☆风险因素☆ ◇002528 英飞拓 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——长城证券:海外并购提升增长空间【2012-07-10】
公司是国内安防行业中为数不多的能提供全系列电子安防设备和具有系统研发能力的
制造商，具备技术研发和高端营销的核心竞争力，海外并购将进一步提升公司高端品
牌。我们预测公司2012-2013年营业收入为4.46亿、5.64亿，净利润为0.50亿、0.71
亿，EPS为0.21元、0.30元，目前股价对应PE为66.8倍、46.9倍。给予公司“推荐”
的投资评级。
增 持——申银万国:全面收购MarchNetworks，实现渠道全球化扩张和整体解决方案【2011-12-14】
暂不调整2011-2013年盈利预测，维持“增持”评级。考虑到并购审批及制造和运营
成本改善的介入时点存在不确定性，我们暂不调整以后年度盈利预测，维持2011-201
3年EPS=0.48/0.68/1.02元，继续维持“增持”评级，建议投资者积极关注。
增 持——申银万国:期待超募资金运用实现跨越式发展【2011-10-26】
考虑到地方政府财政支出能力以及公司对研发、营销的持续投入，我们下调2011-201
3年盈利预测至0.43/0.69/1.02元（原为0.72/1.02/1.48元）。我们继续看好公司的
系统集成定制化能力和产品线×渠道的增长模式，继续维持“增持”评级，建议投资
者积极关注超募资金运用进展和新项目新订单。
中 性——中邮证券:三季度收入同比继续下滑，业绩低于预期【2011-10-26】
我们下调对公司的盈利预测，预计2011-2013年的EPS分别是0.43元、0.60元和0.94元
，对应PE分别为53倍、38倍和24倍,仍维持“中性”的投资评级。
增 持——申银万国:高端品牌系统集成，小公司也吃大蛋糕【2011-09-05】
我们预测2011-2013年对应EPS=0.72/1.02/1.48元。我们认为公司系统集成定制化的
核心竞争力突出，能够支持公司订单的持续获取和业绩成长超预期，首次给予“增持
”评级。
中 性——中邮证券:上半年收入显著低于预期，下半年仍有望发力【2011-07-29】
我们下调对公司的盈利预测，预计2011年至2013年的EPS分别是0.58元、0.84元和1.1
3元，对应PE分别为41倍、28倍和21倍。公司产品线完善，产品定位较高端，在安防
领域具备较强的竞争力，受益于安防行业的确定性发展，公司长期增长前景仍可期待
。短期而言，公司仍处于投入期，估值无优势，暂时给予“中性”的投资评级。
买 入——方正证券:英飞拓调研简报【2011-05-12】
我们因此看好其近几年在优势产品领域的作为和前端产品放量所带来的效益。预计公
司2011-2013年EPS分别为1.27元、1.90元和2.62元，对应PE分别为27.6、18.4和13.3
倍。按2011年EPS1.27元，给予30倍PE，再加上公司每股帐上现金，我们给予公司目
标价50元。给予“买入”评级。
推 荐——中投证券:国内视频监控前端设备龙头，未来增长可期【2011-02-25】
我们认为公司2010～2012年EPS分别为0.81、1.43、2.03元。以2011年40倍～45倍PE
计算，公司未来6-12月的合理价格区间为57.2～64.35元，我们给予公司推荐的投资
评级。
增 持——光大证券:业绩快速增长，给予增持评级【2011-02-20】
我们给予公司2011年每股收益40倍的市盈率，对应目标价52.34元，增持评级。
谨慎推荐——广州证券:技术领先的中高端安防产品供应商【2010-12-27】
预计2010-2012年每股收益为0.83、1.59、2.45元，年增长率在50%以上，同行上市公
司的2011年动态市盈率在35-40倍间，考虑到英飞拓正处于较快成长阶段，可给予公
司40倍以上2011年动态市盈率，对应目标价格在63元以上，给予“谨慎推荐”评级。
【2.资本运作】
暂无数据
