☆经营分析☆ ◇688781 视涯科技 更新日期：2026-04-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务和硅基OLED微型显示屏
的销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OLED屏模组 ｜ 41190.92｜ 9746.52｜ 23.66｜ 80.29｜
｜战略产品开发 ｜ 7362.93｜ 963.61｜ 13.09｜ 14.35｜
｜光学系统和XR整体解决方案｜ 2750.25｜ 474.16｜ 17.24｜ 5.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 44655.77｜ 10068.52｜ 22.55｜ 87.04｜
｜境外 ｜ 6648.33｜ 1115.76｜ 16.78｜ 12.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅基OLED微型显示屏 ｜ 12940.17｜ 2559.56｜ 19.78｜ 44.09｜
｜硅基OLED微型显示屏-0.6英｜ 4727.22｜ --｜ -｜ 16.11｜
｜寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜硅基OLED微型显示屏-0.49 ｜ 4373.71｜ --｜ -｜ 14.90｜
｜英寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜硅基OLED微型显示屏-1.03 ｜ 3479.81｜ --｜ -｜ 11.86｜
｜英寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光学系统和XR整体解决方案｜ 1358.82｜ 281.55｜ 20.72｜ 4.63｜
｜XR整体解决方案及其他 ｜ 1197.75｜ --｜ -｜ 4.08｜
｜战略产品开发 ｜ 750.58｜ 224.66｜ 29.93｜ 2.56｜
｜硅基OLED微型显示屏-其他 ｜ 359.44｜ --｜ -｜ 1.22｜
｜尺寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光学系统方案 ｜ 161.06｜ --｜ -｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 13544.67｜ 2575.75｜ 19.02｜ 47.37｜
｜华南 ｜ 10747.02｜ --｜ -｜ 37.58｜
｜华东 ｜ 2615.60｜ --｜ -｜ 9.15｜
｜境外 ｜ 1504.90｜ 490.03｜ 32.56｜ 5.26｜
｜华北 ｜ 182.05｜ --｜ -｜ 0.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 13597.84｜ --｜ -｜ 90.35｜
｜经销 ｜ 1451.73｜ --｜ -｜ 9.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅基OLED微型显示屏 ｜ 22321.20｜ 5278.13｜ 23.65｜ 41.37｜
｜硅基OLED微型显示屏-0.49 ｜ 15456.35｜ --｜ -｜ 28.64｜
｜英寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜硅基OLED微型显示屏-1.03 ｜ 4860.31｜ --｜ -｜ 9.01｜
｜英寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光学系统和XR整体解决方案｜ 3634.74｜ 458.39｜ 12.61｜ 6.74｜
｜XR整体解决方案及其他 ｜ 3207.01｜ --｜ -｜ 5.94｜
｜战略产品开发 ｜ 2049.57｜ 291.35｜ 14.22｜ 3.80｜
｜硅基OLED微型显示屏-其他 ｜ 1497.18｜ --｜ -｜ 2.77｜
｜尺寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜硅基OLED微型显示屏-0.6英｜ 507.36｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光学系统方案 ｜ 427.73｜ --｜ -｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 25007.02｜ 5217.30｜ 20.86｜ 47.17｜
｜华南 ｜ 17992.85｜ --｜ -｜ 33.94｜
｜华东 ｜ 6905.83｜ --｜ -｜ 13.03｜
｜境外 ｜ 2998.49｜ 810.57｜ 27.03｜ 5.66｜
｜华北 ｜ 108.34｜ --｜ -｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 22077.13｜ --｜ -｜ 78.83｜
｜经销 ｜ 5928.37｜ --｜ -｜ 21.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅基OLED微型显示屏 ｜ 15756.44｜ 3007.79｜ 19.09｜ 38.15｜
｜硅基OLED微型显示屏-0.49 ｜ 12463.42｜ --｜ -｜ 30.17｜
｜英寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光学系统和XR整体解决方案｜ 4005.29｜ 446.18｜ 11.14｜ 9.70｜
｜XR整体解决方案及其他 ｜ 3183.03｜ --｜ -｜ 7.71｜
｜硅基OLED微型显示屏-1.03 ｜ 2325.57｜ --｜ -｜ 5.63｜
｜英寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜战略产品开发 ｜ 1782.82｜ 215.72｜ 12.10｜ 4.32｜
｜硅基OLED微型显示屏-其他 ｜ 967.45｜ --｜ -｜ 2.34｜
｜尺寸 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜光学系统方案 ｜ 822.27｜ --｜ -｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 19393.34｜ 3174.08｜ 16.37｜ 47.37｜
｜华南 ｜ 16525.95｜ --｜ -｜ 40.37｜
｜华东 ｜ 2538.28｜ --｜ -｜ 6.20｜
｜境外 ｜ 2151.22｜ 495.61｜ 23.04｜ 5.25｜
｜华北 ｜ 329.11｜ --｜ -｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 17913.19｜ --｜ -｜ 83.14｜
｜经销 ｜ 3631.36｜ --｜ -｜ 16.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）营业收入构成分析
1、营业收入的构成情况
公司核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统
和XR整体解决方案等增值服务。报告期内，公司主营业务收入分别为19,039.10万
元、21,544.56万元、28,005.51万元和15,049.57万元，各期占营业收入比重均超
过99%，主营业务突出。此外，公司2022年度发生其他业务收入4.21万元，主要系
包装物销售收入等。
2023年度，公司主营业务收入规模较上年度增长13.16%，主要系XR等下游市场持续
发展带动微显示行业需求提升，具体而言：（1）硅基OLED微型显示屏方面，客户
一等主要客户当年需求保持持续增长；行者无疆发布新产品，2023年度相关采购需
求增长较快；（2）在光学系统和XR整体解决方案方面，公司首代PGLASS产品形成
量产和出货，2023年向包括客户二在内的主要客户供货，带动收入增长；（3）公
司当年向客户四等核心客户提供的战略产品开发服务收入有所提升。
2024年度，公司主营业务收入规模较上年度增长29.99%，主要原因为：（1）公司
持续巩固硅基OLED微型显示屏等主营产品在行业内的领先地位，并成为客户五等新
客户的核心供应商，带动销售额增长；同时，客户一等主要客户订单保持稳步提升
；（2）客户四等行业龙头持续提升XR领域战略布局，在战略产品开发方面加大投
入并开发新项目；（3）以1.03英寸为代表的大尺寸微显示屏下游产品应用趋于成
熟，渗透加快，实现批量化供货，大尺寸微显示屏出货量的快速提升带动收入增长
。
2025年上半年，公司主营业务收入规模较上年同期增长30.35%，主要系硅基OLED微
型显示屏业务收入增长所致，具体原因包括：（1）公司不断深化微型显示屏产品
布局和开发，当期以0.6英寸为代表的第二代微显示屏产品向AR领域客户销售明显
增长；（2）受到XR设备等AI应用终端产品加速落地带来的新增需求拉动，公司1.0
3英寸等较大尺寸产品需求不断增加，带动微显示屏业务收入持续增长。
2、主营业务收入构成分析
（1）按产品结构分析
报告期内，公司主营业务收入主要来源于核心硬件硅基OLED微型显示屏，同时为客
户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。
公司是全球领先的微显示整体解决方案提供商，专注聚焦主营业务产品，以硅基OL
ED微型显示屏为核心产品，前端进行战略产品的定制化开发和核心客户导入，应用
端帮助客户实现光学方案和整机解决方案的落地，形成了现有“硅基OLED微型显示
屏+战略产品开发+光学系统和XR整体解决方案”的完整产品服务体系。
1）硅基OLED微型显示屏
基于在微显示屏领域多年的深耕，公司目前产品性能达到了全球领先水平,并累积
了丰富的客户资源。报告期内，公司硅基OLED微型显示屏收入占主营业务收入比例
分别为61.71%、73.13%、79.70%和85.98%，系公司核心主营产品。
①按应用领域分析
公司硅基OLED微型显示屏作为VR/AR、热像/夜视等设备的核心硬件，下游应用场景
领域呈现交替增长的态势，报告期内订单需求持续提升。报告期内，公司硅基OLED
微型显示屏产品按下游主要应用领域的收入构成情况如下：
报告期内，公司硅基OLED微型显示屏业务竞争优势得到持续强化，业务规模呈现快
速增长态势，微型显示屏收入从2022年度的11,749.57万元增至2024年度的22,321.
20万元，复合增长率达37.83%；2025年上半年微型显示屏收入相对上年同期增长49
.97%。增长主要源于下游领域需求的持续释放，及通过不断导入新客户进一步拓展
市场份额。
其中，在VR/AR眼镜领域，公司依托领先的技术水平与长期客户合作黏性，随着行
业景气度提升，客户一、行者无疆、立景创新、雷鸟等头部客户采购需求显著增长
。在热像/夜视领域，随着公司成为客户五等行业龙头的核心供应商，报告期内营
业收入实现快速放量。
②按产品尺寸分析
在产品规格方面，公司依托12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产，开发
了涵盖各类应用场景的全尺寸微显示屏产品矩阵。
报告期内，公司硅基OLED微型显示屏营业收入的产品尺寸构成情况如下：
报告期内，0.49英寸硅基OLED微显示屏系公司出货数量最大、应用范围最广的产品
之一，其收入规模从2022年度的9,797.95万元上升到2024年度的15,456.35万元，
系公司硅基OLED微显示屏收入增长的核心增量来源。
同时，1.03英寸等大尺寸微显示屏产品线的商业化进程显著加速，下游VR、热像等
领域应用场景不断成熟，对应产品实现批量化供货，收入规模年均复合增长率达75
.28%。硅基OLED微显示屏大尺寸产品凭借业内领先的技术优势和稀缺性，可深度适
配VR头显、热像仪等终端设备，未来有望成为带动公司营收快速增长的关键因素。
此外，0.6英寸产品作为公司自研第二代微显示屏产品，在像素尺寸、亮度、寿命
、功耗等方面取得明显进步。2025年上半年，AR领域头部客户对该产品的需求持续
旺盛，0.6英寸产品收入金额及占比相对上年明显增长。未来，随着AR在观影、办
公等场景的应用不断成熟，以及微显示屏在热像、夜视等领域的不断渗透，0.6英
寸产品收入有望持续增加。
2）战略产品开发
XR设备作为AI时代下显示内容的理想载体，包括Meta、字节跳动、苹果、微软等行
业巨头均提前布局XR领域并持续加大投入。XR行业品牌方与供应链主要服务商提前
布局特定产品线，通过委托设计开发共同定义行业标准，是目前XR显示行业最主要
的产品开发方式之一。经过多年在微显示行业的深耕，公司技术水平和产品性能方
面达到了业内领先水平，并进入国际XR设备龙头企业以及国内主流XR设备厂商的供
应链体系，公司与客户持续开展战略产品开发，共同布局未来。
报告期内，公司战略产品开发收入主要为向客户四等战略客户提供前瞻性产品的定
制化开发，各期战略产品开发收入金额分别达到1,318.46万元、1,782.82万元、2,
049.57万元和750.58万元。一方面，公司核心客户在XR领域的战略布局持续深化，
另一方面，公司凭借技术协同优势与客户形成深度绑定，通过参与客户产品前期开
发，形成订单转化，2022至2024年战略产品开发业务规模持续增长。2025年1-6月
，公司战略产品开发收入相对上年有所下降，主要系客户四正对XR产品路线规划进
行优化调整，新增定制开发需求较少所致。目前，公司与客户四基于长期良好的合
作历史，已就需求调整后的下一代战略产品开发项目合作进行洽谈并取得积极进展
，公司与客户四的战略产品开发业务合作具有可持续性。
3）光学系统和XR整体解决方案
围绕下游客户需求，公司基于核心产品硅基OLED微型显示屏技术特点，根据不同场
景需要不断设计并迭代光学系统和XR整体解决方案，在应用端帮助客户实现整机产
品落地。
公司作为行业核心硬件供应商，基于对微显示屏产品的深刻理解，从2021年开始提
供光学系统方案和XR整体解决方案服务，协助下游客户在应用端落地。报告期内，
公司光学系统和XR整体解决方案营业收入金额分别为5,971.07万元、4,005.29万元
、3,634.74万元和1,358.82万元，受客户需求的阶段性波动而整体呈下降趋势。
报告期内，公司光学系统和XR整体解决方案的具体构成情况如下：
①XR整体解决方案及其他
报告期内，XR整体解决方案及其他收入金额分别为1,759.04万元、3,183.03万元、
3,207.01万元和1,197.75万元。其中，客户二等客户在XR整体解决方案领域的需求
持续释放，公司首代PGLASS整机解决方案实现批量供货，并逐步成为公司重要收入
来源。
②光学系统方案
报告期初，微显示行业对于硅基OLED微显示屏和光学系统的认识整体处于较为前期
阶段。凭借在微显示屏及光学系统领域技术优势，公司帮助杭州灵伴、行者无疆等
品牌方在应用端实现产品落地，2022年度，光学系统方案实现营业收入4,212.03万
元。
随着微显示行业产业化分工持续细化，催生出专业光学系统方案供应商。公司基于
战略规划主动推进业务聚焦，将核心资源集中于硅基OLED微型显示屏主业，光学系
统方案业务营收规模、占比呈下降趋势，该类业务的营收占比由2022年度的70.54%
下降至2025年1-6月的11.85%。
（2）按地区分析
报告期内，公司主营业务收入以境内收入为主，营业收入分别为17,044.98万元、1
9,393.34万元、25,007.02万元和13,544.67万元，占比约90%，主要分布于华南、
华东等地区。
报告期内，公司来源于境外的主营业务收入占比较为稳定，随着境外战略客户持续
提升XR领域战略布局，推动来自境外客户的产品及开发服务收入快速增长，各期营
业收入分别达到1,994.12万元、2,151.22万元、2,998.49万元和1,504.90万元。
（3）按销售模式分析
报告期内，公司销售产品和提供服务以直销模式为主，占各期收入的比例分别为85
.73%、83.14%、78.83%和90.35%。公司主要采用直销模式开展业务，能更有效贴近
终端市场，提升对重要客户需求的响应速度，深度绑定战略客户。
除直销外，公司采用部分经销模式作为辅助销售手段，以获取经销商较为丰富的获
客渠道，提升终端沟通效率。报告期内，公司主要经销商包括科煦智能、冠显光电
、TRUESAM等。
（4）按季度分析
受下游客户及应用终端需求特征影响，公司主营业务收入呈现显著季节性特征，20
22至2024年第四季度主营业务收入占比分别为42.38%、36.14%和32.42%，占比较高
。
一方面，行业下游企业为应对次年第一季度春节停工带来的交付延迟，倾向在第四
季度加大采购量；另一方面，第四季度是消费电子类产品的销售旺季，XR设备行业
及配套行业亦受此带动，加剧订单的季节性波动。
报告期内，公司分季度收入金额与收入总额总体保持同等上升趋势，收入呈现出的
季节性特征系基于公司实际经营情况，符合行业特征。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-09-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜海南视涯微电子有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜视涯香港有限公司 ｜ 1.00｜ 13.91｜ 9073.77｜
｜视欧光电科技(香港)有限公司｜ 1.00｜ -0.43｜ 989.71｜
｜理湃光晶(苏州)科技有限公司｜ 185.09｜ -｜ -｜
｜招赢(湖北)智能制造产业基金｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥视涯显示科技有限公司 ｜ 160000.00｜ -7444.43｜ 214917.83｜
｜合肥新站高新区芯屏新型显示｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜产业发展中心 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥威迪半导体材料有限公司｜ 16974.63｜ -｜ -｜
｜上海视涯技术有限公司 ｜ 10000.00｜ -1721.84｜ 8661.04｜
｜上海秋葵扩视仪器有限公司 ｜ 10000.00｜ -994.75｜ 6079.10｜
｜上海冠显光电科技有限公司 ｜ 222.22｜ -｜ -｜
｜NREAL LTD. ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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