二、美股REITs指数长期表现优异，诞生全球IDC龙头
由于REITs具有税收优惠、现金流稳定、分红比例高等特点，美股市场对其未来预期稳定、投资认可度较高，美股REITs相关公龙头司走出业绩和估值双击的长牛走势。VNQ是追踪美股REITs上市公司的指数基金。从2009年以来的历史表现看，VNQ大部分时间跑赢标普500指数。今年VNQ成分中受疫情较小的IDC在美股大跌下基本回到前期高点，甚至创新高。
影响REITs价格的一个重要因素是利率水平，VNQ和美国长期国债期货走势负相关验证此点。一是因为REITs高分红比例，低利率时期，资金为了寻找收益通常会买入REITs；二是REITs债务比例普遍较高，净利润对利率敏感，利率下降有利于利息支出降低、净利润释放。EQUINIX 2012年宣布申请变更为REITs，于2015年正式成为REITs。EQUINIX2010-2015复合增速约17%，2016年收入增速快速提升至41.6%，转型效果明显。公司目前在全球拥有210个数据中心，已经成为行业龙头。
三、国内IDC融资环境优化，利好行业中长期成长
国内IDC上市公司短期不能类似EQUINIX等美股公司直接申请转为REITs，主要是因为此次通知中对组织形式和交易机构的规定与美国不同。与美国REITS大多采用公司型不同，此次REITs政策试点通知里对国内REITs交易结构进行了规定，采取的是公募基金+ABS的契约型。
