长海股份(300196)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 长海股份：量升价降，Q3业绩同增环减(财通证券 毕春晖,朱健)

●1-3Q2025营收23.59亿元同增24.02%；归母净利润2.57亿元同增27.16%。Q3营收9.04亿元同增33.13%；归母净利润0.84亿元同增4.18%。我们预计2025-2027年公司分别实现归母净利润3.40/4.13/4.71亿元，同增24%/21%/14%，最新收盘价对应PE为19x/15x/14x，维持“增持”评级。

●2025-10-29 长海股份：季报点评：产能释放带动Q3收入同环比增长(华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●我们维持盈利预测，预测公司25-27年归母净利润预测为4.0/6.0/7.6亿元，可比公司Wind一致预期均值对应25年29xPE，考虑公司产品结构主要偏向热塑纱等产品，在高端电子布等领域相对较弱，且毛利率短期存在压力，上调公司估值折价，维持给予公司25年22xPE，维持目标价21.56元，维持“买入”。

●2025-08-21 长海股份：2025H1业绩点评：量价齐升提升盈利能力，业绩大幅增长(东北证券 濮阳)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为31.94、37.88、43.95亿元，同比分别为+20.01%、+18.57%、+16.04%；归母净利润为3.85、4.89、6.10亿元，同比分别为+39.95%、+27.12%、+24.74%；EPS分别为0.94、1.20、1.49元/股，对应最新收盘价的PE分别为17.42、13.70、10.99倍。给予公司“买入”评级。

●2025-08-21 长海股份：Q2业绩表现亮眼，受益产品复价+规模效益(兴业证券 季贤东)

●公司2025年上半年实现营业收入14.56亿元，同比增长18.96%，主要是玻纤价格回升叠加产能增加带来的销售收入增加；实现归母净利润1.74亿元，同比增长42.30%；实现扣非后归母净利润1.78亿元，同比增长52.52%。其中，Q2实现营业收入6.92亿元，同比增长7.75%；实现归母净利润0.92亿元，同比增长28.42%；实现扣非后归母净利润0.91亿元，同比增长27.04%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为4.05亿元/5.13亿元/6.71亿元，8月20日收盘价对应PE分别为16.6倍/13.1倍/10.0倍，维持“增持”评级。

●2025-08-20 长海股份：中报点评：产能逐步释放，Q2毛利率同环比改善(华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●我们维持盈利预测，预测公司25-27年归母净利润预测为4.0/6.0/7.6亿元，可比公司Wind一致预期均值对应25年26xPE，考虑公司产品结构主要偏向热塑纱等产品，在高端电子布等领域相对较弱，给予公司25年22xPE，目标价21.56元(前值15.68元，基于25年16xPE)，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-10-30 东方雨虹：Q3出现经营拐点，盈利能力仍承压期待改善(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为265.7亿、271.8亿元，同比-5.3%、+2.3%，预计25-26年归母净利润分别为10.7亿、16.9亿，同比+886.6%、58.3%，对应25-26年PE分别为29X、19X。

●2025-10-30 东方雨虹：业绩呈现边际改善信号(华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●东方雨虹是中国防水材料行业领军者，近年来受行业下行影响长期增长逻辑受到质疑，但我们认为，公司通过战略调整已进入可持续高质量发展转型期，新一轮蝶变正在酝酿。我们预计公司2025-2027年归母净利润为11.31亿元、16.17亿元、20.28亿元，对应当前股价PE为27、19、15倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 箭牌家居：季报点评：收入延续承压，毛利率同比改善(平安证券 郑南宏,杨侃)

●考虑行业修复弱于此前预期，下调业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.5亿元、1.3亿元、2.7亿元，原为2.0亿元、3.1亿元、3.9亿元，当前市值对应PE为150.4倍、58.8倍、29.4倍。尽管盈利预测下调，但考虑股价已有所调整，且公司作为国产卫浴品牌领军者，品牌渠道产品优势突出，尤其是智能化产品发展较好，长期发展值得看好，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 三祥新材：核级锆利润逐步兑现，锆铪分离产品已向下游送样(东北证券)

●考虑到公司核级锆出货节奏，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润1.15/1.79/2.52亿元，对应PE为95.77X/61.50X/43.73X，维持“增持”评级。

●2025-10-29 福莱特：2025年三季报点评：Q3出货环比高增，业绩超预期(东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑玻璃价格回升，我们上调公司2025-2027年盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润10.4/16.7/21.8亿元(前值为6.2/11.6/14.9亿元)，同比+3%/+60%/+31%，对应PE为38/23/18倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 中国巨石：全球玻纤工业领导者，业绩实现探底回升(东莞证券 何敏仪)

●中国巨石作为全球玻纤行业的龙头企业，在规模、技术、成本和市场布局等方面均具有显著优势。公司拥有完整的产品线和领先的产能规模，全球市场占有率超过30%，在风电纱、电子布等高端细分市场的份额也持续提升。随着行业景气度回升叠加公司高端产品占比提高，公司未来几年业绩有望实现持续增长。预测公司2025年-2027年EPS分别为0.8元，0.99元和1.13元，对应当前股价PE分别为20.1倍，16.3倍及14.3倍。看好公司持续发展壮大，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-10-29 北新建材：优化夯实发展基础(东兴证券 赵军胜)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为32.78、36.10和41.41亿元，对应EPS分别为1.93、2.12和2.44元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为12.15、11.03和9.62倍。考虑到公司抗风险能力，能够在行业较差的环境下不断优化自身，夯实发展基础，维持公司“强烈推荐”评级。

●2025-10-29 东方雨虹：2025年三季报点评：Q3单季收入同比转正，转型调整成果有望逐步显现(国信证券 任鹤,陈颖)

●公司作为防水行业龙头，渠道业务转型持续，并加速海外业务布局，已完成智利零售头部商超Construmart收购，未来有望逐步贡献业绩，同时公司积极盘活资产，并响应行业反内卷积极推动产品复价，盈利水平和财务状况有望逐步优化。考虑到短期需求仍持续疲软，叠加存量应收和工抵房处置影响，下调2025-2026年盈利预测，预计25-27年EPS为0.45/0.67/0.89(前值0.54/0.70/0.88元/股)，对应PE为29.4/19.6/14.7x，考虑转型效果有望逐步显现，公司有望迎来经营拐点，龙头优势依旧明显，维持“优于大市”评级。

●2025-10-29 北新建材：2025年三季报点评：业绩短期承压，静待提价后盈利修复(银河证券 贾亚萌)

●公司石膏板龙头地位稳固，虽当前下游需求疲软，但石膏板业务竞争力仍存；随着后续公司零售渠道布局完善及高端新品的推广，防水及涂料业务竞争力将增强；海外市场体量快速增加，有望贡献更多业绩，看好公司未来发展前景。预计公司25-27年归母净利润为32.36/36.65/41.87亿元，每股收益为1.90/2.16/2.46元，对应市盈率12/11/10倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 塔牌集团：2025年三季报点评：Q3水泥量价均有承压，投资浮盈继续贡献业绩(国信证券 任鹤,陈颖)

●短期传统销售旺季叠加西江枯水期影响，企业涨价意愿强烈，9月以来水泥价格积极推涨，珠三角价格有望触底回升，同时关注补产能进度推进以及后续进一步反内卷预期，中期有望加速行业出清，带来供需格局进一步改善。公司作为粤东区域水泥龙头，地理位置、资源布局、成本规模、营销渠道等方面优势突出，同时积极回购+分红，根据公司制定的24-26年股东回报规划，设定每股现金分红原则不低于0.45元，对应目前股息率约5.3%，红利属性依旧明显。预计2025-2027年EPS为0.62/0.67/0.73元/股，对应PE为13.4/12.7/11.0X，维持“优于大市”评级。