☆风险因素☆ ◇300078 中瑞思创 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——海通证券:业绩小幅成长，毛利率季度环比上升并企稳【2012-03-16】
我们预测公司2012-2013年EPS分别为0.62元、0.72元。公司业绩和新产品投产、市场
拓展和国外经济有密切关系，我们给予公司“增持”评级，设定目标价为19.22元，
对应2012年31倍PE。
增 持——天相投顾:RFID布局规划初步成型【2012-03-15】
我们预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.64元、0.75元和0.86元，按3月14日股
票价格测算，对应动态市盈率分别为30、26倍和22倍。公司RFID业务规划初步成型，
对比同类公司的估值，维持公司“增持”的投资评级。
推 荐——中投证券:RFID和系统集成业务值得期待【2012-03-05】
我们预计公司2011-2013年净利润分别为9330万、1.17亿和1.56亿、年均增长22.4%，
每股收益分别为0.55、0.70和0.93元。维持“推荐”评级，6-12个月目标价21元、对
应2012年30倍PE。
买 入——光大证券:欧美消费不景气导致业绩不达预期，RFID是长期看点【2012-01-17】
我们下调公司在2011-2013年的盈利预测，考虑到RFID业务随时可能成为市场关注的
热点，给予目标价22.63元，对应2012年每股收益30倍市盈率，维持买入评级。
增 持——天相投顾:前三季度业绩平稳增长【2011-10-25】
我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.56元、0.62元、0.75元，按10月24日
股票价格测算，对应动态市盈率分别为30倍、27倍、22倍。我们关注公司在RFID领域
的长期拓展，维持公司“增持”的投资评级。
买 入——光大证券:市场信心的低点，国内RFID应用的起点，买入的时点【2011-08-22】
我们预计公司在未来三年的净利润年均增长率约为30%，并存在上调的空间，给予35
倍市盈率，目标价23.70元，当前股价接近上市以来最低价，给予买入评级。
推 荐——中投证券:二季度收入和盈利均有较大改善【2011-07-29】
我们预测公司2011-2013年净利润分别为1.12亿、1.38和1.70亿、年均增长26%，每股
收益分别为0.67、0.82和1.02元。维持“推荐”评级，6-12个月目标价24.6元、对应
2012年30倍PE。
买 入——群益证券(香港):用工紧缺有效缓解，产能释放推动业绩增长【2011-07-29】
我们预计公司2011年、2012年实现净利润1.15亿元和1.54亿元，YOY35.35%和3.87%，
EPS分别为0.69元和0.92元，P/E分别为31倍和23倍，目前估值已具吸引力，投资评级
上调为“买入”。
增 持——天相投顾:毛利率环比回升【2011-07-29】
我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.63元、0.77元、0.94元，按7月28日股
票价格测算，对应动态市盈率分别为33倍、27倍、22倍，维持公司“增持”的投资评
级。
谨慎增持——国泰君安:产业链延伸与RFID拓展并重业务稳健增长【2011-03-11】
我们预期公司2011-2013年销售收入分别为4.09亿元、5.40亿元、7.03亿元；净利润
分别为1.12亿元、1.47亿元、1.89亿元；对应EPS分别为1.67元、2.19元、2.81元。
推 荐——中投证券:业绩基本符合预期、产能陆续释放【2011-03-10】
我们预测公司2011-2013年净利润分别为1.18亿、1.56和1.98亿、年均增长32.6%，每
股收益分别为1.76、2.32和2.95元。维持“推荐”评级，考虑到行业属性及股本扩张
能力，6-12个月目标价105.6元、对应2011年60倍PE。
推 荐——中投证券:立足EAS硬标签、积极拓展软标签和RFID业务【2010-11-22】
首次给予“推荐”评级，6-12个月目标价格110元。我们预测公司2010-2012年净利润
分别为0.9、1.22和1.59亿、年均增长38.4%，全面摊薄每股收益分别为1.34、1.83和
2.38元。首次给予“推荐”评级，6-12个月目标价110元、对应2011年60倍PE。
增 持——金元证券:收入维持高速增长，营业外收入减少降低净利润率【2010-10-25】
预计公司2010-2012年销售收入分别为34467.13万元，49501.69万元和69846.89万元
，归属上市公司股东的净利润为9922.77万元，14498.15万元和20045.15万元，对应
每股收益分别为1.48元，2.16元和2.99元，2010-2012年市盈率分别为46.35倍，31.7
5倍和22.94倍，鉴于国内消费增速可能超预期，同时公司有较好的抗周期的特点，我
们给予增持评级。
买 入——安信证券:软标签放量增长【2010-08-19】
我们维持对公司的盈利预测，预测2010、2011年EPS分别为1.47元和2.12元，给予201
1年40倍PE，6个月目标价格84.5元，维持买入-A投资评级。
买 入——安信证券:成长性与概念俱佳【2010-06-01】
标签产品中软标签是一次性使用，属于快速消耗品，需求稳定性强，硬标签产品虽可
重复使用，但更换周期也多为1年左右，此外，RFID标签产品是物联网发展过程中不
可或缺的环节，市场爆发性增长只是时间问题，总体来看，公司产品特性非常具有做
大规模的潜力。我们预测公司2010和2011年EPS分别为1.47和2.12元，给予公司2011
年40倍PE，对应目标价格为84.5元，首次给予买入-A投资评级。
【2.资本运作】
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