☆公司报道☆ ◇002297 博云新材 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-28】
六家PE集体入驻 博云新材(002297)大股东完成改制
随着多家投资机构被引入，博云新材控股股东中南大学粉冶中心股权结构多元
化改制宣告完成。而作为粉冶中心旗下唯一控股上市公司，博云新材被视为大股东
运作的最佳平台，围绕该公司的想象空间也被打开。
博云新材今日公告，公司实际控制人中南大学对公司控股股东粉冶中心启动的
股权结构多元化改制工作现已完成。经批复，同意宁波金仑、宁波金润、温州环亚
创投、湖南大誉、株洲兆富成长、兆富咨询等六家投资机构对粉冶中心增加注册资
本1.2亿元。改制完成后，粉冶中心仍以17.39%的持股比例为博云新材控股股东，
博云新材的实际控制人仍为中南大学。
根据评估，粉冶中心2010年末净资产评估价值为2.87亿元，增值率81.70%。基
于资产评估的结果，按3.69元/单位注册资本的价格引进社会资本4.43亿元。其中
，1.2亿元用于增加粉冶中心的注册资本，另3.23亿元计入资本公积。
增资完成后，粉冶中心注册资本由8000万元增加到2亿元。粉冶中心股权变更
为，中南大学资产经营有限公司40%，宁波金仑、宁波金润、温州环亚创投、湖南
大誉、株洲兆富成长、兆富投资咨询总计出资4.43亿元，分别持股23.4%、3.25%、
13.35%、13.35%、5.65%和1%。
市场人士分析认为，多家PE投资机构入驻粉冶中心，围绕着如何退出存在诸多
可能性。而作为粉冶中心旗下唯一控股的上市公司，博云新材或将成为主要运作平
台。
此前，类似案例并不鲜见。上市公司盘江股份大股东盘江煤电便通过减资程序
，将其持有的盘江股份部分股权作为减资支付对价，支付给拟参与其减资的盘江煤
电股东兖矿集团、华融资产管理公司、信达资产管理公司以及建设银行。此种安排
也使得众投资机构退出变得更为方便。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-19】
博云新材(002297)第三季净利940万元 同比翻番
博云新材（002297）周二晚间发布三季报，公司第三季度实现净利939.6万元
，同比增长103.2%，每股收益0.04元。
2011年1-9月份，公司实现净利2532.8万元，同比增长28.47%，每股收益0.12
元。
公司预计今年全年净利同比增长10%-50%，主要因为随着募投项目的实施，产
能逐渐得到释放，增加了产品销售。
【出处】全景网【作者】
【2011-10-17】
博云新材(002297)未进军石墨烯 高毛利率炭系材料是发展重点
公司对未来是否进入石墨烯领域不置可否，但强调目前未涉及
在《新材料产业十二五规划》及英国大臣乔治近日投资5000万英镑对石墨烯进
行研究等多重消息的作用下，原本沉寂了一些时日的石墨烯概念股炒作卷土重来。
被概念涵盖的金路集团、博云新材、中钢吉炭、方大炭素等股价均表现不俗。
其中，由中南工业大学粉末冶金研究所转化而来的博云新材由于占据技术优势
而备受市场关注。但是，查阅博云新材的信息可以看出，公司主营与石墨烯几乎是
平行线无相交之处，但是石墨烯概念股的名头还是使其股价随着石墨烯板块几轮的
热炒而产生波动。
“博云新材的主营之一和石墨烯同属碳系材料，仅此而已。”一位分析人士对
本报表示。而公司相关人士在接受《证券日报》采访时亦表示，目前业务尚未涉及
石墨烯领域。
碳系材料成概念切入点
用于铅笔芯的材料石墨，普通人并不陌生，但由石墨提炼出的石墨烯却一直笼
罩着一层神秘的面纱。
2010年，英国两位科学家因为石墨烯的研究获得了诺贝尔物理学奖，由此也拉
开了市场对于石墨烯关注的大幕。
无独有偶，上市于2009年的博云新材主营产品虽为航空航天产品、汽车刹车片
及粉末冶金，但炭/炭复合材料的高利润率及在主营中占据的份额、与石墨烯同属
碳系材料的联想及产品应用为市场留下了足够的想像空间。而公司在此项产品中的
技术优势也颇引人注目：据公开资料显示，其炭/炭复合材料曾获国家技术发明一
等奖，而中南大学粉末冶金研究所设立公司的初衷，不乏将科研成果产业化的目的
。多重因素之下使得在许多报道中，本无石墨烯业务的博云新材被列入此板块一起
评头论足。
“从现在的状况来看，公司如果能够专注于现有的项目，将更利于长期发展，
而且由于是技术出身，研发也占据不小的优势。”一位分析人士对本报记者说。
高毛利率产品留想象空间
从公司基本层面的情况分析来看，博云新材如果有意介入石墨烯领域，炭/炭
复合材料将是一个较好的切入点。而公司半年报亦显示，其航空航天产品毛利率高
达52.84%，其中，航天用炭/炭复合材料等产品毛利率高达46.62%。
但公开资料亦称，石墨烯目前仍处于实验阶段，大规模应用尚需时日，但即使
如此，抢占产业制高点却成了业界的共识。对于未来是否有意介入石墨烯领域，公
司相关人士在接受《证券日报》记者采访时未正面回复，只是强调目前并未涉及。
不过，博云新材半年报中对于下半年工作重点的阐述中，重点之一则是关于推
进高性能炭/炭复合材料产品和粉末冶金飞机刹车副技术改造工程等募投项目建设
。
博云新材预测，炭/炭复合材料在民用领域发展迅速，市场预估“十二五”期
间年需求量将达 10 亿，市场前景良好。
这也意味着，即使暂时未涉及石墨烯，炭/炭复合材料将长期为博云新材留下
想象空间。
【出处】证券日报【作者】
【2011-09-01】
头顶"高精尖"光环 博云新材(002297)利润徘徊不前
脱胎于中南大学粉末冶金学院的博云新材一直以创新型高科技公司的姿态出现
在投资者面前。然而，其飞机刹车副等“高精尖”技术产品似乎却未给公司股东创
造更多的价值。
8月27日，公司公布2011年中报，上半年实现净利润1593万元，与去年同期基
本持平。博云新材上市2年来，头顶“高精尖”光环，给投资者带来许多遐想和预
期，市盈率一直居高不下。然而，公司业绩却平淡无奇，让投资者颇为失望。
更为蹊跷的是，公司近几年收入递增，毛利率也居高不下，然而净利润却始终
徘徊不前。
营业收入逐年递增
多项财务指标背离
博云新材从2008年至2010年，营业收入分别为1.6亿元，1.7亿元和2.1亿元，
年均复合增长率为14%，今年上半年公司营业收入同比增幅达到31%。然而公司的净
利润却始终在一基准线附近胶着。
博云新材2007年未上市时，便已有2789万元的年净利润。2008年受金融危机影
响净利润略微降低至2524万元。然而，2009年的经济复苏和企业上市却并未助推公
司净利润的增长，全年实现净利润2584万元，与上市前相比净利润仅增加了60万元
。2010年公司实现净利润2586万元，比起上年增幅更缩小至2万元。直至今年上半
年，公司净利润仍未见起色。
此外，营业收入逐年递增，按照常理经营活动产生的现金流量净额也应逐年升
高。然而，博云新材的此项指标却异常的逐年递减，2008年2552万元，2009年2116
万元，2010年1931万元。最新半年报显示，公司该项指标已为-2113万元。
同时，公司经营活动现金流量与净利润比也步入逐年下滑的通道。2008年至20
10年，公司该项指标分别为101%、81%、74%，直至今年上半年，该指标已下降至-1
32%。
财经人士分析，经营活动现金流量与净利润比能在一定程度上反映企业利润的
质量，可评价利润的可信程度,指标越高,利润真实程度越大。博云新材虽然近年净
利润在增长，但是利润质量泡沫成分也在逐年提升。
博云新材主要从事航空航天产品、环保型高性能汽车刹车片、高性能模具材料
等三大类具有自主知识产权的粉末冶金复合材料产品的研究、开发、生产和销售。
由于准入门槛高，技术壁垒森严，公司的垄断优势非常明显，从而也形成了产品毛
利率高的特点。
最新半年报显示，公司的主营产品航空航天产品、汽车刹车片、粉末冶金的毛
利率分别高达52%、17%、20%，综合毛利率为31%。公司2010年的综合毛利率为33%
，2009年为30%。
然而在营业收入逐年递增，毛利率高企的情况之下，博云新材的净利润为何却
原地踏步？
三费增幅逐年扩大
净利润增幅跟不上步伐
2009年，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为927万元、1535万元和608
万元，总额为3070万元。2010年这三项数据分别为1406万元、2185万元和268万元
，总额达到3859万元，比上年增长25%。而2010年的净利润为2586万元，同比增幅
仅0.07%。
最新半年报显示，博云新材的三费在去年高基数的情况下又呈现大比例的攀升
趋势。2011年上半年，公司三费数据为728万元、1371万元、201万元，比去年同期
分别增长7%、40%、111%。上半年的三费总额已达2300万元，同比增幅达到31%，而
该报告期的净利润增长幅度仅5%。
天相投资顾问有限公司的证券分析师张雷认为，长期以来，公司的期间费用吞
噬了一半以上的产品毛利，如果公司能够提升自身在费用管理上的能力，将会有效
改善最终的经营业绩。
经营目标实现难度大
之前博云新材公布的2011年经营目标为实现营业收入3.3亿元，净利润3926万
元，增幅达到51%。然而，最新半年报预测今年1-9月的净利润为1971万元，同比增
幅在30%以内。
然而，2011年时间过半，经营目标却未达成一半，且以公司前三季度盈利预测
来看，公司若要实现今年的经营目标，第四季度的净利润要达到1955万元。要在一
个季度创造与前三个季度相当的净利润，似乎是个不可能完成的任务。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-19】
多领域创新齐头并进 博云新材(002297)厚积薄发
脱胎于中南工业大学粉末冶金研究所的博云新材不管是从产品领域、研发投入
还是从专利数量来说，都可谓一家名副其实的创新型高科技公司。公司主要产品涉
及多个行业，横跨航空航天、交通设备和模具材料三大领域，产品分别为飞机刹车
副、炭/炭复合材料，环保型高性能汽车刹车片，以及高性能模具材料等三大类。
据熟悉公司的研究员介绍，公司近年来每年都投入大量的研发支出以提升技术
水平，研发强度（年均研发投入占销售收入的比例）超过8％。由于行业的技术壁
垒较高，大量的研发投入有望使公司保持持续的技术优势和竞争力。公司目前拥有
多个研究院，如粉末冶金飞机摩擦材料研究中心、汽车摩擦材料研究中心和高性能
模具材料研究中心等，研发实力可见一斑。
航空航天产品：厚积薄发
财务数据显示，2010年公司航空航天产品实现营收7317.71万元，占全部主营
业务收入的1/3，其中，平均毛利率超过50%，而占航空类产品大头的飞机刹车副毛
利率更是高达60%。
作为与飞机发动机并列的飞机A类关键性部件，飞机刹车副对技术要求较高，
此前该市场主要由国外先进技术企业把持，近年来公司的产品在技术上不断取得突
破，正在逐渐替代国外同类产品。根据中国民航局的“十二五”规划，预计2015年
将达2771架，年均复合增长达11％。而据兴业证券分析师测算，预计2010年全球民
机刹车副市场空间为75亿元，中国民机和新型固定翼战机市场空间也高达8亿元。
博云新材在粉末冶金刹车副领域及炭/炭复合材料刹车副市场占有率分别为11％与5
％，在行业竞争中保持领先地位。
值得一提的是，随着我国大飞机战略的实施，规模达600亿的市场有望全面启
动，相关航空制造业龙头企业有望在未来5-10年内迅速壮大。去年7月，博云新材
、长沙鑫航、霍尼韦尔三方与中国商飞公司签署意向书，取得中国商飞C919大型客
机机轮、轮胎和刹车系统独家供应商资格。随后，博云新材对长沙鑫航增资1500万
元成为控股股东，公司同时披露了募集资金发展机轮刹车系统项目的定向增发预案
。
刹车片产品：直击高端
2010年，博云新材最大收入项目来源于环保汽车刹车材料，占主营业务收入的
38.9％，面对竞争日益白热化的国内汽车零部件市场，公司选择绕开价格低廉的普
通刹车片市场，而是利用自己的研发和创新优势，直接开拓陶瓷刹车片高端领域。
据介绍，目前应用于汽车的环保型高性能汽车刹车片主要有非金属（无钢纤维
）刹车片和陶瓷基刹车片两大类。其中，陶瓷刹车片因为其诸多优点已被美日大部
分汽车厂商广泛采用。但是，在目前国产刹车片的出口产品中，60%以上为半金属
刹车片，陶瓷刹车片占据不到10%的份额，增长潜力巨大。
公司表示，控股子公司博云汽车已完全掌握陶瓷基刹车片的关键技术和生产工
艺，并已在国内外申请了多项专利。公司目前已成为一汽、东风、长安等大型汽车
厂商的主要配套方。同时，公司还于2009年与美国汽车刹车系统龙头Brakes USA,
Ltd.签订了长期大批量供货合同，锁定了未来数年的出口销售。
模具材料：品牌先行
与汽车刹车片产品的战略类似，在模具材料上，博云新材依然依托公司的技术
优势在高端市场打拼。据业内人士介绍，我国的模具产业的趋势为向着高性能、精
密化的方向发展，高端级进冲压模具代表着冲压模具的发展方向，未来的发展前景
巨大。而耐磨、高强、抗疲劳、抗擦伤的高性能模具材料则是高端模具生产的关键
和根基。公司控股子公司博云东方基于自身的技术优势以及模具业未来的发展趋势
，正在积极向高性能级进冲压模具材料转型。
根据兴业证券的测算，按照2010年全国冲压模具市场规模520亿、高端模具占
全行业比例为30％、模具材料费用占模具价格的20％，高性能级进冲压模具材料市
场规模约31.2亿。公司下半年麓谷厂区启用后，产能将在原有年产80吨模具材料的
基础上新增120吨，充分享受广阔的行业增长空间。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-07-16】
博云新材(002297)定向增发投资大飞机配套项目
在成功签下国产大飞机C919客机机轮、轮胎和刹车系统合作意向书之后，博云
新材（002297）今日公布了非公开发行方案，意图通过股权融资的方式将合作意向
变为现实。
根据非公开发行方案，博云新材拟针对不超过10名特定对象发行不超过3500万
股，发行价格不低于16.05元/股。此次非公开发行募集资金将用于与霍尼韦尔国际
公司合资飞机机轮刹车系统项目、长沙鑫航机轮刹车有限公司飞机机轮项目和补充
流动资金三个项目；其中，补充流动资金的额度约为5000万元。
博云新材计划利用募集资金中约3亿元，与霍尼韦尔成立合资公司实施飞机机
轮刹车系统项目。目前公司已与霍尼韦尔就成立合资公司事宜签署了备忘录，日后
将签署《合资公司协议书》。博云新材与霍尼韦尔拟以现金出资形式成立合资公司
，注册资本将在最终文件中确定但预估为9000万美元，博云新材占注册资本的49%
。
未来，博云新材与霍尼韦尔在湖南长沙组建的合资公司，将结合霍尼韦尔全球
飞机机轮刹车系统市场战略布局，计划基于合资各方于最终文件中达成的最终协议
，将其打造成为国际一流的从事航空机轮刹车系统某些方面的设计、研发、测试、
部件制造、系统总装及售后产品销售的全球产业基地。
同时，博云新材拟用此次非公开发行募集资金中约1.5亿元，对长沙鑫航增资
实施长沙鑫航飞机机轮项目。公司持有长沙鑫航51.25%股权，增资完成后，公司将
持有长沙鑫航约91.43%的股权。长沙鑫航是从事航空机轮和电子防滑刹车系统研发
、设计、生产的专业化公司，为适应C919项目的需求，拟新建生产基地，实施航空
核心零部件产品和热表处理工艺的生产线技术建设项目。
博云新材表示，根据中国商飞公司对C919大型客机市场销售预测，20年内将生
产C919系列飞机2000架份以上，而目前全球拥有运营波音系列飞机近8000架，空客
飞机6000架以上。波音公司预测在未来20年内将新增2.9万架新飞机，因此，飞机
机轮刹车系统全球市场需求巨大。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-07-16】
参与国家大飞机C919项目 博云新材(002297)拟定向增发募资
继控股长沙鑫航之后，已停牌多日的博云新材与中国商用飞机有限责任公司、
霍尼韦尔国际公司、长沙鑫航机轮刹车有限公司四方关于"C919大型客机机轮、轮
胎和刹车系统"的意向合作项目，终于有新的进展。
博云新材今日披露公告，公司拟以16.05元/股的发行底价，向不超过10名的特
定对象定向发行不超过3500万股，增发募集数额约5亿元，其中，约3亿元用于与霍
尼韦尔合资飞机机轮刹车系统项目，1.5亿元用于长沙鑫航飞机机轮项目，另0.5亿
元用于补充流动资金。
博云新材表示，在国家大飞机工程C919项目的推动下，公司通过参与飞机机轮
刹车系统的研发、设计、生产、销售和售后服务业务以及提供配套机轮产品，有利
于提高公司在航空制造产业中的系统集成能力和整体配套能力，增加新的利润增长
点。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-07-15】
博云新材(002297)增资控股长沙鑫航
因筹划重大事项已停牌一周的博云新材今日披露，拟对参股公司长沙鑫航机轮
刹车有限公司增资1500万元。增资完成后，博云新材持有长沙鑫航股权增至51.25%
，成为其控股股东。
据了解，长沙鑫航是从事航空机轮和电子防滑刹车系统研发、设计、生产的专
业化公司，目前已具备机轮刹车系统的研发、设计、生产的能力。该公司通过了多
项质量体系保障认证，先后承担了多项飞机机轮刹车系统（其中6个为国家重点工
程项目）的研制开发任务。截至2009年12月31日，长沙鑫航经审计的总资产为1963
.54万元、净资产为754.75万元、营业收入为60万、净利润为13.66万。
就在7月9日，公司曾与中国商用飞机有限责任公司、霍尼韦尔国际公司以及长
沙鑫航四方签署"C919大型客机机轮、轮胎和刹车系统合作意向书"，该意向书的主
合同将于2010年底之前签署。在此背景下，博云新材未来将与长沙鑫航一起为C919
大型客机提供炭盘、机轮等部件，由此会形成产业链上的上下游关系。
博云新材表示，对长沙鑫航增资完成后，公司将实现从飞机刹车零部件供应商
向飞机刹车系统供应商的重大转变，对公司的经营发展和长远规划有着积极的影响
。
【出处】上海证券报【作者】周少杰
【2010-07-12】
博云新材(002297)签署大型客机合作意向书
博云新材（002297）近日公告，7月9日公司与中国商用飞机有限责任公司、霍
尼韦尔国际公司、长沙鑫航机轮刹车有限公司四方签署"C919大型客机机轮、轮胎
和刹车系统合作意向书"，该意向书的主合同将于2010年底之前签署。博云新材表
示，该意向书符合公司发展战略，有利于公司可持续发展；意向书履行对未来几年
公司的资产总额、净资产和净利润将产生一定的影响，具体数额目前还无法预测，
今后将在定期报告中披露。
【出处】证券时报【作者】程文
【2010-07-09】
博云新材(002297)因筹划重大事项股票自7月9日起停牌
博云新材（002297）公告，公司正在筹划重大事项。因相关事项存在不确定性
，为维护投资者利益，避免公司股价异常波动，公司股票自7月9日开市起停牌，最
迟于7月16日披露相关事项同时申请复牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-04-14】
博云新材(002297)预计2010年一季度净利润同比增长100%-130%
博云新材预计2010年1月1日-2010年3月31日归属于母公司所有者的净利润与上
年同期相比增长100%-130%。
业绩变动的原因:随着全球经济回暖，金融危机对公司造成的影响逐渐减轻，2
010年第一季度公司主营业务收入有所提高致净利润得到增长。
【出处】【作者】
【2009-09-28】
博云新材(002297)将于2009年9月29日在深交所上市
湖南博云新材料股份有限公司人民币普通股股票将于2009年9月29日在深圳证
券交易所上市。证券简称为"博云新材",证券代码为"002297"。公司人民币普通股
股份总数为107,000,000股，其中首次上网定价公开发行的21,600,000股股票自上
市之日起开始上市交易。
【出处】深圳证券交易所【作者】
【2009-09-27】
博云新材(002297)29日中小板上市 首日上市2160万股
博云新材（002297）周日晚间公布，公司首次发行的股票将于9月29日起在深
交所中小板上市交易。
公司已于9月18日公开发行流通A股2700万股,发行后的总股本为1.07亿股，发
行价格为10.8元/股,其中,本次在29日上市的是网上定价发行的2160万股。
本次发行中网下配售共获得认购倍数335.31倍，网上发行获得超额认购倍数10
19倍。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-22】
博云新材(002297)获超额认购
今日博云新材发布IPO申购情况及中签率公告。博云新材此次发行2160万股的
网上定价发行有效申购户数为191.04万户，配号总数为 4403.82万个，网上定价发
行的中签率为0.098%，超额认购倍数为1019倍。（李 坤）
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-18】
博云新材(002297)依托高校优势快速成长
今日进入申购的博云新材(002297)与同处湖南的山河智能（002097）颇有相似
之处，两家公司均是依托高校优势，在细分行业中做强做大。在昨日举行的博云新
材网上路演中，公司董事长蒋辉珍表示，博云新材研发优势突出，作为国内粉末冶
金复合材料领域产业化链条最完善、竞争力最强的企业，将在国内产品替代进口大
趋势下实现快速成长。
博云新材前身为中南工业大学粉末冶金研究院，是由中国工程院院士、中国科
协副主席、中国材料研究学会理事长、博士生导师黄伯云教授创建，长江学者、博
士生导师熊翔教授等国内顶尖的粉末冶金复合材料专家团队组建的集产学研为一体
的高科技企业。在公司576名员工中有院士1人，享受国务院特殊津贴3人，博士、
博士后18人。高科技人才的充足保障了博云新材能够不断突破新技术，持续推出替
代进口的产品。
博云新材主导产品主要有三类：第一类是为军用、民用飞机刹车副及航天用炭
/炭复合材料，目前是国内同类产品规模最大的生产企业，产品已应用在波音－737
系列、波音－757系列、空客系列和多种军用飞机以及多种型号火箭上；第二类是
环保型高性能汽车刹车片，是中国一汽集团、东风汽车、长安汽车、上汽通用五菱
、长丰猎豹等汽车主机厂的主要配套产品；第三类为高性能模具材料。
蒋辉珍表示，公司生产的这些产品以前几乎全部为国外企业所垄断，博云新材
不但已经成功在国内市场占据相当的份额，而且已经开始进军海外市场，公司正在
为美国通用汽车、德国博世、美国德尔福和全俄汽车制造公司等开发汽车刹车片。
相比国外同行，博云新材的价格优势更为明显，如公司飞机刹车副、环保型高性能
汽车刹车片的价格只有国外同类产品的60%左右，因此公司在进口替代和出口方面
都将大有作为。
为了让投资者对博云新材有更好的定位，公司在路演中还特意将博云新材和相
关上市公司做了对比。从2006年至2008年的统计数据看，仅在毛利率一项，公司的
同类产品比其他企业都要高。
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-17】
博云新材(002297)发行价为10.8元/股
博云新材（002297）于17日发布公告称，公司首次公开发行股票于9月15日完
成初步询价工作，博云新材发行价为10.8元/股。
博云新材首次公开发行2700万股，根据初步询价情况，最终确定发行价为10.8
元/股。
公告称，博云新材招股意向书披露的拟募集资金数量为19468.05万元，如果本
次发行成功，发行人实际募集资金数额为29160万元，超出发行人拟募集资金数量9
691.95万元。募集资金主要用于高性能炭/炭复合材料产品技术改造工程、粉末冶
金飞机刹车副技术改造工程、环保型高性能汽车刹车片技术改造工程、高性能模具
材料技术改造工程四个项目，预计项目总投资为19468.05万元，多余资金将用于补
充主营业务所需的流动资金。
【出处】中国证券网【作者】
