太极实业(600667)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-30 太极实业：业绩阶段性承压，下半年订单落地进度有望加快(国信证券 任鹤,朱家琪)

●预测2024-2026年归母净利润8.99/10.98/12.30亿元(前值9.83/11.13/12.35亿元)，每股收益0.43/0.52/0.58元(前值0.47/0.53/0.59元)，对应当前股价PE为12.23/10.01/8.90X，维持“优于大市”评级。

●2024-05-07 太极实业：在手订单充足，工程业务盈利能力显著提升(国信证券 任鹤,朱家琪)

●公司是高科技工程设计和总包龙头企业，公司在手订单充足，签约多项重大电子工程总承包项目，总包业务平台化优势开始显现，产业链议价能力持续增强，盈利能力触底回升。考虑到公司个别资产仍存在潜在的减值风险，小幅下调盈利预测，预测公司2024-2026年归母净利润9.83/11.13/12.35亿元(前值10.43/13.63/17.61亿元)，每股收益0.47/0.53/0.59元(前值0.49/0.65/0.84元)，对应当前股价PE为13.4/11.8/10.7X，维持“买入”评级。

●2023-10-30 太极实业：前三季度营收+11.8%，预计总包盈利能力将加速提升(国信证券 任鹤)

●公司作为高科技工程设计和总包龙头企业，在电子和高端制造、光伏组件、生物医药工程等领域有较强的竞争力，设计业务壁垒高，盈利能力强，有望充分受益于高科技工程市场需求扩大；半导体和光伏业务稳健运营，有望持续贡献收入和利润。预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。目标价8.08-9.12元，维持“买入”评级。

●2023-08-29 太极实业：业绩重回增长轨道，总包占比提升助力龙头优势强化(国信证券 任鹤)

●公司作为高科技工程设计和总包龙头企业，在电子和高端制造、光伏组件、生物医药工程等领域有较强的竞争力，设计业务壁垒高，盈利能力强，有望充分受益于高科技工程市场需求扩大；半导体和光伏业务稳健运营，有望持续贡献收入和利润。预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。目标价8.08-9.12元，维持“买入”评级。

●2023-08-27 太极实业：高科技工程设计和总包龙头，充分受益于行业成长(国信证券 任鹤)

●预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。综合绝对估值和相对估值，确定公司合理估值区间8.08-9.12元，较当前股价有28.3%-44.8%的空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2025-10-28 天健集团：季报点评：城市建设稳步推进，融资渠道保持畅通(平安证券 杨侃,郑茜文)

●平安证券维持对天健集团的“推荐”评级，认为公司拥有丰富的未结项目资源，如天健天骄、光明和瑞府等项目，将为未来业绩提供支撑。预计公司2025-2027年的EPS分别为0.37元、0.40元和0.44元，当前股价对应PE分别为10.5倍、9.6倍和8.8倍。短期来看，前期销售陆续结转有望对业绩形成一定支持；中长期看，作为深圳建工资源整合平台，公司在城建施工板块的发展潜力较大。

●2025-10-28 天海防务：季报点评：Q3业绩高增，关注防务与能源业务(华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●公司在运输船产品方面，已逐步具备成熟的制造经验与批量化的交付能力，交付速度不断加快，带动船舶EPC板块业务盈利能力显著提升，但由于公司新接订单中毛利率相对较低的海工船占比有所提升，未来此类船型的交付或导致公司毛利率有所下滑，因此我们上调公司25-26年公司船海工程EPC业务毛利率预测值至19%/17%(前值16.5%/16%)，维持预测该业务27年毛利率为16%，上调预测25-27年归母净利润至3.05/3.33/3.41亿元(前值2.18/2.88/3.34亿元，上调40%/16%/2%)，对应EPS分别为0.18/0.19/0.20元。基于可比公司25年Wind一致预期PE均值42倍，给予25年42倍PE，给予目标价7.39元(前值8.21元，对应25PE65倍)。

●2025-10-28 中材国际：2025年三季报点评报告：业绩保持稳健，海外新签订单持续高增(华龙证券 景丹阳)

●2025年上半年公司收入、利润稳健增长，第三季度保持稳健。公司持续发力海外，新签订单同比翻倍，同时境内装备制造订单高速增长，带动整体新签订单稳步增长，有望为未来业绩持续增长提供保障。我们预计2025-2027年归母净利润分别为30.62/32.49/34.3亿元，对应PE分别为8.4倍、7.9倍、7.5倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 中材国际：2025年三季报点评：经营稳健，Q3海外新签提速(光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●中材国际近年来维持较高分红比例，2024年分红比例达到39.8%，以最新市值计算股息率约为4.75%。公司明确未来三年将实施持续高比例分红政策，分别为当年可供分配利润的44%、48.40%和53.24%。分析师据此维持“买入”评级，但因行业承压下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.6亿元、32.6亿元和35.4亿元。

●2025-10-26 中材国际：增长有韧性，Q3毛利率回升(国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●我们继续看好公司水泥全产业链服务商竞争力及多元业务挖掘能力，持续增长动能较好。公司稳步推进业务结构优化且效果持续显现(如运维、装备业务贡献持续提升)。我们预计2025-2027年公司收入yoy分别+8%/9%/9%至500/543/591亿元；归母净利yoy分别+5%/9%/12%至31/34/38亿元。公司注重股东回报，现价对应公司2025年PE8.0x，结合公司分红规划等，我们预计现价对应公司2025/2026年股息率分别为5.5%/6.4%，有吸引力，维持“买入”评级。

●2025-10-24 中材国际：季报点评：Q3收入稳健增长，高股息持续提升投资吸引力(天风证券 鲍荣富,蹇青青,王涛)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测为30.7、33.2、35.8亿元，根据公司24年公布的分红计划，截至10月23日收盘，我们预计公司25、26年股息率或将达到5.4%、6.4%，维持“买入”评级。

●2025-10-24 中材国际：2025年三季报点评：Q3单季收入稳增，利润略降，境外新签增势亮眼(西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2025年前三季度实现营收329.98亿元，同比+3.99%；归母净利润20.74亿元，同比+0.68%；扣非归母净利润18.51亿元，同比-9.74%。我们预计公司25-27年归母净利润分别为31.40、33.37、35.63亿元，EPS分别为1.20、1.27、1.36元，维持“买入”评级。

●2025-10-23 中材国际：季报点评：海外签单持续高增，股息率具备较强吸引力(国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●公司前三季度业绩延续稳健增长，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为30/33/36亿元，同比增长1.4%/10.2%/9.2%，EPS分别为1.15/1.27/1.39元/股，当前股价对应PE分别为8.3/7.5/6.9倍，维持““买入”评级。

●2025-10-23 宏润建设：基础建设领军企业，人形机器人业务未来可期(东北证券 刘俊奇)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.21、3.36和3.75亿元，对应PE值分别为43、42和37倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-10-23 中材国际：季报点评：Q3现金流显著改善，境外订单高增长(华泰证券 黄颖,方晏荷,王玺杰,樊星辰)

●我们维持公司25-27年归母净利润为31.31/31.96/32.48亿元。可比公司25年Wind一致预期平均10xPE，公司境外需求稳健，业务转型有序推进，高端装备出海成果显著，经营可持续性有望优于可比，给予公司25年12xPE，维持目标价为14.23元，维持“买入”评级。