真兰仪表(301303)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-04 真兰仪表：Q3单季度营收创新高，毛利率同环比高增长(浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●根据分析师预测，2025-2027年公司营收将分别达到18.4亿元、22.3亿元和26.6亿元，复合年均增长率(CAGR)为20%。归母净利润预计分别为3.5亿元、4.0亿元和4.8亿元，对应PE倍数为19、17和14倍。基于稳健的增长预期，维持“买入”评级。

●2025-09-10 真兰仪表：国内外市场双轮驱动，业绩稳健增长(东方财富证券 陆陈炀,张艺蝶)

●盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为18.6/22.2/26.3亿元，同比增长23.7%/19.5%/18.6%；预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.5/4.1/4.7亿元，同比增长10.0%/17.3%/14.8%，对应EPS分别为0.86/1.01/1.16元，对应2025年9月10日收盘价PE分别为18.8/16.1/14.0X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-28 真兰仪表：2025年半年报点评报告：2025年中报业绩亮眼，出口高增长、新业务正放量(浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年实现营收18.4、22.3、26.6亿元，同比增长23%、21%、19%，CAGR=20%；归母净利润3.7、4.3、4.9亿元，同比增长15%、15%、16%，CAGR=15%，对应2025年8月27日收盘价PE19、16、14倍，维持“买入”评级。

●2025-08-01 真兰仪表：“真”守燃表基业，双擎再拓“兰”图(浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年实现营收18.0、21.7、26.0亿元，同比增长20%、21%、20%，CAGR=20%；归母净利润3.7、4.3、4.9亿元，同比增长15%、15%、16%，CAGR=15%，对应2025年8月1日PE为17、15、13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-01-31 真兰仪表：新股覆盖研究(华金证券 李蕙)

●公司长期深耕燃气计量仪表领域；考虑业务及产品的相似性，选取金卡智能、威星智能、先锋电子、以及秦川物联为真兰仪表的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模为10.57亿元、可比PE-TTM(剔除秦川物联)为45.11X，销售毛利率为33.61%；相较而言，公司的营收规模和毛利率均高于同业平均水平。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-11-05 汉威科技：季报点评：电子不断丰富具身智能传感器产品矩阵，持续提升智能仪表产品竞争优势(中原证券 邹臣)

●公司为国内气体传感器领先企业，传感器业务持续优化产品结构及客户结构，多领域取得新突破，不断丰富具身智能传感器产品矩阵，打开传感器业务未来成长空间，公司智能仪表业务持续扩充产品线，不断提升产品竞争优势，公司智慧化综合解决方案业务持续拓展产品化应用，助力千行百业数字化转型，我们预计公司25-27年营收为25.39/28.51/31.85亿元，25-27年归母净利润为1.14/1.39/1.65亿元，对应的EPS为0.35/0.42/0.50元，对应PE为151.76/124.46/105.18倍，维持“增持”评级。

●2025-11-04 伟创电气：全矩阵布局人形机器人核心部件(华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍,陈爽)

●基于公司在机器人零部件领域的技术储备和产品矩阵优势，华泰证券维持对公司2025-2027年的盈利预测，归母净利润分别为2.71亿元、3.13亿元和3.61亿元，对应EPS为1.27元、1.46元和1.69元。考虑到公司在变频伺服等产品市场的份额持续提升，并积极拓展海外工控市场，主业稳健增长，同时在机器人零部件领域具有完备的产品矩阵和技术验证优势，给予2026年80倍PE，目标价上调至116.80元，维持“买入”评级。

●2025-11-04 蓝特光学：前三季度净利润增长55%，模造玻璃应用日益凸显(国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司在光学行业的竞争优势，看好玻璃非球面透镜持续增长及AR眼镜快速发展对玻璃晶圆需求扩张，预计2025-2027年营业收入14.90/19.02/24.23亿元(无调整)，归母净利润3.56/4.70/5.75亿元(无调整)，当前股价对应PE分别为36.3/27.5/22.5，维持“优于大市”评级。

●2025-11-04 思看科技：2025三季报点评：布局品牌影响力，场景拓展3D打印、机器人校准(浙商证券 钟凯锋)

●分析师预计思看科技2025-2027年的营业收入分别为3.9亿、5.2亿和6.8亿元，对应复合增速28%；归母净利润分别为1.3亿、1.8亿和2.5亿元，三年复合增速同样达到28%。基于此，公司当前估值PE分别为58、42和31倍，维持“买入”评级。但需注意下游需求不及预期、市场竞争加剧以及国际贸易摩擦等潜在风险。

●2025-11-03 三星医疗：2025三季报点评：国内盈利承压，海外配电成长空间广阔(东吴证券 曾朵红,朱国广,司鑫尧,冉胜男)

●国内降价电表+降价配电交付导致国内盈利能力承压，海外收入占比较低无法对冲国内影响，因此我们下修公司25-27年归母净利润预测分别为18.4/24.4/30.9亿元(此前预测25.1/30.6/37.8亿元)，同比-18.5%/+32.4%/26.8%，现价对应PE分别为18x、13x、10x，考虑到公司国内配用电盈利有望改善，海外市场需求旺盛，维持“买入”评级。

●2025-11-03 聚光科技：Q3业绩承压，高端科学仪器驱动未来增长(国投证券 李奔,冯俊曦)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为-5.4%、6.9%、13.5%，净利润分别为0.66亿元、1.94亿元、2.84亿元；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为19.43元，相当于2026年45倍的动态市盈率。

●2025-11-03 莱伯泰科：前三季度略有承压，新品陆续上市支撑长期增长(国投证券 李奔,冯俊曦)

●我们预计公司2025年-2027年的营业收入增速分别为2.0%、8.8%、8.9%，净利润增速分别为10.7%、17.3%、36.3%；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为38.56元，相当于2025年60倍的动态市盈率。

●2025-11-03 鼎阳科技：季报点评：经营稳健，示波器产品矩阵完善(平安证券 杨钟,徐勇,郭冠君,陈福栋,徐碧云)

●我们维持公司此前盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润预测分别为1.43、1.80和2.23亿元，对应的PE分别为44、35、28倍，公司具有四大产品线-数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等。公司坚持自主研发，具有业内领先的电子测量技术。维持“推荐”评级。

●2025-11-02 鼎阳科技：2025年三季报点评：高端化战略见成效，核心产品放量(国海证券 王宁,张婉姝)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为6.07/7.64/9.87亿元，归母净利润分别为1.46/1.91/2.57亿元，对应PE分别为44/33/25倍，我们认为，公司四大主力产品结构不断优化，产品高端化进程不断加快，有助于提升公司竞争力；维持“增持”评级。

●2025-11-02 海兴电力：季报点评：Q3业绩超预期，看好公司海外新业务成长空间(国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●公司25Q3收入、业绩增速均已恢复双位数正增长，预计新业务趋势向好。随着公司收入规模增长，明年期间费率有望进一步摊薄，业绩端增长有望同比提速。预计公司2025-2027年归母净利10.19/11.94/13.74亿元，同增1.7%/17.2%/15.1%，维持“买入”评级。