中南传媒(601098)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-29 中南传媒：重视股东回报，新园区落地赋能多元发展(中邮证券 王晓萱)

●我们预计2025/2026/2027年公司营业收入为137/142/148亿元，归母净利润为17.2/18.3/18.9亿元，对应EPS为0.96/1.02/1.05元，根据9月26日收盘价，分别对应13/12/12倍PE，维持“买入”评级。

●2025-09-04 中南传媒：收入小幅调整，控费能力突出(国投证券 焦娟)

●公司在教育出版发行领域持续探索创新模式、大众图书特色鲜明，经营稳健，预计公司2025-2027年营业收入133.2/134.49/135.98亿元，实现归母净利润17.27/17.79/18.91亿元。公司作为行业内收入规模体量居于前列的出版集团，具备一定估值溢价，给予对应2025年16倍PE，对应目标价15.36元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2025-09-02 中南传媒：2025半年报点评：业务结构优化，中期分红持续(国海证券 杨仁文,谭瑞峤,王春宸)

●公司为湖南省出版行业龙头，主营业务稳健，持续优化业务结构，看好未来业绩稳定增长。我们预计公司2025-2027年营业收入130.32/131.72/132.72亿元，归母净利润分别为17.05/17.57/17.98亿元，对应PE分别为14/13/13x，维持“买入”评级。

●2025-08-30 中南传媒：业务结构调整业绩保持稳健，分红稳健彰显股东回报(招商证券 顾佳,谢笑妍)

●招商证券维持对中南传媒的“强烈推荐”投资评级，预计2025-2027年归母净利润分别为17.46亿、17.60亿和17.92亿元，对应PE为13.5倍、13.4倍和13.2倍。分析认为，公司在出版发行领域的领先地位稳固，智慧教育体系有望成为新的利润增长点。不过需注意人工智能新技术发展带来的风险以及教育服务业面临的结构性调整挑战。

●2025-08-28 中南传媒：中报点评：主业稳健经营，优化业务结构(华泰证券 朱珺)

●我们维持25-27年归母净利润预测17.02/17.51/17.86亿元。25年可比公司Wind一致预期PE均值12.8X，考虑公司24年、25H1毛利率持续提升，我们给予公司25年16.5X，目标价为15.64元(前值17.10元，对应25年18X PE)。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-10-30 晨光股份：Q3业绩环比改善，传统核心产品结构改善，科力普增长提速(信达证券 姜文镪)

●2025Q1-Q3实现收入173.28亿元(yoy+1.25%)，归母净利润9.48亿元(yoy-7.18%)，扣非归母净利润8.02亿元(yoy-13.59%)。单Q3实现收入65.19亿元(yoy+7.52%)，归母净利润3.91亿元(yoy+0.63%)，扣非归母净利润3.41亿元(yoy-5.68%)。Q3收入增速环比显著改善，传统业务压力有所缓解，科力普业务稳步复苏，IP化战略持续推进。我们预计2025-2027年归母净利润分别为14.1、15.5、17.1亿元，对应PE为17.9X、16.2X、14.7X。

●2025-10-29 力盛体育：2025Q3盈利能力同比改善，公司持续深耕体育产业(华源证券 丁一)

●公司深耕体育产业多年，具备优质的体育赛事IP及体育场馆等产业资源，同时借数字化赋能相关业务运营，公司自身发展能力优秀，且伴随国家近年对体育产业的鼓励及扶持政策，预计公司未来发展空间较大。我们预计公司2025-2027归母净利润分别0.61亿元/0.87亿元/1.20亿元，同比分别增长-/42.99%/37.65%。我们看好公司所处行业未来发展的景气度以及公司优质体育产业资源及运营能力，维持“买入”评级。

●2025-10-29 博通股份：2025年三季报点评：二期项目进展顺利，业绩释放明显提速(民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营收分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元，EPS分别为0.54元、0.63元和0.69元，动态PE分别为52倍、45倍和40倍。公司依托西安交大，战略布局高等教育，华丽蜕变成为“高教第一股”，高教业务成为公司稳定现金流和利润来源。同时，公司业绩释放呈现提速状态，城市学院二期项目进展较快，助力公司成长。看好公司未来成长性，维持“谨慎推荐”评级。

●2025-10-29 横店影视：2025Q3业绩点评：加大布局短剧业务，探索影院消费新场景(国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●国海证券研究所预计横店影视2025-2027年的营业收入分别为23.92亿元、25.74亿元和27.94亿元，归母净利润分别为2.48亿元、3.15亿元和4.04亿元。基于影投行业逐步出清、影院扩张稳健以及多元化消费场景探索等因素，维持“买入”评级。不过，报告也提示了政策监管趋严、票房恢复不及预期等潜在风险。

●2025-10-29 南方传媒：3Q25业绩点评：税前利润高增，粤教祥云AI升级稳步推进(中信建投 杨艾莉,蔡佳成)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润11.46/12.23/13.00亿元，同比增长41.58%/6.64%/6.31%，2025年10月28日收盘价对应PE为10.87/10.19/9.59x，维持“买入”评级。

●2025-10-29 光线传媒：季报点评：Q3哪吒相关商业化持续贡献业绩(华泰证券 朱珺)

●我们基本维持盈利预测，预计25-27年归母净利润24.03/11.96/13.33亿元。26年可比公司Wind一致预期PE均值44.1X(前值为25年33.0X)，我们认为公司IP创作能力优异，动画电影龙头地位巩固，给予26年46.8XPE估值，目标价为19.08元(前值28.96元，对应25年35XPE)。维持“买入”评级。

●2025-10-29 华立科技：季报点评：三季度业绩环比增长，推出全新IP运营厂牌(国盛证券 顾晟,刘书含)

●基于公司海外业务稳健成长及战略外延发展方向的积极探索，分析师预计2025-2027年公司营收分别为11.00亿元、11.65亿元和12.40亿元，同比增长8.1%、5.9%和6.4%；归母净利润分别为0.92亿元、1.03亿元和1.16亿元，同比增长8.5%、12.4%和12.0%。当前股价对应PE为45/40/36倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 荣信文化：季报点评：业绩同比改善显著，AI产品矩阵加速扩张(国盛证券 顾晟,阮文佳)

●尽管公司短期内仍存在亏损压力，但毛利率同比提升，费用率下降，经营效率有所提高。国盛证券维持对公司的“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润将分别达到0.14/0.38/0.59亿元，同比增长132.1%/167.4%/54.2%。随着全域营销计划持续推进，盈利能力有望进一步增强。

●2025-10-28 中文在线：2025年三季报点评：罗小黑出海顺利，FlareFlow增势良好(东吴证券 张良卫,周良玖,张文雨)

●我们认为利润短期将受到海外短剧投入影响，将2025年归母净利润预测从0.1亿元下调至-4.9亿元；并维持2026-2027年归母净利润为0.8/5.6亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为-/256/35倍，我们看好海外短剧长期趋势和reelshort的领先优势，维持“买入”评级。

●2025-10-28 行动教育：2025年三季报业绩点评报告：2025Q3业绩高增，“百校计划”成效显著(华龙证券 王芳)

●我们预计2025年/2026年/2027年公司营业收入分别为8.33亿元/8.98亿元/9.77亿元，同比增长6.33%/7.75%/8.81%；归母净利润分别为3.03亿元/3.28亿元/3.59亿元，同比增长12.68%/8.35%/9.43%；对应2025年10月23日收盘价，PE分别为16.3X/15.0X/13.7X，首次覆盖，我们给予公司“增持”评级。