7月LPR或下调？

　　此前在6月22日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）结果出炉。1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与上个月持平。

　　数据显示，自去年三季度LPR改革以来，每个季度LPR依次下降11BP、5BP、10BP，而在今年二季度LPR已下降20BP。市场分析认为，6月LPR报价未变有着多方面的原因，单月的结果不改变利率整体下行的趋势。推动实体经济综合融资成本明显下行依然是当前宏观政策的主要着力点，预计后续央行仍有降息降准空间，三季度LPR依然会继续下降。

　　而接下来7月LPR会否再次下调？中信证券分析师明明对此指出，在LPR报价连续未调整后，年内降成本重要性更加凸显，第三季仍有降息降准机会。而LPR报价维持不变最长时长为3个月，7月LPR较大机会会下调，而这需降准或降息的驱动。

　　此外，市场普遍认为下半年LPR保持下行趋势。光大证券固收分析师张旭表示，今年上半年银行自身资金成本都已经出现了不同程度的降低，贷款的供需关系向着有利于借款人的方向倾斜，信用风险溢价并未明显扩大，这些因素的共同作用理应推动报价行对加点幅度的压降。不妨给予政策传导一些时间，相信在经过“蓄力”之后，未来LPR中加点幅度会再度下行。

　　光大证券银行业分析师王一峰则表示，今年以来，货币当局两次下调资金市场利率共计30BP，通过“逆回购—MLF—LPR”传导机制带动贷款利率下行。下一阶段，驱动金融机构对实体经济让利的主要操作不在于LPR继续大幅下行，而是通过MPA综合加点考核来压降LPR加点点差，以及部分存量信贷滚动续作和存量“换锚”，因此，下半年逆回购—MLF利率下调次数和幅度预计均有限，预计在5BP-15BP。

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