☆风险因素☆ ◇002633 申科股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——兴业证券:一季度或为公司业绩最低点【2012-04-24】
受下游需求影响，公司传统厚壁滑动轴承业务今年增速有限，公司盈利能力也受到较
大影响。我们下调公司2012-2014年每股收益分别为0.40元、0.49元和0.58元，对应2
012年PE为36.6倍，PB为2.3倍，给予“中性”评级。
中 性——天相投顾:收入小幅回升，净润利下滑【2012-04-24】
我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.51元、0.57元和0.61元。对应于上个
交易日收盘价14.48元的，动态市盈率分别为28倍、25倍和24倍。维持公司“中性”
的投资评级。
推 荐——兴业证券:轴承部套件业务将是今年主要增长点【2012-04-16】
受下游需求影响，公司传统厚壁滑动轴承业务今年增速有限，轴承部套件项目产能释
放将成为公司2012年业绩的主要增长点。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.51
元、0.69元和0.85元，对应2012年PE为29.7倍，PB为2.4倍，给予“推荐”评级。
中 性——天相投顾:主要产品收入下滑【2012-04-16】
我们预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.51元、0.57元和0.61元。对应于上个
交易日收盘价9.9元的，动态市盈率分别为30倍、26倍和25倍。首次给予公司“中性
”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 9｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-23 ｜ 15063.96｜ 是 ｜
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｜ ｜申科股份拟将截至评估基准日2013年12月31日拥有的除募集资金｜
｜ ｜余额以外的全部资产和负债作为本次重大资产重组的拟置出资产｜
｜ ｜。根据中企华评报字（2014）第3196号《评估报告》，以2013年｜
｜ ｜12月31日为基准日，本次交易拟置出资产的评估值为44,463.96 ｜
｜ ｜万元。根据《重组协议》，经交易各方友好协商，拟置出资产作｜
｜ ｜价44,463.96万元。拟置出资产中等值29,400万元的资产和负债 ｜
｜ ｜（以下简称“拟置换资产”）与刘燕铭等50名交易对方所持海润｜
｜ ｜影视100%股权（以下简称“拟置入资产”）的等值部分进行置换｜
｜ ｜，拟置出资产扣除拟置换资产的剩余部分（价值15,063.96万元 ｜
｜ ｜，以下简称“拟出售资产”）将全部出售给何全波，何全波以现｜
｜ ｜金方式向申科股份支付。拟置入资产与拟置换资产之间的差额部｜
｜ ｜分，由申科股份向刘燕铭等50名交易对方发行股份购买。根据中｜
｜ ｜企华评报字（2014）第3243号《评估报告》，本次交易的拟置入｜
｜ ｜资产海润影视100%股权按收益法的评估值为252,236.72万元，评｜
｜ ｜估值较净资产账面价值增值336.08%。经交易双方协商确定，本 ｜
｜ ｜次交易拟置入资产的作价为252,236.72万元，扣除29,400万元的｜
｜ ｜置换部分，剩余差额部分222,836.72万元由上市公司发行股份购｜
｜ ｜买。申科股份发行股份的价格为定价基准日前20个交易日均价，｜
｜ ｜即8.28元/股。据此计算，申科股份向海润影视全体股东合计发 ｜
｜ ｜行股份269,126,443股。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-23 ｜ 93251.9154｜ 是 ｜
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｜ ｜申科股份拟将截至评估基准日2013年12月31日拥有的除募集资金｜
｜ ｜余额以外的全部资产和负债作为本次重大资产重组的拟置出资产｜
｜ ｜。根据中企华评报字（2014）第3196号《评估报告》，以2013年｜
｜ ｜12月31日为基准日，本次交易拟置出资产的评估值为44,463.96 ｜
｜ ｜万元。根据《重组协议》，经交易各方友好协商，拟置出资产作｜
｜ ｜价44,463.96万元。拟置出资产中等值29,400万元的资产和负债 ｜
｜ ｜（以下简称“拟置换资产”）与刘燕铭等50名交易对方所持海润｜
｜ ｜影视100%股权（以下简称“拟置入资产”）的等值部分进行置换｜
｜ ｜，拟置出资产扣除拟置换资产的剩余部分（价值15,063.96万元 ｜
｜ ｜，以下简称“拟出售资产”）将全部出售给何全波，何全波以现｜
｜ ｜金方式向申科股份支付。拟置入资产与拟置换资产之间的差额部｜
｜ ｜分，由申科股份向刘燕铭等50名交易对方发行股份购买。根据中｜
｜ ｜企华评报字（2014）第3243号《评估报告》，本次交易的拟置入｜
｜ ｜资产海润影视100%股权按收益法的评估值为252,236.72万元，评｜
｜ ｜估值较净资产账面价值增值336.08%。经交易双方协商确定，本 ｜
｜ ｜次交易拟置入资产的作价为252,236.72万元，扣除29,400万元的｜
｜ ｜置换部分，剩余差额部分222,836.72万元由上市公司发行股份购｜
｜ ｜买。申科股份发行股份的价格为定价基准日前20个交易日均价，｜
｜ ｜即8.28元/股。据此计算，申科股份向海润影视全体股东合计发 ｜
｜ ｜行股份269,126,443股。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-06-23 ｜ 150639600｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-03-26 ｜ 19375000｜ ｜
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