☆最新提示☆ ◇002468 申通快递 更新日期：2025-08-02◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜ ｜每股收益(元) ｜ 0.1600｜ 0.6900｜ 0.4338｜ 0.2900｜ 0.1300｜ ｜每股净资产(元) ｜ 6.4246｜ 6.4062｜ 6.1484｜ 6.0088｜ 5.8634｜ ｜净资产收益率(％) ｜ 2.4000｜ 11.1900｜ 7.1700｜ 4.8500｜ 2.1400｜ ｜总股本(亿股) ｜ 15.3080｜ 15.3080｜ 15.3080｜ 15.3080｜ 15.3080｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 14.9205｜ 14.9205｜ 14.9205｜ 14.9205｜ 14.9205｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.3876｜ 0.3876｜ 0.3876｜ 0.3876｜ 0.3876｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-04 除权除息日:2025-06-05 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-18 除权除息日:2024-06-19 ｜ ｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为33783.7837万股(预案) ｜ ｜【增发】2016年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-03-31每股资本公积:2.00 主营收入(万元):1199861.19 同比增:18.43% ｜ ｜2025-03-31每股未分利润:3.96 净利润(万元):23603.43 同比增:24.04% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.1600｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 0.6900｜ 0.4338｜ 0.2900｜ 0.1300｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 0.2300｜ 0.1466｜ 0.1400｜ 0.0900｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ 0.1900｜ 0.1396｜ 0.1200｜ 0.0700｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ -0.6000｜ -0.1565｜ -0.1000｜ -0.0600｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2025-08-01】行业周报|物流指数跌-1.08%, 跑输上证指数0.15% 本周行情回顾： 2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74 %，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。物流指数跌-1.08%，跑输上 证指数0.15%。前五大上涨个股分别为福然德、申通快递、华鹏飞、畅联股份、圆 通速递。 本周机构观点： **长江证券本周观点**： 事件描述 近期，国家邮政局党组召开会议会议强调，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，依法依 规整治末端服务质量问题，市场高度关心本轮快递行业“反内卷”进程，本文主要 回答三个问题：1）本轮快递“反内卷”启动时点和可持续性？2）“反内卷”对核 心企业的盈利弹性几何？3）快递行业“反内卷”有哪些工具箱？ 事件评论 本轮“反内卷”的启动时点和可持续性？我们认为，8-9月或是本轮快递行业“反 内卷”重要时点，一方面政策端有望迎来关键的窗口期，另一方面快递行业也由淡 季转向旺季，快递公司挺价意愿更强。快递行业挺价的可持续性和弹性，取决于涨 价背后的动因，自上而下的涨价效果往往强于自下而上的协同挺价，我们以史为鉴 ，选取2021年（政策推动涨价）、2024年（旺季常态涨价）进行分析：1）2024年 常规性旺季涨价仅维持2-3个月，对应环比涨幅仅0.06元，四季度单票利润环比提 升0.01元。2）作为对比，行业监管托底下，2021年挺价时长约维持4个月，21Q4单 价环比提升接近0.29元，单票利润环比提升0.10元。我们认为本轮快递“反内卷” 有望迎来政策端催化，挺价幅度及持续时间或介于2024年与2021年之间，挺价时长 应长于2月、小于4个月，头部快递公司旺季涨价幅度在0.06-0.30元之间，Q4单票 利润环比改善幅度在0.01-0.10元。 本轮“反内卷”下核心企业盈利弹性几何？假设8月快递行业开始联合提价，挺价 持续到12月，参考2021年涨价情况，快递单价环比每提升0.10元，渠道端提价66% ，总部受益34%。根据旺季涨价幅度不同我们给出不同假设，中性假设下，本轮快 递提价全国范围内快递公司单票价格环比提升0.10元，对应单票净利环比提升0.03 4元，中通快递/圆通速递/申通快递/韵达股份/极兔速递2025年归母净利润有望达 到95.8/40.6/17.4/20.0/28.5亿元，对应利润弹性分别为6.5%/12.7%/27.9%/24.1% /12.9%，电商快递平均利润弹性有望达到双位数，二线快递公司盈利弹性更为显著 。 快递“反内卷”有哪些工具箱？1）行业监管托底限价，遏制恶性价格战。借鉴202 1年经验，纠治差异化派费、产粮区底价指导、遏制“以罚代管”等，或是保障快 递员合法权益，实现“反内卷”的重要举措。2）鼓励头部公司收并购整合，优化 行业竞争格局。以申通快递为例，以现金方式收购丹鸟物流100%股权，一方面提升 自身件量及收入规模，推动公司份额提升，并有望充分发挥协同效应，打造差异化 竞争优势；另一方面，此次收并购促进快递行业供给侧改革，加速行业集中度提升 ，促进行业走向高质量发展。 投资建议：积极把握“反内卷”弹性机遇。当前时点，快递“反内卷”迎来重要窗 口期，产粮区开启联合提价，后续政策催化有望推动行业价格改善，驱动板块估值 、业绩修复，推荐圆通速递、申通快递、中通快递、极兔速递、韵达股份。 风险提示 1、电商快递需求不及预期； 2、快递市场竞争加剧； 3、油价及人力成本大幅上升。 行业新闻摘要： 1：我国上半年社会物流总额超过170万亿元，同比增长5.6%。 2：国家邮政局召开快递企业座谈会，积极推动解决“内卷式”竞争等突出问题。 3：山东省局（公司）专题研讨“探索按照经济区域进行物流配送”工作。 4：上半年全国社会物流总额同比增长5.6%，物流运行稳中有进质效双升。 5：郑州至阿拉山口的智慧口岸，实现通关时效提升10倍的新突破。 6：京东物流“智狼服装仓”项目荣获中国新电商发展创新案例。 7：国家邮政局强调依法依规治理行业内卷，首次提出反内卷的具体措施。 8：义乌快递行业率先涨价，反映出行业成本压力加大。 9：上半年我国与共建“一带一路”国家的进出口达11.29万亿元，增长4.7%。 10：快递行业反内卷大势所趋，价值重估正当时，促进行业健康发展。 龙头公司动态： 1、国货航：1）国货航：提名第二届董事会非独立董事候选人。2）国货航：8月14 日将召开2025年第三次临时股东会。 2、建发股份：1）建发集团所属建发股份亮相链博会，展现供应链硬实力。2）建 发新兴能源与腾晖光伏、华晟新能源签署三方战略合作协议。3）智通港股股东权 益披露。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-0.72%-0.42%2025-0 7-160.88%-0.03%2025-07-17-0.15%0.37%2025-07-180.10%0.50%2025-07-21-0.05% 0.72%2025-07-22-0.42%0.62%2025-07-23-0.38%0.01%2025-07-241.26%0.65%2025- 07-250.65%-0.33%2025-07-28-1.00%0.12%2025-07-29-0.66%0.33%2025-07-300.29 %0.17%2025-07-31-0.89%-1.18%2025-08-012.13%-0.37% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-315.142023-12-293.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅顺 丰控股-3.71%-5.31%40.68%国货航-2.46%0.67%-32.16%圆通速递2.88%23.47%15.07 %中国外运-0.37%10.95%14.90%建发股份-3.96%-1.64%44.13%物产中大-4.06%6.47% 31.80%申通快递7.00%49.31%82.78%韵达股份1.64%20.63%14.96%东航物流-0.28%7. 06%-6.58%厦门象屿-5.57%1.86%43.55%传化智联-7.33%7.82%59.74%德邦股份0.25% 2.02%30.90%中国铁物-2.91%3.89%7.10%嘉友国际-3.13%2.20%-11.96%厦门国贸-2. 78%3.79%3.79%中储股份-2.15%1.37%21.52%ST广物-1.42%-2.55%48.06%福然德8.11 %28.77%115.83%密尔克卫-3.23%1.82%2.84%华贸物流-4.24%5.05%19.25% 行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910）、华夏中证全指运输ETF（15966 6）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、华夏中证智选500价值稳健策略ETF（ 159617）、万家中证800自由现金流ETF（563580） 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2025-07-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 5384.135 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 79459.649 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜机构专用 ｜ 31743987.65｜ 989418.00｜ ｜申万宏源证券有限公司上海徐汇区上中西｜ 31161769.00｜ 367568.00｜ ｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国泰海通证券股份有限公司上海静安区江｜ 29636813.28｜ 14630.00｜ ｜场路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜海通证券股份有限公司嵊州高杨路证券营｜ 27354203.09｜ 3283492.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜国投证券股份有限公司广州新港东路证券｜ 20788678.00｜ 0.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 19772508.28｜ 83725302.32｜ ｜机构专用 ｜ 2111265.00｜ 14715701.00｜ ｜国信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 65334.00｜ 18810536.00｜ ｜申万宏源证券有限公司衢州县西街证券营｜ 1460.00｜ 11583254.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜机构专用 ｜ 0.00｜ 15031772.00｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-07-26【类别】关联交易 【简介】申通快递股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”或“上市公司” ）全资子公司申通快递有限公司（以下简称“申通有限”）拟以现金方式收购浙江 菜鸟供应链管理有限公司（以下简称“浙江菜鸟供应链”）、杭州阿里创业投资有 限公司（以下简称“阿里创投”）、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（以下简 称“阿里网络”，与浙江菜鸟供应链、阿里创投合称“交易对方”）所持有浙江丹 鸟物流科技有限公司（以下简称“丹鸟物流”或“标的公司”）的100%股权（以下 简称“本次交易”），本次交易对价为人民币36,205.02万元。 【公告日期】2025-05-27【类别】关联交易 【简介】2025年度,公司预计与关联方浙江菜鸟供应链管理有限公司,杭州菜鸟供应 链管理有限公司,上海蜂耘网络科技有限公司等发生销售商品,提供劳务的日常关联 交易，预计关联交易金额710920.0000万元。20250212:股东大会通过20250425：根 据业务发展需要，公司拟增加与浙江丹鸟物流科技有限公司(以下简称“浙江丹鸟 ”)2025年度日常关联交易预计147,000万元，关联交易内容为向关联方提供快递、 物流仓储及劳务服务。20250527：股东大会通过 【公告日期】2025-01-23【类别】关联交易 【简介】根据公司日常经营需要,预计2024年度公司与浙江菜鸟、杭州菜鸟、浙江 纬韬物流科技有限公司(以下简称“浙江纬韬”)、杭州淘天供应链有限公司(杭州 淘天)以及Alibaba Group Holding Limited(阿里巴巴集团控股有限公司)(以下简 称“阿里集团”)产生日常关联交易529,000万元,关联交易内容包括向关联方采购 商品、接受服务,提供快递、物流仓储及劳务服务。20231230：股东大会通过。202 40425：根据业务发展需要,公司拟增加与淘天物流科技有限公司(以下简称“淘天 科技”)、杭州淘天供应链有限公司(以下简称“杭州淘天”)2024年度日常关联交 易预计30,000万元,关联交易内容为向关联方提供快递、物流仓储及劳务服务。202 40521：股东大会通过。20240831：根据业务发展需要,公司于2024年8月30日召开 第六届董事会第四次会议审议通过了《关于调整2024年度日常关联交易预计的议案 》,拟新增公司与淘天科技关于信息技术服务的合作,并调整公司与浙江菜鸟供应链 管理有限公司(以下简称“浙江菜鸟”)、杭州菜鸟供应链管理有限公司(以下简称 “杭州菜鸟”)、浙江纬韬物流科技有限公司(以下简称“浙江纬韬”)、Alibaba G roup Holding Limited(阿里巴巴集团控股有限公司)(以下简称“阿里集团”)、杭 州淘天、淘天科技2024年度日常关联交易预计的金额。本次调整后2024年度日常关 联交易预计金额为539,000万元。20240920:股东大会通过20241031：因关联方业务 发展调整,拟将部分快递服务业务的关联交易实施主体由杭州菜鸟变更为淘天科技, 上述业务对应的约85,000万元关联交易额度相应进行归属主体的变更。公司已于20 24年10月30日召开第六届董事会第五次会议审议通过了《关于变更部分日常关联交 易实施主体的议案》,该事项尚需提交公司股东大会审议,关联股东浙江菜鸟需回避 表决。20241116：股东大会通过20241220：基于业务发展及日常经营需要,公司预 计增加与关联方杭州菜鸟供应链管理有限公司(以下简称“杭州菜鸟”)2024年度日 常关联交易额度15,000万元,关联交易内容为向关联方提供快递、物流仓储及劳务 服务。20250123：2024年实际发生金额为404698.04万元。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
