☆公司大事☆ ◇600036 招商银行 更新日期：2026-03-28◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜1173789.｜21780.79｜25969.84｜ 87.62｜ 10.10｜ 1.53｜ ｜ 26 ｜ 10｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜1177978.｜17853.18｜14413.57｜ 79.05｜ 23.05｜ 17.94｜ ｜ 25 ｜ 15｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜1174538.｜15041.42｜14852.56｜ 73.94｜ 13.69｜ 0.56｜ ｜ 24 ｜ 54｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-03-｜1174349.｜27773.85｜26092.76｜ 60.81｜ 2.02｜ 22.37｜ ｜ 23 ｜ 69｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-03-28】 招商银行：3月27日获融资买入1.58亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，招商银行3月27日获融资买入1.58亿元，该股当前融资余额117.30亿元，占流通市值的1.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-27157571314.00165408183.0011730054148.002026-03-26217807905.00259698355.0011737891015.002026-03-25178531806.00144135742.0011779781467.002026-03-24150414162.00148525636.0011745385402.002026-03-23277738520.00260927630.0011743496877.00融券方面，招商银行3月27日融券偿还32.52万股，融券卖出3.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额123.84万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额2296.80万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-271238416.0012825888.0022967962.882026-03-263995560.00605268.0034660573.122026-03-259049430.007043244.0031033145.522026-03-245373325.00219800.0029019566.002026-03-23781336.008652716.0023519451.36综上，招商银行当前两融余额117.53亿元，较昨日下滑0.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-27招商银行-19529477.2411753022110.882026-03-26招商银行-38263024.4011772551588.122026-03-25招商银行36409644.5211810814612.522026-03-24招商银行7388639.6411774404968.002026-03-23招商银行8071149.3611767016328.36说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-28】 金价高位震荡 部分银行上调黄金点差控风险 【出处】证券日报 3月下旬以来，黄金市场结束前期单边上行走势，转入大幅震荡回调阶段。截至3月27日记者发稿，伦敦现货黄金报4443.66美元/盎司，较此前低点显著反弹，但整体仍处高波动区间。对此，已有银行通过上调黄金点差等措施抬高交易门槛，防范风险，并密集发布贵金属市场风险提示公告，提醒投资者理性投资、严控仓位。 3月21日，招商银行App发布黄金账户点差调整提示。自2026年3月23日起，该行黄金账户业务在同一报价时点下的买卖交易点差调整至5元/克，其中买入方向点差增加2元/克，卖出方向点差保持不变。调整后的点差方案预计将运行至2026年6月27日。2026年6月29日开市起，同一报价时点买卖两端点差将分别调整为2.5元/克。 黄金点差是黄金交易中买入价与卖出价之间的差额，是交易服务方收取的主要费用，构成投资者交易成本的核心。以基础报价1000元/克为例，调整前点差为3元/克，投资者买入价为1003元/克；调整后点差升至5元/克，买入价变为1005元/克，投资者买入黄金的成本相应增加。 同样调整黄金点差的还有江苏银行。该行App显示，自3月19日20：00起，该行将根据国际、国内黄金价格波动及市场流动性情况适时调整黄金积存的买卖点差。具体来看，1月1日至3月31日黄金积存买卖点差中，江苏银行收取买卖手续费共2.4元/克；4月1日至12月31日收取买卖手续费共2.8元/克，超出部分价差并非银行手续费，而是市场流动性等因素造成的买卖价差。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞对《证券日报》记者表示，当前国际金价波动剧烈，单日振幅屡创新高，银行通过上调黄金点差可覆盖价格波动带来的对冲成本与运营支出，同时缓解高频次小额交易引发的结算及流动性压力。此外，还能筛选掉风险承受能力较弱的散户，落实监管层面的投资者适当性管理要求，避免非理性交易引发亏损，也能防范金价回调可能出现的实物挤兑风险，降低自身业务敞口，实现风险与收益的再平衡。 针对市场风险，近期，交通银行、中国银行、建设银行、民生银行、工商银行等多家银行发布贵金属业务风险提示公告，称当前贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著上升，建议客户提高风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资，合理控制仓位。 瞿瑞表示，普通投资者应根据自身风险承受能力选择投资方向，风险偏好较低者可转向国债、货币基金等低风险产品；具备相应风险承受能力的投资者应摒弃高频操作，以分批定投、总量控制方式参与，避免重仓与杠杆交易，并关注银行规则调整带来的交易成本变化，合理调整黄金配置比例。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，银行系列举措旨在覆盖市场波动风险、抑制短期投机行为，投资者应摒弃高频交易，以中长期配置的视角理性参与投资。 【2026-03-28】 果燃爆了！两巨头重要数据曝光 【出处】中国基金报【作者】陆慧婧 【导读】蚂蚁基金、招商银行2025年基金销售数据曝光 随着恒生电子与招商银行2025年年报相继披露，基金代销赛道两大巨头的年度重磅成绩单正式揭晓。 互联网巨头蚂蚁基金营收、净利润双双创下历史新高，尤其是2025年营收达到202.34亿元，首次突破200亿元关口；非货、权益、指数基金保有规模三项蝉联行业第一。 “零售之王”招商银行基金代销业务稳健增长。2025年全年，招商银行实现代理非货币公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%，“TREE长盈计划”资产配置服务体系持续扩容。 这两大巨头领跑基金代销市场，凸显出2025年牛市行情下财富管理行业的强劲增长势能。 蚂蚁基金净利润 首次突破10亿元 在牛市行情推动下，2025年互联网基金销售巨头——蚂蚁基金交出史上最靓丽营收成绩单。 3月27日，恒生电子披露的2025年年报显示，蚂蚁基金2025年营业收入达到202.34亿元，首次突破200亿元；净利润达到10.85亿元，首次突破10亿元，营收和净利润双双创历史新高。营业收入同比增长24.20%，净利润更是实现翻倍增长，同比大增140.88%。 从净利润率看，2025年蚂蚁基金的净利润率达到5.36%，时隔9年重回5%以上的水平。 中国基金业协会此前披露的数据显示，蚂蚁基金2025年在基金销售上实现全面突破，在非货基金、权益基金、股票指数基金三个细分项的保有规模均实现“断崖式”领先。 其中，蚂蚁基金的非货基金保有规模达到1.81万亿元，下半年规模增长2423亿元，环比增长15.46%；权益类基金保有规模达1.02万亿元，首次突破万亿元关口，下半年环比增长24%；股票指数基金方面，蚂蚁基金保有规模达到4825亿元，下半年增长915亿元，环比增长23.40%，三项数据均蝉联榜首。 招行代理非货基金销售额7064.66亿元 同比增长18.13% “零售之王”招商银行的2025年年报，揭开了该行零售财富管理业务尤其是公募基金代销的成绩。 作为商业银行财富管理赛道的标杆，招行依托完善的服务体系与精准的客户需求适配，基金代销业务量质齐升。年报数据显示，2025年全年，招商银行实现代理非货币公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%，主要得益于该行紧抓资本市场配置机会，围绕客户需求，含权类产品配置提升。 基金代销业务的稳步提质，是招商银行深耕零售财富管理、精准贴合客户需求的成果体现。在全年零售财富管理手续费及佣金收入237.94亿元中，代理基金收入达61.02亿元，成为财富管理营收的重要组成部分之一。 从保有量来看，中国基金业协会最新数据为招行的基金代销实力再添佐证。截至2025年下半年，招行权益类基金保有规模达6105亿元，环比增幅达24%。 “TREE长盈计划”客户达1175.68万户 较上年末增长13.31% 招商银行年报也分析，在财富管理业务上，以客户需求为导向，聚焦价值创造，紧抓市场机遇，不断提升管理水平，持续升级全渠道服务体系，为客户提供优质的财富管理服务。 一是完善财富管理经营体系，提升全旅程专业服务水平。紧密围绕客户在新趋势下的投资类、功能类核心需求，积极应对利率下行和客户风险偏好变化，以投研能力为驱动，坚持多元化产品配置，提升差异化陪伴服务能力，促进财富产品持仓客户规模增长。截至报告期末，招行财富产品持仓客户达6412.25万户，较上年末增长10.15%。 二是顺应客户财富管理需求，为客户提供更多元的产品供给。尤其提及基金方面，进一步加强对市场趋势和政策的研判，把握市场机会，提升产品持有体验。同时，招行持续深化客户服务，通过分层分类的精细化经营促进业务规模增长，提升客户覆盖面。 三是持续深化“招商银行TREE资产配置服务体系”。推动多资产、多策略配置落地，深化客户陪伴服务，持续推广“TREE长盈计划”，为客户提供一站式资产配置解决方案。截至报告期末，在该体系下进行资产配置的客户达1175.68万户，较上年末增长13.31%。 四是与合作伙伴共建财富生态圈，提升财富管理综合服务能力。招行强化全渠道融合运营，深化与合作伙伴的共建共创模式，围绕客户需求不断创新优质服务，依托数智化能力建设提升合作效能。截至报告期末，172家具有行业代表性的机构入驻招商银行App财富开放平台“招财号”，通过共建服务场景，为客户、合作伙伴创造价值。 实际上，招商银行“TREE长盈计划”一直受市场关注，在此计划下诞生了不少爆款FOF，也引发了其他银行今年的跟随。业内人士表示，招商银行TREE长盈计划是招商银行财富管理团队联合公募基金管理机构打造的一站式资产配置解决方案，这一计划成功的原因，是产品的创新、投资策略以及销售渠道等多重因素共同作用。 制作：小茉 审校：许闻 注：本文封面图由AI生成 【2026-03-27】 分红508亿元，“零售之王”业绩出炉 【出处】中国基金报【作者】刘明 【导读】招商银行披露2025年年报 3月27日晚间，有着“零售之王”之称的招商银行发布2025年年报。年报显示，招行2025年营业收入为3375.32亿元，同比增长0.01%，一改连续两年下滑态势。该行总资产首度突破13万亿元，管理零售客户总资产（AUM）余额突破17万亿。 招行表示，2025年度现金股息全年每股现金分红2.016元（含税），扣除已派发的2025年度中期现金股息后，本次每股现金分红1.003元（含税），现金分红总额为508.43亿元，年度现金分红率超35%。 扭转两年下滑态势，年度营收3375亿元，增幅转正 在复杂外部环境和低利率环境下，2023年、2024年招行营业收入连续两年略有下滑，2025年扭转下滑形势，略微实现正增长。 2025年，招行实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%。其中，净利息收入为2155.93亿元，同比增长2.04%；非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38%。实现归属于股东的净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。 盈利能力方面，归属于招行股东的平均总资产收益率（ROAA）和归属于普通股股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为1.19%和13.44%，同比分别下降0.09个和1.05个百分点。 对于经营业绩表现，招行表示，2025年，本集团坚持质量、效益、规模协调发展，以“打造价值银行”为战略目标，稳健开展各项业务，资产负债规模稳步增长，经营效益稳中向好，资产质量保持稳定。 总资产突破13万亿元 不良贷款率下降0.01个百分点 招行表示，截至2025年末，集团资产总额为13.07万亿元，较上年末增长7.56%；贷款和垫款总额为7.26万亿元，较上年末增长5.37%；负债总额为11.79万亿元，较上年末增长7.98%；客户存款总额为9.84万亿元，较上年末增长8.13%。 截至2025年末，集团不良贷款余额为682.06亿元，较上年末增加25.96亿元；不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率为3.68%，较上年末下降0.24个百分点。 非利息净收入同比下降 财富管理手续费及佣金收入增长21% 2025年，虽然非利息收入有所下滑，但招行在财富管理方面的业务出现较好的增长势头，资管业务和托管业务也增速较好，当年资本市场有着不错表现。 招行表示，2025年实现非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38%。其中，净手续费及佣金收入达752.58亿元，同比增长4.39%。 手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入为267.11亿元，同比增长21.39%；资产管理手续费及佣金收入为119.27亿元，同比增长10.94%；银行卡手续费收入为136.43亿元，同比下降18.60%；托管业务佣金收入为53.75亿元，同比增长9.90%。 据介绍，招行的财富管理手续费及佣金包括代理基金收入、代理保险收入、代理信托计划收入、代销理财收入、代理证券交易收入和代理贵金属收入等。 资产管理手续费及佣金主要包括子公司招商基金、招银国际、招银理财和招商信诺资管发行和管理基金、理财、资管计划等各类资管产品所获取的收入，托管业务佣金包括提供托管资产基本服务与增值服务所获得的收入。 零售客户AUM突破17万亿元 私行客户逼近20万户 “零售之王”的零售业务依旧靓丽。截至2025年末，招行管理零售客户总资产（AUM）余额为17.08万亿元，较上年末增长14.44%；零售客户存款余额达4.27万亿元，较上年末增长11.49%；零售贷款余额为3.65万亿元，较上年末增长2.15%。 零售金融业务对招行营收和利润的贡献占比均在50%以上，报告期零售财富管理手续费及佣金收入同比增长17.85%。 招行已经不再披露私行客户AUM，不过客户数仍保持两位数增幅，客户数接近20万户。截至2025年末，招行私人银行客户（指在招行月日均全折人民币总资产在1000万元及以上的零售客户）达199326户，较上年末增长17.87%。 分红超500亿元 保持35%以上现金分红比例 招行表示，公司董事会建议向普通股股东派发2025年度现金股息，全年每股现金分红2.016元（含税），扣除已派发的2025年度中期现金股息后，本次每股现金分红1.003元（含税）。 招行在2025年内首次实施中期分红，现金分红比例自2023年度以来保持35%以上的较高水平，2025年的现金分红总额为508.43亿元（含税）。 【2026-03-27】 年报看“AI+金融”样本：招行去年做了什么？ 【出处】凤凰网财经 3月27日，招商银行（600036.SH/03968.HK）发布2025年度报告。面对居民信贷需求不足、息差收窄、竞争加剧等多重挑战和压力，招行依然稳健前行，保持了良好的发展态势。全年营业收入3375.32亿元，归属于本行股东的净利润1501.81亿元，均实现同比正增长。 据悉，2025年，招行净利息收入实现正增长，手续费净收入增速转正，大财富管理收入实现两位数增长，营收增速逐季改善，净利润增长逐季向好，不良贷款率下降，继续保持强劲的经营韧性和发展活力。 主要经营指标稳中向好 年报数据显示，更多居民和企业选择和信赖招行。相较2024年末，招行服务零售客户数增长6.67%至2.24亿户，公司客户数增长14.40%至362.25万户。客户增长带来业务规模增长，截至2025年末，管理零售客户总资产（AUM）余额超过17万亿元，当年新增超2万亿元，创历史新高；公司客户融资总量（FPA）余额较年初增长11.08%至6.7万亿元。期末全行总资产突破13万亿元，客户存款总额接近10万亿元。 全年收入实现平稳增长，受益于净息差同比降幅收窄、生息资产规模适度增长，净利息收入达2155.93亿元，同比增长2.04%。此外，招行继续保持非息占比高的收入结构，非利息净收入占比36.13%，高于监管部门披露的行业22.53%平均水平。其中净手续费及佣金收入同比增长4.39%至752.58亿元；大财富管理收入440.13亿元，同比增长16.91%。 资产质量保持稳定。期末不良贷款率为0.94%，较上年下降1BP，不良贷款率持续多年低于1%，拨备覆盖率为391.79%，高于监管部门披露的行业205%的平均水平。 在前述良好基础支撑下，招行盈利能力依然保持行业领先，ROAA和ROAE分别为1.19%和13.44%，高于行业平均水平。资本实力不断增强，按一级资本排名在全球1000家大银行中排名第8位，较2024年上升2位。期末总资本充足率18.24%，保持行业领先水平。持续“高分红”回报股东，2025年度计划现金分红金额（含中期分红）508.43亿元，现金分红比例自2023年度以来保持35%以上的较高水平，稳居银行业“第一梯队”。 营收增幅逐季回升 近年来，银行业经营压力增大，招行亦同样遭遇挑战。2025年一季度，招行当季营收、净利润小幅下降。虽然年初开局小有压力，但招行积极调整策略、稳健经营，营业收入增幅逐季提升，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分别为-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%。全年增幅自2023年以来首次转正，凸显招行经营韧性。 盈利指标也自2025年年中起有所改善，利润增速回正。下半年利润增幅进一步扩大，全年归属于本行股东的净利润同比增长1.21%。 营业收入回正的背后，离不开净息差同比降幅收窄和手续费收入增长的双重支撑。在利率持续下行过程中，招行加强资产负债管理，净息差1.87%，大幅优于监管部门披露的行业1.42%平均水平，降幅相较同期明显缩窄。从第四季度单季度来看，招行净息差已边际回升，环比上升3BPs。同期计息负债年化平均成本率环比下降9BPs，可见低成本负债优势是净息差边际表现较好的主要因素。 净手续费及佣金收入表现同样亮眼，增速自2022年以来首次转正。此外，资产管理业务手续费及佣金收入119.27亿元，同比增长10.94%。托管业务佣金收入53.75亿元，同比增长9.90%。 近900个场景落地AI应用 2025年，人工智能“热”居高不下，中国企业推出的开源大模型下载量全球第一，规上制造业企业人工智能技术应用普及率超30%，AI眼镜、AI手机等智能终端逐步走进人们的生活。商业银行如何应对AI的机遇和挑战，招行的实践提供了一个观测样本。 年报显示，招行去年将营业收入的4.31%，超过129亿元，投入信息科技领域，保持高强度科技投入态势。2025年，招行提出“AI First”理念，凝聚全员数智化共识。不仅开展AI思维和技能全员培训，还成为两大主流开源项目维护者(Maintainer)中唯一的国内银行机构，紧跟AI发展趋势。 在AI能力建设上，招行AI基础设施建设与场景运用同步提速。基础设施层面，招行构建智算基础设施，日均Tokens吞吐较2024年增长10.1倍，落地领域专精模型183个。 场景应用层面，招行在零售金融、批发金融、风控、运营、办公等多个领域落地856个场景应用。从年报可以看出，招行内部孵化出一系列智能助手，在客户经营、经营分析和财富投研等场景为包括客户经理在内的员工队伍持续赋能。在研发领域，深化应用大模型辅助编程产品“编码小助DevAgent”，从Copilot模式向Agent模式演进，实现研发人员覆盖率超过97%，有效提升编码效率。这种底层能力最终体现为更优质的客户智能化服务体验，目前，招商银行App和掌上生活App的月活跃用户（MAU）达1.29亿户，批发线上渠道月活跃客户220.85万户。 招行的AI技术成果也得到了行业认可。公开信息显示，2026年初，在深圳市地方金融管理局、人民银行深圳市分行等四部门联合举办的2025深圳金融创新大赛上，招行凭借在大模型全栈技术体系与金融业务深度融合方面的系统性创新，获得大赛一等奖，彰显了其在金融行业数智化领域的领先实力。 招行营收增长极在哪？ 近年来，低利率周期给银行业带来巨大挑战。据公开数据统计，2023、2024年连续两年，股份制银行营业收入呈现负增长态势，增速分别为-3.71%、-1.25%。如何在复杂变局之中探索新增长极，穿越低利率周期，成为中国银行业共同的转型课题。 作为股份制银行龙头，招行在战略转型上的一举一动，一直是市场和行业关注的焦点。梳理招行的年报信息，三大增长极正逐渐浮现。 其一，综合化增长极。从国际银行业的经验来看，这可以说是未来中国银行业最重要的增收来源。这方面，招行布局早、布局深，目前综合化经营不断深化，招商永隆银行、招银国际、招银金租、招银理财、招商基金等子公司都呈现良好的发展势头，成为支撑全集团增长的重要力量。 与此同时，招行积极拓展综合化经营边界，2025年招银投资顺利开业。截至年末，招行8家主要子公司累计总资产超过9500亿元，较上年末增长11.43%，营业收入占本集团的比重达12.26%，同比提升1.97个百分点。 其二，重点区域增长极。根据招行年报信息，招行将长三角、珠三角、成渝和海西作为重点发展区域，区域内16家分行在客群、管理零售客户总资产（AUM）、核心存款、公司贷款等主要指标增速，都高于境内分行平均水平。重点区域分行的贡献在逐渐提升，未来将成为招行的重要增长引擎之一。 其三，是细分领域优势业务增长极。招行把握市场趋势，积极响应客户需求，零售财富产品持仓客户数达6412.25万户，较上年末增长10.15%；科技、绿色、普惠、制造业等重点领域贷款增速均显著高于本公司的贷款平均增速。 正如招行行长王良所言，“办银行是马拉松比赛，不是百米冲刺，不能以跑百米冲刺的速度跑马拉松，否则是不可持续的。”长期主义，或许就是招行在低利率周期探路新增长极的核心密码。 总之，2025年，在复杂严峻的环境中，招行战略转型成效不断落地显现，经营表现稳健，核心竞争力持续提升。未来，随着各项战略性举措的持续深入推进，招行有望进一步释放发展潜能，打造新增长极，穿越低利率周期。 【2026-03-27】 AUM突破17万亿！招商银行营收净利双增长成绩单成色几何 【出处】南方都市报 走向不惑之年，招商银行交出了一份营收和净利润双增长的成绩单。 3月27日晚，该行发布2025年年度报告。2025年，该行营收同比增长0.01%至3375.32亿元，净利润同比增长1.21%至1501.81亿元。据悉，去年招行净利息收入实现正增长，手续费净收入增速转正，大财富管理收入实现两位数增长，营收增速逐季改善，净利润增长逐季向好，不良贷款率下降。 招行宣布，全年每股现金分红人民币2.016元（含税），分红比例为35.34%。扣除已派发的2025年度中期现金股息后，本次每股现金分红人民币1.003元（含税），拟派发现金红利约人民币252.96亿元（含税）。 2026年，招行迎来成立39周年，正迈向不惑之年。“坚持长期主义，在点点滴滴中造就非凡，在‘早一点、快一点、好一点、久一点’中从优秀走向卓越。”该行行长王良在财报中如是表示。 利息收入： 净息差继续收窄，预计今年仍将承压 近年来，银行业经营压力增大，招行亦同样遭遇挑战。2025年一季度，招行当季营收、净利润小幅下降。虽然年初开局小有压力，但此后其营业收入增幅逐季提升，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分别为-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%。全年增幅自2023年以来首次转正，凸显招行经营韧性。 盈利指标也自2025年年中起有所改善。下半年利润增幅进一步扩大，全年归属于本行股东的净利润同比增长1.21%。 营业收入回正的背后，离不开净息差同比降幅收窄。财报显示，去年招行净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%。净利差1.78%，同比下降8个基点；净利息收益率1.87%，同比下降11个基点。 金融监管总局数据显示，2025年四季度末，银行业净息差平均水平为1.42%，较2024年末降低0.1个百分点。其中，股份行净息差为1.56%。这意味着，虽然在息差收窄大环境下，招行也未能避免，但其净息差水平依然跑赢同业，在股份行中也领先。 值得一提的是，去年6月份，在股东大会上，曾有投资者关心招行净息差能否回到2%-3%的区间。彼时，王良回应称，“困难比较大”。原因是，从资产端来看，当前实体企业、地方政府在融资方面都希望银行进一步降息，降低融资成本；从负债端来看，银行整体的负债利率已经非常低，无论是活期存款利率还是定期存款利率都很低，定期存款基本上都进入“1”字头，2%以上的利率很少。因此负债成本再往下降的空间也很小。 展望2026年，招行预计，净息差仍将在一定程度上承压。该行将在资产端强化优质资产组织能力，持续优化信贷结构，加强定价精细化管理；在负债端加强低成本资金获取，优化存款结构，同时加大低成本同业存款推动力度，灵活、前瞻安排各类主动负债吸收，做好负债组合管理。 非息收入： 财富管理手续费及佣金收入同比增两成 非利息收入方面，去年招行实现非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38%。 其中，净手续费及佣金收入752.58亿元，同比增长4.39%，增速自2022年以来首次转正。 手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入267.11亿元，同比增长21.39%；资产管理手续费及佣金收入119.27亿元，同比增长10.94% ；银行卡手续费收入136.43亿元，同比下降18.60% ；结算与清算手续费收入154.65亿元，同比下降0.26% ；信贷承诺及贷款业务佣金收入39.61亿元，同比下降6.12% ；托管业务佣金收入53.75亿元，同比增长9.90% ；其他收入71.83亿元，同比增长3.98%。 在财富管理手续费及佣金收入中，代销理财收入93.47亿元，同比增长18.98%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动；代理基金收入58.46亿元，同比增长40.36%，主要受权益类基金保有规模及销量同比提升影响 ；代理保险收入58.23亿元，同比下降9.37%，主要受业务结构变化等影响 ；代理信托计划收入35.18亿元，同比增长65.55%，主要由于代理信托规模增长；代理证券交易收入18.01亿元，同比增长62.55%，主要受香港资本市场客户证券交易需求提升影响。 资产质量： 信用卡和消费贷款不良率下降 资产规模方面，招行再上新台阶。截至去年末，招行资产总额130705.23亿元，较上年末增长7.56%。过去五年间，其资产规模接连跨越10万亿元、11万亿元、12万亿元、13万亿元大关。 资产质量方面，截至去年末，该行不良贷款余额682.06亿元，较上年末增加25.96亿元 ；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。 金融监管总局数据显示，2025年四季度末，商业银行不良贷款率为1.50%，与2024年末持平；拨备覆盖率为205.21%，较2024年末略微下降5.98个百分点。其中，去年末，股份行不良贷款率为1.21%，拨备覆盖率为207.20%。可见，招行无论是不良率还是拨备覆盖率都远超同业。 按照产品分类来看，去年招行公司贷款不良率为0.89%，较上年末下降了0.17个百分点；零售贷款不良率为1.06%，较上年末上升0.1个百分点。 在零售贷款中，小微贷款不良率从2024年末的0.79%上升至1.22%；个人住房贷款不良率从0.48%上升至0.51%。不过信用卡贷款和消费贷款不良率则实现了下降，其中，信用卡贷款不良率从1.75%下降至1.74%；消费贷款不良率从1.04%下降至1.02%。 零售成色： AUM突破17万亿，私行客户近20万户 作为“零售之王”，招行的零售业务备受关注。 财报显示，去年招行零售金融业务税前利润874.17亿元，同比下降0.65%；零售金融业务营业收入1852.93亿元，同比下降3.74%，占本公司营业收入的61.89%。实现零售财富管理手续费及佣金收入237.94亿元，同比增长17.85%，占零售净手续费及佣金收入的51.27% ；实现零售银行卡手续费收入135.16亿元，同比下降18.74%。 值得一提的是，截至去年末，招行管理零售客户总资产（AUM）余额迈上17万亿新台阶，达到170825.19亿元，较上年末增长14.44%，当年新增超2万亿元，创历史新高。 实际上，在去年8月7日招行举办的财富合作伙伴论坛上，王良就已经宣布，招行管理零售AUM规模超过16万亿元。 零售AUM包括客户存款、理财、基金等，它反映银行零售业务的综合客户价值和财富管理能力，是衡量银行零售业务强弱的关键指标之一。早在2007年招行就在业内率先提出零售AUM的经营理念，并用9年时间达成第一个5万亿。此后，招行走出了财富管理的加速度，第二个5万亿缩短至5年，而此次超越第三个5万亿仅用3年多。 在零售业务中，私人银行业务如同皇冠上的明珠。财报显示，招行本公司私人银行客户（指在该行月日均全折人民币总资产在1000万元及以上的零售客户）199326户，较上年末增长17.87%。 “办银行是马拉松比赛，不是百米冲刺，不能以跑百米冲刺的速度跑马拉松，否则是不可持续的。”王良曾如此表示。在此次财报中，他再次表达了长期主义理念：“坚持长期主义，在点点滴滴中造就非凡，在‘早一点、快一点、好一点、久一点’中从优秀走向卓越。” 【2026-03-27】 财报速递：招商银行2025年全年净利润1501.81亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月28日，A股上市公司招商银行发布2025年全年业绩报告，其中，净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，招商银行近五年总体财务状况良好。具体而言，资本充足性、流动性、盈利能力优秀，运营能力、资产质量良好。净利润1501.81亿元，同比增长1.21%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入3375.32亿元，同比增长0.01%，净利润1501.81亿元，同比增长1.21%，基本每股收益为5.70元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为130705.23亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为4514.57亿元。财务状况较好，存在6项财务亮点根据招商银行公布的相关财务信息显示，公司存在6个财务亮点，具体如下：指标类型评述净利差净利差平均为2.07%，公司赚钱能力优秀。净息差净息差平均为2.18%，公司盈利能力出色。运营总资产周转率平均为0.03(次/年)，公司运营效率出色。运营负债端存款占比为91.27%，公司运营效率很高。充足性一级资本充足率为16.51%，公司经营稳健。拨备拨备覆盖率为391.79%，公司资产质量出色。综合来看，招商银行总体财务状况良好，当前总评分为3.64分，在所属的银行行业的42家公司中排名靠前。具体而言，资本充足性、流动性、盈利能力优秀，运营能力、资产质量良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价运营能力3.813.8111良好资产质量3.453.3315较高资本充足性4.764.882优秀成长能力2.500.9535较弱流动性4.644.525充足盈利能力4.884.525优秀总分3.953.644良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>> 【2026-03-27】 招商银行（截止2026年2月28日）股东人数为598877户 环比增加32.12% 【出处】本站iNews【作者】机器人 3月28日，招商银行披露公司股东人数最新情况，截止2月28日，公司股东人数为598877人，较上期（2025-12-31）增加145596户，环比增长32.12%。从持仓来看，招商银行人均持仓4.21万股，上期人均持仓为5.56万股，环比下降24.31%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-03-27】 招商银行科技贷款余额突破万亿 已成立总行科技金融部 【出处】证券时报网 人民财讯3月27日电，招商银行披露2025年年度报告显示，去年该行持续优化组织阵型，成立总行科技金融部，深化分行经营体制改革。截至去年末，招行服务科技类客户超过35万户，其中科技榜单企业20.85万户；科技贷款余额约1.04万亿元，较年初增长8.1%。 【2026-03-27】 招商银行：2025年净利润1501.8亿元，同比增长1.21% 【出处】本站7x24快讯 招商银行公告，2025年营业收入3,372.73亿元，同比增长0.05%； 净利润1501.8亿元，同比增长1.21%；本次每股现金分红1.003元。 【2026-03-27】 券商观点|金融行业双周报：政策驱动结构优化，银行保险配置价值凸显 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年3月27日，东莞证券发布了一篇证券行业的研究报告，报告指出，政策驱动结构优化，银行保险配置价值凸显。 报告具体内容如下： 投资要点： 行情回顾：截至2026年3月26日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+0.52%、-7.69%、-8.05%，同期沪深300指数-4.48%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第1、20位。各子板块中，中信银行（+13.09%）、哈投股份（+3.34%）、中国太保（-6.05%）表现最好。 周观点：银行：2026年政府工作报告中提出，2026年GDP增长目标为4.5%—5%，契合坚持“稳中求进”的工作总基调。我们预计银行信贷投放将呈现“总量平稳、结构向优”的特征。一方面，信贷增速或将保持在与名义经济增速基本匹配的平稳水平。另一方面，信贷资源配置将更加突出精准性与结构性，重点向国家战略、金融“五篇大文章”等重点领域倾斜。此外，政府工作报告还提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。此举是2025年5000亿元注资的延续与深化，旨在进一步夯实银行体系资本安全垫，将有助于提升银行体系抵御信用风险、化解地方债务风险的能力。证券：在今年两会经济主题记者会上，证监会主席在会上表示，“十五五”期间，资本市场改革将聚焦三大维度精准发力，旨在全方位赋能新质生产力。创业板改革通过增设包容性上市标准、推广科创板经验及强化全链条监管，显著提升对硬科技和新业态企业的制度包容性，助力估值修复与资金集聚。再融资机制则突出“扶优扶科”，将“轻资产、高研发”认定标准拓展至主板，优化战投认定并引入中长期资金，有效疏通科技创新企业的融资堵点。与此同时，严监管信号持续释放，通过完善法规、一体打击财务造假及严格执行强制退市，加速市场出清。整体而言，此番改革从制度包容性、融资便利性与市场净化度三管齐下，将引导资本向优质科技创新主体集聚，夯实价值投资基础，强化资本市场对民营经济与产业升级的支撑作用。保险：2026年政府工作报告中多次提及保险发展目标，主要包括以下方面：推动制定促进农业保险发展的措施；出台支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险的政策；加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求；推行长期护理保险制度；完善生育保险制度和生育休假制度；健全巨灾保险保障体系。上述发展目标为保险公司布局“保险+养老服务”生态提供了发展空间，指明加快开发涵盖创新药、罕见病的健康险产品的发展方向，充分发挥经济“减震器”和社会“稳定器”作用。投资建议：银行：建议关注宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、常熟银行（601128）、招商银行（600036）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、工商银行（601398）和建设银行（601939）。保险：中国太保（601601）、中国平安（601318）、中国人寿（601628）、新华保险（601336）。证券：浙商证券（601878）、国联民生（601456）、方正证券（601901）、中国银河（601881）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）、国泰海通（601211）。风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战、贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济复苏不及预期的风险；银行资产质量承压的风险；代理人流失超预期、产能提升不及预期的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-03-27】 绿色资本重塑全球金融版图 加强合作成多方共识 【出处】经济参考报 当前，全球治理体系的结构性失衡日益凸显，全球南方国家仍面临融资缺口较大、绿色转型资金不足、国际金融话语权与发展贡献度不匹配等难题。在3月25日至26日举行的2026全球南方金融家论坛上，来自全球南方国家的金融机构、企业及学界代表围绕绿色资本对全球金融发展的重塑等议题展开对话，“加强金融合作”成为本次论坛的“关键词”。 中国人民银行副行长陆磊表示，中国人民银行鼓励支持金融机构在“一带一路”共建国家和地区开展绿色低碳投资，提升绿色产业发展能力，愿同各方一道，共同推动绿色金融高质量发展，引导全球资本流向绿色低碳领域。 国家外汇管理局副局长李红燕表示，全球绿色产业的重构是中国与全球南方国家的双赢合作机会。中国通过金融高水平开放，深化与全球南方国家的绿色产业协作，共享转型机遇，为实现全球可持续发展贡献力量。 中国进出口银行副行长杨东宁表示，绿色是全球南方国家高质量发展的底色。中国的企业家、金融家在长期实践中，为推动全球南方国家绿色可持续发展探索出一系列中国智慧、中国方案。 盟浪可持续数字科技董事长、招商银行原行长马蔚华表示，要凝聚全球金融界的智慧与力量，聚焦规则、工具、渠道三大核心方向精准发力，疏通堵点，畅通循环，让绿色资本流向最需要的地区和领域。 中国建设银行行长张毅也表示，要共寻机遇，推动项目与资本高效对接。愿与各国金融机构加强信息交流，探索联合融资、跨境撮合的合作模式，让更多优质的绿色项目能够被发现、被看见、被支持。 与会人士表示，绿色资本正加速重构全球金融版图。然而，全球南方在绿色资本流动中仍面临堵点，需通过加强标准协同、创新金融工具、激活资本动能等方式，为推动可持续发展进程提供坚实支撑。 “金融版图的重构往往滞后于经济力量的变化——这意味着我们正处在变局尚未落定的窗口期。”上海财经大学校长刘元春判断，重构南方金融合作的力量呈现为AI革命与全球资本的极化效应、数字货币与美元体系的重新定位等多条主线。 对外经济贸易大学校长赵忠秀将“堵点”归纳为三点：绿色标准与信息体系存在差异、绿色资本供需存在结构性错配、绿色项目储备与落地能力不足。 赵忠秀表示，要加强绿色金融标准的协同化与本土化，在增进共识的基础上推动标准衔接；创新绿色金融工具，大力发展绿色债券、转型金融、混合融资等，引导更多社会资本参与绿色投资；加强绿色项目库建设，提升项目的可投资性与标准化水平，为绿色资本落地提供坚实的项目支撑。 马蔚华提出，要创新风险缓释机制，充分激活商业资本的“流动动能”。在他看来，绿色项目普遍具有周期长、前期投入大的特点，必须设计平衡风险与收益的金融工具，才能有效撬动商业资本参与。混合融资、碳挂钩贷款、绿色担保等模式已展现出巨大潜力，成为撬动商业资本参与绿色发展的重要工具。 浦发银行金融市场总监、首席经济学家薛宏立表示，要实现科技、金融、研究与全球南方绿色资本流动精准对接，其核心在于以科技为“透视镜”识别价值，以金融为“催化剂”创新工具，以产学研为“连接器”共建标准，三者融合，打通绿色资本流向实体末梢的“最后一公里”。 华熙生物董事长兼总裁赵燕认为，构建赋能体系的关键，在于让资本能够识别技术价值，并持续投入到具有长期社会回报的绿色制造领域。例如，可引导长期资本重点投入中试验证和产业化阶段，支持生物制造跨越“死亡之谷”，并同步建立符合国际标准的生物安全与合规体系等。 【2026-03-27】 招商银行：3月26日获融资买入2.18亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，招商银行3月26日获融资买入2.18亿元，该股当前融资余额117.38亿元，占流通市值的1.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-26217807905.00259698355.0011737891015.002026-03-25178531806.00144135742.0011779781467.002026-03-24150414162.00148525636.0011745385402.002026-03-23277738520.00260927630.0011743496877.002026-03-20121364470.00156873358.0011726685987.00融券方面，招商银行3月26日融券偿还1.53万股，融券卖出10.10万股，按当日收盘价计算，卖出金额399.56万元，占当日流出金额的0.39%，融券余额3466.06万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-263995560.00605268.0034660573.122026-03-259049430.007043244.0031033145.522026-03-245373325.00219800.0029019566.002026-03-23781336.008652716.0023519451.362026-03-208168625.005080050.0032259192.00综上，招商银行当前两融余额117.73亿元，较昨日下滑0.32%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-26招商银行-38263024.4011772551588.122026-03-25招商银行36409644.5211810814612.522026-03-24招商银行7388639.6411774404968.002026-03-23招商银行8071149.3611767016328.362026-03-20招商银行-32434989.0411758945179.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-26】 同业存单合并金融债统筹管理？对市场影响几何 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 余纪昕 临近三月底，不少业界人士关注到，2026年的商业银行同业存单备案额度迟迟未公布；而按惯例，1-2月份各家银行往往已相继发布其当年同业存单发行计划。 有市场消息称，同业存单的额度备案方式可能会调整，有望与二级资本债、永续债等金融债统筹管理。对此，21世纪经济报道记者采访了多名专业人士。 某国有大行资深从业人士对记者表示，2026年同业存单备案额度“迟到”的主因，或指向为监管将同业存单与二级资本债、永续债等金融债统筹管理的可能性。在他看来，这反映出政策端优化对银行负债与资本补充工具协同的信号，以“避免单一工具的过度扩张”。 “原先部分银行的二永和存单部门本就属于一个大部门，在当前央行呵护流动性，存单作为负债功能有所下降的背景下，本来就有合并的诉求”，财通证券研究所固收分析师汪梦涵向21世纪经济报道记者指出，这也客观上导致今年绝大部分银行的发行计划披露比往年更迟。 她认为，“该方向若合并，后续相关资产品种的发行可能进入‘总量管控’模式，引导后续银行降低对于同业存单的负债依赖、进而转向长期限的资本债稳定负债结构”。 2026年度同业存单备案额度披露显著晚于惯例 同业存单作为银行的主动负债工具，在备案机制上，根据人民银行《同业存单管理暂行办法》，其发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。 回顾去年情况，记者查询企业预警通发现，多数银行选择在2025年2月中下旬至3月上旬发布同业存单备案公告。其中，中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、兴业银行、上海浦东发展银行、中国光大银行、招商银行、平安银行、江苏银行、北京银行等机构，大多集中在2月17日至2月28日这一时间段完成备案公告披露。 规模方面，去年上市银行同业存单发行备案额度排名前15的机构中，共有4家国有大行备案额度超过1.9万亿元，最高为工行的2.2万亿元，农行、建行、交行亦均在1.9万亿元以上；其余股份制银行和城商行，备案额度多在6000亿至1.5万亿元间。 记者注意到，实际使用情况来看，去年银行同业存单发行备案额度使用比例普遍不算太高，有数家大行使用率低于60%，如平安银行（40.76%）、邮储银行（12.61%）、招商银行（32.33%）等。但亦有部分银行使用效率较高，其中4家银行额度使用率在80%以上，分别为农业银行（84.79%）、浦发银行（84.03%）、光大银行（93.65%）、兴业银行（89.10%），显示出较强的资金筹措需求和额度管理能力。整体来看，2025年的银行同业存单发行呈现“额度充足、使用分化”的特征。 近一年来同业存单月度净融资多数为负 多位业内人士认为，2026年一季度商业银行同业存单和金融债净融资双双低于正常水平，也指向今年二者的额度均未批复。 记者据预警通数据梳理，截至今年3月末，同业存单市场在近一年呈现持续“净流出、存量收缩”的特征。月度新增发行规模普遍偏小，而到期量持续高企，导致净融资额在近13个月中有10个月为负，仅在2025年3月、4-5月和10月等少数月份短暂转正，且正净融资规模也普遍有限。从结构看，2025年4月至2026年3月期间，月均发行额约为2.8万亿元，而月均到期规模超过2.9万亿元，多数月份呈现发行不抵到期的“融资缺口”。特别是今年以来，月度发行额普遍处于1.6万亿至2.8万亿元区间，但到期量更大，一季度连续三个月净融资为负，累计缺口超过1.3万亿元。 这一趋势反映出银行对同业存单的主动发行意愿不强，整体融资需求相对平淡。银行体系对该短期负债工具的依赖有所降低，其背后既有主动压降同业负债、优化负债结构的政策导向因素，也与存款增长逐步恢复、银行流动性管理趋于审慎密切相关。整体来看，同业存单市场“发行规模偏小、到期压力偏大、净融资长期为负”的特征仍在延续，表明银行负债端对其主动融资需求较为平缓。 数据来源：企业预警通，21世纪经济报道记者梳理；时间截至3月26日发稿时 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏向记者指出，2025年存单额度使用率偏低、2026年初存单与二永债净融资双为负，显示银行主动负债需求走弱、市场流动性充裕。此举也释放出监管强化银行负债结构管理、防范同业业务风险、引导资金脱虚向实的政策导向。 存单备案管理调整信号初现 关于存单备案额度调整的市场声音，开源证券银行业首席分析师刘呈祥向记者分析表示，虽然暂未明确其是否合并到金融债统筹管理，不过，若按传闻方式执行，推测或反映三层监管思路：（1）分割额度管理转向“总量与结构双控”，同业存单/金融债与二永债分属资金补充与资本补充维度，共用额度或为防止银行通过“此消彼长”的方式过度放大杠杆。（2）引导负债重心向核心存款转移，同业存单从主动负债加杠杆的工具，逐渐变为流动性管理、熨平资金缺口的工具。（3）防范期限错配风险，强化流动性与利率风险管理。同业存单期限短，通常在1年以内，而商金债、二永债期限长。如果统筹管理，监管层可能意在引导银行用更长期、更稳定的负债来替代部分短期同业存单，从而降低银行体系的期限错配风险。 若该项调整后续落地，相关品种发行情况预计怎么走、市场影响几何？娄飞鹏认为，3-4月新备案额度或有望落地、同业存单细项额度有可能有所收缩，二级资本债、永续债发行节奏将加快，与存单形成额度统筹、互补发行格局。同时，存单利率中枢有可能下移，推动银行负债成本下行以利于稳定银行净息差。 刘呈祥告诉记者，当前处于存贷增速差上行阶段，发行同业存单补充资金缺口的必要性不强。如果统筹管理落地，预计后续各品种发行将呈现“总量受限、结构分化、期限拉长”的特征。同业存单额度或收缩，银行将在不紧缺资金的情况下避免占用资本补充额度。 在他看来，若同业存单与二永债共享一个“批发融资总限额”，那么银行在年初的发行计划将变得更加谨慎；中小城农商行受影响更大，过去它们对同业存单依赖度较高，若额度收紧，其流动性管理压力将显著上升，可能被迫在季末等关键时点以更高成本发行；发行节奏可能从“年初一次性备案”转为“按需申请、动态调整”，导致市场对存单供给的预期变得模糊，增加了利率波动的可能性。 短期来看，银行为了确保流动性安全，可能会在有限的额度内“抢发”存单，导致供给小幅冲击。但长期来看，供需错位是大趋势，即银行发行同业存单的规模会适度缩量，而理财规模有望在2026年延续较强增长，同业存款自律及净值稳定诉求增强或使理财配置需求或再度转移至同业存单，推动其利率下行。所以，同业存单利率阶段性的下行空间有限，但年内或仍有小幅下行空间。 在银行股方面，负债基础好，流动性调节精细的大型银行占优。中小行部分阶段或被动补充高价负债，将使成本刚性更强。 汪梦涵向记者表示，对债券的影响而言，供给压力缓解背景下，存单收益率有继续下行的空间，而资本债发行节奏有望更加稳定，也更有利于银行负债端的稳健，资产荒背景下，利差走阔压力不大，但流动性有望抬升，整体对存单和资本债均偏利好。 【2026-03-26】 开源证券：同业存单短期或有供给冲击 年内银行仍有利率下行空间 【出处】智通财经 开源证券发布研报称，短期来看，银行为了确保流动性安全，可能会在有限的额度内“抢发”存单(尤其是长期限同时利好流动性指标)，导致供给小幅冲击。但长期来看，供需错位是大趋势，即银行发行同业存单的规模会适度缩量，同业存款自律及净值稳定诉求增强或使理财配置需求或再度转移至同业存单，推动其利率下行。 开源证券主要观点如下： 2026年同业存单备案管理规则或有所调整 2026年初以来，同业存单、大额存单新备案额度尚未公布。该行认为，同业存单的备案管理规则可能有所调整，暂未明确是否合并到金融债统筹管理，若按此方式执行，该行推测或反映三层监管思路： 1、分割额度管理转向“总量与结构双控”。同业存单/金融债与二永债分属资金补充与资本补充维度，共用额度或为防止银行通过“此消彼长”的方式放大杠杆。 2、引导负债重心向核心存款转移。同业存单从主动负债加杠杆的工具，逐渐变为流动性管理、熨平资金缺口的工具。 3、防范期限错配风险，强化流动性与利率风险管理。同业存单期限短，商金债、二永债期限长。如果统筹管理，监管层可能意在引导银行用更长期、更稳定的负债(如金融债)来替代部分短期同业存单，从而降低银行体系的期限错配风险。 落地影响：同业存单规模或收缩，二永债国有行发行份额提升 对后续相关品种的发行影响：当前处于存贷增速差上行阶段，发行同业存单补充资金缺口的必要性不强，该行判断如果统筹管理落地，预计后续各品种发行将呈现“总量受限、结构分化、期限拉长”的特征。 1、同业存单：额度或收缩，不紧缺资金的情况下避免占用资本补充额度。若同业存单与二永债共享一个“批发融资总限额”，那么银行在年初的发行计划将变得更加谨慎;中小城农商行受影响更大，过去它们对同业存单依赖度较高，若额度收紧，其流动性管理压力将显著上升，可能被迫在季末等关键时点以更高成本发行;发行节奏可能从“年初一次性备案”转为“按需申请、动态调整”，导致市场对同业存单供给的预期变得模糊，增加了利率波动的可能性。 2、二永债：供给结构或分化，国有大行份额提升。银行需在补充短资金、长资金和补充资本之间做权衡，同时考虑发行时间窗口。因为国有大行对资本缓冲空间的要求更高，预计会优先保障二永债发行额度;对于部分资质较弱的区域银行，若扩表速度较慢，资本补充迫切性不强，可能导致这些银行优先发行存单保流动性，而推迟资本补充。 投资建议 建议关注项目储备充足、区域景气度高的城商行，受益标的如江苏银行、杭州银行、重庆银行等。中长期看，大型综合化银行及特色财富管理银行占优，推荐中信银行，受益标的如农业银行、工商银行、招商银行等。 风险提示：宏观经济增速下行;政策落地不及预期。 【2026-03-26】 国有大行，密集提示！事关贵金属业务 【出处】证券时报网 3月26日，国际黄金期货大跌，截至发稿时，跌幅达2.7%，3月份以来累计跌幅已超16%。 面对贵金属市场近期积聚的波动风险，国内银行业风控机制迅速响应。据记者梳理，本周，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行等国有大行，以及民生银行、招商银行等股份行均密集发布公告，向投资者提示贵金属业务的市场风险。 公告显示，近期国内外贵金属价格波动剧烈，不确定性因素显著增强，市场风险提升。特别提示各位客户充分、审慎评估自身风险承受能力，综合考虑自身财务状况稳健开展贵金属交易业务，保持理性投资心态。同时，需密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。 除发布提示外，多家银行着手调整积存金等贵金属业务交易规则。其中，建设银行、工商银行表示，在一定条件下，将对积存金购买实施限额管理，控制贵金属交易总量；招商银行、江苏银行则着手调整交易费用，增加短线交易成本。 业内人士指出，前述举措是银行主动将贵金属业务风控思路从原来的“静态防守”调整为“动态博弈”，引导投资者进行合理长期资产配置。 具体来看，招商银行将黄金账户业务在同一报价时点下的买卖交易点差调整至5元/克，其中买入方向点差增加2元/克，卖出方向点差保持不变，调整后的点差方案预计运行至6月27日；6月29日开市起，招商银行黄金账户业务同一报价时点买卖两端点差将分别调整为2.5元/克。 江苏银行则是从2026年1月1日起，对黄金积存业务的价目进行调整，该行办理黄金积存购买、赎回、兑换实物黄金业务的，基准收费标准为1.5元/克；其中2026年1月1日至3月31日执行优惠价目为1.2元/克（2025年为1元/克）；2026年4月1日至12月31日执行优惠价目为1.4元/克。 展望未来，多家机构仍看好黄金的长期战略配置价值。 世界黄金协会（WGC）于当地时间23日发布最新市场报告指出，目前黄金市场处于明显的“观望模式”。由于本周缺乏重要宏观经济数据指引，预计黄金的短期走势将紧密跟随伊朗冲突的每日进展而波动。霍尔木兹海峡的通航状态，已成为左右当前市场情绪的关键变量。尽管如此，机构投资者对黄金长期战略配置价值的乐观态度依然未变。 中信建投宏观团队的研报指出，黄金的中长期看涨逻辑并未被破坏，但短期需等待流动性冲击减退。 该研报观点显示：“2025年8月以来黄金做多交易拥挤，市场几乎一边倒看多黄金。之前我们曾给出金价判断：短期看涨，甚至2026年一季度黄金将迎来情绪高点。中短期看跌，逻辑就是黑色崛起必将跟随美联储货币收敛，金价的流动性定价受损。中长期看涨，理由是美元地位削弱，其中我们最关注的是美元三支柱中的科技支撑走弱。再长期看涨，逻辑是大国博弈硝烟渐落，人民币国际化地位显著抬升，这对黄金而言是一次系统性的定价重构。” 研报指出，如今回头再看金价走势，原油崛起因美伊战争提前到来，而非美国模式内生的不可能三角，最终由财政推动油价回归，“除此之外，金价走势没有脱离我们的框架。因此，等到流动性对金价冲击减退之后，黄金可以再走中期和长期逻辑。” 【2026-03-26】 券商观点|银行行业点评报告：同业存单备案规则调整的可能影响 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年3月26日，开源证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，同业存单备案规则调整的可能影响。 报告具体内容如下： 2026年同业存单备案管理规则或有所调整 2026年初以来，同业存单、大额存单新备案额度尚未公布。我们认为，同业存单的备案管理规则可能有所调整，暂未明确是否合并到金融债统筹管理，若按此方式执行，我们推测或反映三层监管思路： 1、分割额度管理转向“总量与结构双控”。同业存单/金融债与二永债分属资金补充与资本补充维度，共用额度或为防止银行通过“此消彼长”的方式放大杠杆。 2、引导负债重心向核心存款转移。同业存单从主动负债加杠杆的工具，逐渐变为流动性管理、熨平资金缺口的工具。 3、防范期限错配风险，强化流动性与利率风险管理。同业存单期限短，商金债、二永债期限长。如果统筹管理，监管层可能意在引导银行用更长期、更稳定的负债（如金融债）来替代部分短期同业存单，从而降低银行体系的期限错配风险。落地影响：同业存单规模或收缩，二永债国有行发行份额提升对后续相关品种的发行影响：当前处于存贷增速差上行阶段，发行同业存单补充资金缺口的必要性不强，我们判断如果统筹管理落地，预计后续各品种发行将呈现“总量受限、结构分化、期限拉长”的特征。 1、同业存单：额度或收缩，不紧缺资金的情况下避免占用资本补充额度。若同业存单与二永债共享一个“批发融资总限额”，那么银行在年初的发行计划将变得更加谨慎；中小城农商行受影响更大，过去它们对同业存单依赖度较高，若额度收紧，其流动性管理压力将显著上升，可能被迫在季末等关键时点以更高成本发行；发行节奏可能从“年初一次性备案”转为“按需申请、动态调整”，导致市场对同业存单供给的预期变得模糊，增加了利率波动的可能性。 2、二永债：供给结构或分化，国有大行份额提升。银行需在补充短资金、长资金和补充资本之间做权衡，同时考虑发行时间窗口。因为国有大行对资本缓冲空间的要求更高，预计会优先保障二永债发行额度；对于部分资质较弱的区域银行，若扩表速度较慢，资本补充迫切性不强，可能导致这些银行优先发行存单保流动性，而推迟资本补充。同业存单短期或有供给冲击，年内仍有利率下行空间短期来看，银行为了确保流动性安全，可能会在有限的额度内“抢发”存单（尤其是长期限同时利好流动性指标），导致供给小幅冲击。但长期来看，供需错位是大趋势，即银行发行同业存单的规模会适度缩量，同业存款自律及净值稳定诉求增强或使理财配置需求或再度转移至同业存单，推动其利率下行。投资建议建议关注项目储备充足、区域景气度高的城商行，受益标的如江苏银行、杭州银行、重庆银行等。中长期看，大型综合化银行及特色财富管理银行占优，推荐中信银行，受益标的如农业银行、工商银行、招商银行等。风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-03-26】 招商信诺Q4净利环比降9成 消费日报：被投诉退保不退费 【出处】中国经济网 中国经济网北京3月26日讯消费日报网近日发布《招商信诺被投诉退保不退费，去年四季度净利润下滑93%，退保超7亿元》称，有消费者反映，其于2011年3月8日经电话推销购买招商信诺人寿保险有限公司(下称：招商信诺)的保险。该保险显示为5年期，费用在其名下招商银行信用卡进行扣费。其明确表示到期后不再续保，所以未及时对该保险进行查询。结果近期消费者发现招商信诺未经其本人确认的情况下擅自单方面续保扣款了2个周期，共计10年，约18000余元。 消费者表示，其向该公司投诉后，保险客服给出的回复是期满自动续保扣费，客服单方面说明续保通知以短信通知为准，但是他并没及时看见，可能被当成垃圾短信处理了，所以其不认可，他认为招商信诺存在续保告知不到位的问题，故申请退保退费，结果客服告知只能退保不能退费，投诉后仍未得到妥善解决。 招商信诺是一家以健康保障为专长的中外合资寿险公司，为企业和个人提供涵盖保险保障、健康管理、财富规划等产品及服务，中外股东分别为招商银行和信诺集团。 2025年，招商信诺实现保险业务收入4,463,120.84万元，上年为4,148,323.82万元；实现净利润331,227.46万元，上年为53,552.77万元。 2025年第四季度，招商信诺净利润为10,892.40万元，较前一季度157,329.24万元下降93.08%，较上年同期24,914.97万元下降56.28%。 【2026-03-26】 降费新政落地！基金销售三大赛道，谁更能打？ 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 降费改革为基金销售注入新动力，基金销售渠道数据彰显行业的韧性与活力。银行、三方、券商三大主流销售渠道呈现差异化发展态势，各渠道核心竞争力进一步凸显。 根据中国证券投资基金业协会披露的2025年下半年基金销售机构前100名保有规模数据，结合2026年1月1日正式施行的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》）及开年以来FOF产品爆发式增长等最新动态，基金销售渠道格局正发生深刻变革，降费改革持续重塑行业生态，引导行业向权益化、长期化方向转型，银行、三方、券商三大渠道分化不断加剧。 2025年下半年，基金销售市场整体呈现稳步攀升态势，前100家代销机构核心指标均实现环比增长，反映出居民财富向公募基金迁移的趋势未改。具体来看，前100家代销机构权益基金保有规模达6万亿元，较2025年上半年增长17%；非货币市场基金保有规模达11.7万亿元，环比增长15%，行业整体景气度持续提升。 从权益基金内部结构来看，指数产品成为驱动增长的核心力量。2025年下半年，股票指数类基金保有规模达2.4万亿元，环比增长24%，显著高于主动权益类基金12%的环比增速；主动权益类基金保有规模为3.6万亿元，虽然增速相对温和，但也呈现回暖态势。这一趋势在头部机构中更为明显，前20家代销机构数据显示，股票指数型基金保有规模1.69万亿元，环比增速高达30%，远超主动权益基金17%、非货基15%的增速，凸显出ETF等指数产品的市场认可度持续提升，成为居民权益配置的重要选择。 值得注意的是，前100家代销机构中，券商阵营表现亮眼，占据57个席位，数量居首。银行有25家上榜，独立基金销售机构17家，保险公司1家，渠道参与主体的多元化格局进一步巩固，其中券商在指数产品领域的优势尤为突出，前100家代销机构中，券商的股票型指数基金保有规模达1.32万亿元，占比约为54%，远超银行、独立基金销售机构等竞争对手。 三大渠道差异化发展明显 2025年下半年，银行、三方、券商三大主流销售渠道呈现差异化发展态势，份额调整呈现“券商升、银行降、三方微降”的格局，各渠道各有侧重，核心竞争力进一步凸显，券商的非货基份额显著提升。 在银行渠道方面，权益与非货基份额双降，指数业务实现突破。非货基口径下，银行渠道份额为41.5%，环比下降1.5个百分点；权益基金口径下，银行份额为40.1%，环比下降1.6个百分点，延续了近年来的下降趋势。值得关注的是，银行在股票指数类产品领域持续发力，其股票型指数口径份额达14.7%，环比提升1.1个百分点，反映出银行在场外联接ETF产品布局上的成效，试图通过指数产品弥补主动权益领域的短板。 在2026年开年以来的FOF产品热潮中，银行系托管机构表现突出，募集规模超20亿元的12只FOF产品中，招商银行托管6只，建设银行托管3只，中国银行托管2只，中信银行托管1只，成为FOF爆款产品的核心“孵化器”。 在三方渠道方面，主动权益发力，头部地位稳固。三方渠道非货基份额为34.5%，环比微降0.4个百分点，但权益基金份额达30.1%，环比提升1.4个百分点，核心驱动力来自主动权益类产品的大幅增长。主动权益口径下，三方渠道份额达29.9%，环比提升2.4个百分点，而银行和券商则分别下降1.6个百分点和1.7个百分点。作为三方渠道的龙头，蚂蚁基金凭借流量优势，能够有效触及长尾客户，在主动权益领域的竞争力持续增强，进一步巩固了其头部地位。 在券商渠道方面，非货基份额大幅增长，指数优势凸显。券商渠道非货基份额达22.2%，环比提升1.7个百分点，成为三大渠道中非货基份额唯一增长的主体，主要得益于券商在类固收、FOF、QFII等产品领域的份额提升。 在权益领域，券商份额微降0.2个百分点至27.2%，但在股票型指数类产品领域仍占据绝对优势，份额达54.5%，尽管环比微降1.1个百分点，但其主导地位难以撼动。 此外，债基（非货基—权益）口径下，三大渠道份额也呈现明显分化，银行、三方分别下降1.2个百分点和2.2个百分点，券商则提升3.5个百分点至17%，进一步体现出券商在多元化产品布局上的优势。 2025年下半年，基金销售渠道头部集中趋势有所显现，尤其是主动权益领域，蚂蚁基金与招商银行“两强格局”正式确立，同时不同品类头部机构呈现差异化特征。 权益代销领域，集中度持续提升。2025年下半年，权益基金CR5（前5家机构集中度）达44.7%，环比提升0.6个百分点；其中，蚂蚁基金和招商银行表现突出，份额分别达17%、10.2%，环比分别提升1个百分点和0.6个百分点；而天天基金、工商银行、建设银行份额则分别下降0.1个百分点、0.3个百分点、0.6个百分点，头部机构的分化进一步加剧。 非货基代销领域，集中度略有下降，但头部地位稳固。2025年下半年，非货基CR5达40.4%，环比下降0.8个百分点，主要因部分中小机构份额提升。但蚂蚁基金和招商银行仍稳居前二，份额分别达15.5%、10.7%，环比分别提升0.1个百分点和0.5个百分点；兴业银行份额下降较多，环比下降1.1个百分点至3.8%，退出头部阵营前列。 分品类来看，头部格局差异明显。股票指数类前5家机构以券商为主，分别为蚂蚁基金（20.0%）、中信证券（6.2%）、华泰证券（5.7%）、国泰海通（4.9%）、天天基金（4.8%），其中国泰海通份额环比提升1.0个百分点，表现尤为突出；主动权益类则呈现“两强争霸”态势，蚂蚁基金和招商银行份额分别达15.0%、14.6%，环比分别提升1.4个百分点和1.5个百分点，两者份额差距不足0.5个百分点，形成绝对领先优势。 政策驱动重塑行业格局 随着《规定》的正式落地，降费改革力度空前，不仅切实降低了投资者成本，更深刻重塑了基金销售行业格局，引导行业向长期主义、专业主义转型。 降费改革推动公募直销渠道进入“零费率”时代，财通证券资管、兴证全球基金等机构已率先宣布旗下所有公募基金在直销渠道免收认（申）购费及销售服务费，易方达基金等头部机构也在推进系统改造，预计2026年内所有基金公司将完成直销渠道费用调整，这将进一步降低投资者成本，推动行业从价格竞争转向服务竞争。 政策红利与市场需求叠加下，2026年开年以来FOF产品迎来爆发式增长，成为低利率环境下居民资产配置的重要方向。数据显示，截至2026年3月14日，全市场共有40只FOF产品募集成立，合计募集金额达619.73亿元，产品数量和募集规模均较2025年同期大幅增长；FOF基金总规模正式突破3000亿元，迈上新的历史台阶，成为公募基金行业不可或缺的增长极。 从供给端来看，目前已有15只FOF产品定档发行，未来热度有望持续攀升；从管理人格局来看，富国基金、中欧基金、易方达基金、广发基金的FOF规模均超过200亿元，稳居第一梯队，行业梯队分布逐渐清晰。 展望行业发展趋势，基金销售渠道行业正进入“格局固化与创新突破并存”的新阶段。一方面，蚂蚁基金与招商银行的“两强格局”将进一步巩固，两者凭借差异化的核心竞争力，分别在长尾客户和高净值客户领域形成难以撼动的优势；另一方面，渠道分化将持续加剧，银行将加速布局指数产品和FOF托管业务，试图扭转份额下滑态势；券商将持续强化非货基和指数产品优势，依托投研能力深化财富管理转型；三方渠道将聚焦主动权益领域，借助数字化优势提升客户体验。 降费改革的持续推进，将进一步推动行业“去通道化”，告别“重首发、轻持营”的粗放式发展模式，转向以客户为中心、以专业服务为核心的精细化发展。对于投资者而言，综合投资成本下降的同时，将获得更优质的投顾服务和长期回报；对于销售机构而言，唯有提升投研能力、客户陪伴能力和产品筛选能力，才能在行业竞争中立足。 总体而言，降费改革为行业高质量发展注入新的动力，基金销售渠道数据彰显了行业的韧性与活力。未来，随着居民财富管理需求的持续释放和行业生态的不断优化，基金销售渠道将迎来更深刻的变革，两强引领、多元共生的格局将成为行业常态，行业整体将向更专业、更高效、更贴合投资者需求的方向迈进。 【2026-03-26】 规模将破1500亿元！上市银行密集赎回优先股，银行资本工具“换锚”背后有何逻辑？ 【出处】金融投资报 近日，招商银行发布公告称，拟于2026年4月15日全额赎回其于2017年12月非公开发行的2.75亿股境内优先股，本次优先股募集资金总额为人民币275亿元。金融投资报记者注意到，这已经是年内第三家宣布赎回优先股的上市银行。 记者结合等数据粗略统计，截至目前，银行优先股的存续规模已经从2025年末的6453亿元，进一步降至5000亿元以下，存续数量仅剩16只。 业内专家指出，银行优先股逐步退出市场是利率下行周期中银行“降本增效”的必然选择，“本轮赎回潮或将在2026年下半年达到顶峰”。 2026年银行优先股赎回 规模将超1500亿元 除了招商银行，光大银行、平安银行此前都宣布赎回优先股。 光大银行1月初公告称，将赎回其于2019年7月15日非公开发行的3.5亿股优先股，本次优先股的发行规模为350亿元人民币。根据中登上海分公司提供的数据，本次优先股已于2026年2月11日注销，并已完成赎回及摘牌。 平安银行也于3月初宣布完成对“平银优01”的赎回，本次优先股赎回价格为104.37元/股（含税）。“平银优01”是该行于2016年3月非公开发行的2亿股优先股，发行规模200亿元。 业内专家表示，银行赎回优先股主要出于以下几方面考量： 一是优化融资成本。早期发行的优先股票面利率普遍达到5%—6.5%，重置后仍达3.5%—4.5%；而2025年新发永续债利率为2.0%—2.9%。以招商银行此次计划赎回的优先股为例，该优先股发行时的票面股息率为4.81%，在当前市场环境下，融资成本显著高于永续债、二级资本债等新型资本补充工具。 二是银行优先股大多设有赎回条款，规定发行满5年后，银行有权选择赎回。这使其可以在资本充足且融资成本下降时，赎回高成本的优先股，并以更低成本的资本工具替代。目前，2019年前发行的优先股已集中进入可赎回阶段。 三是受到经营压力驱动，2025年银行业净息差降至历史低位，银行赎回高息优先股可直接减少利息支出，缓解盈利压力。 仍以招行优先股为例，以275亿元本金和股息率4.81%大概计算，全额赎回该笔优先股后，招行每年可减少超过13亿元的刚性股息支出。 事实上，本轮银行优先股赎回潮从2025年以来就渐成趋势。2025年，共有9家银行赎回优先股，包括7家境内优先股赎回（规模1118亿元）及2家境外美元优先股赎回（57.2亿美元）。 其中，兴业银行赎回三期优先股，合计560亿元，是2025年赎回优先股规模最大的银行。2025年12月，杭州银行、南京银行、北京银行等5家城商行集中赎回优先股，合计458亿元。 中信银行350亿元“中信优1”、江苏银行100亿元“苏银优1”等优先股也将在2026年进入赎回期。华源证券预计，2026年银行优先股赎回规模将达到1500亿元—2000亿元，同比进一步增长并创历史高峰。 银行切换资本工具 永续债发行规模将维持高位 商业银行优先股试点自2014年正式启动，是我国银行业资本工具创新的重要里程碑。 2014年4月，银监会和证监会联合发布的《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，明确了商业银行发行优先股的基本规则和条件。这一政策的推出，旨在帮助银行系统重要性银行，在不稀释普通股股东权益的前提下，增强资本实力，满足日益严格的资本监管要求。 从启动试点至今，共有35只境内银行优先股发行，募集资金总额合计达8391.5亿元。分银行类型来看，国有行、股份行和城商行的发行数量分别为10、13和12只，募集资金总额分别为4600亿元、2735亿元和1056.5亿元。 不过，自从2020年1月长沙银行发行优先股之后，就再也没有新的银行优先股发行。 与之相对应的是，银行永续债的大规模扩容。自2020年起，大部分银行补充其他一级资本的首选就变成了永续债而非优先股。除了在融资成本上有显著优势，相较优先股，永续债的发行与审批效率更高，并且永续债持有人无表决权，可以避免优先股可能存在的治理干扰。永续债作为其他一级资本的补充效率也高于部分老优先股，更符合监管对资本质量的要求。 2025年，银行永续债发行总量达到8250亿元，同比增长近20%，创下新高。在此背景下，新发优先股几乎停滞、存量规模持续减少，交易活跃度也随之大幅下降。 “这一升一降之间，反映出资本工具从高成本、低效率向低成本、高灵活的结构性转变。”业内人士指出。从资本工具结构来看，永续债已成为银行补充其他一级资本的主力。机构普遍预计，2026年永续债发行规模将?小幅增长或维持高位?，但发行主体仍会集中在大中型银行。中小银行受限于自身信用资质不足等原因，还是需要依赖专项债、地方国资支持等多元路径补充资本?。 理财机构需寻找 权益投资替代品种 从投资者结构来看，银行理财子公司、保险资金、社保基金等稳健型机构投资者是银行优先股的主要持有者。 对这些机构而言，银行优先股存量规模的持续萎缩，意味着必须重新调整配置组合，寻找风险收益相匹配的替代品。“优先股是理财资金重要的高息资产，其退场可能导致资管机构不得不转向永续债，但后者作为资产配置品种来说，票息更低且无免税优势，实际收益空间将收窄。” 记者注意到，目前仍有不少机构发行将优先股列为主要权益投资标的的理财产品。 但业内专家提醒，当前投资银行优先股，应在充分考虑“赎回风险”的前提下采取防御型策略。特别是固定溢价较高的优先股，因其未来付息成本较高，容易遭遇估值大幅缩水。固定溢价较低的优先股，因其股息支付压力相对较小，即使利率下行，银行主动赎回的动力也相对有限，安全性会更高。华源证券建议，优先选择固定溢价较低、信用资质优异的标的，在降低赎回风险的同时，获取稳定的股息收益。 【2026-03-26】 招商银行：3月25日获融资买入1.79亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，招商银行3月25日获融资买入1.79亿元，该股当前融资余额117.80亿元，占流通市值的1.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-25178531806.00144135742.0011779781467.002026-03-24150414162.00148525636.0011745385402.002026-03-23277738520.00260927630.0011743496877.002026-03-20121364470.00156873358.0011726685987.002026-03-19114923197.00188468312.0011762194874.00融券方面，招商银行3月25日融券偿还17.94万股，融券卖出23.05万股，按当日收盘价计算，卖出金额904.94万元，占当日流出金额的0.74%，融券余额3103.31万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-259049430.007043244.0031033145.522026-03-245373325.00219800.0029019566.002026-03-23781336.008652716.0023519451.362026-03-208168625.005080050.0032259192.002026-03-195150215.001129468.0029185294.04综上，招商银行当前两融余额118.11亿元，较昨日上升0.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25招商银行36409644.5211810814612.522026-03-24招商银行7388639.6411774404968.002026-03-23招商银行8071149.3611767016328.362026-03-20招商银行-32434989.0411758945179.002026-03-19招商银行-69619282.8011791380168.04说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-03-26】 公募银行共创FOF模式遇业绩分化考验 【出处】经济参考报 2026年一季度临近尾声，公募FOF（基金中基金）以爆发式增长态势刷新市场认知。 数据显示，截至日前，全市场年内已有超44只FOF新品成立，合计募集规模达651.25亿元。随着新发资金持续涌入，FOF基金总规模于3月中旬正式突破3000亿元大关，迈上全新历史台阶。然而，火爆行情背后亦现分化端倪。受A股市场近期震荡调整影响，股票型FOF上周收益大幅度下降，风险警示意义凸显。 业内人士认为，在这场由头部商业银行主导的“造星”运动中，FOF正从单纯的代销产品升级为财富管理的战略“压舱石”，但持续性的考验才刚刚开始。 银行“造星”：从代销到共创的商业跃迁 “当前银行渠道不再满足于简单的代销，而是与头部基金公司联合打造专属FOF品牌计划，进行集中资源推广和销售。”某公募FOF基金经理表示。这一判断精准概括了2026年FOF发行市场的核心特征：银行正从“销售渠道”向“资产配置中枢”加速转型。 数据印证了银行渠道的绝对主导地位。截至目前，招商银行以261.65亿元的FOF托管规模领跑行业，建设银行、中国银行紧随其后，共同主导了FOF发行市场。在募集规模超20亿元的12只爆款FOF中，招商银行托管6只，建设银行托管3只，中国银行托管2只，中信银行托管1只，银行系托管机构包揽了主流发行份额，成为名副其实的FOF爆款“孵化器”。 这种深度绑定的定制化模式正在重塑行业生态。从招商银行的“TREE长盈计划”到建设银行的“龙盈计划”，再到中国银行的“慧投计划”，头部银行通过与基金公司深度合作，构建起体系化、品牌化的FOF产品矩阵。以近期成立的爆款产品为例，3月13日成立的招商智盈优选6个月持有FOF募集34.13亿元，托管行为中国银行，系该行“慧投计划”下的新品；易方达如意盈泽6个月持有FOF单日募集33.83亿元，托管行为招商银行，纳入“TREE长盈计划”。 “这不是简单的产品代销，而是银行基于客户画像提出明确的风险收益特征需求，基金公司据此定制策略的深度共创。”某银行财富管理部负责人向记者透露。 他还表示，在这种模式下，产品设计精准对接银行渠道客户需求：从持有期限看，今年发行的FOF产品中，除1只为1年期外，其余均为3个月或6个月持有期，契合国内投资者偏好短期稳健配置的习惯；从策略层面看，多数FOF以“固收+”、多元资产配置为主，权益仓位控制在5%至30%之间，债券打底的同时配置红利低波股票、黄金ETF甚至海外资产，兼顾收益与流动性，完美匹配银行理财、定期存款到期资金的再配置需求。 银行渠道的战略转向有其深刻的时代背景。上述银行负责人表示，经历此前权益基金和赛道型产品净值回撤的冲击后，银行开始重新审视产品布局，战略重心从单纯的“卖单一产品”转向“卖资产配置方案”。在低利率环境持续与居民财富迁移的双重驱动下，FOF通过专业组合搭配分散单一资产风险、平滑波动的特性，恰好契合了银行客户“存款替代”的核心诉求，成为银行优化收入结构、做强中间业务的关键抓手。 发行降温与业绩分化：狂欢后的冷思考 尽管FOF整体发行规模不断扩大，但市场热度在3月中旬后显现降温迹象。 “3月中旬以来，公募基金发行市场有所降温，主要是因为供需两侧均趋于理性。”上述公募FOF基金经理分析指出，“一方面，随着A股市场在3月中旬出现调整，权益类资产赚钱效应有所减弱，投资者风险偏好回落，主动认购新基金的意愿降低；另一方面，基金管理人也主动放缓发行节奏，以等待更有利的市场窗口”。 这种理性回调的风险警示在FOF业绩端已有体现。截至3月21日，A股市场出现较大幅度调整，权益资产价格普遍回调，受此影响，股票型FOF投资胜率大幅度减弱。这一业绩表现与年初以来的发行火爆形成鲜明反差，提示投资者需警惕权益端波动对FOF净值的拖累效应。 从内部结构看，FOF市场的分化格局依然明显。据数据显示，全市场84家开展FOF业务的机构中，57家管理规模不足20亿元。这意味着尽管行业总规模突破3000亿元，但“头部效应”尚未固化，大量中小机构仍面临突围困境。 “当前FOF发行市场的火热，本质上是居民财富从房地产向资本市场转移、从存款向权益产品迁移的长期趋势体现。”某独立基金评价机构负责人表示。但他也提醒，2026年FOF平均募集规模虽提升至14.8亿元，但部分产品的热销存在渠道档期集中释放的因素，实际投资体验仍需时间检验。 多位业内人士表示，随着单一市场持续调整，资产配置成为服务客户的新抓手，FOF作为多资产组合工具的价值将进一步凸显。但也需关注两点变量：一是美联储货币政策转向节奏对全球流动性的影响，二是国内经济复苏强度对风险偏好的支撑。基金管理人应避免“重首发、轻持续”的短视行为，建立与持有期匹配的考核机制，对待爆款产品也应主动控制募集规模，守住策略容量边界，方能让发行“大年”真正转化为投资者的收益“大年”。 【2026-03-26】 调点差 控额度 银行引导贵金属买卖理性开展 【出处】中国证券报【作者】李蕴奇 ● 本报记者 李蕴奇 近日，招商银行宣布自3月23日起，黄金账户业务的买卖点差由3元/克扩大至5元/克，提高投资者的交易成本。今年以来，多家银行密集发布了贵金属业务市场风险提示公告，并对贵金属交易业务采取动态限额、增加买卖点差等措施。在贵金属价格波动加剧的背景下，银行正多措并举，引导投资者审慎参与。 增加黄金账户业务点差 招商银行近期就黄金账户业务点差调整发布提示，表示近期黄金市场波动加剧，为防范相关风险，自3月23日起，该行黄金账户业务在同一报价时点下的买卖交易点差调整至5元/克，其中买入方向点差增加2元/克，卖出方向点差保持不变，调整后的点差方案预计将运行至6月27日。自6月29日开市起，同一报价时点买卖两端点差将分别调整为2.5元/克。 中国证券报记者就此事咨询了招商银行客服经理。该行客服经理表示，在3月23日之前，黄金账户业务在同一报价时点下的买卖交易点差为3元/克，并且没有严格区分买入方向点差和卖出方向点差。3月23日至6月27日，买入方向点差增加2元/克，同一报价时点下的买卖交易点差相应增至5元/克。由于存量客户已在3月23日之前买入，因此买入方向点差的调整对存量客户没有影响。6月29日起，黄金账户执行新的均衡点差模式，即买入和卖出方向点差均为2.5元/克。 什么是买卖交易点差？记者在《招商银行零售客户黄金账户业务服务协议书》里看到，因存在一定交易成本，黄金账户买卖报价与实时参考的上海黄金交易所黄金合约价格或国际黄金现货市场金价会存在一定价差，在同一报价时点，黄金账户业务买入价与卖出价也存在一定的价格差额（即买卖交易点差），卖出价低于买入价。买卖交易点差非固定值，招商银行有权根据黄金市场情况对黄金账户买卖交易点差进行调整。记者3月25日在招商银行App看到，当时的黄金买入价为1018.08元/克，卖出价为1013.08元/克，二者相差的5元/克即买卖交易点差。 积存金业务纷纷调整 事实上，近期多家银行对积存金业务做出了调整。比如，江苏银行2月27日公告称，自3月19日20时起，该行根据国际、国内黄金价格波动及市场流动性情况适时调整黄金积存的买卖点差。该点差不固定，除该行收取的买卖手续费外，新增黄金价格波动和市场流动性造成的买卖价差，调整后会产生买卖点差超出买卖手续费的情况。超出部分价差非该行手续费，为市场流动性等因素造成的买卖价差。建设银行3月3日公告称，为进一步做好风险防控，该行自3月4日起对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理。 前述招商银行客服经理表示，积存金业务调整的主因是市场变化。近期黄金市场波动显著，流动性风险加大，交易成本显著提升，不利于银行业务的平稳运行和客户的自主交易，因此该行对买卖交易点差进行了调整。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，近期通胀反弹预期推动美联储降息预期大幅降温，美债收益率大幅上行引发流动性收紧，因此金价出现明显波动。短期内，原油价格高企将令美联储降息前景不明朗，金价或遭压制。 规避价格波动风险 金价大幅波动，也促使各家银行纷纷发布风险提示。3月24日，招商银行公告称，近期贵金属市场的不确定性因素较多，价格波动加剧。请客户提高贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况、风险承受能力及投资经验，理性开展贵金属投资活动，合理控制贵金属资产持仓规模，避免短期投机或跟风交易，从长期资产配置视角理性配置贵金属资产，控制投资总量，做好多元布局。 瞿瑞建议，投资者短期内应保持观望，规避盲目操作带来的风险；中长期可把握回调布局机会，分批建仓，将黄金作为资产组合中5%-10%的对冲工具，重点关注美联储降息窗口等核心催化因素，警惕通胀超预期升温等潜在风险。 【2026-03-26】 金价短线高波动 银行风控思路转向动态调整 【出处】证券时报 3月25日，现货黄金走势延续了近期的高波动特征，盘中一度升破4600美元/盎司关口。 复盘3月23日行情，现货黄金盘中接连失守4500、4400、4300、4200、4100美元/盎司大关，自2025年11月以来首次跌至4100美元/盎司下方，日内一度重挫9.75%，抹平了年内所有涨幅。 面对贵金属市场短期积聚的波动风险，国内银行业也在风控机制上给予迅速响应。据证券时报记者梳理，本周，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行等国有行，以及民生银行、招商银行等股份行均密集发布公告，向投资者提示贵金属业务的市场风险。 上述相关公告表示，近期国内外贵金属价格波动剧烈，不确定性因素显著增强，市场风险提升，特别提示各位客户充分、审慎评估自身风险承受能力，综合考虑自身财务状况稳健开展贵金属交易业务，保持理性投资心态。同时，需密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。 除了发布风险提示公告，多家银行还着手调整积存金等贵金属业务交易规则。其中，建设银行、工商银行表示，在一定条件下，将对积存金购买实施限额管理，控制贵金属交易总量；招商银行、江苏银行则着手调整交易费用，增加短线交易成本。 业内人士指出，上述举措是银行主动将贵金属业务风控思路从原来的“静态防守”调整为“动态调整”，引导投资者进行合理的长期资产配置。 比如，招商银行将黄金账户业务在同一报价时点下的买卖交易点差调整至5元/克，其中买入方向点差增加2元/克，卖出方向点差保持不变，调整后的点差方案预计运行至6月27日；6月29日开市起，招商银行黄金账户业务同一报价时点买卖两端点差将分别调整为2.5元/克。 江苏银行则从2026年1月1日起，对黄金积存业务的收费价目进行了调整。在该行办理黄金积存购买、赎回、兑换实物黄金业务的，基准收费标准为1.5元/克；2026年1月1日至3月31日执行优惠价目1.2元/克（2025年为1元/克）；2026年4月1日至12月31日执行优惠价目1.4元/克。 展望后市，多家机构仍看好黄金的长期战略配置价值。 世界黄金协会（WGC）近日发布最新市场报告指出，目前黄金市场处于明显的“观望模式”。由于本周缺乏重要宏观经济数据指引，预计黄金的短期走势将紧密跟随中东局势的每日进展而波动。霍尔木兹海峡的通航状态，已成为左右当前市场情绪的关键变量。尽管如此，机构投资者对黄金长期战略配置价值的乐观态度依然未变。 中信建投宏观团队发布的研报称，黄金的中长期看涨逻辑并未被破坏，但短期需等待流动性冲击减退。 【2026-03-25】 招商银行：董事会审议通过《2025年度压力测试报告》等多项议案 【出处】证券日报网 证券日报网讯 3月25日，招商银行发布公告称，公司第十三届董事会第十二次会议审议通过《2025年度压力测试报告》《2025年度大类资产配置工作执行情况及2026年配置方案》《2025年度并表管理工作总结及2026年工作计划》等多项议案。 【2026-03-25】 银行春招进行时：科技岗全面渗透，新兴业务人才储备起步 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 杨梦雪 2026年的银行春招已陆续启动。 不仅仅是秋招的简单补录，今年的春招也在一定程度上呈现了银行人才战略变迁。随着各大银行春招公告的密集发布，一个清晰的人才储备图景浮出水面：从大行到区域行，从总行到子公司，科技岗的全面渗透、复合型能力的培养标准、乡村振兴的专项扩围等，共同勾勒出银行业人才需求的结构性变革。 冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦在采访中提到，科技岗从原本只有总行才设的“高端岗位”，会慢慢渗透到各分支机构和各业务条线，日常高频业务场景中，技术岗早就不是躲在后台的“辅助角色”，反而成了跑在前台、直接带动业务效率的重要生产力之一，各业务条线也离不开技术人才做数字化落地。 科技岗全面渗透 银行近年来科技类岗位的招聘持续扩围。梳理今年春招公告中银行挂出的岗位发现，科技类岗位占比仍在提升，总行、分行、子公司等层面都在储备科技类人才，甚至有银行总行仅挂出科技类岗位在招。 如农业银行春招的总行直属机构只有数据中心1家，岗位为信息技术工程师岗，主要从事信息系统运维保障和基础架构规划及建设工作。再如上海银行，同样总行层面只有金融科技岗位在招，为在金融科技部门从事平台、工系统的设计、开发工作，或从事数据及AI能力建设工作。 其中一个比较值得关注的趋势是，春招中科技类岗位全面渗透至分行、子公司、信用卡中心等各个业务板块，成为全体系的标配。这一趋势在大行的科技类人才储备方面表现的更为明显。 建设银行挂出的春招岗位中，17家分行中有9家招聘科技类专项人才，主要从事数据挖掘分析、大数据营销、技术研发、系统运营维护等相关工作。招商银行分行层面同样招聘信息技术类岗位，从事软件开发、数据分析、网络及IT专业系统运行维护等工作。广发银行直属分行、研发中心、信用卡中心均涉及金融科技类职位。 不仅是金融机构，监管部门的人才储备同样体现出科技岗全面渗透的趋势。“我们金融只有几个方向招应届，与去年相比，今年新增了金融科技的专业方向。”金融监管机构某省级派出机构人士对记者表示。 从总行到分行，从子公司到信用卡中心，科技岗位的触角已延伸至银行体系的每一个角落，成为支撑数字化转型的基础性力量。 素喜智研高级研究员苏筱芮表示，银行机构加大科技岗全面渗透，反映出各家机构对于人才战略建设及金融科技人员队伍搭建的充分重视，表明银行对金融科技类人才需求处于上升期，科技对传统金融业务的赋能价值持续凸显，同时也是数字经济时代强化自身竞争力的有效手段。此外，ChatGPT、DeepSeek等AI工具的火热，也推动机构更加关注AI等前沿技术的部署，加速对AI等新技术领域的人才储备。 点点数据金融分析专家李子川表示，科技岗全体系覆盖，标志着银行数字化不再只是顶层工程，而是加速向基层场景落地。这一布局的全面展开，让技术能力切实下沉至了分支行与基层网点，有助于打通总行技术与一线业务的壁垒，能更高效地赋能普惠金融、智能风控、线上运营等全场景，让数字化服务触达更广泛客群。 “懂业务、专技术、善创新”成培养标准 从会写代码到懂业务场景，从技术支持到业务驱动，在科技岗全面渗透的同时，银行对科技人才的定位也正在经历深刻重塑。 如平安银行，在2026春招设置科技专场，是平安银行金融科技部校招培养计划。其中提及，该计划以“金融+科技”双螺旋培养体系为核心，助力校招生成长为“懂业务、专技术、善创新”的实战型科技人才。这一表述精准概括了银行对复合型人才的期待。 除此之外，银行对科技人才培养也更完善和体系化。 如建设银行的科技类专项人才，公告中明确提及入职后有机会安排至分行金融科技部或总行运营数据中心、金融科技子公司等机构跟岗学习，通过这类多岗位历练有助于培养兼具技术和业务视角的复合能力。而工商银行设置的“科技菁英”岗位，则为系统开发、应用研发、信息安全、数据挖掘、产品设计等领域提供人才储备，培养路径清晰明确。 谈及近几年的银行人才储备趋势，共识是复合型背景或将更受青睐。 苏筱芮认为，预计后续银行对金融科技类人才的“求贤”仍将持续，尤其是兼具技术能力及场景业务洞察的复合型人才，会更加受到银行欢迎。 周毅钦认为，当前趋势利好几类大学专业，“第一类是计算机、人工智能、大数据、软件工程、网络安全这类工科专业；第二类是数学、统计学、物理、化学这类理科专业，可以快速对口银行相关系统的技术需求；第三类是金融学、金融工程、金融科技、经济学这类的金融专业，懂金融业务又懂基础技术，贴合银行要的复合型人才标准。” 新兴业务人才储备起步 此外值得关注的趋势还有，银行的人才储备方向正从传统业务向新兴领域延伸，呈现出由点及面的布局特征。 大行春招中，乡村振兴专项招聘显著扩围。工商银行春招中提及乡村振兴，部分机构开设了县域专项岗位，不限专业。建设银行14家分行开展乡村振兴专项招聘，招聘规模达540余人，其中部分机构为大学生村官及“三支一扶”人员设置专属报名通道。 与此同时，国际化人才需求进一步细化。如建设银行设置了外语类专项人才，其中北京市分行招收主修法语的毕业生。招聘公告提到，新员工入职后，由录用分行根据统一的培养计划进行培养，视工作需要和培养情况，择优外派至相应语种的境外机构工作。 此外，也有银行设置了新兴业务人才储备岗，前瞻布局“五篇大文章”。农业银行厦门分行在新兴业务人才储备岗的描述中提及，该岗位主要培养和储备科技金融、绿色金融、养老金融、普惠金融、数字金融等领域及财富管理、投行资管、国际金融等新兴业务人才。 从乡村振兴到国际化布局，再到“五篇大文章”的定向储备，银行正在为新兴业务埋下人才“先手棋”。 苏筱芮认为，银行机构在缩减柜员、客服等传统岗位的同时，从细分领域切入、在新兴业务储备人才，体现出其岗位“置换”逻辑，银行不再追求员工数量的绝对增长，而是追求人均创收能力的结构性提升。这一积极趋势表明银行机构正在摒弃过去同质化竞争的老路，开始基于市场趋势与自身禀赋实施差异化的能力建设。 【2026-03-25】 招商信诺总经理退休辞任，企业总资产突破2500亿元 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 继半年前迎来新任董事长，日前招商信诺人寿保险有限公司（招商信诺）的总经理一职也发生变动。 3月24日，记者获悉，招商信诺总经理兼首席执行官常颖，因已到领导干部到龄退出的年龄，申请辞去公司总经理兼首席执行官职务，并已获得董事会的批准。 招商信诺向21世纪经济报道记者表示，常颖先生在任职期间恪尽职守，为公司发展作出了积极贡献。公司董事会对常颖先生表示衷心感谢。公司拥有成熟稳定的管理机制，人事变动不影响公司正常经营。同时，公司已任命刘隽女士为临时负责人。 招商信诺高管层持续调整 常颖曾先后就职于两家中外合资的保险公司。 履历显示，常颖毕业于南开大学，先后获得数学/金融学士学位、保险精算硕士学位以及金融学博士学位。他于1994年参加工作，任职于中粮集团。2002年进入保险行业，曾任中英人寿保险有限公司副总经理。 2021年12月，常颖出任招商信诺总经理，负责公司的全面经营管理，同时兼任公司首席执行官、全资子公司招商信诺健康管理有限责任公司的执行董事、招商信诺资产管理有限公司副董事长。 目前代行职责的刘隽为招商信诺副总经理兼银保事业部总裁。她曾担任招商银行总行财富管理部副总经理，并2024年4月起出任招商信诺副总经理。 与此同时，接任者或来自招商信诺的母行招商银行。 3月25日，记者另从接近招行人士获悉，公司内部已发文，招商信诺拟聘任李公正为总经理兼首席执行官，其任职资格尚待监管审批。 李公正目前现任招商银行南昌分行行长，历任招行总行人力资源部总经理助理、副总经理，天津分行副行长，总行同业客户部总经理，深圳分行副行长等职位。2022年，李公正回归总行再度出任同业客户部总经理，并于2023年11月出任该行南昌分行行长。招行2025年半年班显示，南昌分行资产规模1074.56亿元。 对于这一说法，招商信诺回应21世纪经济报道记者称，目前公司正有序推进新任总经理的聘任工作，后续将按照相关法律法规规定和监管要求及时履行信息披露义务。 此前，招商银行副行长王颖已于2025年12月接任招商信诺董事长，并进一步于2026年3月接任招商信诺资管（招商信诺的险资子公司）的董事长。履历显示，王颖与李公正在深圳分行有过共事经历。 总资产突破2500亿元 根据2025年上半年数据，招商信诺在业内60多家保险公司中总资产排名第19位，营业收入排名第15位。 资料显示，招商信诺是10家银行系险企之一，也是一家中外合资寿险公司，由招商银行和美国信诺健康人寿保险公司（Cigna）各持有50%的股权。 常颖在任期间，曾多次提及“头部公司寡头化、尾部公司边缘化、中部公司平庸化”的竞争格局。招商信诺要对抗中部的平庸化，就必须走大健康的差异化、特色化经营路径，这与国际趋势接轨。 据悉，这一竞争格局的共识在招商信诺、招商银行乃至整个招商局集团内部均已深入人心。 招商信诺2025年第四季度偿付能力报告显示，2025 年全年实现规模保费452.14 亿元，同比增长5.46%；保险业务收入（原保费收入）446.31亿元，同比增长7.54%；实现净利润33.12亿元，因会计准则切换，在此不做同比计算。 2025年年末总资产2573.93亿元，较上年末增长约20.9%。核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为129.93%和138.53%，相较期初略有下降，但仍远高于监管要求。 另据招商银行2025年半年报，招商信诺加速大健康业务转型，高端医疗团险市场份额位居行业前列；招商信诺资管期末受托管理保险资金规模2140.16亿元，较上年末增长12.85%。 拉长时间来看，2021年至2025年，招商信诺总资产从1089.5亿元增长至2573.93亿元，原保费收入从增长至446.3亿元。 对于未来的布局策略，在今年1月由招商信诺和招商银行联合举办的一场活动上，招商信诺表示，在中外方股东的强有力支持下，坚定推进大健康发展战略，分别从深耕全球优质医疗网络、打造前沿健康管理服务体系、自建专业健康管理团队三个层面发力。 过去数十年间，在马太效应下，招商信诺等合资险企面临着激烈的市场竞争，本土险企在总规模、专业性、数字化等层面则实现了长足发展。展望未来，招商信诺如何将中资股东的效率，与外资股东的理念相结合，将对其业务转型进程产生重要影响。 【2026-03-25】 招商信诺高层调整：总经理常颖到龄辞任，刘隽出任临时负责人 【出处】南方都市报 在新任董事长履新半年后，招商信诺人寿保险有限公司（下称“招商信诺”）迎来重要高层人事变动。近日有市场消息称，招商信诺董事会收到总经理常颖提交的辞职报告。对此，招商信诺方面向南都·湾财社记者证实，常颖因已到领导干部到龄退出的年龄，申请辞去公司总经理兼首席执行官职务，已获得董事会的批准。同时，公司已任命刘隽为临时负责人。 招商信诺表示，常颖在任职期间恪尽职守，为公司发展做出了积极贡献。公司董事会对常颖先生表示衷心感谢。公司拥有成熟稳定的管理机制，人事变动不影响公司正常经营。 精算背景掌舵人 锚定行业痛点推战略转型 作为金融精算领域的专业人士，常颖的从业经历兼具专业性与丰富性。公开履历显示，常颖出生于1968年，毕业于南开大学，先后取得数学/金融学士学位、保险精算硕士学位以及金融学博士学位，是北美精算协会准精算师。他1994年参加工作，最早任职于中粮集团。2002年进入保险行业，曾先后就职于中英人寿保险有限公司、中英益利资产管理有限公司等企业。 2021年12月，常颖出任招商信诺人寿保险有限公司总经理兼首席执行官，同时还兼任招商信诺健康管理有限责任公司执行董事、招商信诺资产管理有限公司副董事长等职务。 南都·湾财社记者注意到，常颖在担任招商信诺总经理兼首席执行官期间，曾公开发表观点称，中国寿险行业已进入利差损的风险化解攻坚期，行业必须共同面对这一挑战。据他透露，招商信诺近年来主动推动“严格控制负债成本”和“分红险全面转型”两大战略调整，并看好健康险市场前景，向着“大健康战略”方向坚定迈进，探索寿险业高质量、差异化增长路径。 刘隽出任临时负责人 总经理正式接任人选尚未官宣 而此次出任招商信诺临时负责人的刘隽，现年52岁，拥有跨界的从业背景和丰富的金融管理经验。她本科毕业于武汉大学新闻学专业，获文学学士学位；硕士毕业于英国利兹大学商学院国际市场营销管理专业，获理科硕士学位。 从业经历方面，刘隽早年深耕传媒领域，1995年9月至2000年9月，她曾任职于深圳电视台，担任时政经济新闻采编记者。2002年11月，她加入招商银行，曾先后担任招商银行总行财富管理部总经理助理、副总经理，招商银行信用卡中心纪委书记、理事会理事，招商银行培训中心副主任等职务。2024年2月，刘隽加入招商信诺，担任公司银保事业部总裁；2024年4月起，出任公司副总经理。 值得关注的是，针对常颖离任后总经理一职的正式接任人选，有市场传言称，招商银行南昌分行行长李公正有望接棒，不过这一消息尚未得到官方证实。 去年净利润同比增超500% 偿付能力指标双降 公开信息显示，招商信诺成立于2003年，最初由美国信诺保险集团旗下美国信诺北美人寿保险公司与招商局金融集团下属子公司深圳市鼎尊投资咨询有限公司合资成立，两家各持股50%。历经多次股权变动，目前招商银行和信诺健康人寿保险公司分别持有招商信诺50%的股权。 据招商信诺2025年第四季度偿付能力报告，2025年该公司实现原保费收入439.72亿元，同比增长7.53%；得益于会计准则的切换，公司2025全年实现净利润33.12亿元，同比大幅增长517.91%。投资端表现上，该公司2025年全年投资收益率、综合投资收益率分别为4.73%、4.65%。 偿付能力方面，截至2025年末，该公司综合偿付能力充足率203.24%，较上季度末下降7.6个百分点；核心偿付能力充足率为129.9%，较上季度末下降8.6个百分点。从资本数据来看，2025年末，该公司的实际资本为321.6亿元，较上季度末降低了19.6亿元，主要是由于净资产减少；公司的最低资本为158.2亿元，较上季度末降低了3.6亿元，招商信诺对此解释，主要是由于市场风险降低的同时，分红万能损失吸收效应上升。 【2026-03-25】 招商银行：合理控制贵金属资产持仓规模，避免短期投机或跟风交易 【出处】财经网【作者】钱晓睿 3月24日，招商银行发布关于近期贵金属业务市场风险提示的通告。近期贵金属市场的不确定性因素较多，价格波动加剧。请客户提高贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况、风险承受能力及投资经验，理性开展贵金属投资活动，合理控制贵金属资产持仓规模，避免短期投机或跟风交易，从长期资产配置视角理性配置贵金属资产，控制投资总量，做好多元布局。 【2026-03-25】 招商银行：3月24日获融资买入1.50亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，招商银行3月24日获融资买入1.50亿元，该股当前融资余额117.45亿元，占流通市值的1.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-24150414162.00148525636.0011745385402.002026-03-23277738520.00260927630.0011743496877.002026-03-20121364470.00156873358.0011726685987.002026-03-19114923197.00188468312.0011762194874.002026-03-18128032585.00241336569.0011835739991.00融券方面，招商银行3月24日融券偿还5600股，融券卖出13.69万股，按当日收盘价计算，卖出金额537.33万元，占当日流出金额的0.48%，融券余额2901.96万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-245373325.00219800.0029019566.002026-03-23781336.008652716.0023519451.362026-03-208168625.005080050.0032259192.002026-03-195150215.001129468.0029185294.042026-03-18666664.00483032.0025259459.84综上，招商银行当前两融余额117.74亿元，较昨日上升0.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24招商银行7388639.6411774404968.002026-03-23招商银行8071149.3611767016328.362026-03-20招商银行-32434989.0411758945179.002026-03-19招商银行-69619282.8011791380168.042026-03-18招商银行-113245983.4011860999450.84说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 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