重庆银行(601963)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 重庆银行：2025年三季报业绩点评：业绩增速亮眼，规模强势扩张(银河证券 张一纬)

●公司扎根重庆、辐射三省一市，依托成渝经济圈，区域优势显著。资产突破万亿，信贷投放动能强劲。资产负债结构优化，息差企稳回升。风险抵补能力增厚，资产质量稳中向好，化债利好资产质量进一步改善。2025年拟继续实施三季度分红，拟派发现金股利5.85亿元，占前三季度归属普通股股东净利润的11.99%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2025-2027年BVPS分别为16.30元/17.61元/19.10元，对应当前股价PB分别为0.65X/0.61X/0.56X。

●2025-10-28 重庆银行：2025三季报点评：营收利润增速抬升至双位数(华福证券 张宇,付思雨)

●考虑到当前重庆银行扩表加速，风险处于改善通道，业绩有望稳中向好，我们预计2025-2027年营业收入增速分别为10.6%、9.8%、9.6%(前值为5.6%、6.5%、7.8%)，归母净利润增速分别为11.0%、9.6%、9.1%(前值为6.2%、7.3%、8.0%)，维持“买入”评级。

●2025-10-27 重庆银行：2025年三季报点评：资产规模突破万亿，业绩增长显著提速(国海证券 林加力,徐凝碧)

●重庆银行业绩增长显著提速，资产规模突破万亿，扩表动能强劲，维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收为144、156、168亿元，同比增速为5.20%、8.54%、7.45%；归母净利润为55、59、62亿元，同比增速为8.43%、6.07%、5.64%；EPS为1.52、1.62、1.71元；P/E为6.87、6.46、6.10倍，P/B为0.68、0.66、0.66倍。

●2025-10-26 重庆银行：2025年三季报点评：扩表提速，业绩实现高增(国信证券 田维韦,王剑)

●川渝地区是国家多项重大战略的汇集区域，为公司成长提供坚实的基础。同时，当前公司资产质量延续向好态势，净息差企稳反弹，维持2025-2027年净利润至53.9/57.3/62.9亿元的预测，同比增速分别为5.3%/6.4%/9.8%，对应2025-2027年PB值为0.53x/0.49x/0.46x，维持“优于大市”评级。

●2025-10-26 重庆银行：2025年三季报点评：营收、利润增速上双，三季度分红方案出炉(兴业证券 陈绍兴,王尘,曹欣童,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2025年/2026年/2027年EPS分别为1.51元/1.66元/1.84元，预计2025年底每股净资产为16.48元。以2025年10月24日收盘价计算，对应2025年底的PB为0.62倍。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2025-12-12 上海银行：业绩稳健有亮点，社会责任担当显初心(国盛证券 朱广越)

●公司扎根上海，布局覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市，与国家和区域发展战略相匹配，具有区位优势，同时能够聚焦客户需求，植根实体经济，具有长期发展潜力。预计上海银行2025-2027年归母净利润分别为243/255/268亿元，同比增长2.99%/4.89%/5.23%，维持“买入”评级。

●2025-11-27 杭州银行：2025年三季报点评：净利息收入亮眼，资产质量优异(财信证券 洪欣佼)

●杭州银行资产质量优异，经营稳健，拨备夯实，安全边际足，护城河优势明显；同时公司所处区域经济优异，扩表速度有望维持高位，业绩有望延续高景气，属优质成长性银行。预计2025-2027年杭州银行EPS为2.66/3.00/3.33元，BPS为18.57/22.13/25.61元。现价对应2025-2027年PB为0.83/0.69/0.60倍。维持“增持”评级。

●2025-11-27 长沙银行：2025年三季报点评：利润增速边际提升，规模扩张稳健(财信证券 洪欣佼)

●预计公司2025-2027年EPS为2.06/2.18/2.37元，BVPS为17.93/20.34/22.93，对应2025-2027年PB值为0.54/0.48/0.42倍。考虑到当前估值处在低位，具备中长期配置价值，给予“增持”评级。

●2025-11-27 建设银行：三季报点评：信用成本释放利润，资产质量稳健(财信证券 洪欣佼)

●建设银行作为国有大行持续发挥头雁效应，规模扩张结构优化，资产质量稳中向好，负债成本管控有效，伴随一揽子政策落地见效，公司经营“量、价、险”有望实现再平衡，建议积极关注。预测公司2025-2027年BVPS为13.21/14.41/15.61元，EPS为1.31/1.32/1.35元，当前股价对应0.74/0.67/0.62倍PB，7.42/7.34/7.19倍PE。维持公司“买入”评级。

●2025-11-14 常熟银行：25Q3财报点评：利润增速维持高位，净息差收窄显著放缓(东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据25Q3财报数据，预测公司25/26/27年归母净利润同比增速为12.1%/10.5%/10.1%，BVPS为9.62/10.85/12.21元(原预测值为10.53/11.90/13.40元，因股本变化而做出调整)，当前股价对应25/26/27年PB为0.75X/0.67X/0.59X。参考可比公司平均估值，由于公司ROE优势依旧明显，给予10%溢价，即25年0.84倍PB，对应合理价值8.12元/股，维持“买入”评级。

●2025-11-14 邮储银行：非息收入亮眼，资产质量稳定(东海证券 王鸿行)

●收入端，Q3资产生息率同比降幅扩大导致利息收入略低于预估。支出端，去年同期储蓄代理方案调整后基数较低，Q3储蓄代理费支出超出预期。预计2025-2027年营业收入分别为3532、3677、3894亿元(原预测3567、3798、4059亿元)，归母净利润分别为874、897、925亿元(原预测882、911、946亿元)，对应同比+1.02%、+2.68%与+3.16%。预计2025-2027年末普通股每股净资产为8.51、8.63与9.26元，对应11月14日收盘价PB为0.69、0.68、0.63倍。基于息差压力有望缓解；财政部战略投资夯实公司资本实力，邮政集团增持提升市场信心；资产质量可控，未来仍能实现良好经营效益；当前估值处于历史较低水平等考量，维持公司“增持”评级。

●2025-11-13 瑞丰银行：详解瑞丰银行2025三季报：息差环比回暖，不良净生成下降(中泰证券 戴志锋,邓美君,陈程)

●公司2025E、2026E、2027E PB0.57X/0.52X/0.48X；瑞丰银行立足浙江绍兴，深挖区域业务潜能，零售业务优势明显。同时，公司经营韧性较好，规模稳健扩张，资产质量优异，核心资本充足，建议关注，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-13 上海银行：经营稳中求进，区域战略赋能(华泰证券 沈娟,贺雅亭,李润凌,蒲葭依)

●我们维持预测2025-2027年归母净利润242/253/268亿元，同比增速2.8%/4.6%/5.9%，25E BVPS17.68元，对应PB0.58倍。可比同业25EPB0.69倍(前值0.72倍)。公司业绩发展稳定，分红比例提升，新董事长上任后为公司注入新发展动能，应享有一定估值溢价，给予25年目标PB0.70倍(前值0.68倍)，目标价维持12.38元(前值12.02元)，买入评级。

●2025-11-11 苏农银行：新任管理层增持，彰显发展决心和信心(国信证券 王剑,陈俊良)

●公司基本面整体表现较为稳定，我们维持盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润为21.14/22.98/24.92亿元，对应同比增速为8.7%/8.7%/8.5%；摊薄EPS为1.15/1.25/1.36元；当前股价对应的PE为5.1/4.7/4.3x，PB为0.54/0.49/0.45x，维持“中性”评级。

●2025-11-09 北京银行：详解北京银行2025三季报：利息收入以量补价，利润增长平稳，资产质量持续改善(中泰证券 戴志锋,邓美君,马志豪)

●公司2025E、2026E、2027E PB0.43X/0.39X/0.36X。当前环境中，北京银行具备以下优势：①规模优势：北京银行总资产规模在上市城商行中长期居于较为领先地位，当前环境中，信贷项目向央国企等大中型企业集中，规模优势使得北京银行能够参与其中。②区位优势及异地网点布局：北京银行以北京市作为大本营，优势区位为其信贷需求和资产质量提供坚实根基；同时，异地网点布局早且广泛，省外网点占比高，便于其向信贷景气度较高区位发力。③科技金融领域的率先布局：科技类贷款占比高，契合时代背景。④负债成本低：北京银行负债成本长期控制在较低水平，利于其在低利率时代维持扩表能力。上述优势有利于北京银行保持竞争力，建议关注，首次覆盖给予“增持”评级。