☆经营分析☆ ◇603989 艾华集团 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝电解电容器、铝箔的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器分部 ｜ 193956.37｜ --｜ -｜ 98.90｜
｜化成箔分部 ｜ 2165.91｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜腐蚀箔分部 ｜ 0.07｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业制造 ｜ 375540.51｜ 70223.12｜ 18.70｜ 96.01｜
｜其他业务 ｜ 10470.05｜ 2109.81｜ 20.15｜ 2.68｜
｜其他 ｜ 5151.28｜ 673.39｜ 13.07｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工控类/新能源 ｜ 191825.48｜ 32659.61｜ 17.03｜ 49.04｜
｜消费电源/电子类 ｜ 134418.43｜ 28705.52｜ 21.36｜ 34.36｜
｜照明类 ｜ 49296.61｜ 8857.99｜ 17.97｜ 12.60｜
｜其他业务 ｜ 10470.05｜ 2109.81｜ 20.15｜ 2.68｜
｜化成箔 ｜ 5151.28｜ 673.39｜ 13.07｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 50372.29｜ 13353.86｜ 26.51｜ 82.79｜
｜其他业务 ｜ 10470.05｜ 2109.81｜ 20.15｜ 17.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 355258.48｜ 66019.93｜ 18.58｜ 90.82｜
｜经销 ｜ 25433.32｜ 4876.58｜ 19.17｜ 6.50｜
｜其他业务 ｜ 10470.05｜ 2109.81｜ 20.15｜ 2.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电容器分部 ｜ 189726.33｜ --｜ -｜ 98.57｜
｜化成箔分部 ｜ 2745.76｜ --｜ -｜ 1.43｜
｜腐蚀箔分部 ｜ 5.11｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子元器件行业制造 ｜ 321394.86｜ 79839.31｜ 24.84｜ 95.12｜
｜其他 ｜ 14859.05｜ 2296.05｜ 15.45｜ 4.40｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工控类/新能源 ｜ 158416.64｜ 35248.96｜ 22.25｜ 46.88｜
｜消费电源/电子类 ｜ 122963.51｜ 34586.42｜ 28.13｜ 36.39｜
｜照明类 ｜ 40014.72｜ 10003.94｜ 25.00｜ 11.84｜
｜化成箔 ｜ 14505.73｜ 2365.90｜ 16.31｜ 4.29｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 0.49｜
｜腐蚀箔 ｜ 353.32｜ -69.85｜-19.77｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 51237.22｜ 16333.99｜ 31.88｜ 96.90｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 3.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 315652.95｜ 78048.59｜ 24.73｜ 93.42｜
｜经销 ｜ 20600.97｜ 4086.77｜ 19.84｜ 6.10｜
｜其他业务 ｜ 1639.71｜ 1588.31｜ 96.86｜ 0.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
根据原国家信息产业部《电子信息产业行业分类》，铝电解电容器制造属于电子元
器件行业中的电子元件及组件制造行业之“铝电解电容器”细分行业；根据中国证
监会《上市公司行业分类指引》，公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业
”（C39）。
电极箔为铝电解电容器用关键原材料，电极箔制造根据原国家信息产业部《电子信
息产业行业分类》属电子信息产品专用材料工业行业中的电子元件材料制造行业之
“电容器用铝箔材料”。
2025年上半年，铝电解电容器行业呈现显著复苏态势。在新能源汽车、光伏、风电
、工业自动化及数据中心等新兴领域强劲需求的驱动下，行业整体需求回暖，尤其
带动了高性能、高可靠性产品的增长。同时，主要原材料铝箔价格的相对稳定甚至
回落，有效缓解了成本压力，助力行业盈利能力修复。厂商持续向高压、高频、低
ESR、长寿命及耐高温产品升级，固态、混合电容在高端领域的渗透率加速提升。
头部企业优势巩固并积极布局新兴产能，而中低端市场竞争依然激烈，行业整体处
于复苏与技术升级并行的阶段。
（二）公司主要业务、主要产品及其用途
公司的主要业务为铝电解电容器、铝箔的生产与销售；金属化膜、薄膜电容器的生
产与销售；生产电容器的设备制造；对外投资。
根据产品外观结构，目前公司铝电解电容器产品主要有焊针式、焊片式、螺栓式、
引线式及垂直片式液态铝电解电容器，引线式、垂直片式及叠层片式固态铝电解电
容器，产品示例如下：
公司产品广泛应用于新能源汽车、光伏、储能、风电、工业自动化、智能机器人、
5G通讯、AI数据处理中心、电源、照明、智能电网等多维度应用市常
（二）公司经营模式
公司始终坚持“成为中国式世界级电容器公司”的发展愿景，不断投入资源进行产
品研发和设计，配以先进的生产系统、自动化产线和强大的销售网络，形成了高度
智能自主的“设计+生产+销售”经营模式。以其完整的产业链、规模化智能制造及
差异化品牌力，获得全球高端市场及客户的肯定。公司秉承可持续发展的理念，积
极响应国家“双碳”政策，致力于降低环境影响，优化资源利用，并关注员工的健
康与安全，助力人与环境和谐共进。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司紧抓AI、风光储、新能源汽车发展机遇，通过精准的战略布局
和高效的管理提升，实现了业绩快速增长、产品结构优化，公司盈利能力显著提升
。
（一）业务增长强劲，市场结构优化
公司产品在AI服务器、光伏、储能、新能源汽车等高增长领域应用取得突破。同时
，消费及家电市场稳中有升。报告期内，公司实现营收196,122.36万元，同比增长
1.89%。其中，工业/新能源类产品占比提升至52.75%，公司市场结构的战略性优化
成效显著。
（二）成本控制成效显著
公司通过深化材料研究和强化供应链管理，将成本控制前移，核心材料采购成本同
比下降3.23%。同时，通过智能制造升级，生产效率提升，进一步巩固了成本优势
。
（三）费用管控更加高效
凭借对市场的精准把握和运营效率提升，在收入增长的同时，公司销售费用率和管
理费用率实现双降，销售费用率下降1.22个百分点，将更多增长转化为实际利润。
基于上述管理提升，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润14,773.22万元
，同比增长41.56%。
展望下半年，公司对前景保持乐观，将继续聚焦技术创新与市场拓展，同时坚持成
本管控，以创造更好的业绩。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生显著变化。
四、可能面对的风险
1．下游行业需求变化的风险：铝电解电容器下游涵盖消费电子、新能源、工业等
领域，竞争充分且呈周期性。若下游产业发展出现较大幅度的波动，将对公司总体
效益产生影响。
应对措施：公司将密切跟踪宏观经济走向和下游行业动态，运用大数据和市场调研
，精准把握需求趋势。持续加大研发投入，针对不同领域开发定制化产品。拓宽产
品应用领域，布局新兴产业。同时，优化管理，降低成本，提升性价比，增强市场
竞争力。
2．行业竞争风险：公司所处行业为资金、技术密集型行业，但开放性和市场化程
度高。中国企业加速参与国际竞争，国外企业也不断向中国转移产能。在高端市场
，国外巨头凭借技术和品牌优势占据主导；中低端市场，国内企业价格竞争激烈。
随着对手实力增强，公司市场份额和行业地位面临挑战。
应对措施：公司将持续加大研发投入，吸引高端人才，与高校、科研机构加深合作
，突破关键技术，开发高性能、高附加值产品。强化品牌建设，提升品牌知名度和
美誉度。完善客户服务体系，建立快速响应机制，提供定制化解决方案和优质售后
，提高客户满意度和忠诚度。
3．人力资源不足及人工成本增加风险：当前就业结构变化，自主创业增多，劳动
力供给偏紧。中西部经济快速发展，用工需求增加。同时，经济发展推动居民收入
提高，人力资源成本持续攀升。
应对措施：公司持续推进智能制造，加大自动化设备投入，优化生产工艺，提高人
均产出效率。参照行业水平，构建有竞争力的薪酬激励体系。通过加强企业文化建
设，营造积极、创新、协作的文化氛围，提供广阔职业发展空间和晋升机会，增强
员工归属感和认同感。
4．汇率风险：公司推进国际化战略，境外业务规模不断扩大。全球经济形势复杂
，主要经济体货币政策分化，人民币汇率波动频繁。人民币升值会使以美元结算的
出口产品换算成人民币后的收入减少，压缩利润空间。
应对措施：增加欧元、日元、英镑等结算货币种类，分散汇率风险。依据出口业务
和收汇计划，与银行签订远期结售汇合约，锁定结售汇成本。密切关注汇率走势，
及时调整经营和财务策略。
5.原材料价格波动风险：铝电解电容器原材料成本占比高，铝、铜、化工材料等大
宗商品价格波动大，公司主要原材料的价格也呈现一定波动，将直接影响生产成本
。
应对措施：公司在近年对原材料进行重点布局，逐步提高主要原材料的自供率，逐
渐对生产链从上至下全面集成掌控；建立原材料价格预警机制，实时跟踪价格走势
和供需状况，与多家供应商比价，控制采购成本。与战略供应商签订长期合同，保
障原材料稳定供应和合理价格。优化供应链管理，降低库存成本；提升内部管理效
率，减少生产损耗和浪费。
6.电力成本风险：电极箔生产耗电高，电费是影响成本的关键因素。在全球流动性
增加和双碳政策下，部分地区电力供应紧张，电价有上调压力。若电价大幅波动，
会降低公司毛利率。
应对措施：与电力部门保持长期合作，积极参与电力市场交易，争取优惠电价和供
电条件。通过技术升级和设备改造，引进节能设备，优化生产工艺，提高能源利用
效率，降低单位产品电力消耗。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Aishi America Inc. ｜ 0.05｜ -｜ -｜
｜上海艾华新能科贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜四川艾华电子有限公司 ｜ 2853.24｜ 4291.92｜ 39213.28｜
｜新疆华湘电子材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ 12.50｜
｜新疆荣泽铝箔制造有限公司 ｜ 22500.00｜ 13855.95｜ 94719.76｜
｜江苏力清源环保股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏立富电极箔有限公司 ｜ 8000.00｜ -1841.10｜ 5883.10｜
｜河南嘉荣电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南祥和电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南艾源达电容器有限公司 ｜ 3000.00｜ -1193.89｜ 15140.82｜
｜益阳艾华富贤电子有限公司 ｜ 9000.00｜ -4565.94｜ 16796.26｜
｜益阳艾华鸿运电子有限公司 ｜ 500.00｜ 116.63｜ 1568.50｜
｜绵阳高新区资江电子元件有限｜ 2600.00｜ 1322.10｜ 35793.69｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港艾华电子有限公司 ｜ 258.50｜ -92.23｜ 884.15｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
