观察网 2026年1月27日至2月6日连续9个交易日跌停，成交急剧萎缩至不足500万元，还有约1亿元资金在跌停价格等待卖出……*ST精伦（600355.SH）因退市预期，正陷入资金恐慌出逃的下跌漩涡之中；另一边，*ST东晶（002199.SZ）、*ST华嵘（600421.SH）等公司各显神通，通过突击增收、并购重组、资产剥离乃至债务豁免，试图跨越那条保壳红线——新“国九条”规定，沪深两市主板公司财务类退市的指标包括利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值且收入不足3亿元，或者净资产为负等。 在这个2025年财报季，A股市场正在上演一场悄然而残酷的“生死时速”。结合“净资产为负”的退市财务指标，围绕“营收超3亿元或扭亏”“净资产扭正”两大关键指标，一批游走在盈亏边缘的上市公司展开了五花八门的保壳行动。 从拓展新主业到主业收入激增，从债务豁免到无偿受赠现金，从资产剥离到并购重组，资本市场的“壳资源保卫战”正以更复杂的形态上演。不过，监管层的“零容忍”态度和对“突击保壳”的警惕与问询，也让这些公司的命运充满变数。 “那些精准踩过保壳红线的公司是在‘走钢丝’。在2025年正式年报发布前，谁也无法预料它们能否成功。”一名*ST公司板块的投资者告诉记者。 新增业务冲刺3亿元收入红线 新“国九条”在2025年1月开始施行以来，包括*ST精伦在内的一批上市公司在发布2024年年报后，因触发财务类红线而被施以退市风险警示标志。 相比于此前规定，在营业收入方面，新“国九条”将沪深两市主板公司营收从“低于1亿元”提高至“低于3亿元”。这意味着，原先在1亿元收入红线徘徊的公司若能将年收入提升至3亿元以上，则可以免除退市风险。 一些*ST公司选择冲刺3亿元营收的保壳路线。 *ST精伦尝试将新业务纳入主营业务收入。 此前，*ST精伦的主营业务分为“智能制造类产品”“商用智能终端类产品”和“软件与信息服务类产品”。其中，智能制造类产品主要是缝制设备系统等需要的伺服控制以及服装生产厂商生产管理系统及相关配套软硬件。在2025年半年报中，*ST精伦将智能制造类产品拓展至企业级云服务器的集成、调试、检验及交付。 然而，2025年12月，在年报审计机构辞任的同时，*ST精伦发布上交所问询函，问询函的核心直指围绕服务器业务的收入确认问题。 2026年1月28日，*ST精伦发布业绩预告称，2025年预计未能扭亏，营业收入约为3.38亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入（下称“扣除后营业收入”）为8622万元左右。 在业绩预告中，*ST精伦披露被扣除收入的新业务是算力服务器业务，被剔除的原因是：算力服务器业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，该项业务收入应从营业收入中扣除。 尽管最终结果尚需等待正式年报公布，但此次预告已提前宣判了*ST精伦的退市终局。 2月5日，*ST精伦董秘办人士表示，剔除该业务是因为“上交所认为2.5亿元收入不算主营业务，这个事基本已经定了，审计机构与交易所和证监局已有过沟通，剔除理由是客户单一，风险过大”。该人士表示，现在公司要被退市了。 1月29日，*ST精伦跌停，收盘价为2.18元/股，尚有5200余万元成交额；连续9个工作日跌停后，到2月6日收盘，*ST精伦全天的成交额只剩下495万元，股价低至1.45元/股。 *ST东晶主要从事石英晶体元器件的研发、生产和销售，主要经营产品包括石英晶体谐振器、振荡器等晶振产品。2025年，因营收和利润均不达标，*ST东晶触发财务类退市红线，在去年3月被施以*ST。 根据*ST东晶发布的业绩预告，这家公司在2025年预计继续亏损，但营业收入提升至3.4亿元—3.7亿元；扣除后营业收入为3.3亿元—3.6亿元，两者的收入下限均已越过了3亿元红线。 值得注意的是，*ST东晶2025年前三季度营业收入合计为1.84亿元，将其拆分成单季度业绩，营业收入分别为0.51亿元、0.66亿元、0.67亿元，每季度营业收入较为平稳。 但若以*ST东晶发布业绩预告中的扣除后营业收入下限3.3亿元计算，则第四季度*ST东晶需完成1.46亿元营业收入。 *ST东晶表示，上述预计的扣除后营业收入包含了2025年度新增的电池级碳酸锂业务收入，相关金额为1.02亿元。记者查阅了*ST东晶半年报，未发现电池级碳酸锂业务介绍。 这1亿元收入的新增业务是否被纳入扣除后营业收入，将直接决定*ST东晶在资本市场的去留。*ST东晶称，相关业务收入根据规定应扣除的金额尚未经审计专项确认，存在不确定性。 记者注意到，在业绩预告的净利润下限为负值，营业收入处于3亿元—4亿元之间的*ST公司中，包括*ST云网（002306.SZ）、*ST智胜（002253.SZ）、*ST星农（603789.SH）、*ST星光（002076.SZ）等公司在公告中或多或少地提及新业务对其收入的影响。 一家因触发财务类退市指标即将带星的上市公司人士告诉记者，对于公司来说，带星后还有一年时间可以改善业绩。他直言，目前公司对于保壳颇有压力，公司传统主业不振，接下去肯定走双主业道路，2026年要争取盈利。 该人士称：“从当前案例来看，监管重点监控3亿元收入指标，没有意义的收入将会被去除。仅将功夫下在收入超过3亿元红线并不保险。因此，2026年上市公司着力于扭亏，这对于去除退市风险是最保险的。” 并购扩充业绩 为求一线生机 并购重组也是*ST上市公司越过财务红线的方式之一。 2026年1月28日晚间，*ST华嵘发布2025年业绩预告，预计全年净利润将实现扭亏为盈，有望压轴“保壳”成功。 经财务部门初步测算，*ST华嵘预计2025年年度实现的利润总额为700万元—850万元，预计净利润为650万元—800万元，扣非后净利润为600万元—750万元；同时，*ST华嵘预计2025年年度营业收入为1.85亿元—1.95亿元，扣除后营业收入为1.75亿元—1.85亿元。 *ST华嵘表示，上市公司控股子公司浙江庄辰建筑科技有限公司（下称“浙江庄辰”）主营业务收入同比增长约30%。2025年，*ST华嵘增加收购了浙江庄辰34%的股权，合计持有浙江庄辰 85%的股权，归属于上市公司的权益增加。据披露，2024年浙江庄辰的经审计净利润为543.81万元。 *ST汇科（300561.SZ）则是通过并购越过营业收入红线。2025年8月，*ST汇科公告，拟以自有资金2907万元收购南京壹证通信息科技有限公司51%股权。南京壹证通主营密码技术研发与服务，2025年上半年营收917.67万元，净亏损252.17万元。2025年9月1日，*ST汇科公告完成对壹证通51%股权的收购并实现并表。 据新“国九条”规定，相对于沪深主板公司，针对创业板和科创板，财务类退市红线关于营业收入部分要求为“低于1亿元”。根据业绩预告，*ST汇科2025年预计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，营业收入预计为1.06亿元—1.18亿元，扣除后营业收入为1.05亿元—1.17亿元。凭借该笔并购，*ST汇科业绩得以精准踩线。 不过，市场对于在预告中越过营收红线的*ST汇科尚有忧虑。在发布业绩预告次日即1月29日，*ST汇科以20%的跌停价收盘。截至2月6日收盘，7个交易日*ST汇科累计跌幅达36.25%。 无独有偶，*ST花王（603007.SH）在2025年8月完成对安徽尼威汽车动力系统有限公司控股权的收购后，业绩预告显示其营收得以踏过退市红线。 另有*ST生物（000504.SZ）曾于8月筹划以现金方式收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权，通过并购重组增强自身盈利能力。不过，2026年1月，*ST生物宣布该笔交易告吹。 五花八门的“自救”动作 在有部分*ST公司进行资产收购保壳的同时，也有*ST公司选择资产剥离达到同一目的。 记者通过数据统计，有15家*ST公司2024年的净资产为负，除*ST长药外，*ST金科、*ST金地、*ST金刚等14家*ST公司在2025年业绩预告中，宣布净资产转正。 净资产转正，触及撤销退市风险警示（即“摘帽”）最关键的财务门槛之一。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若上市公司2025年经审计的年报确认不再触及净资产为负等终止上市情形，便可申请撤销“*ST”标识。 其中，*ST中地（000736.SZ）披露的业绩预告显示，截至2025年年末，其归属于上市公司股东的所有者权益预计约为12.5亿元。这一指标相较2024年末归属于上市公司股东的所有者权益的-35.79亿元，已实现由负转正。 *ST中地在此次公告及相关说明中明确指出，随着重大资产重组实质完成，其净资产已实现转正，具备向交易所申请撤销退市风险警示的核心财务条件。据悉，该交易以剥离房地产业务相关重资产及负债为核心，相关资产交割已于2025年8月31日完成。上市公司房地产开发业务相关的资产和负债置出至中交房地产集团有限公司。 在2025年进行资产剥离动作的*ST公司还有*ST南置和*ST绿康。 2025年10月，*ST南置以人民币1元的价格，向控股股东中国电建地产集团有限公司的全资子公司上海泷临置业有限公司转让房地产开发、租赁业务相关资产及负债，标的资产评估价值为-29.34亿元。 *ST南置表示，上述重大资产出售完成后，资本公积增加约37亿元，导致归属于上市公司股东的所有者权益由负转正。此外，*ST绿康（002868.SZ）此前也以0元价格完成对三家子公司的出售，剥离其亏损的光伏业务。 在五花八门的“自救”动作中，破产重整是保壳的核心路径。 据不完全统计，2025年有棵树（300209.SZ）、文投控股（600715.SH）、合力泰（002217.SZ）等多家上市公司被相关法院受理公司重整、和解和破产清算申请，有4家成功实现“脱星”。 *ST东易（002713.SZ）在2026年1月22日公告称，管理层已将4.98亿股股票（约占公司总股本的52.36%）由*ST东易破产企业财产处置专用账户过户至重整投资人及部分债权人指定证券账户。重整计划已执行完毕。1月31日，据*ST东易业绩预告，该公司2025年预计归属于母公司股东净资产为7.2亿元—10.67亿元，2024年该公司归属于母公司股东净资产为-11.07亿元。 还有*ST公司通过债务豁免快速“减负”。*ST中基（000972.SZ）、*ST新元（300472.SZ）、*ST建艺（002789.SZ）、*ST云网等多家公司公告，获得控股股东或债权人主动豁免大额债务，快速改善净资产状况。 对于投资*ST公司，京衡律师事务所律师吴玮告诉记者，常态化退市机制有助于将资产质量较差的上市公司及时清退出市场，实现资本市场对上市主体“优胜劣汰”的功能，从而提升上市公司整体的质量，也是对上市公司专注主业、努力经营的正面督促。但在这个过程中，也应加强对信息披露的监督和中小投资者的保护。他同时提醒普通投资者，应高度警惕*ST公司的退市风险，若无十足把握，应慎重参与*ST股等高风险股票的投资。 【2026-02-06】 *ST新元等在江西成立低碳科技公司 【出处】证券时报网 人民财讯2月6日电，企查查APP显示，近日，江西绿元低碳科技有限公司成立，经营范围包含：生物质液体燃料生产工艺研发，农林废物资源化无害化利用技术研发，生物质能技术服务，生物基材料技术研发等。企查查股权穿透显示，该公司由*ST新元等共同持股。 【2026-01-30】 *ST新元：公司目前处于预重整阶段 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月30日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问公司预重整进展如何，何时能够进入重整程序？另外，随锐何时注入资产？ 公司回答表示，感谢您的关注，公司目前处于预重整阶段，预重整工作的进展情况请查阅我司1月5日发布的公告《关于公司预重整事项的进展公告-编号2026-004》；后续产投方如有资产注入方面的确定信息，我司会根据信披的要求、及时发布相关公告。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-30】 *ST新元：预计2025年全年亏损4.26亿至3.06亿 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月30日，A股上市公司*ST新元（300472）发布全年业绩预告，公司预计2025年1-12月预计减亏，归属于上市公司股东的净利润为-4.26亿至-3.06亿，净利润同比增长3.59%至30.76%，预计营业收入为1.22亿至1.42亿元。公司基于以下原因作出上述预测： 1、报告期内，公司积极改善经营管理情况，加之产业投资人向公司无偿捐赠现金、部分债权人豁免债务使净资产有所增加； 2、报告期内归属于上市公司股东的非经常性损益对净利润的影响金额约为-1295万元。公司所属行业为专用设备。万向新元科技股份有限公司的主营业务是轮胎制造及相关行业定制化智能装备的研发、制造、销售并提供相应的软硬件综合服务解决方案。公司的主要产品是配料称量数字控制智能化输送装备、大型工厂用环保智能装备、智能数字显控及存储装备、硅废料循环利用智能装备、废旧轮胎热裂解循环再利用专用智能装备。一手掌握上市公司财报情况>> 【2026-01-12】 *ST新元：产业投资人积极协调资源推动公司持续经营能力的恢复为公司持续向好起到了重要作用 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月12日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问产业投资人联合体有派驻工作小组到贵公司了解、参与生产经营吗？对公司稳定与恢复生产经营起到什么帮助？ 公司回答表示，感谢您的关注，产业投资人已根据公司实际情况需要有序开展日常经营管理工作，积极协调相关资源推动公司持续经营能力的恢复，为公司持续向好起到了重要作用。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-09】 *ST新元：拟设立注册资本2000万元全资子公司 业务涵盖工业互联网等 【出处】本站7x24快讯 *ST新元公告，公司拟在抚州市临川区设立全资子公司，注册资本2000万元，业务涵盖工业互联网、智慧城市等领域数字化服务，产品包括ICT基础设施建设服务、网络与数据安全服务、业务系统软件开发服务等。 【2026-01-07】 *ST新元：产业投资人联合体成为公司的控股股东，应当积极利用自身产业优势，为公司提供业务支持，改善公司经营业绩，提升公司盈利能力 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月07日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问董秘：产业投资人是否已明确新质生产力相关业务的落地路径，如在新能源、高端制造等领域的技术转化或产能布局计划？重整后公司是否已与核心客户达成长期合作意向，能否披露未来1-2年的营收增长目标及利润改善预期？ 公司回答表示，您好，谢谢您的关注！2025年12月10日，公司与产业投资人签署了《重整投资协议》，详见公司公告编号为临-2025-169的《关于与产业投资人签署重整投资协议的公告》。根据《关于与产业投资人签署重整投资协议的公告》披露的“《重整投资协议》主要内容”中的“四、产业协同及业务支持”：“公司完成重整后，产业投资人联合体成为公司的控股股东，应当积极利用自身产业优势，为公司提供业务支持，改善公司经营业绩，提升公司盈利能力”。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-05】 专访雷鸟创始人李宏伟：充话费送眼镜时代将至 “百镜大战”90%参与者无实质意义 【出处】蓝鲸财经 蓝鲸新闻1月5日讯(记者 翟智超)1月5日，AR赛道头部公司雷鸟创新完成新一轮融资，罕见地由中国移动与中国联通旗下基金联合投资。在苹果即将入局、理想、夸克等巨头纷纷加码的“百镜大战”前夜，雷鸟为何能赢得两大运营商的青睐？ 日前，蓝鲸科技《见面》栏目深度对话雷鸟创新创始人兼CEO李宏伟。他首次详细阐释，为何当下是AR眼镜走向独立的“绝佳节点”。李宏伟透露，2026年CES上将带来首款搭载eSIM的AR眼镜，彻底摆脱对手机的依赖，而运营商已着手推动“充话费送眼镜”的普及模式——这俨然是智能手机爆发前夜的重演。 面对行业激烈的竞争，李宏伟直言“90%的参与者没有实质意义”。雷鸟手握三大技术底牌：自研全彩MicroLED光引擎、空间计算核心算法，以及眼镜端专用AI模型。他们判断，2027—2028年，AR将快速融入普通人生活。 从资本选择到技术路径，从生态博弈到未来预言，这是一场关乎下一代计算平台的战略对谈。雷鸟凭什么定义AR眼镜的“完整形态”？行业的“iPhone时刻”还有多远？ 雷鸟密集融资，运营商为何此时入场？ 蓝鲸科技：2025年雷鸟已获得多轮融资，且融资时间间隔较短，这背后的原因是什么？ 李宏伟：一方面是我们的主动考量，市场与行业的发展节奏、竞争态势都在加快，我们需要提前储备弹药。另一方面，雷鸟能完成多轮融资，也是因为大家看到，雷鸟选对了方向，真正在做行业的“iPhone”，并且切实做到了这一点，实现了真正意义上的领先。 蓝鲸科技：与中国移动、中国联通的融资洽谈中，您和他们之间是否发生过有意思的事？ 李宏伟：在早前交流的时候他们都问过我同一个问题，为什么以前雷鸟不跟移动、联通这样的大集团开展业务合作。我说我们其实有这个想法了，结果他们又说，那你们之前看着也没什么动作啊。 我觉得这蛮有意思的，我觉得当下正是我们与运营商合作的绝佳时间点。过去我们认为行业还不够成熟，还没到与运营商合作的时机。但2025年他们找到我们的时候，恰好也是我们想清楚、希望加快推进与运营商合作的时间点。这是特别机缘巧合的事，或许早些时候，我们也未必会考虑这件事。 蓝鲸科技：融资金额将投入在哪些方面？ 李宏伟：最主要是投入到后续的研发中。正如刚才所说，行业发展越来越快，研发的投入需求也会随之提高。 2026年我们主要聚焦在几个方面：一是提升产品的软硬件基础体验；二是在光学显示、空间计算、AI大模型等几个维度构建战略控制点，这既是为了推进行业发展，也可以筑牢我们自身竞争优势。 1.光学显示：这是雷鸟一直以来的优势领域，我们的X3 Pro代表了全球消费级AR眼镜最领先的光学显示方案，如果大家有关注，会发现这款产品不久前才被《时代》杂志评选为“2025年最佳发明”。 2.空间计算：空间计算是AI+AR眼镜核心。过往我们在这块做了很多工作，目前空间计算领域很多核心论文都是雷鸟团队发布的，业内很多品牌也会引用我们的论文去研究。除研究外，我们也会在算法落地、芯片结合等方面上持续推进。 3.眼镜端的AI：现在大家都在提AI眼镜，但其实大多只是把AI移植到眼镜上或做了浅层优化，并未深耕底层技术。我们正在开展大模型及中等模型的训练，在长效记忆、主动交互等方面，打造眼镜端的核心AI能力。 蓝鲸科技：两大运营商投资雷鸟，主要是看中雷鸟哪些方面的特质？ 李宏伟：我觉得最核心的是，看中雷鸟真正在做行业面向未来的产品。为什么这么讲？比如目前全球，或许只有雷鸟和Meta，在真正推进彩色MicroLED光波导产品的商业化，因为只有彩色才能建立生态。又比如刚才提到的eSIM，这次的CES上我们会展示我们第一款带eSIM功能的产品，它能自己联网、能打电话，完全不需要依赖手机。从一系列布局能看出，雷鸟在深耕真正面向未来的产品，我认为这是最核心的原因。 当然另一方面，大家也看到雷鸟在这个过程中取得的成绩，包括销售增长速度、产品与技术能力的积累。最新的Counterpoint数据显示，2025 Q3雷鸟仍是全球销量第一的AR眼镜企业，全球每卖出4副AR眼镜，就有1副是雷鸟。 蓝鲸科技：中国移动、中国联通除资金投入外，在订单层面是否会为雷鸟赋能？ 李宏伟：有。除了现金投资，我们还签署了战略合作协议，双方核心是有共同的目标，希望推动产品与行业进一步发展，比如推进充话费送眼镜这件事能尽快落地。 蓝鲸科技：智能眼镜在运营商连接算力能力体系中，它占据了怎样新的生态位？ 李宏伟：眼镜在未来发展中，占据了最重要的生态位。一方面，眼镜是全新计算平台的载体，应用场景极多，对算力和流量的消耗也极大。比如AI，这是眼镜的核心能力，而眼镜本身有功耗限制，要更好发挥AI的能力，需要边缘侧与云端协同。比如流媒体服务，和运营商体系的契合度也很高，运营商在我们的观影眼镜Air 系列上也布局了各类视频相关服务。 另一方面，眼镜也将催生未来诸多全新场景，这也是运营商To C、To B业务的重要基础。比如眼镜是AI最重要的载体，运营商此前在AI边缘侧计算和场景孵化上已有不少积累，边缘侧计算原本多为车端打造，为人车协同服务。后来发现车载芯片的算力足够强，相关边缘侧配套的实际增益有限。而眼镜对边缘侧算力的需求很高，作为AI的核心载体，未来与AI结合，能创造大量新场景的机会，包括数实融合领域，这些也都是运营商关注且擅长的方向。 “百镜大战”：90%的参与者没有实质意义 蓝鲸科技：近期，理想、夸克等科技企业纷纷加码AI、AR赛道，据悉苹果未来也将入局，您如何看待这一局面？ 李宏伟：这说明这个赛道是对的。正因为是巨大的机会，才会有众多入局者，这是好事。而在正确的方向上，面临竞争本就是必然的。另一面，我们找到了应对竞争的方式，也做了很多的储备，所以我们心里也比较踏实。从雷鸟的角度，我们更在意的是能否给用户创造价值。过去我们的产品和技术还没那么成熟时，或许会更看重竞争，但现在情况有点不同。当前的市场，最核心的是要超越用户的体验预期，而这一点大家都做得还不够，还需要持续深耕，这也是我们当下最关注的问题。 蓝鲸科技：从今年年初智能眼镜的百镜大战，到如今赛道竞争愈发白热化，您个人是否感受到一些压力？ 李宏伟：还好，我们很早就预见这种情况。AR智能眼镜是大赛道，随着行业发展必然会有越来越多的人入局，所以压力并不大。另外我一直持这个观点，当下所说的百镜大战，我认为更像是一种文学渲染，这其中90%的参与者可能都没有质意义。真正深耕这个行业的人，数量并没有那么多。 蓝鲸科技：面对大厂的加入，雷鸟的策略是正面竞争，还是寻求差异化的合作？ 李宏伟：我们还是希望推动朝着行业正确的方向前进，更快打造出眼镜行业的“iPhone”。雷鸟有“沿途下蛋”的产品，也有“攀登珠峰”的技术。回到您的问题，若竞争对手并非走完全正确的方向，我们就采取差异化打法；若是同个方向，我们就正面竞争。这种打法设计，并非站在竞争视角，而是基于行业该有的发展逻辑来。 蓝鲸科技：未来雷鸟在AI眼镜领域，有哪些新的规划？ 李宏伟：2026年我们还会持续推出新品，无论是彩色、单色或不带显示的产品，都会有新的成果落地。但最关键的事，我们会聚焦资源，提升产品的基础体验，打造极致的产品。打个比方，我们对摄像头的器件和算法上做了深度优化，今年大家会看到眼镜的拍摄效果有大幅提升。比如多模态大模型，过去大家用AI，大多只是提问，比如问天气、问眼前的树是什么品种，它给出答案。但我们希望能够基于多模态模型，打造一款真正属于眼镜的杀手级应用。我们基本每一款产品，都会在这些方面实现关键性的质变提升。 蓝鲸科技：您个人对于AR在未来两到三年融入普通人生活，有怎样的预测？ 李宏伟：我的预测还是比较乐观的，我觉得2027、2028年，AR就会开始快速融入用户的日常生活。这次运营商的投资团队选择投资我们，就是一个很重要的信号。运营商是服务大众用户的企业，触达数亿人群。很典型的一点是，他们投资雷鸟的同时，也在做各种准备工作，比如充话费送眼镜。过去智能手机时代，也要感谢运营商充话费送手机的模式，这对智能手机的快速普及起到了关键作用。而现在，“充话费送眼镜”的时刻也很快就会到来。 蓝鲸科技：那是否也可以理解，这次运营商的投入，意味着眼镜乃至AI、AR眼镜的爆发时刻已经不远了？ 李宏伟：我觉得是。 蓝鲸科技：您觉得大家能够感知的过程得要多久？ 李宏伟：我觉得差不多两年，我们客观、务实一点来说，它有一个接受的过程。最重要的还是大家把产品做好的过程。 用eSIM切断手机连线 蓝鲸科技：您将即将在CES 2026展示的eSIM双目全彩AR眼镜称为“智能眼镜的完整形态”。如何理解“完整”？ 李宏伟：X3 Pro Project eSIM是雷鸟创新打造下一代计算平台的重要阶段性成果。X3 Pro采用了眼镜形态的一体设计，且具备了彩色3D显示、空间感知及多模态交互能力、丰富的AI+AR应用场景，是一款能力较为完整的AR眼镜了。而eSIM模块的加入，相当于补齐了产品的最后一款拼图——独立通讯能力。目前市面上的产品，还是需要依托于手机才能实现通讯，所以大家会觉得是“手机的附属品”。而eSIM的加入，会彻底解放AR眼镜对手机的依赖，结合雷鸟在AI、空间计算以及AR应用生态上的积累，AR眼镜将真正进化为一个全场景的个人计算中心。 蓝鲸科技：咱们采用双目全彩显示方案，是基于怎样的用户体验的权衡？ 李宏伟：我们采用双目全彩的方案，并非单纯从当下的用户体验出发，更多是立足长期的用户体验价值。大家都知道，单色方案成本相对更低、技术也更成熟，但能承载的应用场景太少。有个很典型的场景，我之前和微信的同仁交流，他们说发红包就得是红色的，总不能发“绿包”。又比如看股票，若只有单一颜色，尤其是只有绿色，在国内的市场环境下，每次看都会觉得心惊胆战。所以说，只有彩色才能承载更多、更核心的应用场景。 过去大家都觉得彩色方案很难落地，因为技术难度太大，到现在也只有雷鸟推出过彩色MicroLED的产品。另外大家也担心彩色方案会造成使用体验成本增加，比如重量、体积，这方面雷鸟也做了很多工作。在我们2026年发布的产品里，大家就能看到，彩色AR眼镜的使用成本上不会比单色的高，产品在无感显示、重量、续航上都能做到不错的表现，这也是我们最新的一些技术突破。 蓝鲸科技：现在彩色眼镜的售价还是比较高，2026年有机会降下来吗？这是否会成为一种趋势？ 李宏伟：这是必然的趋势。目前眼镜的核心成本里，除了芯片这类原有核心部件，占比最高、最关键的就是光学显示部分，这也是雷鸟最擅长的领域。现阶段光学显示的产能与良率都也都还无法与成熟品类相比，但随着技术快速推进与行业发展，规模快速扩大后，成本必然会大幅下降。 蓝鲸科技：雷鸟目前在光引擎芯片这类核心部件上，是否取得了一些自研进展？ 李宏伟：当然，在2026年的产品上，大家会看到我们最新的成果，我们会有很多关键性的质变提升。雷鸟有一支实力很扎实的光学显示团队，在持续做领先的技术积累与布局，同时我们还有应用材料、视涯等产业链最顶尖的合作伙伴支持。 蓝鲸科技：请您总结雷鸟的2025年，并展望2026年？ 李宏伟：我认为雷鸟现在正处在一个非常好的发展阶段。我们刚走完第一阶段，也就是“野蛮成长、脱颖而出”的阶段，按硅谷的说法，这叫海盗阶段。接下来我们会进入到第二阶段，也就是“闪电增长”的阶段。当然我们过往的增长速度也很快，2025年对比2024年实现了三四倍的增长，我们也希望未来的增长能更快。在第二阶段，对很多互联网公司而言就是快速扩张，但对做整机的企业来说，要把第二阶段拆成两个小阶段，第一是先把产品打磨到极致的体验标准。2026年，雷鸟会集中精力做好第二阶段的这一个小段，把各类产品做到超越用户的体验标准。 蓝鲸科技：对于2026年产品的销量有没有目标？ 李宏伟：我预计2026年我们依旧会保持较快的增速，以今年的销量来看，2026年的出货量应该就能达到百万台以上。 蓝鲸科技：2026年，在出货量、核心技术指标领先、打造标志性场景这三个方向中，您最看重哪一个？ 李宏伟：按我们的逻辑，更准确的说法是，在重要的标志性场景下打造出超越用户体验标准的产品。相信大家也都看到了，这个行业的发展趋势，就是资源正越来越向头部企业聚集。尽管有不少大厂新入局，但对创业公司而言，从融资规模、团队实力、技术积淀等方面来看，到了现在这个阶段，行业格局都在朝着头部聚集。在这样的环境下，我们不会太纠结竞争的问题，而是希望雷鸟能作为行业头部企业之一，带着整个市场一起往前跑。这也是我们接下来要干的核心方向。 【2025-12-30】 *ST新元：与财务投资人签署重整投资协议 【出处】本站7x24快讯 *ST新元公告，公司与青岛启雅投资运营中心(有限合伙)等财务投资人签署了《重整投资协议》。根据协议，财务投资人将对公司进行重整投资，旨在整体化解公司债务危机，恢复和提升公司持续经营能力和盈利能力，维护和保障债权人公平受偿权益。该重整投资协议的签署有助于公司实现债务重组，改善财务状况，提高公司治理水平，增强公司持续经营能力。公司将继续推进预重整和重整工作，积极与财务投资人协商，制定可行的重整方案，确保重整工作的顺利进行。 【2025-12-30】 PriceSeek提醒：万向新元炭黑产能恢复 【出处】生意社 生意社12月30日讯万向新元科技股份有限公司(下称“万向新元”)发布公告，宣布旗下两家此前临时停产的全资子公司已正式具备复工复产条件，相关生产经营活动逐步恢复有序开展。目前宁夏新元与天津新元均已满足复工复产要求，其中，宁夏新元的炭黑车间已完成全面调试，6条生产线均已恢复完整生产能力，当前阶段已开启4条生产线投入运营。 PriceSeek评析 炭黑，多空评分：-1 文章显示宁夏新元炭黑车间生产线恢复生产，6条生产线已调试完成，其中4条投入运营，供应量显著增加。这可能导致炭黑现货市场供过于求，价格面临下行压力。结合当前市场供需情况，供应恢复对现货价格构成一般利空影响，预计短期价格可能承压。 【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价： 1、指定日期的结算价 2、指定周期的平均结算价 定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。 【2025-12-29】 *ST新元：预重整期限延长至2026年4月3日 【出处】本站7x24快讯 *ST新元公告，公司于2025年12月29日收到抚州中院送达的《决定书》，决定再次延长公司预重整期限三个月，即预重整期限延长至2026年4月3日。此前，公司已于2025年9月28日收到抚州中院决定延长公司预重整期间至2026年1月3日。 【2025-12-29】 多家A股公司 打响年末“保壳大战” 【出处】上海证券报·中国证券网 多家A股公司 打响年末“保壳大战” 临近年末，A股市场的“保壳大战”再度打响。多家处在退市边缘的*ST公司密集采取行动，以化解强制退市危机。 上海证券报记者注意到，从债务豁免到无偿受赠现金，从资产剥离到并购重组，多家公司“自救”措施五花八门。而监管层的“零容忍”态度则让这场博弈充满变数。 *ST公司年末冲刺“保壳” 当前，A股市场正加速形成优胜劣汰的新生态，一批经营不佳或治理不善的公司拉响退市风险警报。而在岁末年初的关键阶段，多家*ST公司紧急抛出方案打响“保壳”之战。 其中，债务豁免+无偿受赠现金成为*ST公司改善财务状况、快速“减负”的捷径。 12月26日晚间，*ST新元公告称，为化解公司退市风险、维持上市公司地位、促进日常生产经营，公司产业投资人北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）及随锐科技集团股份有限公司（下称“随锐科技”）拟协调关联方向公司无偿赠予不超过3.3亿元的现金资产。本次赠与以现金资产的形式直接投入公司，为无附义务、不可变更、不可撤销的赠与行为，公司无需支付对价，无任何附加条件，不附有任何义务，不会被追索赔偿。 同时，*ST新元实控人朱业胜决定，豁免子公司宁夏新元对其个人的债务，豁免金额不超过0.5亿元,以减轻公司债务压力，优化资产负债结构，提升公司持续经营能力。 此外，*ST新元还公告称，鉴于公司现阶段业务规模不足、经营支撑薄弱，亟需通过优质业务导入构建稳定的营收来源，以保障公司持续经营能力。根据重整投资人随锐绿技行启宸联合体提交的重整投资方案，随锐科技、绿技行将向公司注入核心优质业务。 此前，*ST新元因2024年度财报被出具无法表示意见的审计报告及否定意见的内部控制审计报告、最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值、主要银行账户被冻结等原因，公司股票被实施退市风险警示和其他风险警示。 再如，*ST建艺12月25日晚公告称，为支持公司持续健康有序发展，公司控股股东正方集团决定豁免公司14亿元债务本金及889.67万元相应利息，并捐赠4亿元现金资产。 据悉，因2024年度期末净资产为负，2024年度审计机构对*ST建艺2024年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司股票于4月28日被实施退市风险警示和叠加实施其他风险警示。*ST建艺表示，截至目前，公司退市风险警示及其他风险警示尚未消除。 又如*ST云网。据其公告，*ST云网控股股东上海臻禧拟向公司及子公司无偿赠予现金资产1亿元，同时豁免对公司及子公司所提供借款形成的债务5000万元，上述现金赠与、债务豁免合计金额为1.5亿元。本次交易有利于减轻公司经营发展的负担，改善公司现金流，增强公司流动性及资产结构，有利于公司的长远发展。 资产剥离与并购重组，以及解决资金占用问题，也为公司“保壳”迎来一线生机。 *ST绿康此前披露，以0元价格完成对三家子公司的出售，剥离其亏损的光伏业务；*ST观典则公告称，公司收到控股股东、实际控制人高明归还的非经营性资金占用本金9694.72万元及利息251.18万元，本息合计9945.89万元，相关资金占用款项已全部结清。 监管层对违规“保壳”“零容忍” 与此同时，监管层对各类违规“保壳”行为始终保持高压态势，“零容忍”态度明确。比如，*ST沪科在“保壳”的紧急关头，被中国证监会立案调查。12月12日，*ST沪科收到中国证监会下发的《立案告知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。 此前，*ST沪科因其2024年度经审计的利润总额、净利润及扣非净利润均为负值，且营业收入低于3亿元，已于4月30日被实施退市风险警示。 今年前三季度，*ST沪科营收仅为544.03万元，同比下滑63.7%；归母净利润为106.2万元，同比增长448.84%。*ST沪科解释称，营收下滑主要与公司业务结构调整、今年以来化工产品业务收入同比下降有关。此次立案调查，让公司“保壳”更为艰难。 再如*ST长药。公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被中国证监会立案调查。经查，*ST长药2021年至2023年连续三年虚增收入和利润，中国证监会拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施。*ST长药涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。 *ST长药曾尝试推进预重整以寻求生机。12月22日，*ST长药表示，公司虽已于前期推进预重整，但对照《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》予以自查，因公司已被立案调查，且存在重大违法强制退市的风险，属于《重整纪要》第9条“不具备作为上市公司的重整价值”的情形，公司存在不符合重整条件的风险。 【2025-12-27】 300472，突然获赠不超3.3亿元现金资产 【出处】中国基金报【作者】夏天 【导读】*ST新元获赠不超3.3亿元现金，实控人豁免不超0.5亿元债务 紧随*ST建艺，又一家退市风险高悬的A股公司，拟通过“无偿受赠现金+债务豁免”的方式寻求保壳自救。 12月26日晚间，*ST新元（证券代码：300472）公告称，产业投资人北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）及随锐科技集团股份有限公司拟协调关联方向公司无偿赠与不超过3.3亿元的现金资产。同时，公司实控人朱业胜决定豁免子公司宁夏新元对其个人的债务，豁免金额不超过0.5亿元。 *ST新元表示，本次现金赠与无附加条件、不可撤销，旨在支持公司化解退市风险，改善资产负债结构。而实控人债务豁免可优化公司资产负债结构，减轻债务压力，提升持续经营能力。 2025年下半年以来，*ST新元已先后经历了被债权人申请重整、收到行政处罚事先告知书、主要子公司停产等一系列严峻挑战。2025年临近结束，这场围绕“保壳”的自救行动已进入最后冲刺。 退市风险高悬 当前，*ST新元正面临多重、严峻且交织在一起的退市风险。根据公司发布的各项风险提示公告，其现状堪称“命悬一线”。 根据2025年三季度报告，截至2025年9月30日，公司归母净资产为-5502.48万元。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，若2025年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将面临终止上市的风险。 这不是唯一的“生死线”。*ST新元2025年前三季度实现营收6842.58万元。如果公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣非后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元，同样将触及终止上市条款。 更致命的打击来自会计师事务所的“否定”。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对*ST新元2024年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告，并对公司2024年度内部控制出具了否定意见。这导致公司股票已被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”。如果2025年度这些事项无法解决，退市风险将变为现实。 此外，*ST新元已进入预重整程序，但若重整失败，公司可能被宣告破产并面临终止上市风险。 破产重整年内获批希望渺茫 面对经营停滞、债务缠身的局面，破产重整被外界视为*ST新元化解风险的最佳可行路径。 2025年6月，债权人马建林以*ST新元无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向江西省抚州市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整。 2025年7月，抚州市中级人民法院决定对公司启动预重整程序，并指定了临时管理人。此后，预重整程序逐步推进，包括债权申报、公开招募重整投资人等。 关键的转折点出现在2025年11月。经过评审委员会依法评审和公证处现场监督公证，随锐绿技行启宸联合体被确认为重整正选投资人，其牵头人为随锐科技集团股份有限公司。这为*ST新元的重生带来了明确的“白衣骑士”。 2025年12月11日，*ST新元与产业投资人北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）正式签署了《重整投资协议》。但公司在公告中特别强调，该协议的签署不代表公司保壳成功，目前保壳事项仍存在较大不确定性。 目前，*ST新元仍在等待重整审批“路条”（证监会出具无异议函后，法院方可裁定受理上市公司的破产重整），结合当前时间节点，年内获批希望渺茫。 多措并举紧急自救 在重整框架下，*ST新元新元近期密集推出了一系列具体的自救措施，核心围绕“输血”“减负”和“恢复经营”展开。 首先是“现金输血”。根据12月26日的董事会决议，产业投资人北京随锐新元创新科技中心及随锐科技集团拟协调关联方向公司无偿赠与不超过3.3亿元的现金资产。这笔赠与无任何附加条件、不可撤销，旨在直接改善公司资产负债结构，促成净资产转正。 其次是“债务减负”。公司实控人朱业胜决定豁免子公司宁夏新元对其个人的债务，豁免金额不超过5000万元。这笔债务源于朱业胜为宁夏新元银行借款提供担保，后因债务人违约而被追偿。豁免后将直接减轻公司负债。 最后是“恢复造血”。此前，公司位于宁夏和天津的两家主要子公司因各种原因处于停产状态。12月22日，公司公告两家子公司均已达到复工复产条件并逐步恢复生产。宁夏子公司炭黑车间6条生产线已恢复4条；天津子公司各生产线也已有序运行。公司表示，两家子公司复工复产有助于公司恢复业务运营，其对公司2025年营业收入、净资产转正等财务指标存在积极影响。 此外，在原审计机构大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度财务报表出具无法表示意见的审计报告，导致公司股票被实施退市风险警示的背景下，公司于2025年12月2日发布拟变更会计师事务所公告，拟聘请北京德皓国际为公司2025年度审计机构。 有观点认为，这或是通过更换审计机构以获取更“友好”的审计意见。 12月26日晚间，*ST新元新元还公告称，公司拟与重整投资人指定主体共同设立两家子公司，分别从事信创科技与低碳能源业务。此举旨在导入优质业务，保障持续经营能力。 尽管自救组合拳已经打出，但*ST新元的前途依然布满荆棘，每一项措施都伴随着巨大的不确定性。最大的不确定性在于时间。公司预重整期间已被延长至2026年1月3日。而决定公司命运的2025年年度报告审计和披露，时间窗口正在快速关闭。重整程序的复杂性与年报审计的时间线能否顺利衔接，是巨大的考验。 截至12月26日，*ST新元报8.30元/股，总市值为22.85亿元。 【2025-12-26】 海南华铁30亿订单“失踪”被罚800万 *ST新元获赠3.3亿 【出处】财闻 风险提示： 圣元环保（300867.SZ）：全资子公司厦门金陵基建筑工程有限公司于2025年3月认购私募基金产品，认购本金6000万元。截至2025年12月25日，该基金累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约4692万元，超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%。本次投资可能存在部分投资本金无法收回的风险。同时，公司已向自然人温廷涛追回投资本金200万元，并向公安机关报警并已被受理，向中国证监会深圳监管局举报并收到材料接收证明。 欣旺达（300207.SZ）：因威睿电动汽车技术（宁波）有限公司主张2021年6月至2023年12月期间向其交付的电芯存在质量问题，公司子公司涉诉金额23.14亿元。 监管处罚： 海南华铁（603300.SH）：收到《行政处罚事先告知书》。经查明，公司重大合同临时公告披露不完整，未披露对协议履行有重大影响的条款；重大合同重大进展或变化披露不及时。公司拟被责令改正，给予警告，并处以800万元罚款。此外，公司时任总经理、董事胡丹锋，时任董事长张祺奥，时任董事会秘书、副总经理郭海滨也拟被处以罚款。 盛洋科技（603703.SH）：公司相关人员叶利明、徐凤娟在公司2019年非公开发行A股股票过程中，于2020年12月和部分发行对象签订收益保障协议，违反了《证券发行与承销管理办法》规定。浙江证监局决定对两人采取出具警示函。 派瑞股份（300831.SZ）：公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。公司自查发现，2024年度一笔销售合同中部分收入存在延期确认的会计处理差错，并已对相关定期报告进行会计差错更正及追溯调整。 *ST长药（300391.SZ）：收到《行政处罚事先告知书》，公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载，虚增营业收入和利润总额。可能触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被终止上市。目前尚未收到正式处罚决定，将全力配合调查并履行信息披露义务。 港股上市： 石头科技（688169.SH）：收到中国证监会出具的《关于北京石头世纪科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。公司拟发行不超过3310.8万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 新泉股份（603179.SH）：公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市，以深入推进公司的全球化战略，加强与境外资本市场对接，进一步提升公司治理透明度和规范化水平。该议案尚需提交2026年第一次临时股东会审议。 受赠资产： *ST新元（300472.SZ）：公司获赠现金资产和债务豁免以化解退市风险，维持上市公司地位。产业投资人北京随锐新元创新科技中心（有限合伙）及随锐科技集团股份有限公司拟协调关联方向公司无偿赠与不超过3.3亿元的现金资产。同时，实控人朱业胜决定豁免子公司万向新元（宁夏）智能环保科技有限公司对其个人的债务，豁免金额不超过0.5亿元。 百利科技（603959.SH）：公司关联方派勒集团与全资子公司岳阳百盈签署《赠与协议》，派勒集团将其持有的派勒纳米10%的股份无偿赠与给岳阳百盈。 控制权变更： 百花医药（600721.SH）：公司控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲正在筹划公司股份协议转让事宜，可能导致公司控制权发生变更。 读客文化（301025.SZ）：公司收到控股股东通知，由于涉及事项较多，经多次协商和谈判后，仍未达成共识，控股股东决定终止公司控制权变更事项。 异动公告： 昊志机电（300503.SZ）：公司留意到近期市场对于机器人、商业航天的热点概念关注度颇高。现阶段，公司主轴类产品为公司核心收入来源，与此同时，公司正在积极开拓机器人、商业航天领域的业务，截至2025年9月30日，公司在机器人、商业航天领域的业务合计占主营业务收入约1%。 五洲特纸（605007.SH）：公司股票于2025年12月24日至26日连续三个交易日涨停，累计涨幅达29.98%。期间换手率分别为3.67%、5.53%、12.00%。公司当前市净率和滚动市盈率均高于行业平均水平。 中国卫星（600118.SH）：公司股票自2025年12月3日以来累计上涨91.43%，远超同期行业及上证指数涨幅，处于历史相对高点。公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热的情形。此外，公司2024年度营业收入减少25.06%，净利润减少82.28%。2025年1-9月净利润1481.14万元，毛利率9.62%，净利率0.48%，盈利水平有限。 【2025-12-26】 *ST新元：公司获赠3.3亿元现金资产 【出处】每日经济新闻 每经AI快讯，12月26日，*ST新元(300472.SZ)公告称，公司获赠现金资产和债务豁免以化解退市风险，维持上市公司地位。产业投资人北京随锐新元创新科技中心(有限合伙)及随锐科技集团股份有限公司拟协调关联方向公司无偿赠与不超过3.3亿元的现金资产。同时，实控人朱业胜决定豁免子公司万向新元(宁夏)智能环保科技有限公司对其个人的债务，豁免金额不超过0.5亿元。 【2025-12-23】 *ST公司年末冲刺“保壳” “多点开花”化解退市风险 【出处】上海证券报·中国证券网 临近年末，A股市场的“保壳”大战再度打响。 2025年12月21日，*ST东易公告称，北京市第一中级人民法院裁定批准其重整计划。若该计划顺利执行，公司将有效改善资产负债结构，“保壳”概率显著提升。 除重整外，并购优质资产、剥离亏损业务、推进债务重组与豁免等手段层出不穷，A股“保壳”大战正呈现更为复杂的博弈形态。而监管层的“零容忍”态度，更让这场资本与规则的博弈充满变数。 在某资深业内人士看来，在退市标准持续提高、监管政策日趋严格的背景下，上市公司化解退市风险的方式正从“技术性操作”向“实质性改善”转变。 知名财税审计专家、资深注册会计师刘志耕表示，当前*ST公司的“保壳”操作主要围绕“营收+利润”和净资产两大核心关键指标展开，尽管手段多样，但合规边界正日益收紧。 资产并购与剥离： 从“报表修饰”转向“结构调整” 自财务类退市指标引入“营业收入扣除”“非经常性损益”等系列规则以来，单纯依靠财会手段或非经营性手段扩大营收与利润的“保壳”路径已被大幅压缩。 北京大成律师事务所合伙人刘成军认为，上市公司改善“营收+利润”指标的核心思路，已逐步转向通过实质性的资产重组来调整业务结构。 具体而言，这一转型路径主要分为两类：一是收购具备稳定营收能力的优质资产以增厚收入与利润；二是剥离亏损资产实现“止血回血”。 以*ST汇科为例，公司于2025年9月1日公告完成对壹证通51%股权的收购并实现并表。交易对方承诺，壹证通2025年营收不低于3400万元。受益于此，*ST汇科2025年前三季度已实现营业收入7481.31万元，有望跨过1亿元营收“生死线”。 再看*ST生物，公司于8月12日公告，其正在筹划以现金方式收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权，通过并购重组增强自身盈利能力。但截至12月初，本次重大资产重组仍处于筹划阶段。 另一方面，多家*ST公司选择“断臂求生”，快速摆脱退市风险。 2025年12月3日，*ST南置公告称，公司重大资产出售已实施完毕。根据方案，公司以1元价格向关联方上海泷临置业有限公司转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权资产及115.82亿元债务。 公司表示，此举旨在剥离持续亏损的房地产业务，转型轻资产城市运营服务，以化解公司净资产为负的退市风险。 据测算，参考2025年1至4月数据，交易完成后公司归属于母公司所有者权益将会由-24.50亿元增至5.38亿元，有望摆脱因净资产为负而触发的退市风险。值得注意的是，*ST南置2024年末经审计的归属于母公司所有者权益为-17.53亿元，已于2025年4月30日起被实施退市风险警示。 同样，*ST绿康11月26日披露重大资产出售进展，以0元的价格完成出售3家子公司，剥离其亏损的光伏业务。 净资产转正： 多元手段齐发力 相较于“营收+利润”指标，净资产指标因不涉及扣除规则，成为更多*ST公司“保壳”的突破口。 刘成军分析指出，实现净资产的转正，既可以通过接受赠与、增资、补助、处置子公司等方式增厚资产，也可以通过对债权债务关系的调整减少负债，手段相对多元。这些手段不仅可以同时并用，也可以在重组、重整等同一程序中实施，操作灵活性较高。具体来看： 一方面，部分公司通过接受捐赠、引入战略投资等方式直接增厚资产。例如，2025年12月8日，*ST亚太公告称，公司于12月6日收到重整投资人捐赠的7300万元现金。公司表示，受赠现金入账后将计入公司资本公积，将对公司的资产负债率和净资产产生积极影响。截至2025年三季度末，*ST亚太归属母公司股东的权益为-1亿元。 另一方面，债务豁免成为*ST公司快速“减负”、提升净资产的捷径。年内，*ST亚太、*ST云网等多家公司公告，获得控股股东或债权人主动豁免大额债务，快速改善净资产状况。 而破产重整，则被市场视为*ST公司“起死回生”的终极手段。 据统计，截至2025年9月30日，共有21家*ST公司净资产为负，其中12家已进入重整程序或重整完毕，如*ST金科、*ST花王、*ST炼石等公司已顺利完成重整计划。 不过，并非所有公司都能搭上重整“快车”。 *ST中基、*ST惠程、*ST长药、*ST新元等四家公司仍在等待重整审批“路条”，结合当前时间节点，年内获批希望渺茫。其中，*ST长药处境堪忧，公司不仅因涉嫌重大违法被立案调查，且截至2025年三季度末归母净资产为-6.43亿元，已濒临财务退市边缘，保壳前景黯淡。 会计调节与审计博弈： 监管利剑高悬 在资产腾挪之外，部分*ST公司还试图通过会计政策“微调”以美化利润，甚至通过更换审计机构以获取更“友好”的审计意见。 据上证报记者统计，2025年11月以来，就有13家*ST公司宣布拟更换会计师事务所。 以*ST新元为例，2025年12月2日，公司发布拟变更会计师事务所公告称，为充分保障公司审计工作安排，更好地适应公司未来业务发展及规范化需要，综合考虑市场信息，基于审慎性原则以及公司对审计服务的需求，公司拟聘请北京德皓国际为公司2025年度审计机构。 值得注意的是，*ST新元此前因原审计机构对其2024年度财务报表出具无法表示意见的审计报告，公司股票被实施退市风险警示，此次换所颇受市场关注。 不过，监管层的“零容忍”态度始终明确，利剑高悬之下，各类违规保壳行为难有空间。 近日，*ST沪科在“保壳”关键期突然受到证监会立案调查；*ST步森则在近期宣布终止重大资产重组，市场人士直言：“这意味着公司保壳计划落空。” 刘志耕特别提醒：面对年末密集的“保壳”操作，应多关注企业真实现金流，少听故事，警惕财务造假和管理层套现。 “即便部分公司迎来新实控人，也可能因历史包袱太重、转型窗口太短等问题，最终仍难逃退市命运。”他强调，在退市常态化背景下，任何“花式保壳”都难逃监管审视，唯有真正改善经营质量，才是企业生存的唯一正道。 【2025-12-11】 *ST新元：与产业投资人签署重整投资协议 【出处】本站7x24快讯 *ST新元公告，公司与产业投资人签署了重整投资协议。根据协议，北京随锐新元创新科技中心(有限合伙)将以3.5元/股认购1亿股转增股票，支付对价款3.5亿元；绿技行(武汉)投资合伙企业(有限合伙)将以3.5元/股认购2000万股转增股票，支付对价款7000万元。重整投资人将按条件受让公司转增股票，锁定期为自股票登记至指定证券账户之日起36个月。 【2025-12-11】 *ST新元：子公司北京万向新元被申请破产清算 【出处】本站7x24快讯 *ST新元公告，全资子公司北京万向新元科技有限公司收到北京市海淀区人民法院出具的《民事裁定书》，裁定受理赵保星对北京万向新元的破产清算申请。同时，北京万向新元已向法院提交重整申请，请求裁定受理其重整。申请人赵保星系北京万向新元已离职员工，依据生效劳动仲裁调解书对北京万向新元享有到期债权。 【2025-12-11】 中欧基金2026年度策略会：科技、消费、周期怎么投？ 【出处】财闻 近日，中欧基金在上海举办“看见中欧基金2026年度投资策略会”。 在经历2025年的科技产业爆发、周期行业反转后，2026年市场正处于周期迭代与结构转型的关键节点。中欧基金投研团队从资产配置框架、行业赛道选择、宏观风险预判等多维度，勾勒出2026年的投资逻辑与值得关注的方向。 刘建平：做好两件事，投研体系“工业化”升级、长期主义客户陪伴 2026年恰逢中欧基金成立二十周年。中欧基金总经理刘建平在演讲中介绍，公司近年来专注于两件要事：一是持续推动以“工业化”为核心的投研体系升级，二是以“长期主义”精神深化客户陪伴。 他指出，资管行业的超额收益来源于超越市场一致预期的“洞见”，而工业化与数智化建设旨在系统性提升投资决策的“良品率”。在客户服务层面，公司将以“常走动、常分享、常沟通、常创新”为准则，持续优化陪伴体验。 王培：2026年投资聚焦科技、价值、龙头 中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培，展望2026年投资时指出三个关键词：科技承先、价值续后、重回龙头。 王培表示，AI主导趋势已成共识，会重点关注其演进路径。最近几年A股市场基本上以价值回报为主线、叠加主题轮动的方式进行演绎。随着2025年估值的大幅提升，预计2026年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素。 2026年市场会重点聚焦经济和企业基本面，PPI走势非常关键，但目前仍存分歧。此外，基于均值回归规律，王培认为2026年成长因子或难持续领跑价值因子。行业景气度方面，呈现“科技承先、周期续后、消费最后”的轮动特征，风格因子显示明年价值风格大概率占优。 根据以上结论推测，2026年市场将进入价值回升期，王培更看好传统周期行业(原油煤炭、基本金属、机械化工等)，同时对保险券商等非银行业，互联网、传统消费等优质企业，以及新能源、电力设备等新周期行业等都比较关注，同步认为CXO、创新药、AI爆款应用、人形机器人等领域有可能是持续的主题亮点。2026年股市整体仍有不少机会，但需警惕市场在估值基本修复后，整体投资难度加大、波动率上升等问题。 华李成：打造MARS工厂体系，实现多资产3.0进化 中欧基金多资产团队多元配置组负责人、基金经理华李成阐述了团队从1.0到3.0的进化，其核心是构建了“MARS工厂”体系，旨在通过多元资产配置解决方案，追求投资回报的可预期、可复制与可解释。 该体系致力于应对传统模式的三大痛点：通过锚定客户需求与风险预算提升业绩稳定性；通过工业化分工协作分散风险、减少对个人的过度依赖；借助科学归因控制风格漂移，强化收益来源的清晰度与持续性。 具体运作依托四大模块：“设计车间”负责确定战略配置与风险预算；“生产车间”专注股、债等策略的研发与经验固化；“组装车间”进行动态配置与权重分配；“检测车间”则实施全流程风控，从事后回顾转向前瞻预判。 推理侧打开长期空间，代云锋、杜厚良如何看AI投资 在科技圆桌环节，中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场AI推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年5月迎来高光时刻，直接推动AI基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。 代云锋看好AI应用侧突破。其中AI可关注三大方向：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化，AI赋能内部流程，降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景。 关于智驾，代云锋关注三大方向：一是整车企业弹性最大，有望诞生标杆企业；二是零部件领域聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内优势供应链企业；三是Robotaxi普及或将催生新商业模式与收益分配机会。 中欧基金基金经理杜厚良预计，2026年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他指出，当前核心瓶颈在供给端，目前国产芯片流片仍依赖海外代工厂。预计2026年供需错配或将显现，国内优质代工厂需加速技术突破与产能建设。 值得注意的是，杜厚良认为，2026年AI应用、新软件及物理世界应用潜力或成“灰犀牛”。当前科技公司资源集中于AI核心领域，非核心业务收缩，明年初或挤压供应链，推升上游成本压力。他判断，终端与应用创新大概率“先抑后扬”，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发。 任飞：全球电力短缺催化再通胀，潜在风险或转为市场主线 中欧权益研究部副总监、基金经理任飞认为，2026年可能面临由供给约束引发的“再通胀”风险，其核心驱动力在于全球范围内可能出现的结构性电力短缺。 当前有两股趋势性力量正持续推升电力需求：一是AI数据中心的高速扩张，二是全球供应链重组带来的再工业化进程。二者均独立于传统经济周期，且增长显著，可能导致未来几年全球用电需求大幅提升。除中国外，全球许多地区未来3-5年或面临电力供应紧张，进而推高电价，构成再通胀的主要压力。这一宏观变化可能使周期板块迎来机遇。 基于此逻辑，研究重点关注三个方向：一是供给受限的高耗能行业(如电解铝)；二是因电力紧张而需求提振的光伏、储能等领域，海外储能市场预计将在未来几年迎来增长；三是中国凭借相对充裕的电力供应，其高耗能制造业的成本与供应链优势有望进一步凸显。 邓欣雨：低利率时期“固收+”的稳健增强逻辑 中欧基金固定收益投资部混合资产组组长、基金经理邓欣雨坦言，低利率环境下追求稳健较高收益的难度增大，这也是“固收+”追求稳健增值的核心目标。 展望2026年，他认为可从三大线索寻觅优质资产：一是以AI、机器人、固态电池为代表的科技产业，有望迎来海内外共振机会；二是中国优秀公司的全球扩张，许多制造业公司已占据全球份额优势，正将其转化为定价权与利润率；三是上市公司报表视角下的景气和反转机会，包括计算机设备、航海设备、电网设备等高景气方向，以及化工、新能源、消费等板块中供给侧出清、有望迎来景气回升的细分子行业。 【2025-12-10】 *ST新元主力资金持续净流入，3日共净流入1581.06万元 【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入 *ST新元12月10日DDE大单资金(主力资金)净流入642.47万元，两市排名804/5174。近3日*ST新元主力资金持续流入，3日共净流入1581.06万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。 【2025-12-02】 30余家申请14家拿到“路条” 重整套利乱象被精准遏制 【出处】上海证券报·中国证券网 2025年重整获得受理的14家上市公司一览 郭晨凯 制图 按往年惯例，11月是上市公司拿到重整“路条”的最后窗口期。据上海证券报记者统计，截至12月1日，今年共有14家上市公司拿到重整“路条”。 因为“路条”稀缺，上市公司破产重整成为资本追逐的焦点，2024年，重整概念炒作如火如荼，ST公司只要传出重整消息，股价便应声大涨。不过，2025年重整市场在监管新规的约束下回归理性轨道。过去几年出现的“忽悠式重整”以及利用重整规则进行套利等市场乱象得到遏制。 严监管下重整炒作“退烧” 破产重整是陷入困境的上市公司化解债务危机、实现“起死回生”的最有效路径之一，但进入重整并非易事。 据业内人士介绍，法院受理上市公司重整案件前，需要经过一系列复杂的前置程序。须得到上市公司所在地省级人民政府的支持，并取得中国证监会的“无异议函”，最终还要得到最高人民法院批准。由于流程复杂，重整申请获得受理被市场俗称为“路条”。 近几年来，法院每年受理的上市公司破产重整数量最多为17家，最少为10家。据记者统计，2025年共有30余家上市公司申请重整，截至12月1日，拿到“路条”的公司为14家。 在经历了2024年重整概念爆炒之后，2025年，重整概念股的炒作得到明显遏制。据统计，14家拿到“路条”的公司中，截至12月1日，年内累计涨幅超过100%的仅有*ST东易、*ST亚太，涨幅不到50%的有10家，其中2家涨幅仅为个位数。 炒作降温的背后，是监管规则的全面升级。 2024年12月31日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》（下称《纪要》）。2025年3月14日，中国证监会公布《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》（下称《指引》），明确上市公司破产重整将着眼于上市公司质量的提升，回归重整制度本源，对于不具有重整价值的上市公司，将通过退市或破产清算等方式有序出清，从根源上杜绝“保壳式重整”。 有业内人士表示，新规出台后，营收规模成为重整获批的关键参考指标之一，年营收低于3亿元的上市公司重整获批的概率大幅降低。“新规让重整预期更清晰，不具备持续经营能力、缺乏核心价值的公司，很难再以上市公司身份推进重整，堵死了‘壳资源’炒作的空间。”该人士说。 从目前重整获得受理的上市公司情况看，*ST炼石、*ST三圣、*ST宁科、*ST美谷、*ST中装和*ST亚太等公司全年营收均有望超过3亿元。 业内人士表示，以往投资者更热衷于追逐重整概念的短期炒作机会，但2025年以来，公司基本面、重整方案的产业赋能力度、投资人背景实力等成为估值核心考量因素。部分公司即便拿到“路条”，如果缺乏核心资产、与投资人无实质产业协同，也难以获得市场认可。 与此同时，问题公司被直接挡在重整大门之外。《纪要》明确，存在可能被证券交易所终止其股票上市交易的情形将不具备重整价值，同时控股股东、实际控制人及其他关联方违规占用上市公司资金、利用上市公司为其提供担保的，原则上应当在进入重整程序前完成整改。 从实际情况来看，监管红线已显现威力。目前仍在等待重整“路条”的公司中，*ST长药被中国证监会立案调查。*ST旭蓝、*ST高鸿两家申请重整的公司，已经退市，成为新规下“有序出清”问题企业的典型案例。 转增比例、价格设限遏制套利乱象 重整新规不仅划定了明确的价值筛选标准，也通过具体规则遏制套利乱象。在权益调整方面，明确资本公积金转增比例不得超过每10股转增15股；重整投资人获得股份的价格不得低于市场参考价的50%（市场参考价为重整投资协议签订日前20个、60个或者120个交易日的公司股票交易均价之一），且控股投资人股份锁定期不少于36个月，从制度层面压缩套利空间。 从实际执行情况看，新规的约束作用已充分显现。过去部分上市公司重整方案转增比例过高、入股价格过低等情况得到遏制。 2025年重整获得受理的14家上市公司，已公布的转增比例均控制在监管红线内，未超过每10股转增15股，远低于过往的高比例转增水平。其中，*ST炼石每10股转增5.99股，*ST三圣每10股转增约5.84股。 入股价格方面，投资人认购价均高于签订协议时市场参考价的50%，目前获得重整的14家公司产业投资人、财务投资人的入股价与二级市场股价的价差大幅缩小，*ST张股、*ST炼石等公司的财务投资人入股价格甚至已经接近二级市场的价格。 目前价差较大的是*ST景峰和*ST东易。*ST景峰因重整推进时间较早，2024年就已经开始预重整。*ST东易则是由于股价短期涨幅巨大，曾在29个交易日股价上涨了258%。 通力律师事务所律师任意提醒，假如由于股价大涨导致价差过大，法院后续有可能要求调整投资人的入股价格。已有部分公司根据市场变化调整投资人的入股价格，如*ST东易在今年11月重新与多家财务投资人签订重整协议，将入股价格由3元/股调高到4元/股。*ST中装于今年8月将投资人入股价格从1.552元/股调整为1.749元/股。 任意表示，《指引》对转增比例和重整投资人入股价格设限，可以避免股本过度扩张稀释中小股东权益，防止重整投资人通过低价入股过度套利。由于入股价格与市场价格紧密挂钩，若二级市场出现过度炒作，将直接推高重整成本、增加重整难度，这也倒逼投资人从短期投机转向长期价值投资，更关注企业重整后的长期经营能力。 按往年惯例，11月是拿到重整“路条”的最后窗口期。目前仍未获得“路条”的公司，只能通过其他手段进行“保壳”。目前仍有多家ST公司在等待重整审批，如*ST惠程、*ST长药、*ST亚太、*ST新元等。 业内人士表示，随着《纪要》和《指引》的发布，近年来出现的“忽悠式重整”以及利用重整制度规则不完善进行套利等市场乱象得到遏制。未来上市公司破产重整将着眼于上市公司质量的提升，重整逻辑将回归到产业经营，产业投资人和财务投资人都需要考虑能否通过重整和赋能改善上市公司的可持续经营能力与盈利能力。对于缺乏重整价值或不具备重整资格的上市公司，投资者须警惕投资风险，避免盲目跟风。 【2025-12-01】 *ST新元：公司预重整工作正在进行中 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月01日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问重组草案何时公布，留给公司的时间不多了。 公司回答表示，公司预重整工作正在进行中，请以公司公告为准。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-01】 *ST新元：复工复产已取得阶段性进展 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站12月01日讯，有投资者向*ST新元提问， 董秘你好请问贵公司重整协议为何迟迟不签？复工复产工作已进行到哪一步？公司前三季度营业额距离一个亿的重整基本条件还有三千多万的缺口如何解决？ 公司回答表示，公司预重整涉及事项较多，部分事项尚需各方详细沟通。复工复产已取得了阶段性进展，公司将尽快采取措施解决营业收入问题。相关事项请以公司公告为准。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 *ST新元：公司目前正在积极推动宁夏、天津工厂的复工复产工作 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向*ST新元提问， 董秘书你好，请问贵司子公司停产，最快什么时间可以复工？ 公司回答表示，公司目前正在积极推动宁夏、天津工厂的复工复产工作 ，已取得阶段性进展，公司后续将根据进展情况及时披露。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-21】 行业周报|专用设备指数跌-7.15%, 跑输上证指数3.25% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月17日-2025年11月21日，上证指数跌3.9%，报3834.89点。创业板指跌6.15%，报2920.08点。深证成指跌5.13%，报12538.07点。专用设备指数跌-7.15%，跑输上证指数3.25%。前五大上涨个股分别为大鹏工业、上海机电、兰石重装、*ST新元、利和兴。 本周机构观点： **东吴证券本周观点**： 投资要点 储能需求旺盛，电池玩家产能利用率维持高位：①海外AI数据中心等负荷侧需求爆发，叠加国内发改委136号文将新能源配储由“政策托底”转向“市场驱动”，经济性拐点激发存量与增量项目同步加码配储。2024年全球储能装机需求约198GWh，2025年预计增长44%至285GWh、2026年增长32%至377GWh。②根据高工锂电最新数据，国内TOP15储能电池企业314Ah电芯产线已全部满产，订单排期普遍覆盖至2026年；行业一线、二线厂商产能利用率已升至70–80%，三线厂商亦达65%以上。 宁德加速扩产，设备商将充分受益：宁德2026年总排产有望达1.1TWh，预计对应新增有效产能400GWh+。①储能：宁德314Ah储能电芯在手订单已超48GWh，排产排至2026Q1，储能扩产确定性强。②海外电动化提速接力国内增长，宁德加速海外产能布局。目前宁德欧洲规划德国14GWh（已投产）、匈牙利100GWh（一期2025年内投产），西班牙50GWh，印尼15GWh。后续，我们认为宁德海外动力产能陆续落地的同时有望加速布局储能产能。我们认为头部设备商在下游大规模扩产下，其议价能力&付款条件谈判有望优化。 电池厂出海加速+行业下行周期洗牌，设备订单将向头部设备商聚焦：①出海：海外项目成本&周期更长，且需配合当地法律法规，对设备商国际化能力和资本要求更高。②洗牌：行业下行周期订单通常盈利能力较差，我们认为仅有维持盈利的头部厂商有能力持续研发迭代。 投资建议：重点推荐整线设备供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】，建议关注纤维化设备【宏工科技】、辊压机【纳科诺尔】、干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法/湿法电极设备商【曼恩斯特】、激光设备商【德龙激光】等。 风险提示：下游扩产不及预期，技术进展不及预期。 行业新闻摘要： 1：成功挑战丽香铁路“魔鬼坡道”，新一代铁路大型养路机械攻克高原铁路养护难题。 2：东南亚、非洲和中东地区成为未来三年中国企业出海最受关注的增量市场。 3：中国工程机械工业协会：10月我国工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07%。 4：吨级设备实现毫厘控制，挖掘机1分26秒垒起5个六角螺母，中国挖掘机达人打破吉尼斯世界纪录。 5：东西部协作农机“上岗”，西秀区新场乡耕收展新颜。 6：国产混合动力拖拉机的技术路径与产业竞争格局解析。 7：2025年中国工业机械臂行业发展现状、竞争格局及趋势预测。 8：高空作业设备租赁收入达134.35亿元，以租代买驱动租赁市场发展。 9：日本9月核心机械订单同比上升11.6%，超出预期。 10：2025汉诺威国际农机展：世界领先的行业盛会，创新进步的中心平台。 龙头公司动态： 1、杰瑞股份：1）杰瑞股份投资成立清洁能源公司。2）杰瑞股份董事长李慧涛： 紧抓能源科技转型机遇 全产业链布局抢占竞争高地。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-04-0.52%-0.41%2025-11-050.52%0.23%2025-11-06-0.78%0.97%2025-11-07-0.48%-0.25%2025-11-10-0.34%0.53%2025-11-110.62%-0.39%2025-11-12-0.78%-0.07%2025-11-130.19%0.73%2025-11-140.72%-0.97%2025-11-170.49%-0.46%2025-11-18-0.21%-0.81%2025-11-19-1.64%0.18%2025-11-20-0.66%-0.40%2025-11-21-1.36%-2.45% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.012023-12-2924.06 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅英维克-1.81%-4.24%149.43%豪迈科技-0.33%18.50%51.61%杰瑞股份-5.41%-3.40%39.12%中创智领-5.01%-6.13%88.69%中信重工-5.41%-3.62%53.89%上海机电10.21%12.93%40.89%天地科技-4.21%-4.21%0.80%科达制造-5.73%6.93%47.58%国机重装-8.91%-10.41%-2.10%中坚科技-2.65%-7.04%205.10%东方精工-4.55%-1.49%35.01%中国一重-8.16%-7.88%-4.40%振华重工-7.51%-5.79%12.18%杰克科技-5.57%-13.43%16.52%美亚光电-5.79%-2.74%30.52%精智达-6.26%15.20%107.70%巨轮智能-6.23%-9.13%57.46%陕鼓动力-5.99%3.90%-2.33%芯碁微装-7.83%-16.51%59.33%兰石重装7.39%31.31%74.79% 行业相关的ETF有嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）、华夏中证机床ETF（159663）、国泰中证机床ETF（159667） 【2025-11-19】 *ST新元：公司2025年保壳目标是营收达到1亿元且净资产为正 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月19日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问公司今年如何实现保壳？ 公司回答表示，您好，公司2025年保壳目标是营收达到1亿元且净资产为正，截至目前公司各部门都在努力推动保壳工作，推进订单的执行进度。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-18】 【维权索赔】*ST新元收行政处罚决定书 董事长被市场禁入 投资者维权启动 【出处】财闻 近日，*ST新元公告称，公司于3月27日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，对公司立案。11月14日，公司及相关当事人收到中国证监会江西监管局的《行政处罚决定书》。目前，*ST新元投资者维权征集正在进行中，符合条件的投资者可报名维权(详见文末)。 经查明，新元科技存在以下违法事实：2022年5月至2024年6月，新元科技通过虚构分布式存储装备集成业务的方式，虚假确认营业收入、营业成本和利润。其中，2022年虚增营业收入167,494,781.41元，占当期披露营业收入的29.52%；虚增营业成本141,455,478.51元，占当期披露营业成本的37.03%；虚增利润总额26,039,302.90元，占当期披露利润总额的23.81%；虚增存货31,934,091.34元，占当期披露总资产的1.83%。2023年虚增营业收入100,817,295.57元，占当期披露营业收入的43.09%；虚增营业成本84,014,413.51元，占当期披露营业成本的43.26%；虚增利润总额16,802,882.06元，占当期披露利润总额的8.39%；虚增存货54,234,579.03元，占当期披露总资产的3.34%。2024年上半年虚增营业收入70,988,416.15元，占当期披露营业收入的32.18%；虚增营业成本61,569,267.52元，占当期披露营业成本的32.67%；虚增利润总额9,419,148.63元、占当期披露利润总额的18.21%；虚增存货58,571,003.83元，占当期披露总资产3.89%。上述情形导致新元科技披露的2022年年度报告、2023年年度报告和2024年半年度报告存在虚假记载。2025年5月，新元科技披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》。 行政处罚决定书显示，对新元科技的信息披露违法行为，新元科技董事长、总经理朱业胜和新元科技董事、常务副总经理、财务总监张瑞英是直接负责的主管人员，新元科技董事、江西万向新元科技有限公司总经理刘毅和新元科技董事、副总经理盖平是其他直接责任人员。 最终，中国证监会江西监管局对万向新元科技股份有限公司责令改正，给予警告，并处以800万元罚款；对朱业胜给予警告,并处以400万元罚款，采取5年证券市场禁入措施；对张瑞英给予警告，并处以250万元罚款；对刘毅给予警告，并处以100万元罚款；对盖平给予警告，并处以60万元罚款。 维权索赔征集已经正式开始： 根据《证券法》和《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，上市公司因虚假陈述导致投资者权益受损，应承担民事赔偿责任。 平台维权律师认为新元科技300472的维权征集区间为： 用户在2023年4月26日至2025年3月27日收盘前买入股票，并在2025年3月27日收盘时仍持有即可报名维权索赔。 所需费用：律师全风险代理，投资者获赔前律师不收取股民任何费用。 所需材料：您在报名阶段只需登记基本信息。待报名通过审核后将有短信引导您与律师对接，届时请根据律师的指导准备材料，并邮寄到律师事务所地址。 材料包括对账单、账户证明、委托协议等，以上材料仅耗时半天即可准备好，后续事宜都将由律师进行处理，本人无需出面。 维权索赔报名入口：点击报名 维权相关问题可查阅维权向导：点击查看 投资者可在本站APP搜索“维权平台”找到报名入口参与维权索赔。 索赔相关咨询 客服电话：952555 工作时间：9:00-11:3013:00-17:30 『浙江法治报投资的财闻传媒携手业内知名律师共同打造专业维权平台，为广大中小投资者提供金融、证券、法律等多元化服务。由本站为平台提供技术、客服等支持。』 【2025-11-14】 虚增营收利润，*ST新元及多名高管合计被罚超1600万元 【出处】深圳商报 11月14日，根据证监会江西监管局官网信息，*ST新元（300472）因信息披露违法行为遭行政处罚。 经查，2022年5月至2024年6月，新元科技通过虚构分布式存储装备集成业务的方式，虚假确认营业收入、营业成本和利润。 其中，2022年虚增营业收入167,494,781.41元，占当期披露营业收入的29.52%；虚增营业成本141,455,478.51元，占当期披露营业成本的37.03%；虚增利润总额26,039,302.90元，占当期披露利润总额的23.81%；虚增存货31,934,091.34元，占当期披露总资产的1.83%。 2023年虚增营业收入100,817,295.57元，占当期披露营业收入的43.09%；虚增营业成本84,014,413.51元，占当期披露营业成本的43.26%；虚增利润总额16,802,882.06元，占当期披露利润总额的8.39%；虚增存货54,234,579.03元，占当期披露总资产的3.34%。 2024年上半年虚增营业收入70,988,416.15元，占当期披露营业收入的32.18%；虚增营业成本61,569,267.52元，占当期披露营业成本的32.67%；虚增利润总额9,419,148.63元、占当期披露利润总额的18.21%；虚增存货58,571,003.83元，占当期披露总资产3.89%。 上述情形导致新元科技披露的2022年年度报告、2023年年度报告和2024年半年度报告存在虚假记载，两年半内虚增营收3.39亿元，虚增利润5226.13万元。2025年5月，新元科技披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》。 对此，江西证监局决定，对*ST新元采取责令改正，给予警告，并处以800万元罚款；时任董事长、总经理朱业胜被罚400万元，并被采取5年证券市场禁入措施；时任董事、常务副总经理、财务总监张瑞英被罚250万元；时任董事、江西万向新元科技有限公司总经理刘毅被罚100万元；时任董事、副总经理盖平被罚60万元。公司及上述高管合计被罚1610万元。 资料显示，万向新元科技股份有限公司是一家集研发、设计、智能制造、系统集成、运维服务于一体的创新型高科技企业，2015年在深交所上市。 11月14日，*ST新元大跌10.06%，收报8.05元/股，公司最新总市值22.16亿元。 【2025-11-13】 *ST新元：公司暂未获知张玉生股东减持股份的情况 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月13日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问张玉生有没有开始减持股份 公司回答表示，你好！公司暂未获知该股东减持股份的情况，减持期限届满，公司会按照相关规定及时披露股份变动情况。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-13】 *ST新元：公司一直在筹备两家子公司的复工复产工作 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月13日讯，有投资者向*ST新元提问， 请问公司复工复产做的怎么样了？今年能否保壳？ 公司回答表示，你好！公司一直在筹备两家子公司的复工复产工作，若有确定性进展情况，公司将及时披露。点击进入交易所官方互动平台查看更多 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
