☆公司大事☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2025-08-04◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜221206.9｜16234.28｜ 8984.92｜ 23.07｜ 0.79｜ 0.57｜ ｜ 31 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜213957.6｜10781.27｜17462.19｜ 22.85｜ 0.81｜ 0.45｜ ｜ 30 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-03】 行业追踪|酒类市场（7月28日-8月3日）：30年青花汾酒500ml(53°)京东价格环比大幅上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位30年青花汾酒500ml(53°)京东14.9212.142025-8-2924.05元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东6.900.002025-8-2310.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东4.89-11.462025-8-2429.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-0.04-1.302025-8-2518.18元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-21169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-0.742025-8-2939.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃2.2315.882025-8-116.05元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.092.202025-8-12790.00元/吨铝锭-0.68-0.372025-7-2020591.70元/吨大麦-0.220.222025-8-12230.00元/吨小麦-0.17-0.392025-8-12440.50元/吨玉米淀粉0.14-0.342025-8-12934.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.002025-8-15245.00元/吨高粱0.003.322025-8-12554.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--936.38--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--59.67--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.70--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 酒类上游原材料概况 因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-08-01】 泸州老窖：每10股派45.92元现金 【出处】本站7x24快讯 泸州老窖公告，2024年度分红派息方案为每10股派45.92元人民币现金(含税)。股权登记日为2025年8月7日，除权除息日为2025年8月8日。本次现金分红总额约67.59亿元(含税)。公司总股本为14.72亿股，不送红股，不进行资本公积金转增股本。此次分红派息对象为截止2025年8月7日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东。分红派息将通过中国结算深圳分公司代派或公司自行派发。 【2025-08-01】 泸州老窖：7月31日获融资买入1.62亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，泸州老窖7月31日获融资买入1.62亿元，占当日买入金额的28.36%，当前融资余额22.12亿元，占流通市值的1.22%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-31162342823.0089849246.002212069583.002025-07-30107812658.00174621929.002139576006.002025-07-2987771833.0072060559.002206385277.002025-07-28120748676.0093731981.002190674003.002025-07-25124918825.00172569578.002163657308.00融券方面，泸州老窖7月31日融券偿还5700股，融券卖出7900股，按当日收盘价计算，卖出金额97.09万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额2835.18万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-31970910.00700530.0028351801.002025-07-301029429.00571905.0029038794.002025-07-29186450.00621500.0027953827.002025-07-281550500.00868280.0028329496.002025-07-25424422.00636633.0027823359.00综上，泸州老窖当前两融余额22.40亿元，较昨日上升3.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31泸州老窖71806584.002240421384.002025-07-30泸州老窖-65724304.002168614800.002025-07-29泸州老窖15335605.002234339104.002025-07-28泸州老窖27522832.002219003499.002025-07-25泸州老窖-48617586.002191480667.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 7月16只白酒A股上涨 ST西发领涨啤酒A股 【出处】上游新闻 2025年7月31日，7月交易日收盘。 本站iFinD数据显示，20只白酒A股有16家上涨，泸州老窖、酒鬼酒、天佑德酒分别以8.38%、8.37%、6.48%，列白酒A股7月涨幅前三。 7家啤酒A股有2家上涨，ST西发7月以7.93%领涨，而中信尼雅以1.98%领涨葡萄酒股。 泸州老窖以8.38%涨幅列第一 7月31日，泸州老窖下跌3.30%，以122.90元报收，换手率0.75%，成交量11.09万手，成交额13.74亿元，总市值1809亿元，7月涨幅为8.38%，居第一，今年以来涨幅累计-0.76%。 泸州老窖2025年一季度营业收入为93.52亿元，同比增长1.78%；归母净利润为45.93亿元，同比增长0.41%；扣非归母净利润为45.95亿元，同比增长0.94%；基本每股收益3.13元。 酒鬼酒以8.37%涨幅列第二 7月31日，酒鬼酒下跌2.79%，以47.02元报收，换手率2.78%，成交量9.05万手，成交额4.29亿元，总市值152.78亿元，7月涨幅为8.37%，列第二，今年以来涨幅累计-14.54%。 酒鬼酒全称酒鬼酒股份有限公司，位于湖南省吉首市，2025年一季度营业收入为3.44亿元，同比下降30.34%；归母净利润为3171.33万元，同比下降56.78%；扣非归母净利润为3144.58万元，同比下降54.76%；基本每股收益0.10元。 天佑德酒以6.48%涨幅列第三 7月31日，天佑德酒下跌2.08%，以9.87元报收，换手率1.82%，成交量8.68万手，成交额8622万元，总市值47.57亿元，7月涨幅为6.48%，今年以来涨幅累计-8.09%。 天佑德酒全称青海互助青稞酒股份有限公司，2025年第一季度，公司实现营业收入4.32亿元，同比下降17.96%。归母净利润6750.29万元，同比下降37.69%。扣非后归母净利润6602.3万元，同比下降37.80%。 *ST岩石-18.48%涨幅居末 7月31日，*ST岩石下跌2.15%，以5.47元报收，换手率1.57%，成交量5.25万手，成交额2905万元，总市值18.30亿元，7月涨幅-18.48%，居白酒A股末位。 *ST岩石全称上海贵酒股份有限公司，2025年一季度营业收入为1498.43万元，同比下降86.25%；归母净利润为-1932.53万元，同比增长1.71%；扣非归母净利润为-1585.70万元，同比增长19.36%。 华致酒行7月涨幅为-5.70% “茅五泸”之贵州茅台、五粮液、泸州老窖，本月涨幅分别为0.86%、4.68%、8.38%。 其他白酒头部A股，山西汾酒、洋河股份、古井贡酒7月涨幅分别为3.59%、4.51%、3.48%。 7月31日，唯一酒类流通A股华致酒行下跌3.04%，以18.20元报收，换手率1.87%，成交量7.81万手，成交额1.42亿元，总市值75.86亿元，7月涨幅为-5.70%。 华致酒行2025年第一季度营业收入为28.52亿元，同比下降31.01%；归母净利润为8539.45万元，同比下降34.19%；扣非归母净利润为7502.07万元，同比下降41.27%；基本每股收益0.21元。 另外，唯一白酒H股珍酒李渡，报收6.690港元，滚动市盈率16.84，7月涨幅为8.43%。 ST西发7月涨幅7.93% 本站iFinD数据显示，7家啤酒A股，本月2家上涨，分别是ST西发7.93%、重庆啤酒0.22%。 5家下跌，分别是青岛啤酒-2.22%、惠泉啤酒-2.47%、燕京啤酒-2.51%、*ST兰黄-6.56%、珠江啤酒-9.12%。 7月31日，ST西发上涨0.76%，以9.25元报收，换手率2.76%，成交量7.28万手，成交额6737万元，总市值24.40亿元，7月涨幅7.93%。 ST西发全称是西藏发展股份有限公司，前身为拉萨啤酒厂，1996年12月完成股份制改组，并于1997年在深交所上市。 ST西发2025年一季度营业收入为1.04亿元，同比增长15.80%；归母净利润为693.17万元，同比增长791.12%；扣非归母净利润为296.30万元，同比增长208.87%。 2004年与嘉士伯合资成立拉萨啤酒有限公司，双方各持50%股权。 由于存在控制权问题，本月，ST西发公告，拟以现金收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，交易预计构成重大资产重组。 金枫酒业7月涨幅-0.36% 3家黄酒上市公司均下跌，金枫酒业报收5.59元，7月涨幅-0.36%居第一，今年以来涨幅-1.06%。 金枫酒业注册地在上海，实际控制人为上海市国资委。2025年第一季度营业收入为1.37亿元，同比下降12.03%；归母净利润为284.03万元，同比增长6.26%；扣非归母净利润为227.34万元，同比增长78.50%。 会稽山报收23.76元，7月涨幅-6.68%，今年以来涨幅74.30%。 古越龙山报收37.84元，7月涨幅-10.17%，今年以来涨幅11.36%。 中信尼雅7月以1.98%领涨葡萄酒股 葡萄酒上市公司中信尼雅报收5.67元，7月涨幅1.98%，今年以来涨幅7.79%。 中信尼雅2025年一季度营业收入为3575.67万元，同比下降4.34%；归母净利润为185.41万元，同比增长67.86%；扣非后归母净利润为102.41万元，同比增长732.66%。 国产葡萄酒龙头张裕A报收21.45元，7月涨幅1.04%，居葡萄酒股第二，今年以来涨幅-5.88%。 除张裕A外，多数葡萄酒上市公司已发布2025年半年业绩预告，其中威龙股份、ST通葡、莫高股份均预计上半年亏损，预亏分别为220万元、1860万元和2500万元，亏损额对比去年同期均有所放大；中信尼雅扭亏为盈，预计盈利40万元至60万元，不过，扣非后归母净利润为-195万元到-245万元。 密切关注头部白酒股业绩 酒业独立评论人肖竹青表示，作为酒类股最大头的白酒A股，已有6家发布2025年半年报业绩预告，水井坊、顺鑫农业、酒鬼酒为预降，净利润中值分别为1.05亿元、1.75亿元、1000万元，金种子酒预亏7500万元，皇台酒业预亏550万元，增亏，*ST岩石预亏6250万元，减亏。可密切关注白酒A股的业绩快报，尤其是头部白酒股的业绩情况。 华龙证券重庆投资顾问赵海宏表示，本月，酒类板块尤其是白酒A股整体反弹，从技术面看，个人认为本轮白酒板块的上涨动能并没有完全释放完毕，一二线白酒后续应该还会有参与机会，投资者要注意风险。 【2025-07-31】 白酒股投资大分歧：张坤逆势加仓，萧楠、焦巍等“承压”抛售 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道特约记者 庞华玮 二季度，主动基金狂抛白酒股。 不过，基金经理内部对白酒的分歧很大。 有人看好，比如张坤、杨思亮、陈涛等，同期还有不少基民最近两三个月也开始抄底白酒指数基金。 也有人减仓白酒，比如胡昕炜、焦巍、王崇、王园园等。 还有人“急转弯”，一季度加仓白酒，二季度又减仓，比如何帅、萧楠、李晓星、周文波等。 最终谁能胜出？市场拭目以待。 主动基金狂抛白酒股 二季度，白酒行情欠佳，中证白酒指数下跌13.47%。 其中，贵州茅台-7.93%，五粮液-9.48%，山西汾酒-17.68%，泸州老窖-12.58%，洋河股份-12.31%。 在白酒下跌背景下，主动基金大幅减仓白酒股。 据数据统计，2025年一季度，只统计十大重仓股，主动基金持有价值1035.48亿元的白酒股，占基金股票投资市值的3.21%。但到了二季度，主动基金白酒持股总市值降至677.86亿元，占基金股票投资市值的2.11%。 也即是说，比起一季度，二季度主动基金重仓白酒股持有市值环比降低35%，占基金股票投资市值的比例也同步下降1.10个百分点。 从持股数量来看，一季度，主动基金重仓白酒股的持股数量总计5.21亿股，二季度降至3.25亿股，下降38%。 这意味着，二季度，无论是主动基金对白酒股的重仓持有数量，还是重仓持股市值，都出现明显下降，降幅大约在三四成之间。 谁在买白酒股？ 尽管二季度公募主流是减仓白酒股，但部分投资人对白酒指数基金是“越跌越买”。 最近2个多月，有资金开始抄底酒ETF，截至7月30日，5月16日以来，酒ETF的份额从178亿份，增至258亿份，增加了80亿份，增幅达45%。 同期，白酒基金LOF（招商中证白酒A），从15.69亿份，增至19.97亿份，增加4.28亿份，增幅为27%。 而招商中证白酒基金的总份额，一季度末为513亿份，二季度末为550亿份，增加37亿份，增幅约7.21%。 主动基金方面，尽管主流是减持白酒，但也有人看好白酒，比如张坤、杨思亮、陈涛等。 二季度，张坤旗下三只基金均加仓了多只头部白酒股——易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有增持了五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒。同时，它们都把洋河股份踢出了前十大重仓股。 以易方达蓝筹精选为例，该基金二季度末规模为349.43亿元。张坤在二季度大幅增持了四只白酒股，具体来看，持仓数量分别增加：五粮液9.81%、泸州老窖27.93%、贵州茅台5.53%、山西汾酒25.75%；但此前连续重仓19个季度的洋河股份则退出了持仓前十。 从易方达蓝筹精选的白酒总仓位来看，一季度是38.85%，二季度是38.50%，两者大致相当，等于二季度把洋河股份的仓位加到了其他4只白酒股上。 从长期投资者的维度，张坤认为，悲观预期会在某个时刻被打破，一个标志是长期国债收益率不再维持在与经济发展前景不匹配的低水平，虽然难以判断具体的时点，但是投资上判断什么发生比判断什么时候发生要重要得多。 “我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”张坤表示。 同样看好白酒的杨思亮，其管理的宝盈新价值，一季度贵州茅台、五粮液、山西汾酒新晋十大重仓股，二季度山西汾酒的持股数量又增加了40%，贵州茅台也增加了5%。 而杨思亮管理的宝盈品质甄选，二季度在份额被净赎回18%的情况下，减持了贵州茅台，持仓量降低19%，把五粮液踢出十大重仓股，但增加了山西汾酒17%的持仓量。从该基金白酒总仓位来看，一季度是16.44%，二季度是16.50%，两者大致相当，等于二季度把五粮液的仓位加到了贵州茅台和山西汾酒等白酒股上。 在二季报中，杨思亮表示：“短期的乐观不应成为我们忽视长期的理由，时间依然是好生意的朋友，时间价值依然是我们获取投资收益的重要来源。” 总体来看，杨思亮仍看好白酒股的长期投资价值。 二季度，陈涛也加仓了白酒。其管理的中庚价值先锋，一季度把泸州老窖买进了十大重仓股，二季度持仓数量增加25.63%，仓位达到9.64%。 二季报中陈涛表示，看好高端白酒公司的专业、市场化的管理层，在产品(低度酒)、渠道(下沉网点加密)、动销管理(数字化)等许多方面创造长期增加潜力，低估值和高股息率提供行业周期下行期的股价安全边际。 谁在卖白酒股？ 不过，总体来看，主动基金经理在二季度仍在狂抛白酒，包括王崇、何帅、萧楠、胡昕炜、焦巍、王园园、李晓星、周文波等。 焦巍管理的银华富久食品饮料，在一季度前十大重仓股中还持有今世缘、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒等6只白酒股。但二季度就仅剩贵州茅台，但把贵州茅台持仓量增加7%，加仓1400股，从第五重仓股变成第一重仓股。 焦巍指出，第二季度白酒基本面承压严重，相对于其他子板块，白酒板块调整压力较大，所以其进行了适当的减仓，目前行业处于左侧，需要等待业绩下修明朗或者有新的催化。 胡昕炜管理的汇添富消费行业，则在二季度把古井贡酒踢出十大重仓股，其贵州茅台、泸州老窖、五粮液的持股数量分别环比减少14%、74%、65%。 同样的，王园园管理的富国消费主题，一季度重仓贵州茅台、今世缘、五粮液，到二季度重仓股仅剩贵州茅台一只白酒股，但二季度贵州茅台加仓逾20万股，持仓数量增加8.3%。 王崇管理的交银新成长，一季度前十大重仓股中有贵州茅台、山西汾酒两只白酒股，但到了二季度，它们都被踢出十大重仓股，取而代之的是银行、保险。 二季报中王崇表示，从控制风险角度出发，减持了大部分高端白酒。 还有一部分明星基金经理一季度看好白酒，二季度突然“翻脸”。 何帅旗下的“交银优势行业”，一季度把五粮液、贵州茅台新买进了十大重仓股，但二季度全面退出白酒股，取而代之的是通信、电子、创新药等板块。 二季报中何帅说，在二季度初抓住市场短期回落的机会，加仓了通信、电子、创新药等板块。2025年下半年依然看好科技的变化，AI叙事将从想象转为实际，而其他新兴行业也有许多值得关注。 “由于短期经济和政策的调整周期，我们略微减持了消费类个股。”何帅说。 萧楠的操作也差不多。2025年一季度，其旗下易方达高质量严选，对五粮液的持仓增加了103%，同时把贵州茅台、山西汾酒买进十大重仓股。但到了二季度，五粮液、贵州茅台持仓数量不变，但山西汾酒退出前十大重仓股。 萧楠管理的的易方达瑞恒，在一季度时大举买入贵州茅台、山西汾酒，使两者新晋前十大重仓，分列第一、第五，同时五粮液持仓量增加117%。但二季度时，山西汾酒被踢出十大重仓，同时贵州茅台、五粮液的持仓数量均下降超过10%。 此外，萧楠代表作易方达消费行业，基金规模168.54亿元，一季度对五粮液持仓增加了6%，同时前十大重仓股还持有五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒，二季度减持贵州茅台7%的持仓量，对其它三只白酒股持仓量则保持不变。 萧楠在二季报中表示，“ 2025年春节后，我们增加了白酒的配置，目前这些配置给我们带来了较大的损失。实际上即使是考虑到经济形势叠加政策冲击，当前白酒终端的量价表现也超出了合理水平，一些龙头企业面对需求不强的市场，不珍视品牌长期价值，坚持增加供给，以批价大幅度下跌为代价，换取短期业绩小幅度增长。” 他表示，在这种形势下调整了配置，增加了一些有长期眼光、坚持品牌优先策略的公司，减持了一些和餐饮相关度较高的低端酒和啤酒，同时增加了农业、饮料等板块的配置。 同样地，一季度，李晓星管理的多只基金加仓白酒。其中，银华心佳基金把泸州老窖买进了十大重仓股，为第五大重仓股。银华心诚基金的贵州茅台的持仓数量增加70%，银华心怡基金的贵州茅台持仓数量也大幅增加104%。但到了二季度末，白酒股全部退出上述三只基金。 二季报中李晓星的观点是，下半年，消费依然是结构性行情，投资机会在新变化、新品类、新方向上。从1-3年的维度，他认为相对好的方向是潮玩、宠物。 而周文波管理的富国消费精选30基金，一季度，贵州茅台的持仓量增加258%，今世缘则新晋十大重仓股。但二季度，贵州茅台持仓量环比下降12%，今世缘下降27%。 二季度，周文波看好新消费，而对传统消费领域的观点是，“大环境及政策等仍对其基本面产生较大的负面影响，短期内可能仍需等待”。 【2025-07-31】 低度白酒崛起，国窖1573的长期主义正在兑现 【出处】中国产业经济信息网 白酒版图上，一场围绕“低度”的竞速正迅速升温。越来越多的酒企开始推出低度白酒产品，试图打开新的消费场景、触达更广的人群。低度白酒，正从边缘品类转变为新的增量引擎。 在这条如今热闹非凡的赛道上，率先入局并取得领先地位的，是泸州老窖旗下的超高端白酒品牌国窖1573。 国窖1573早在2001年就推出了38%vol，通过二十余年的消费培育，凭借卓越的品质表现与动销能力，成为全国首先破百亿的低度白酒大单品，完成了从消费培育到市场引爆。 今天的白酒低度化趋势，某种程度上，正是国窖1573率先“跑出来”的结果。 趋势将至，有人早已在? 〗昀矗孀拍昵崛禾褰影粝阎髁Γ拙频囊孟肮哒谇娜桓谋洹！扒嵋薄拔Ⅴ浮薄安蛔硪簿⌒恕背晌轮髡牛投染扑呈贫穑晌诙嗑破缶合嗖季值男吕逗！? 作为泸州老窖低度化战略的核心产品，38%vol国窖1573近年来增长势头强劲，在河北、山东、江苏、浙北等多个核心区域市场表现尤为亮眼。例如，在酒饮消费氛围浓厚的河北市场，泸州老窖销售额已突破50亿元，其中大部分来自38%vol国窖1573；在江浙沪等经济发达区域，低度国窖1573的渗透率也显著提升。 这足见低度国窖1573在高端白酒市场的影响力——早在低度酒尚未被行业普遍认可时，它就已率先走出一条“高端低度白酒”的独立曲线。这份战略前瞻性，在今天看来尤为可贵。 为什么有的酒“低”不了？ 白酒“低度化”，绝不是“高度酒加水”那么简单。事实上，优质的低度白酒对基酒品质和降度工艺有着极高的要求。 上世纪80年代之前，低度白酒行业占比不足1%。究其原因，主要是当时的低度白酒，在技术上存在浑浊、寡淡、水解“三道坎”——当高度白酒加浆降度后，其中醇溶性高、水溶性低的酯类物质就会析出并产生沉淀，从而导致白色絮状物产生。由于这些酯类物质也是白酒风味的成分之一，当它们被去除掉之后，酒中的香味物质也会随之稀释，从而出现口感变淡、容易水解等问题。 于是，“低而不淡”便成为判断一款低度白酒品质的最主要标准。经过长期科研发现，要实现低度白酒“低而不淡”，关键在于提升基础酒的品质。原酒质量不过关，再怎么调味也于事无补；同理，高品质的原酒，即使进行降度处理，也能够保证酒体的丰满和风格。 在所有白酒香型中，浓香型白酒依赖于泥窖窖池发酵，且持续使用越久的窖池酿出的原酒品质越高。究其原因，当泥窖窖池持续使用时间越长，窖池窖泥的优势微生物菌群越突出，特别是百年以上的老窖池，窖泥中的酿酒微生物经过长期驯化富集，酿出的酒体窖香、粮香、陈香等复合香气饱满浓郁，主体香突出，从而在降度之后依然能保持“低而不淡”。 数据统计，泸州老窖现有持续使用百年以上的老窖池，占全国总量的90%以上，其中1573国宝窖池群，酿造至今已持续使用452年，是当之无愧的“国宝级酿酒活文物”，这些老窖池里，目前能够提取检测和认识的微生物多达3000余种，形成了一个庞大的微生物群落，且每天仍在繁衍生息、酿造生香。由此酿造出的原酒，品质已属于上乘。泸州老窖还在本就领先的原酒品质基础之上，做了大量的工艺创新，以此提升发酵生香能力，为低度国窖1573的高品质打下了坚实基础。 降的是酒度，升的是体验 要真正实现白酒降度不降质，既依赖高品质原酒，也离不开领先的降度技术。泸州老窖，正是全国最早攻克白酒降度技术难题的企业之一。 建国以后，出于节约粮食、利于出口的考虑，国家开始倡导白酒降度。在这一背景下，泸州老窖前瞻性地确定了“高低度并行”的战略方向，率先开启技术攻关，仅针对“吸附过滤”这一项关键工艺，便持续研究了二十余年。 泸州老窖不但持续攻坚技术，还积极推动行业标准建设，牵头制定了低度白酒的国家标准。自上世纪70年代起，泸州老窖持续举办酿酒技术培训班，面向全国传授先进工艺、输送酿酒骨干，被誉为“中国酒业黄埔军校”，这一举动不仅夯实了中国白酒行业的地基，还为日后低度白酒的繁荣埋下了一处伏笔。 凭借1573国宝窖池群酿造的原酒品质和行业领先的降度技术，低度国窖1573真正做到了“降度不降格”、“低而不淡”，它以入口柔和、轻负担、更尽兴、醒酒快的特点，持续热销，成为全国首破百亿的低度白酒大单品。 市场亮眼表现的背后，是国窖1573多样化、时尚化、个性化、低度化的发展战略，并持续推动产品表达与饮用方式的革新，如改写中国白酒饮用方式的“冰饮风尚”，不仅适配商务、聚会、轻社交等多元场景，也拓展着中国白酒的想象力边界。 从产品研发、消费培育到场景创新，国窖1573已构建起一整套更年轻、更松弛、更适宜当代消费群体的高端白酒品牌表达，更在消费者心中树立起“低度不是品质的减法而是体验的加法”的认知锚点。 如今，白酒行业的“低度战役”打响，但国窖1573早已跑出自己的节奏——在这个注重品质和体验、追求饮酒舒适度的时代，真正能在低度化赛道取胜的，不是跟风者，而是有品质底气、技术实力和战略定力的“造风者”。 【2025-07-31】 泸州老窖：7月30日获融资买入1.08亿元，占当日流入资金比例为10.94% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，泸州老窖7月30日获融资买入1.08亿元，占当日买入金额的10.94%，当前融资余额21.40亿元，占流通市值的1.15%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-30107812658.00174621929.002139576006.002025-07-2987771833.0072060559.002206385277.002025-07-28120748676.0093731981.002190674003.002025-07-25124918825.00172569578.002163657308.002025-07-24107092927.0083311471.002211308061.00融券方面，泸州老窖7月30日融券偿还4500股，融券卖出8100股，按当日收盘价计算，卖出金额102.94万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额2903.88万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-301029429.00571905.0029038794.002025-07-29186450.00621500.0027953827.002025-07-281550500.00868280.0028329496.002025-07-25424422.00636633.0027823359.002025-07-24448665.00166647.0028790192.00综上，泸州老窖当前两融余额21.69亿元，较昨日下滑2.94%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30泸州老窖-65724304.002168614800.002025-07-29泸州老窖15335605.002234339104.002025-07-28泸州老窖27522832.002219003499.002025-07-25泸州老窖-48617586.002191480667.002025-07-24泸州老窖24021220.002240098253.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 泸州老窖集团召开2025年上半年科技工作会 【出处】泸州老窖集团有限责任公司【作者】技术中心 7月29日，泸州老窖集团召开2025年上半年科技工作会议，系统总结上半年科技工作成效，部署推进下半年重点任务。泸州老窖集团总工程师李锦松出席会议，相关子公司、职能部门分管科技工作的负责人和经办人参会。 李锦松充分肯定了上半年科技工作成效，对大家提出的问题进行针对性指导，指出“抓创新就是抓发展，谋创新就是谋未来”，要自觉把科技创新摆在核心突出位置，加快科技成果创建与转化，以创新驱动引领产业升级，为赢得未来竞争筑牢坚实根基。他强调，要聚焦项目全生命周期管理，健全科研项目管理体系，强化过程管控与节点督导，提升执行效率，确保项目高质量按期推进。要聚焦经费统筹与合规使用，精准把握政策导向，实施经费使用全过程动态监管，保障经费合规高效使用。要聚焦人才引育与成果转化，强化问题导向和系统布局，紧扣公司业务发展和实际需求，加强科技人才梯度建设，立足长远、精心打磨“可应用、可复制、可推广”的高价值创新成果，切实赋能实体产业提质增效和高质量发展。 会上，技术中心科技管理人员系统汇报了2025年上半年项目进展、成果创建、平台运维、人才培养、资质荣誉和政策研究等方面的工作情况、存在问题及改进建议，并安排了下半年工作计划和目标任务。 元景达公司、白酒交易中心、泸州先研院、老窖创新公司等单位参会人员补充汇报了本单位科技工作情况及项目开展中存在的主要问题，提出下半年科技工作计划和整改措施，企发中心、人资中心、财务中心、数发中心相关负责同志分别围绕科研战略实施、科技人才培养、经费使用管理、科研项目管理系统等方面进行了汇报并提出建议。与会人员围绕科技平台建立、科技成果创建、科技发展规划进行了深入探讨，共促泸州老窖集团科技工作高质量发展。 【2025-07-31】 酒旅融合与数智非遗四川省文旅重点实验室启动大会暨第一届学术委员会会议召开 【出处】泸州老窖集团有限责任公司【作者】老窖创新 7月29日，由四川省文化和旅游厅主办，老窖创新公司承办的酒旅融合与数智非遗四川省文旅重点实验室（以下简称“实验室”）启动大会暨第一届学术委员会会议在成都召开。四川省文化和旅游厅二级调研员胡曾艳、泸州老窖集团纪委书记陈文，清华大学、北京大学、四川轻化工大学、四川旅游规划设计研究院、四川文化创意产业研究院等共建单位的相关领导、特邀嘉宾，以及实验室专家团队出席会议。 启动大会上，实验室相关负责人作半年成果汇报，系统阐述在科研攻关、平台建设、人才培养等方面取得的阶段性成果，详细介绍未来发展规划。 胡曾艳充分肯定实验室取得的建设成果，并围绕实验室发展需求、建设目标等方面提出工作建议。她指出，实验室要做破解难题的攻坚者，聚焦酒旅融合同质化痛点，打造新消费场景建设；要做跨界人才的孵化器，培养“白酒+非遗”的复合型人才，形成创新团队矩阵；要做行业标杆的塑造者，依托酒旅融合数智化，勇攀研究高地、转化基地和示范窗口。她强调，实验室要立足四川特色资源优势，聚焦全产业链发展需求，加快构建标准化体系，打造文旅融合创新标杆。 “作为中国白酒行业的领军企业，泸州老窖始终将文化传承与创新发展作为重要使命。”陈文表示，在数字经济时代背景下，泸州老窖正积极探索“数智+非遗”的融合之路，构建起产、学、研、用一体化创新体系。全方位拓展产业版图边界，以极富创新性的“白酒+”多元拓展策略，将非遗体验、数字科技与工业旅游有机融合，让古老技艺在数字时代绽放全新光彩。 清华大学数字经济研究中心副主任、实验室学术委员会主任陈伟表示，实验室要按照“一年布局、两年突破、三年成势、五年成熟”思路做好战略布局，聚焦酒旅融合与数智非遗两大产业创新突破口，深度挖掘“酒旅”概念的天然融合、非遗活化的场景打造、数智化的全方位转型等研究内涵，统筹协调多方资源优势，实现成果产出，在酒行业形成广泛影响力，为泸州老窖集团创新转型形成有效支撑，带动川酒产业高质量发展。 未来，实验室将重点夯实基础科研能力，研发白酒全息感知系统等核心技术；将加速成果转化应用，构建智能气味图谱等产业化平台；将强化标准体系建设，引领行业数智化升级。通过分阶段实施，加快建成集技术研发、产业赋能、文化传播于一体的综合性创新平台。 与会专家团队和特邀嘉宾还开展了案例分享与学术讨论。 【2025-07-30】 湾区酒价半年图谱：库存压力下价格防线松动，千元档“失守” 【出处】南方都市报 2025年以来，白酒市场多次掀起关于价格的讨论。无论是昔日坚挺的高端名酒，还是亲民的中低端产品，价格防线普遍松动，呈现集体回调态势。这一现象背后，是酒企与酒商共同承压的写照：整体消费环境趋冷，商务宴请与大众聚饮的需求热度待提升；叠加白酒行业自身进入深度调整周期，库存压力高企，市场竞争骤然白热化。双重压力之下，价格下行成为市场寻求出清的直观反应。 从2023年开始，南都湾财社-酒水新消费指数课题组（下称“课题组”）便密切关注作为酒水消费高地的粤港澳大湾区的白酒零售均价走势，白酒价格指数产品《湾区酒价》已推出近50期，在观察湾区白酒价格走势的同时关注白酒市场热点事件与趋势变化，探究行业新风向。 从今年上半年的数据监测与统计结果来看，大湾区白酒消费热情仍在，但价格分化特征明显。价格普遍下调、消费分层加剧、渠道压力加大等成为上半年湾区白酒市场表现的关键词。 整体表现： 半数以上产品较年初均价下滑 高端产品首当其冲 今年上半年以来，南都湾财社-酒水新消费指数课题组以飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒等21款产品为统计样本，分别统计广州、深圳、东莞三个大湾区城市的白酒价格表现，共发布八期《湾区酒价》相关内容，不同城市的统计渠道有所不同，但均包括线下商超、线上新零售、电商平台等。 半年过去，白酒统计样本在广州、深圳、东莞三地各渠道的总体市场零售均价波动明显，21款监测样本产品中，15款产品的总体均价出现下滑，仅4款产品的总体均价有小幅上涨，2款产品均价维持稳定。 均价下滑的15款产品分别为飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒、洋河梦之蓝M6+、国台国标、古井贡古20、水晶剑南春、智慧舍得、酒鬼酒内参、红西凤、珍酒珍三十、金沙摘要、水井坊井台。其中，均价下滑幅度最大的产品是飞天茅台，该产品在湾区的总体市场均价由年初统计的2624元左右下降至最新一期的2368元左右，下降了256元。 据观察，春节后，飞天茅台价格开始松动并持续下跌，下跌趋势贯穿整个上半年，并在不同月份有加速迹象。截至目前，散瓶飞天茅台市场流通价格已普遍跌至2100-2400元/瓶区间，部分渠道甚至更低。较于年初高点，散瓶飞天茅台价格下跌幅度超过15%，这是近年来较为显著和持续的下跌周期。 在飞天茅台的带动下，第八代五粮液、国窖1573、青花郎、君品习酒等千元价格带产品在上半年的均价全线下滑。其中，青花郎的均价由年初的1036元左右下降至最新一期的943元，半年内均价下降约93元，成为统计样本中均价下滑幅度仅次于飞天茅台的产品。 此外，第八代五粮液、国窖1573、君品习酒分别录得47元、9元、87元的均价下滑；酒鬼酒内参及红西凤两款产品的均价下滑幅度较小，分别为11元、9元。 需要注意的是，君品习酒及酒鬼酒内参作为千元价格带产品，目前均价已至900元以下区间；红西凤是千元价格带产品中均价最高的，超过1100元，但主要原因是相对其他产品，该产品在湾区市场铺货较少，多个渠道长期无货，部分商超售价较高，进而拉高了整体均价。在电商平台，红西凤的售价多在800-1000元区间。 中高端产品方面，包括洋河梦之蓝M6+、国台国标、古井贡古20、水晶剑南春、智慧舍得、金沙摘要、水井坊井台等产品的均价在上半年清一色下降，但相比千元价位产品的降价幅度较小，下滑幅度较大的三款产品是国台国标、古井贡古20、金沙摘要，分别下降68元、36元、23元。 均价上涨的4款产品分别为汾酒青花20、毛铺紫荞、厚工坊工道2018、小糊涂仙。值得一提的是，汾酒青花20是中高端产品中唯一一款均价没有下跌的产品，尽管上半年不同时期有所波动，但总体均价维持在450元左右。而其余三款产品均为中低端产品，价格波动同样没有很大。 此外，上半年九江双蒸及石湾玉冰烧两款地产酒由于是低端产品，均价基本维持不变。 样本城市表现： 广州、深圳、东莞三地产品价格走势相近 广州市场白酒价格波动最显著 上半年，广州、深圳、东莞三个样本城市的白酒样本产品一致，但收集价格的渠道不尽相同，整体反映出来的价格走势与特定产品价格变动幅度也有所不同。 广州：千元价格带产品均价全线下滑，价格防线被层层突破 在湾区三个城市中，广州是纳入统计渠道最多的城市，既包括线下商超、线下经销商，也包括线上新零售、电商平台。 从年初的第41期与最新的48期《湾区酒价》对比来看，21款产品中，上半年广州有17款产品的总体市场零售均价出现下滑，涵盖了高端及中高端产品。 其中，均价下滑最严重的产品是飞天茅台，该产品在广州的总体市场均价由年初统计的2648元左右下降至最新一期的2305元左右，下降了343元。南都湾财社-酒水新消费指数课题组留意到，飞天茅台的价格波动在今年5月之后尤为明显，在618期间更是跌出新低，这与平台补贴、渠道竞争等都有关系。 从广州不同渠道来看，ole、永旺等商超的售价居于高位，飞天茅台的价格多在2400元以上，但京东酒世界、盒马鲜生等新零售平台的售价则持续走低，目前已低至2100元以下。 千元价格带产品上半年在广州市场的均价也全线下滑。其中均价下滑最严重的产品是君品习酒，由年初的918元下降至837元，下降幅度为81元；紧随其后的是红西凤，均价下降约75元；此外，第八代五粮液、青花郎、国窖1573、酒鬼酒内参上半年的均价分别下降69元、33元、14元、49元。 根据中国酒业协会发布的报告，2025年白酒行业平均存货周转天数达900天，60%企业面临价格倒挂，其中800-1500元高端产品倒挂最严重。经销商因库存高企被迫降价抛售，形成“舍价求量”的恶性循环。 中高端产品上半年在广州的市场价格同样呈现下滑趋势，下滑前五名产品分别为国台国标、古井贡古20、智慧舍得、洋河梦之蓝M6+、水晶剑南春，下降幅度在20元-60元区间。 另外还有4款产品在广州的市场零售均价出现小幅上涨，均为中低端产品，分别为毛铺紫荞、石湾玉冰烧、厚工坊工道2018、小糊涂仙，上涨幅度均在10元以内。 可以看到，对比湾区总体市场均价，广州市场的白酒价格下滑趋势更加显著，尤其是经销商渠道，价格明显低于线下商超渠道，多名酒商反馈称，这是库存高压、需求萎缩、渠道革命、政策收紧等多重压力叠加的结果。 深圳：均价下滑为大趋势，部分产品线下价格虚高 今年上半年，深圳市场产品的零售均价表现尽管各不相同，但是整体都是走向下落趋势。 具体产品而言，飞天茅台零售均价整体表现是“波动——停货——下滑”，其中2600元以上的零售均价，主要系受统计终端华润万家及华润ole的高摆柜价影响，与消费者的具体体验有所偏离，随后在46期、47期调研中，飞天茅台在取样终端全部下架，第48期在互联网渠道重新上架后，飞天茅台价格零售均价约2298元/瓶。 千元价格带方面，五粮液、国窖1573、君品习酒和青花郎，零售均价在今年上半年整体呈现下滑趋势。其中第八代五粮液较年初下跌了110元/瓶；国窖1573下降了约20元/瓶；君品习酒跌幅最大，达到约134元/瓶；青花郎跌幅也达到了约121元/瓶。 高端及次高端方面，梦之蓝M6+、古井贡酒古20及摘要酒上半年零售均价有所下跌，其中摘要下跌幅度较小，零售均价下跌约27元/瓶；梦之蓝M6+下跌约42元/瓶；古井贡酒古20跌幅最大，下跌约92元/瓶；而剑南春水晶剑、汾酒汾20、水井坊井台等价格较为稳定，上半年价格并未有太大变化，这也与今年白酒消费价格往次高度及大众转移的趋势相吻合。 南都湾财社记者还注意到，部分酒款在今年上半年表现出价格稳定的状况，即今年上半年未出现变化，这其中包括酒鬼酒内参、西凤酒红西凤、珍酒珍三十和舍得智慧舍得，这些酒款价格不变的主要原因系在深圳的渠道上线较少，并且价格虚标较高，这既与互联网电商等渠道的实际价格出现较大偏离，也意味着这些产品在深圳的渠道上并未大范围铺货，而是以圈层、团购等形式进行流通。 东莞：价格走势呈阶段性特征与结构性分化，中端市场竞争复杂性凸显 2025年上半年，东莞酒类市场在节日效应、电商活动与政策调整的多重因素叠加影响下，价格走势呈现出显著的阶段性特征与结构性分化。 具体回顾来看，春节后的东莞市场中，各类名酒的价格趋于平稳，茅台维持在2400元左右，国台国标等次高端产品尚未显露异动。而进入3月初春糖会备货期，渠道囤货需求推高部分名酒价格，例如国台国标单期上涨37%至450元左右，茅台则因供应紧张小幅攀升至2600元左右。 清明与春糖会叠加的3月下旬至4月期间，东莞市场的高端名酒需求凸显。期间，茅台价格稳于2800元高位，但中端市场分化加剧，例如君品习酒从900元跌至824元；剑南春水晶酒52度同期下跌6.5%；洋河梦之蓝M6+ 则从峰值805元回落至735元，价差近70元。 5月至6月中旬，端午节与“618”电商促销共振，价格博弈白热化，东莞酒价市场出现波动。其中，茅台价格骤降18%至2299元，剑南春水晶酒也相应跌至453元，较前期高点回落8.7%；但另一方面，也有部分中高端白酒价格出现上涨，如郎酒青花郎逆势冲高至1055元；汾酒青花20涨价11%至482元，部分品牌借大促分流清仓或提价的策略差异尽显。 7月初，随着“618”结束和禁酒令颁布，东莞市场的高端名酒价格应声回调。茅台回落至2499.5元，郎酒青花郎与泸州老窖分别下跌9.8%和5.9%，政策对白酒宴请消费的抑制初现。相比之下，九江双蒸、石湾玉冰烧等区域低端酒价格始终稳定在相应区间，波动较小。 总体而言，东莞市场的高端白酒品类受关键节日消费热潮的强力驱动、大型电商平台促销活动的密集冲击，以及部分政策的传导影响，其价格波动幅度最为剧烈。以茅台、五粮液等头部品牌为代表，市场价格频繁震荡，起伏空间明显扩大，成为上半年市场关注的焦点。 而中端白酒市场虽价格波动幅度不及高端市场那般剧烈，但在节日消费拉动和线上促销活动的双重挤压下，其价格策略呈现出显著的分化与灵活性。部分品牌在特定节点选择以较为明显的价格下调或阶段性促销折扣抢占市场份额、加速库存周转，但另一方面，也有品牌凭借产品力或营销策略，在促销节点逆势上调价格或维持高位，以提升品牌形象或实现溢价。这种涨跌互现、策略迥异的现象，凸显了中端市场竞争的复杂性及各品牌对市场机遇的差异化把握。 而相比之下，低端白酒领域的价格则则展现出更强的稳定性与韧性。该层级消费需求相对刚性，受节日和大型电商活动的短期刺激效应较弱，加之产品本身利润空间有限，价格调整余地较小，因此整体价格走势相对平稳，波动幅度最为有限。 穿透分析： 酒价走势符合上半年白酒市场趋势 高端酒跌幅明显，部分产品减终端保价格 南都湾财社记者注意到，《湾区酒价》统计出的上半年价格趋势，与全国白酒行业的发展趋势相接近。今年上半年，白酒行业仍处于深度调整状态，社会渠道库存仍居于高位，在终端动销不畅、经销商回笼资金、餐饮持续弱复苏和飞天茅台价格波动等影响下，各价位段产品都出现产批价、零售价下跌的情况。 根据中国酒业协会今年发布的《2025 中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》）显示，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主要原因。行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800至1500元价格带倒挂最严重。 虽然《报告》并未标明倒挂的价格是批价还是零售价，但是从《湾区酒价》统计的零售均价表现来看，除了飞天茅台系高于建议零售价外，800元至1500元价格带产品确实面临较大的价格压力，其他处于这个价格带的产品出现不同程度的价格下跌。例如千元价格带的代表五粮液、国窖1573、青花郎和君品习酒，在上半年价格均出现不同程度的下移，尤其君品习酒半年内零售均价下跌幅度较大；另外，洋河梦之蓝M6+和宫颈贡酒古20，两大产品零售均价也出现不同程度下跌。其中古20已经贴近600元/瓶的边缘。 南都湾财社记者还从实际市场调研中注意到，由于酒水价格不断下调，过往千元及以上价格带的名酒，还对500至800元价格产品带形成了“降维打击”。根据部分酒水经销商反馈，由于部分头部名酒出售价格出现下降，其一定程度上却带动了产品的动销，有部分产品甚至出现库存不足的情况，但是前述酒商也表示，动销系建立在价格下降之上，“只能回笼部分成本，基本上卖一瓶亏一瓶”。 与之相对的，《报告》指出，中低端价格带（100至300元）成为动销主力，主销价格段由300至500元进一步向100至300元价位带下沉，500至800元价位带生存困难，消费理性化推动市场向高性价比产品倾斜。 《湾区酒价》的统计数据也符合上述消费趋势。南都湾财社记者注意到，500元以下产品价格走势相对“坚挺”，零售均价波动不大，例如剑南春水晶剑、青花汾20以及国台国标酒等产品，零售均价波动幅度在30元以内。 据南都湾财社记者了解，广东省作为酒水消费的“高地”，也是各家酒企争夺布局的重点，去年开始，部分“百亿新贵”以及要冲刺业绩新高的企业先后在广东宣布要大力布局市场，这其中不乏西凤酒、古井贡酒等企业，不过从市场环境来看，酒企拓展广东市场，难免陷入“保价格”和“扩市场”的选择。 从《湾区酒价》数据来看，部分酒企产品在终端出货时不得不考量“价格让利”。例如定位高端价格带的古20，相比去年同期的小幅度波动，今年该产品价格波动变大，其零售均价从700+一路下行，其中部分终端价位一度低于600元/瓶，但与之相对的，古20在广州、 深圳和东莞的铺货终端有所增加，出货量比往期要大。 与之相对的，酒鬼酒内参、西凤酒红西凤、智慧舍得以及珍酒珍三十，则是以铺货渠道少或主动减少铺货渠道来挺产品价格。例如内参和红西凤，这两款产品在《湾区酒价》数据表现是“价格坚挺”，红西凤甚至一度出现零售均价为1449元/瓶，接近建议零售价，但实际情况是这两款酒在广州、东莞及深圳上架的终端不超过3个，这使得产品价格“表现坚挺”。在电商渠道上，内参酒零售价约640元/瓶，红西凤售价约740元/瓶。 智慧舍得与珍三十，在广州、深圳和东莞减少了上货终端，相比去年同期统计终端数，这两款产品的上货终端从9个收缩至5个，大幅收缩出货渠道，也意味着这两款产品正在从渠道消费转变为圈层消费，其中珍酒李渡方面曾规划，珍三十需要转入高端酒渠道进行销售，市场流通产品逐步减少。 改进升级： 佛山市场将纳入样本统计城市 减少线下实体终端价格统计，增加即时零售等渠道 自《湾区酒价》上线两年以来，该产品在南都酒水新消费指数课题组的运营和优化下，除了积累了大量市面常见白酒产品的零售价格外，还填补了粤港澳大湾区白酒价格动态，为消费者等购酒提供了相应的价格参考。 不过在统计数据过程以及用户反馈中，南都湾财社记者注意到，部分产品统计的零售均价与实际情况出现较大偏离，且普遍价格偏高。 课题组经过梳理后发现，统计的样本终端内，多家线下商超对产品摆柜价较高，远超市场流通价格，例如飞天茅台，在线下部分终端标价系超过2600元/瓶，诸如华润万家和华润OLE等价格一度超过3600元，这与市场正常价格存在较大偏离；另外，部分终端价格出现长期不更新，和品类缺失较严重的情况，这一定程度影响零售均价的表现。 与此同时，统计样品的选品方面存在“不具备代表性”，即部分产品虽然是酒企核心产品，但是其在广东地区的渠道铺货不多，或者是通过圈层进行营销，这导致了产品的有效价格数据偏少，影响了具体产品的真实价格表现。 另外，南都湾财社记者注意到，今年即时零售渠道大举进入酒水销售渠道，尤其今年618大促期间，即时零售平台通过发券等形式，成为酒水销售“爆单”的主要渠道，但是其对酒水产品的零售价格同样产生较大影响。值得注意的是，包括华致酒行、1919等平台，正在通过接入即时零售 对此，在本轮半年总结后，《湾区酒价》将进行新一轮的优化调整，其中课题组将大幅减少部分标价偏离市场价较高、以及价格长期未见浮动调整的终端，并增加部分即时零售渠道作为样本统计渠道。与此同时，考虑到广东佛山也是粤港澳大湾区酒水消费的热门城市之一，优化后的《湾区酒价》将把佛山纳入到统计范围内。 优化升级后的《湾区酒价》指数产品将继续以价格为基点，展现白酒市场在多重因素交织下呈现出的深刻变革态势，敬请期待。 【2025-07-30】 泸州老窖集团等成立投资合伙企业 【出处】证券时报网 人民财讯7月30日电，企查查APP显示，近日，金祥远舵肆号(深圳)投资合伙企业(有限合伙)成立，经营范围为以自有资金从事投资活动、企业管理、企业管理咨询。企查查股权穿透显示，该企业由泸州老窖集团有限责任公司旗下四川金舵投资有限责任公司等共同出资。 【2025-07-30】 泸州老窖：7月29日获融资买入8777.18万元，占当日流入资金比例为18.92% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，泸州老窖7月29日获融资买入8777.18万元，占当日买入金额的18.92%，当前融资余额22.06亿元，占流通市值的1.21%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2987771833.0072060559.002206385277.002025-07-28120748676.0093731981.002190674003.002025-07-25124918825.00172569578.002163657308.002025-07-24107092927.0083311471.002211308061.002025-07-2386485874.0094078158.002187526605.00融券方面，泸州老窖7月29日融券偿还5000股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额18.65万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额2795.38万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-29186450.00621500.0027953827.002025-07-281550500.00868280.0028329496.002025-07-25424422.00636633.0027823359.002025-07-24448665.00166647.0028790192.002025-07-23834470.00808794.0028550428.00综上，泸州老窖当前两融余额22.34亿元，较昨日上升0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29泸州老窖15335605.002234339104.002025-07-28泸州老窖27522832.002219003499.002025-07-25泸州老窖-48617586.002191480667.002025-07-24泸州老窖24021220.002240098253.002025-07-23泸州老窖-7788798.002216077033.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 15只白酒股下跌 贵州茅台1439元/股收盘 【出处】北京商报 北京商报讯(记者刘一博冯若男)7月29日尾盘，三大指数尾盘收涨，沪指3609.71点上涨0.33%。白酒板块2202.99点收盘下跌0.40%，其中15只白酒股下跌。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1439.00元/股，上涨0.02%；五粮液收盘价达123.52元/股，下跌0.44%；泸州老窖收盘价达124.30元/股，上涨0.21%；洋河股份收盘价达67.94元/股，下跌0.43%；山西汾酒收盘价达183.03元/股，下跌0.18%。 浙商证券在其研报中指出，由于白酒行业在调整期呈现“旺季更旺、淡季更淡”的特征，叠加今年5月18日修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》发布，明确工作餐不得上酒，政商务白酒消费受到较大影响，其中高端酒、次高端酒受影响最为显著，百元以下的大众价位和次高端价位亦受到一定影响。由于“禁酒令”影响仍处发酵阶段，餐饮行业整体受到影响，因此白酒企业的二季度回款均有不同程度的放缓，预计仅贵州茅台回款进度仍能维持稳健表现，其余酒企回款进度或均相对承压。 【2025-07-29】 解码泸州老窖全球烈酒三甲之路：低度酒新引擎开辟行业增长新维度 【出处】每日经济新闻 “浓香鼻祖”泸州老窖正在跑出白酒价值创新的新范式。 近日，《2025年度全球最具价值烈酒品牌50强》发布，中国有12个白酒品牌上榜。其中，泸州老窖以63.47亿美元的品牌价值位居第3位；而在2025年《财富》中国500强排行榜中，在净利润率最高的40家公司中，泸州老窖以43.2%的净利率在所有入围企业中排名第二。 这一成绩的背后，不仅是泸州老窖稳健增长的盈利能力，更是其秉持长期主义，在品牌建设、市场拓展、产品创新等领域持续深耕的成果，深刻诠释了泸州老窖作为行业领军企业对白酒价值的创新。 当下，创新已成为决定企业兴衰成败的核心要素之一。近年来，随着年轻消费群体的崛起，白酒市场正经历着一场深刻的变革，以泸州老窖为代表不断探索的低度酒赛道，不仅拓宽了白酒消费的新场景、新需求，成为行业新的增长引擎，更是对白酒价值的一次重新探索与重构。 “精耕细作稳增长，改革创新谋发展。”今年年初，泸州老窖在年度经销商表彰暨营销会议上提出的这一战略主题，如今正在两大权威榜单的成绩中得到验证。 在63.47亿美元的品牌价值和高居酒行业第二的43.2%的净利率背后，是泸州老窖深厚的品牌积淀和强大的盈利能力，更得益于其长期坚持品质与文化双轮驱动。 2024年，泸州老窖全年实现营收约311.96亿元，归属于上市公司股东的净利润约134.73亿元，均实现同比稳健增长。其中，国窖品牌稳居200亿阵营，泸州老窖品牌突破100亿体量，市场覆盖面和渗透率进一步扩大。今年一季度，泸州老窖营收、净利润均实现同比增长。 事实上，泸州老窖荣登两大权威榜单，并非偶然，而是其多年来秉持长期主义、不断创新发展的必然结果。面对产业变局，泸州老窖坚守根基，保持“双品牌、三品系、大单品”战略，不盲目追求短期利益，在品牌建设、市场拓展、产品创新等方面持续深耕。 数字化时代，泸州老窖全力打造科技创新“护城河”，不断增强数智创新的驱动力，释放新势能。例如，借力大数据、人工智能等先进技术，构建了全方位的数字化营销体系，实现了精准营销和个性化服务。建成智能化水平行业领先的黄舣酿酒生态园、总建筑面积18.13万平方米的智能包装中心等，为未来发展奠定产能基础，并通过开展智慧酒厂建设、大数据分析应用及数字化财务共享等，推动传统白酒产业向新质生产力跃迁。 而面对新一代消费者，泸州老窖也展开了一系列创新品牌建设。通过着力打造窖主节、国窖1573冰·JOYS“灵感发酵局”等，以及通过IP打造、跨界联名、国际推广等，面向所有人“度身定制”不一样的白酒场景营销新体验，覆盖品鉴体验、文化艺术、体育运动等多个领域，重构品牌与消费者的对话方式，在传统与创新的平衡中，不断探索白酒行业破局增长的新密码。 当中国酒业迈入新一轮消费结构转型和分化期的深度调整期，存量竞争下，秉持长期主义、不断创新，能挖掘并紧紧抓住“消费者价值需求”的企业，才能抢抓发展机遇，在变局中抢占先机。 今年，低度酒成为白酒行业新的“关键词”。而作为低度酒行业的先行者和领军人，泸州老窖早在20世纪80年代便布局低度酒。在1989年最后一届全国评酒会上，泸州老窖38%vol特曲赫然在列。2024年度股东大会上，泸州老窖透露，38度国窖1573大受欢迎，呈现出良性快速增长的态势，其产品销售占比已提升至50%左右，规模接近100亿元。今年将继续推进白酒低度化，更低度数国窖1573已经研发成功，将适时投放市场。 低度国窖1573的百亿成绩，验证了低度酒作为“第二增长曲线”的商业价值。据中国酒业协会预测，2025年低度酒市场规模将突破740亿元，年复合增长率高达25%，远超白酒行业整体水平。 快速增长的数字和庞大市场潜力背后，低度酒不仅撬动Z世代新增量，助力白酒行业增长跑出“加速度”，更推动白酒消费从社交向情感跃迁，为白酒赋予新的价值维度和文化内涵。 一方面，新一代消费者生长出的饮酒文化需求，正重塑白酒市场，打开新的增长空间。相比以往商务应酬、正式宴席的白酒消费场景，年轻人将饮酒视为一种“悦己社交”和“轻饮酒体验”方式。数据显示，年轻消费群体已占白酒消费主力超过60%，其中18-35岁年轻人占比显著提升。在年轻消费者中，63%更倾向选择低度酒。 另一方面，低度酒符合消费者健康化消费趋势，通过创新的产品设计、包装和营销方式，低度酒将白酒与时尚、健康、个性化等元素相结合，降低了消费者饮用白酒的门槛，为白酒注入了新的活力和文化内涵，提升了白酒在年轻消费者心中的价值感。 此外，低度酒在国际市场上也展现出巨大潜力。由于酒精度数相对较低，对身体负担小，在口感上更易被不同国家和地区的消费者所接受，有助于中国白酒进一步打开国际市场。 有行业人士指出，巨大的增长潜力之下，泸州老窖在低度酒领域的创新，对整个白酒行业的格局将产生深远影响。当白酒消费迈向家庭场景、新一代“悦己”需求涌现，布局低度酒赛道不仅是为了紧跟市场趋势、抢占年轻消费者市场，更是对白酒价值的一次重构。 【2025-07-29】 泸州老窖：7月28日获融资买入1.21亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，泸州老窖7月28日获融资买入1.21亿元，占当日买入金额的15.81%，当前融资余额21.91亿元，占流通市值的1.20%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-28120748676.0093731981.002190674003.002025-07-25124918825.00172569578.002163657308.002025-07-24107092927.0083311471.002211308061.002025-07-2386485874.0094078158.002187526605.002025-07-22158244373.00118696774.002195118889.00融券方面，泸州老窖7月28日融券偿还7000股，融券卖出1.25万股，按当日收盘价计算，卖出金额155.05万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额2832.95万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-281550500.00868280.0028329496.002025-07-25424422.00636633.0027823359.002025-07-24448665.00166647.0028790192.002025-07-23834470.00808794.0028550428.002025-07-221073854.00452830.0028746942.00综上，泸州老窖当前两融余额22.19亿元，较昨日上升1.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28泸州老窖27522832.002219003499.002025-07-25泸州老窖-48617586.002191480667.002025-07-24泸州老窖24021220.002240098253.002025-07-23泸州老窖-7788798.002216077033.002025-07-22泸州老窖41392528.002223865831.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 泸州老窖：目前养生酒、啤酒在公司销售收入中占比较小 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月28日讯，有投资者向泸州老窖提问， 董秘，你好，请问公司养生酒占总销售比在多少？啤酒占总销售比在多少？个人感觉这两大系的售价定位偏高较大影响供需偏离了共生? 」净卮鸨硎荆鹁吹耐蹲收撸壳把啤⑵【圃诠鞠凼杖胫姓急冉闲。恍唬〉慊鹘虢灰姿俜交ザ教ú榭锤? 【2025-07-28】 泸州老窖：7月25日获融资买入1.25亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，泸州老窖7月25日获融资买入1.25亿元，占当日买入金额的18.15%，当前融资余额21.64亿元，占流通市值的1.18%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-25124918825.00172569578.002163657308.002025-07-24107092927.0083311471.002211308061.002025-07-2386485874.0094078158.002187526605.002025-07-22158244373.00118696774.002195118889.002025-07-2159941991.0064317412.002155571290.00融券方面，泸州老窖7月25日融券偿还5100股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额42.44万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额2782.34万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-25424422.00636633.0027823359.002025-07-24448665.00166647.0028790192.002025-07-23834470.00808794.0028550428.002025-07-221073854.00452830.0028746942.002025-07-212066625.001237500.0026902013.00综上，泸州老窖当前两融余额21.91亿元，较昨日下滑2.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25泸州老窖-48617586.002191480667.002025-07-24泸州老窖24021220.002240098253.002025-07-23泸州老窖-7788798.002216077033.002025-07-22泸州老窖41392528.002223865831.002025-07-21泸州老窖-3767520.002182473303.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-27】 行业追踪|酒类市场（7月21日-7月27日）：洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东价格环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东-15.58-15.582025-7-25409.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-3.711.052025-7-25518.39元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东-2.85-9.382025-7-25290.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东-2.43-12.992025-7-25804.05元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-7-251169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-0.632025-7-25939.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃9.9413.602025-7-2515.70元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.100.002025-7-252760.00元/吨铝锭-0.68-0.372025-7-2020591.70元/吨大麦0.340.562025-7-252235.00元/吨小麦0.20-0.062025-7-252444.56元/吨玉米淀粉0.00-0.202025-7-252930.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.002025-7-255245.00元/吨高粱0.003.992025-7-252554.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--936.38--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--59.67--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.70--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 酒类上游原材料概况 因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-25】 酒ETF二季报透视：持仓调整与行业展望 【出处】本站iNews【作者】基金小能手 据本站iFind数据，7月18日披露的2025年二季报显示，张羽翔管理的酒ETF（代码：512690）截至6月30日，近一年净值增长率为-5.86%。 持仓方面，酒ETF最新二季报中贵州茅台以16.62%的净值占比稳居第一大重仓股，但较一季度下降0.54个百分点；新进个股为百润股份（占比2.23%），重庆啤酒则退出前十大持仓。加仓方向包括泸州老窖（占比较上期提升0.48个百分点至10.96%）、洋河股份（提升0.08个百分点至5.11%）和燕京啤酒（提升0.41个百分点至3.08%）；减仓股票涉及贵州茅台（降0.54个百分点）、五粮液（降0.38个百分点至14.88%）、今世缘（降0.96个百分点至4.66%）、古井贡酒（降0.61个百分点至3.79%）、青岛啤酒（降0.14个百分点至4.17%）及山西汾酒（略降0.10个百分点至11.18%）。 基金经理在运作分析中指出，白酒行业短期受禁酒令及需求萎缩影响，终端价格下行叠加库存压力，酒企业绩承压；中长期面临消费升级与产业转型挑战，但板块估值处于历史低位，龙头企业高分红率已显现长期配置价值，核心竞争力企业将穿越周期。该基金采用被动指数化策略跟踪中证酒指数，应对日常申赎以降低跟踪误差。酒ETF最新十大重仓股序号股票简称股票代码持股数（万股）持仓市值（万元）占净值比例1贵州茅台600519149.07210117.0116.62%2五粮液0008581581.78188073.3114.88%3山西汾酒600809801.18141319.8111.18%4泸州老窖0005681221.78138550.1110.96%5洋河股份0023041000.566458 6.045.11%6今世缘6033691514.5158959.774.66%7青岛啤酒600600758.4952684.374.17%8古井贡酒000596360.1047946.703.79%9燕京啤酒0007293010.6838928.073.08%10百润股份0025681100.4028181.242.23% 【2025-07-25】 五粮液、泸州老窖都在布局！这一品类或成白酒行业破局关键 【出处】投资时报 白酒降度并非简单兑水，而是涉及复杂工艺，需克服酒体浑浊、香气流失等技术难题 近期，五粮液、泸州老窖等头部酒企纷纷布局低度白酒市场，预示着白酒行业或迎来“低度”竞速时代。然而，白酒降度并非简单兑水，而是涉及复杂工艺，需克服酒体浑浊、香气流失等技术难题。 低度白酒并非新事物，上世纪起就有酒企探索，但受限于消费市场，发展曾一度停滞。如今，随着消费者健康意识增强，对柔和口感的需求提升，低度白酒重新受到关注。 数据显示，低度白酒产量占比逐年上升，市场规模有望突破。五粮液等企业的成功实践表明，白酒低度化不仅可行，还能提升产品品质，满足消费者多元化需求。低度化或将成为白酒行业破局的关键。 天眼查专业版数据显示，截至目前我国现存在业、存续状态的白酒相关企业超14.06万家。从区域分布来看，四川省、贵州省、云南省、湖北省白酒相关企业数量位居前列，四个省市数量总和超过7万余家，占企业总数的49.98%。 此外，通过天眼查天眼风险和深度风险来看，涉及司法案件的白酒相关企业约占总数的3.37%。 【2025-07-25】 泸州老窖：公司在海南有较为成熟的渠道 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向泸州老窖提问， 您好，尊敬的董秘。随着海南自由贸易港封关，泸州老窖会利用此契机在海南开设白酒直营店让世界各国游客品鉴中国白酒么？同时拓展免税白酒销售，非常感谢。 公司回答表示，尊敬的投资者，谢谢您的建议！公司在海南有较为成熟的渠道。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-25】 从“一酒独大”到“多极共振”！2025年上半年川股“变阵”：2.88万亿元市值版图正被重构 【出处】每日经济新闻 截至2025年6月30日收盘，A股川军板块的总市值定格在2.88万亿元，较2024年末增长6.27%，延续了2023年以来的温和上行趋势，且跑赢同期主要股指。在178家四川上市公司背后，一幅深刻的产业变迁与价值重估画卷正徐徐展开。 7月25日，由成都市政府与复旦大学共建的新型研发机构——成都市复旦西部国际金融研究院发布的《四川省上市公司发展报告》（以下简称《报告》）显示，川股板块正加速告别昔日“一酒独大”的刻板印象，其市值结构、增长动能与企业生态均在发生系统性的质变。以工业、新一代信息技术为代表的“新引擎”正强劲发力，一个更多元、更均衡、更高质量的川股新格局正逐渐被重构。 版图重构：从“消费主导”到“制造强省”的多极支撑 长期以来，以五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）为龙头的日常消费板块，是川股最鲜明的“名片”。《报告》显示，日常消费行业的市值占比，已从白酒牛市巅峰时期的54.63%回落至当前的25.55%，降幅高达29.08个百分点。 《每日经济新闻》记者注意到，占比回落并非源于龙头企业的衰退，而是川股板块内生结构优化的直接体现。一极的“相对收缩”换来的是多极的强势崛起。 《报告》显示，近五年来，工业板块市值占比提升了10.26个百分点，可选消费和材料板块分别提升了4.67个百分点和4.17个百分点。这背后，是四川“制造强省”战略在资本市场的清晰投射。工业板块总市值已达0.6万亿元，涵盖军工、环保装备、轨交等传统优势赛道，成为支撑川股基本盘的“硬核”力量。 市场的“K线图”也为这一结构变迁投出了赞成票。截至6月30日收盘，今年上半年涨幅居前的川股“黑马”，也多集中在新兴领域。如金时科技（上涨132.69%）所属的材料板块、国光电气（上涨123.67%）和乐创技术（上涨98.96%）所属的信息技术板块、成飞集成（上涨101.96%）所属的可选消费板块，均展现出强大的市场爆发力，是当前结构性行情中的核心受益者。 在成都市复旦西部国际金融研究院常务副院长、复旦大学国际金融学院金融学教授金晓斌博士看来，川股从“一酒独大”到“多极共振”的核心驱动力还是新质生产力。 他在接受《每日经济新闻》记者采访时指出：“监管部门到交易所都在大力鼓励科创企业发展新质生产力。在原来的传统行业实际的增长能力比较弱的情况下，（各地）就要培育第二增长曲线。现在四川省正在加大对新质生产力的投入，这也是‘十五五’期间要大力扶持的内容。” 多层次的资本市场体系，为这种多元化发展提供了关键支撑。《报告》指出，四川已形成“主板规模最大、创业板和科创板聚焦新兴产业、北交所服务中小专精特新企业”的多元化格局。其中，拥有100家公司、总市值超2.1万亿元的主板是核心承载；拥有46家公司、总市值超4000亿元的创业板聚焦信息技术和医疗健康等新兴产业；21家科创板公司集中支持“硬科技”企业融资，体现了四川在科研成果转化上的潜力；11家北交所公司精准服务于中小制造业和“专精特新”企业。 从地域分布看，上市公司资源高度集中于成都，前五大城市（成都、宜宾、泸州、绵阳、射洪）市值累计占比高达87.06%。除成都外，龙头企业对地方发展的支撑效应极其明显。例如，五粮液一家公司就贡献了宜宾市上市公司总市值的96.27%，泸州老窖则贡献了泸州市上市公司总市值的91.62%，天齐锂业贡献了射洪市上市公司总市值的71.48%。这种格局一方面提升了区域资本市场的品牌辨识度，但另一方面也反映出地方产业结构相对单一的问题。 价值重估：低杠杆与高盈利能力支撑估值溢价 如果说产业结构变迁是川股的“形”，那么其内在的财务质量和治理结构则是川股的“神”。《报告》通过构建对标基准的创新方法，揭示了川股整体高质量的底色，也解释了市场为何愿意给予其估值溢价。 《报告》发现，四川上市公司在经营策略上整体更为审慎稳健。通过数据对比可以发现，四川指数的权益乘数（3.10）远低于全A（6.09），显示出更低的财务杠杆和更保守的经营策略。 难能可贵的是，更低的杠杆并未削弱其盈利能力，反而在“去杠杆”的同时，展现了更高的价值创造效率。“低杠杆、高盈利”的组合拳，充分证明了川股板块的经营质量和内生增长动力。 对股东的回报同样慷慨。《报告》统计发现，过去近一年，有112家四川上市公司实行了分红派息，累计分红146次；63家公司实施了211次回购。从总额上看，四川指数近一年分红高达683亿元，对应股息率2.38%，均显著高于影子指数（575.5亿元，对应股息率2.01%）和全A（570亿元，对应股息率1.99%）。 这种高质量发展的背后，是独特的企业生态。一方面，地方国企以43.8%的市值占比发挥着“压舱石”作用，远高于全国平均水平（18.22%）。另一方面，民营企业市值占比达40.81%，成为创新的主要策源地。 从市值分布结构看，川股也呈现出比全国更健康的“厚尾”特征。《报告》分析指出，与全部A股对比，四川省上市公司市值在200亿元以下和600亿元以上两个区间更为集中，呈现“厚尾”分布。四川前10%的上市公司合计市值占比为55.9%，低于全国66.31%的水平。这说明，川股的头部集中度更低，拥有更庞大、更坚实的中坚力量，整体结构更为均衡。 对于未来如何提高整个四川省上市公司的质量，金晓斌博士对记者指出：“一方面是加快四川省企业上市的步伐，让具有新质生产力的优质企业上市，进入资本市场，提高整个地区的证券化率；另一方面就是上市以后如何高质量发展。此外，还要按照国家的战略部署、高质量的顶层设计和规划，继续推进新质生产力的建设，让企业高质量地发展。” 【2025-07-25】 泸州老窖：7月24日获融资买入1.07亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，泸州老窖7月24日获融资买入1.07亿元，占当日买入金额的21.41%，当前融资余额22.11亿元，占流通市值的1.17%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24107092927.0083311471.002211308061.002025-07-2386485874.0094078158.002187526605.002025-07-22158244373.00118696774.002195118889.002025-07-2159941991.0064317412.002155571290.002025-07-1862965023.00135552540.002159946711.00融券方面，泸州老窖7月24日融券偿还1300股，融券卖出3500股，按当日收盘价计算，卖出金额44.87万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额2879.02万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-24448665.00166647.0028790192.002025-07-23834470.00808794.0028550428.002025-07-221073854.00452830.0028746942.002025-07-212066625.001237500.0026902013.002025-07-181410240.001435200.0026294112.00综上，泸州老窖当前两融余额22.40亿元，较昨日上升1.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24泸州老窖24021220.002240098253.002025-07-23泸州老窖-7788798.002216077033.002025-07-22泸州老窖41392528.002223865831.002025-07-21泸州老窖-3767520.002182473303.002025-07-18泸州老窖-71737284.002186240823.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
