☆经营分析☆ ◇000903 ST云动 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
发动机业务和工业级电子产品业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机行业 ｜ 269270.18｜ 12786.93｜ 4.75｜ 95.47｜
｜其他业务 ｜ 8883.62｜ 2749.97｜ 30.96｜ 3.15｜
｜电子行业 ｜ 3881.61｜ 2397.11｜ 61.76｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机 ｜ 229132.52｜ 9613.98｜ 4.20｜ 81.24｜
｜配件及其他 ｜ 38481.16｜ 2877.91｜ 7.48｜ 13.64｜
｜其他 ｜ 8883.62｜ 2749.97｜ 30.96｜ 3.15｜
｜工业级电子产品 ｜ 3881.61｜ 2397.11｜ 61.76｜ 1.38｜
｜技术服务 ｜ 1656.50｜ 295.05｜ 17.81｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 790.16｜ 37.30｜ 4.72｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机行业 ｜ 455444.51｜ -32488.92｜ -7.13｜ 96.26｜
｜其他业务 ｜ 10197.23｜ 5583.93｜ 54.76｜ 2.16｜
｜电子行业 ｜ 7500.51｜ 4906.59｜ 65.42｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机 ｜ 396245.63｜ -39656.98｜-10.01｜ 83.75｜
｜配件及其他 ｜ 55552.07｜ 5195.85｜ 9.35｜ 11.74｜
｜其他 ｜ 10197.23｜ 5583.93｜ 54.76｜ 2.16｜
｜工业级电子产品 ｜ 7500.51｜ 4906.59｜ 65.42｜ 1.59｜
｜技术服务 ｜ 3646.81｜ 1972.21｜ 54.08｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 653.89｜ 206.58｜ 31.59｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自销 ｜ 347284.85｜ -24695.12｜ -7.11｜ 73.40｜
｜经销商分销 ｜ 125857.40｜ 2696.72｜ 2.14｜ 26.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机行业 ｜ 298224.05｜ 30451.07｜ 10.21｜ 95.32｜
｜其他业务 ｜ 10904.75｜ 1817.77｜ 16.67｜ 3.49｜
｜电子行业 ｜ 3738.30｜ 1791.88｜ 47.93｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机 ｜ 263100.89｜ 22525.53｜ 8.56｜ 84.09｜
｜配件及其他 ｜ 33260.55｜ 7280.93｜ 21.89｜ 10.63｜
｜其他 ｜ 10904.75｜ 1817.77｜ 16.67｜ 3.49｜
｜工业级电子产品 ｜ 3738.30｜ 1791.88｜ 47.93｜ 1.19｜
｜技术服务 ｜ 1862.60｜ 644.61｜ 34.61｜ 0.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 496.38｜ 114.22｜ 23.01｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机行业 ｜ 499305.96｜ -37960.37｜ -7.60｜ 93.95｜
｜其他业务 ｜ 23397.50｜ 3651.98｜ 15.61｜ 4.40｜
｜电子行业 ｜ 8735.90｜ 5473.94｜ 62.66｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发动机 ｜ 440571.02｜ -53629.33｜-12.17｜ 82.86｜
｜配件及其他 ｜ 54774.21｜ 11807.49｜ 21.56｜ 10.30｜
｜其他 ｜ 23397.50｜ 3651.98｜ 15.61｜ 4.40｜
｜工业级电子产品 ｜ 8735.90｜ 5473.94｜ 62.66｜ 1.64｜
｜技术服务 ｜ 4203.05｜ 1768.65｜ 42.08｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 23397.50｜ 3651.98｜ 15.61｜ 89.56｜
｜国外 ｜ 2728.12｜ 1162.73｜ 42.62｜ 10.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自销 ｜ 416648.46｜ -32817.05｜ -7.88｜ 78.40｜
｜经销商分销 ｜ 114790.90｜ 3982.60｜ 3.47｜ 21.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司所从事的主要业务、产品及用途、经营模式及业绩驱动模式均未发
生重大变化。公司主营业务为发动机业务和工业级电子产品业务。
（一）主要业务、产品及用途
1、发动机业务
作为国内领先的多缸小缸径柴油机研发制造商，公司的产品广泛应用于车用及非道
路领域，性能表现卓越，技术实力行业领先。
（1）车用柴油发动机
公司生产的DEV系列车用柴油发动机、DER混动发动机采用国际先进技术，技术指标
达到国际先进水平，尾气排放满足国六法规排放标准、四阶段油耗限值要求，能满
足轻卡、中卡、轻客、皮卡、乘用车、自卸、重卡等多样化车型需求，尤其在低维
护成本与高效能方面表现突出。
（2）非道路柴油发动机
公司生产的YN、DEF系列非道路柴油发动机尾气排放已达到国家第四阶段法规排放
标准，其中，YN经典动力系列适配经济型机械，性价比优势显著。DEF高端动力系
列适配中高端机械，具有动力强劲、油耗低、噪声低、可靠性好的特点。在市场方
面，公司积极推进非道路发动机产品向“大马力大厂”的战略转型和市场突破。目
前，公司已实现大功率非道路发动机产品的配套销售。
（3）汽油发动机
公司研发的G系列汽油发动机具有低油耗、低成本、低速高动力等特点，主要匹配
微卡、轻卡及皮卡等车型。公司G16、G20等汽油机产品已配套江淮、福田、上汽等
主流商用车品牌。
（4）燃气发动机
公司研发的YN30NF燃气发动机是国内第一款批量投产的国Ⅵ四缸燃气机并获得中国
源动力“品牌先锋”称号，报告期内，除YN30NF和G20TNF燃气发动机外，公司持续
优化燃气机产品结构，拓展开发了D45燃气发动机，持续丰富燃气机产品谱系。目
前公司燃气系列发动机在福田、江淮、东风、一汽等主流车厂进行搭载销售。
2、工业级电子产品业务
全资子公司铭特科技专注于工业级电子设备及系统的研发、生产和销售，是国内领
先的工业级电子设备解决方案供应商，产品市场占有率位居行业前列。公司工业级
电子产品广泛运用于加油（气）机行业、新能源充电桩行业、自助终端支付及新零
售行业等几大板块。在巩固传统卡支付系统业务的基础上，公司通过科技创新和加
大产品研发力度，运用机电一体化的技术优势，加快国产化自主可控研发，重点布
局多功能智能支付、无人值守支付终端等创新技术领域。此外，我国自主品牌乘用
车市场份额逐年提升和自主汽车品牌本土零部件采购率较高，也为公司汽车线束业
务发展带来新的增长机遇。
（二）经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化，采购、生产、销售体系相对完整，业务
较集中，采劝以销定产”模式，即：公司销售部门接到客户订单后，下达销售需求
计划，生产部门制定生产计划，组织生产，采购部门根据需求下达物料采购订单。
各生产车间根据生产计划生产产品，最后由销售部门完成产品销售及服务。
（三）业绩驱动模式
在传统业务方面，公司不断增强技术储备，重点优化发动机排放、效能及可靠性等
关键指标，拓展柴油机应用场景，巩固市场优势地位。在新能源业务方面，公司以
“双碳”目标为指引，推进传统动力与新能源动力并行发展，加快混动、增程式、
双燃料、氢燃料电池等新能源产品的研发与规模化销售，丰富完善公司“智能农机
项目”“L4级智能物流配送车项目”的产品应用场景持续加大市场开拓力度，为公
司业绩带来新的增长点。在工业级电子产品领域，公司不断加大科技创新和产品研
发力度，持续研发新产品。在海外市场方面，深化国际市场布局，进一步加速海外
渠道拓展步伐，通过国际贸易公司对外出口及新增海外服务配件中心等方式与多国
客户建立了稳定的合作关系，进一步提升公司产品的海外影响力。
（四）所属行业发展情况
1、发动机业务
2025年上半年，销量前十的国内多缸柴油机企业共销售柴油机167.67万台，占多缸
柴油机总销量的77.84%。受国家排放法规趋严影响，发动机制造行业在技术、生产
和管理方面的门槛持续提高，独立发动机企业面临更大的市场竞争压力。
2025年上半年，商用车市场虽整体呈现复苏态势，产销分别完成209.9万辆和212.2
万辆，同比分别增长4.7%和2.6%，但传统商用车内燃机市场正在面临新能源市场渗
透率持续上升，排放技术升级和终端需求增长缓慢等多重挑战，行业竞争仍然激烈
。同时市场结构性分化加速，经济型车型受到市场青睐，作为以中高端车型配套为
主的企业，市场需求的层级分化在一定程度上亦对公司市场份额产生了影响。报告
期内，公司累计销售各型柴油机16.54万台，同比下降7.06%。
为应对市场变局，公司全面优化经营管理体系，在市场端，坚持以客户需求为导向
，一方面加大终端市场拓展力度，另一方面加速推进柴油机、混动及燃气机领域的
技术创新，推动产品结构战略升级。同时，公司着力培育以智能制造、绿色制造为
核心的新兴业务项目，为公司培育新的业绩增长极。在管理端，持续推进精益化运
营，通过人力资源优化和弹性预算管理等举措，实现期间费用同比下降。在国际化
布局方面，通过设立国际贸易公司及新增海外服务配件中心等方式，持续扩大产品
出口规模，加速提升公司综合竞争力。
2、工业级电子产品业务
公司工业级电子产品业务所处行业为软件和信息技术服务业，产品主要运用于加油
（气）机行业、新能源充电桩行业、自助终端支付及新零售行业等几大板块。目前
，加油（气）机行业，市场需求呈稳定增长的良好态势。公司凭借自身优势，保持
市场占有率，积极推进技术创新与业务发展创新，同时依托核
心客户的海外资源，积极拓展国际销售业务，持续推进海外市场布局，为国际客户
提供更安全、高效的工业级电子解决方案。
二、核心竞争力分析
（一）发动机业务
1、技术优势
公司产品研发始终坚持市场需求与客户导向，以卓越的研发实力为支撑，依托国家
级企业技术中心、国际联合研究中心、工程研究中心、重点实验室、工业设计中心
及院士专家工作站等高效研发平台，形成“产学研用”一体化的技术创新机制。通
过不断优化完善产品开发流程，构建多元化的技术发展平台，将自主创新与二次创
新相结合，全面提升自主研发水平和技术创新能力。在关键核心技术自主可控、轻
量化、节能经济性、新产品开发等领域均取得了突破。目前，公司发动机产品在经
济性、可靠性、环保性等方面均达到国内同类先进水平。截至2025年6月30日，公
司在发动机领域拥有有效专利393件，其中实用新型专利283件，外观专利74件，发
明专利36件。
2、品牌优势
公司的发动机产品配套应用广泛，覆盖车用和非道路两大市场，形成了以商用车、
工程机械、农用机械、发电机组为主的动力配套体系。公司是国家火炬计划重点高
新技术企业、云南省内燃机高原排放重点实验室、国家技术创新示范企业、“云内
”品牌赢得了国家工商总局认定的“中国驰名商标”，“云内”四缸柴油机也达到
了国家质量监督检验检疫总局的免检标准。多年来，公司屡获殊荣，包括“中国内
燃机工业突出贡献企业”、“中国内燃机行业排头兵企业”、“中国内燃机工业百
年成就奖”，以及“全国机械工业先进集体”、“中国汽车零部件发动机行业龙头
企业”、“全国百家优秀汽车零部件供应商”、“中国机械百强企业”、“全国制
造业单项冠军示范企业”等称号。此外，公司与云内集团旗下无锡恒和环保科技有
限公司共同完成的“商用车自主可控尾气排放后处理系统关键部件技术与应用”项
目，荣获“机械工业科学技术奖”科技进步奖一等奖。这一成果进一步彰显了公司
在环保技术领域的领先地位，为行业的可持续发展作出了贡献。
3、质量优势
公司目前运行IATF16949:2016质量管理体系标准，建立了完善的质量管理工作机制
，始终坚守“以质量为本”的原则，严格把控每一个质量管理环节，从原材料采购
、生产制造、产品检验等多个环节保证了产品的质量稳定性。公司先后获得全国诚
信倡议先进典型企业、全国产品和服务质量诚信标杆企业、昆明市长质量奖、云南
省长质量奖等称号。
4、市场优势
公司一直在中小功率柴油机细分市场保持着优势，形成了以车用、工程机械、农用
机械、固定动力为主的动力配套市常部分产品取得了欧盟E-mark认证，与国内主要
车厂建立了牢固的战略合作关系。凭借良好的产品质量和完善的售后服务，产品销
售和服务网络覆盖全国以及东南亚等多个国家和地区。
（二）工业级电子产品业务
全资子公司铭特科技在加油（气）机支付系统、充电桩支付系统及自助设备支付系
统等领域拥有行业领先的技术实力，公司产品以高可靠性、高安全性和高稳定性著
称，广泛应用于中石油、中石化、国家电网等能源、交通、零售行业头部企业，并
通过PBOC、EMV等国内外权威认证及ISO9001、IATF16949质量管理体系认证。截至2
025年6月30日，公司在工业级电子产品领域拥有有效专利42项，其中，实用新型专
利26项、外观专利6项、发明专利10项。报告期内，公司持续拓展农用无人机线束
、智能支付等新业务领域，实现核心技术的自主可控，同时积极布局国际化战略，
通过技术创新和市场渗透巩固行业领先地位，推动业务高质量增长。
三、公司面临的风险和应对措施
国际形势及市场风险：目前国际形势错综复杂，地缘政治冲突、中美贸易摩擦加剧
，全球经济发展将面临更多不确定因素。另一方面，商用车市场处于存量竞争与增
量突破的调整周期，行业竞争进一步加剧。
应对措施：持续关注汽车行业的行业政策和宏观经济变化，收集整理重大事件相关
信息，增强研判能力，紧跟政策导向，深入挖掘用户需求，积极调整经营策略，把
握市场机遇。
环保政策及市场结构风险：在“双碳”目标成为汽车行业绿色发展的政策热点的大
背景下，新能源商用车市场的迅速发展，传统内燃机相关配套领域市场受到一定程
度冲击。在政策层面，随着汽车国六标准和非道路国四标准的全面实施及《轻型商
用车辆燃料消耗量限值及评价指标》等规定的发布，对发动机制造企业在技术上提
出了更高的要求。
应对措施：公司将继续加大研发投入，加强新技术和新产品储备，开发更多满足市
场需求的产品，提升产品市场占有率；同时加强技术人才队伍建设，培养公司在新
业务新产品方面的人才，适应公司新能源战略转型的需要。
商誉减值风险：公司于2017年收购铭特科技产生了较大金额的商誉，若铭特科技20
25年盈利水平达不到预期，公司仍存在商誉减值的风险。
应对措施：公司将进一步完善和加强并购标的公司的管理运营和考核机制，强化母
子公司的资源整合及协同效应，持续开拓工业级电子产品国内外市场，积极寻求战
略转型方向，培育新的利润增长点，促进标的公司的可持续发展，提升其盈利能力
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜云南云内新能源科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜云南合原新能源动力科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥云内动力有限公司 ｜ 10800.00｜ -｜ -｜
｜山东云内动力有限责任公司 ｜ 11000.00｜ -1971.44｜ 76431.84｜
｜山东光原新能源科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山东邦高动力科技有限公司 ｜ 4779.00｜ -｜ -｜
｜成都云内动力有限公司 ｜ 28814.71｜ -｜ -｜
｜成都同润云电科技有限公司 ｜ 650.00｜ -｜ -｜
｜无锡同益汽车动力技术有限公｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明云内动力智能装备有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明凯硕软件有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市尚信软件有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市普瑞泰尔科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳市森世泰科技有限公司 ｜ -｜ 110.88｜ 21150.64｜
｜深圳市铭特科技有限公司 ｜ 13000.00｜ 9812.15｜ 64864.03｜
｜重庆邦高动力科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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