道恩股份(002838)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-23 道恩股份：前三季度业绩高速增长，DVA和TPV空间广阔(招商证券 周铮,沈敏迪)

●我们预期公司2025/2026/2027年分别实现收入61.3/72.8/83.4亿元，同比增速分别为16%/19%/15%；归母净利润2.1/3.1/4.4亿元，同比增速分别为49%/49%/41%，分别对应59.6/40.1/28.4倍估值，考虑到公司后续成长空间广阔，我们维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-10-13 道恩股份：前三季度业绩预计高速增长，DVA和TPV空间广阔(招商证券 周铮,沈敏迪)

●分析师推测公司2025-2027年归母净利润分别为2.1亿、3.1亿、4.4亿元，考虑其成长空间广阔，维持“强烈推荐”投资评级。但需注意原材料价格波动、宏观经济环境变化、募投项目新增产能的市场开拓风险以及新产品推广和放量的风险。

●2025-09-04 道恩股份：2025年中报点评：业绩平稳增长，DVA、机器人材料等新业务取得突破(太平洋证券 王亮,王海涛)

●太平洋证券分析师认为，道恩股份依托其四大技术平台(硫化、酯化、氢化、改性)，在热塑性弹性体领域持续创新，新建产能逐步释放，新产品如DVA、HNBR、共聚酯等有望推动未来增长。预计2025-2027年每股收益分别为0.42元、0.56元和0.72元，并给予“买入”评级。

●2025-08-26 道恩股份：DVA成功在即，机器人仿真皮肤弹性体技术突破(招商证券 周铮,沈敏迪)

●在暂不考虑DVA放量的情况下，公司产能正有序扩张，除了稳定增长的改性塑料业务，TPV等毛利率较高的业务将在25年进一步提供业绩增量，因此我们推测25年业绩将显著增长，若DVA实现规模化放量，业绩增速将在此基础上进一步提升。公司主业抗周期能力强，新产品研发多线并行，落地放量后将对产品结构和利润结构带来大幅优化。我们预期公司2025/2026/2027年分别实现收入61.3/69.4/77.1亿元，同比增速分别为16%/13%/11%；归母净利润2.1/2.6/3.5亿元，同比增速分别为46%/27%/34%，分别对应65.7/51.6/38.6倍估值，考虑到公司后续成长空间广阔，我们维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-08-26 道恩股份：2025年中报点评：轮胎、机器人进展值得关注(中航证券 邓轲,王勇杰)

●公司在新旧动能转化的背景下，积极布局弹性体、高端改性塑料、色母粒中高端等方向，加快共聚酯材料的高端国产化替代，在轮胎、机器人等方面取得突破性进展，随着新兴产业的逐步成熟，公司将充分收益。我们预计2025-2027年公司实现营业收入63.91亿元、73.74亿元、82.86亿元，同比增长20.57%、15.37%、12.37%，实现归母净利润1.98亿元、2.55亿元、3.61亿元，同比增长40.26%、28.93%、41.47%，对应PE68X、53X、37X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-10-30 国恩股份：Q3业绩延续高增，积极布局机器人赛道(东北证券 杨占魁,张煜暄)

●考虑到公司主业保持高增，同时积极内伸外延，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润9.45/12.17/14.74亿元，同比+39.72%/+28.74%/+21.20%，对应PE为14.95X/11.61X/9.58X，维持“买入”评级。

●2025-10-30 中鼎股份：系列点评三：25Q3业绩符合预期，机器人布局加速(民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司在汽车领域根基深厚，广泛积势，强劲进军机器人领域有望带来业绩估值双升。我们预计公司2025-2027年营收216.8/243.9/276.9亿元归母净利为17.1/19.5/22.6亿元，对应EPS分别为1.30/1.48/1.71元。按照2025年10月29日收盘价22.88元，对应PE分别为18/15/13倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 伟星新材：投资损益致业绩降幅收窄，经营性业绩仍面临考验(华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●由于公司短期承压，我们下调公司2025-2027年归母净利润至8.51亿元、8.53亿元、9.08亿元(前值为9.96、10.92、12.01亿元)，对应当前股价PE为20、19、18倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 安利股份：Q3业绩承压，看好鞋材大客户份额提升及新产品、新需求放量(开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●我们下调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.78(-0.98)、2.37(-1.10)、2.88(-1.19)亿元，EPS为0.82(-0.45)、1.09(-0.51)、1.33(-0.55)元，当前股价对应PE为20.6、15.5、12.7倍。我们看好公司作为PU革行业龙头，有望充分受益于鞋材大客户份额提以及新能源汽车、电子产品、半导体材料等新需求持续放量，维持“买入”评级。

●2025-10-29 赛轮轮胎：单季营收破百亿，全球化扬帆正当时(信达证券 张燕生,洪英东)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别达到368.72亿元、442.71亿元、514.84亿元，分别同比+15.9%、+20.1%、+16.3%，归属母公司股东的净利润分别为39.00亿元、48.01亿元、58.21亿元，分别同比-4.0%、+23.1%、+21.3%，2025-2027年摊薄EPS分别达到1.19元、1.46元和1.77元，维持“买入”评级。

●2025-10-29 伟星新材：Q3盈利能力修复，期待行业需求回暖(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为57.3亿、60.9亿元，同比-8.6%、+6.4%，预计25-26年归母净利润分别为8.5亿、9.8亿，同比-10.9%、+16.0%，对应25-26年PE分别为19.4X、16.7X。

●2025-10-29 赛轮轮胎：季报点评：出海进程加速助力公司实现全球扩张(华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑短期美国关税影响余波仍在以及公司印尼、墨西哥工厂短期转固压力，我们下调公司25年业绩预测；基本维持26-27年业绩预测。25-27年公司归母净利润分别为40.0/49.7/63.3亿元(25年前值45.0，调整幅度-11%)，同比变化-2%/+24%/+27%，对应EPS为1.22/1.51/1.93元。结合可比公司26年Wind一致预期平均9xPE估值，考虑公司海外布局优势与品牌力持续提升，给予公司26年13xPE，目标价19.63元(前值20.55元，对应15倍25年PE)。维持“买入”评级。

●2025-10-29 永新股份：经营保持稳健，关注海外扩张与薄膜新材料(华西证券 徐林锋)

●维持对永新股份的“买入”评级，认为其作为塑料软包装行业龙头，综合实力突出，纵向一体化策略持续降本增效，薄膜业务逐渐放量有望推动业绩稳定增长。考虑到消费复苏压力，下调盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.79元、0.86元和0.95元，对应PE分别为14倍、13倍和12倍。

●2025-10-29 伟星新材：毛利率环比提升，静待行业格局改善(财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为8.64/9.69/10.74亿元，同比-9.3%/+12.2%/+10.8%，EPS为0.54/0.61/0.67元，10月28日收盘价对应3年PE为19.23x/17.13x/15.46x。维持“增持”评级。

●2025-10-29 瑞尔特：25Q3业绩承压，积极布局装配式卫浴空间(华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们看好公司“自主品牌+代工”双轮驱动发展，未来成长可期。一方面，公司是行业领先的节水型冲水组件制造企业，产品品质卓越，客户关系稳定，代工业务稳定发展。另一方面，公司自2021年起大力发展智能坐便器自主品牌“瑞尔特”，推出的产品具有质量、功能的稳定性以及性价比方面的优势，随着智能坐便器渗透率提升和公司市占率提升，智能坐便器及盖板业务有望高增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为19.31/21.63/23.75亿元(前值为20.29/22.73/24.97亿元)，分别同比变化-18.1%/+12.0%/+9.8%；归母净利润分别为0.95/1.27/1.54亿元(前值为1.27/1.53/1.77亿元)，分别同比变化-47.3%/+32.7%/+21.4%；EPS分别为0.23/0.3/0.37元，截至2025年10月28日，对应PE分别为39.61/29.86/24.59倍。维持“买入”评级。