☆风险因素☆ ◇002613 北玻股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——华泰联合:销量下降，盈利乏力【2012-04-11】
谨慎预期下公司2012-2013年EPS为0.49、0.63元，对应PE为22.7、17.8倍。考虑到公
司2012-2013深加工玻璃制品订单大幅增长的可能性，我们维持“增持”评级。
推 荐——中投证券:玻璃加工设备进口替代空间广阔，LOW-E设备为中长期驱动力【2012-03-15】
12年业绩仍将受到下游需求较弱影响，13年新产能投产及需求好转下业绩将加快增长
。预计12-14年EPS为0.42、0.50、0.63元，给予“推荐”的投资评级。
增 持——华泰联合:业绩符合预期，经营压力显现【2012-02-22】
在不考虑苹果总部深加工玻璃订单的情况下，2012—13年EPS预测分别为0.51元和0.6
7元。若成功获得苹果公司订单，则2012—13年EPS有望分别达到0.95和1.42元，对应
动态PE11.84和7.92倍，维持“增持”评级。
增 持——华泰联合:订单在手，盼“金”苹果【2012-01-17】
预计公司2011年EPS为0.45元，在不考虑苹果总部深加工玻璃订单的情况下，2012—1
3年EPS预测分别为0.51元和0.67元，对应动态PE20.23和17.82倍，估值基本合理。若
成功获得苹果公司订单，则2012—13年EPS有望分别达到0.95和1.42元，对应动态PE9
.48和6.35倍，估值偏低。考虑到公司获得苹果订单的可能性、低辐射镀膜设备及TCO
镀膜设备未来成长空间较大，我们给予“增持”评级。
审慎推荐——招商证券:具备核心竞争力的深加工玻璃设备厂商【2011-11-27】
公司是中国玻璃深加工领域具备核心竞争能力的设备、高端玻璃提供商。凭借6-7%的
巨额研发投入，公司以钢化设备作为基础，循序渐进进入镀膜领域，未来3-5年主要
增长点来自于LOWE镀膜设备的增长。更远的前景来自于新产品的进一步突破，如TCO
设备。预测2011-2013年EPS为0.42、0.56、0.79，增长26%、34%、41%，对应PE33\21
\16倍。我们看好公司的中长期成长前景，在估值合理之时可以买入。
中 性——天相投顾:收入增速放缓，未来市场前景广阔【2011-10-20】
预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.43元、0.51元和0.71元，对应2011年10月1
9日14.33元的收盘价，市盈率分别为34倍、28倍和20倍，给予“中性”投资评级。
中 性——民生证券:打造玻璃设备制造业的民族品牌【2011-09-13】
我们长期看好公司镀膜玻璃生产设备的发展，但由于近期光伏玻璃设备生产的不确定
性以及目前公司估值较高，我们预测2011-2013年的EPS为0.45元、0.63元和0.87元，
给予“中性”评级，目标价12.6元，对应12年EPS、20倍PE。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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