☆公司报道☆ ◇000995 皇台酒业 更新日期：2014-08-06◇
【2011-12-02】
ST皇台(000995)抵押土地资产借贷5942万
ST皇台（000995）今日公告，为补充公司流动资金，满足产品生产及市场开发
需求，公司以所拥有的位于武威市凉州区新建路55号的土地资产作为抵押，向上海
浦东发展银行股份有限公司兰州西固支行申请3000万元流动资金贷款；以所拥有的
位于武威市凉州区清源镇新地滩的土地资产作为抵押，向甘肃省信托有限责任公司
申请2942万元流动资金贷款。公司第一大股东上海厚丰投资有限公司、公司实际控
制人卢鸿毅个人分别为上述贷款提供连带责任保证。
ST皇台表示，向浦发银行和甘肃信托借款后，公司将增加流动负债5942万元，
相应每季度将增加约172万元的财务费用。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-22】
ST皇台(000995)收购山庄企业:白酒业发展的第三种模式
最近，受外围股市大幅下挫影响，A股也随之下跌，但据盘面统计，白酒板块
因中报业绩大幅增长表现出强烈的抗跌性。记者观察到，贵州茅台（600519）、五
粮液（000858）、古井贡酒（000596）、洋河股份（002304）、山西汾酒（600809
）等强势白酒股均在最近一周内创出股价新高。
值得注意的是，ST皇台（000995）在停牌2个月后于8月5日复牌，公告拟定向
增发8.13亿~9.61亿元收购承德避暑山庄企业集团有限责任公司。公告当日正值A股
大跌，但短暂跌停后，短短20分钟后股价便一度冲击涨停。最近几天，ST皇台连续
上涨，已经站稳20元股价新高。半年报显示，上半年ST皇台实现营业总收入4297.0
8万元，归属于上市公司股东的净利润750.69万元，较去年同期分别增长了47.21%
和146.84%。据记者了解，投资者预期ST皇台开始将异地白酒企业的持续并购作为
商业模式带来潜在利好。
梳理白酒行业的商业模式，记者发现，以茅台、五粮液为代表的品牌领先模式
在过去10年内获得了超速发展，利润和市值分别平均增长了几十倍，长线投资者获
得近20倍收益；以洋河、汾酒、古井为代表的营销领先模式是过去3年的投资市场
的宠儿，洋河股份自上市87元到目前复权前新高283元，短短两年时间投资收益达3
00%以上。古井贡酒自2008年推出年份原浆后，股价更是成长了十几倍。品牌模式
和营销模式成就了茅台和洋河等一批企业，而像ST皇台收购山庄这样的并购或将成
为白酒行业发展的第三种创新商业模式。
业内专家认为，从白酒行业市场空间看，并购模式符合白酒产业集中度提高的
发展趋势。2010年中国白酒行业实现销售额3500亿，而白酒上市公司所产生的销售
额不足500亿，仅占行业15%不到。2010年中国白酒行业实现销售量890万吨，而白
酒上市公司实现产能不到40万吨，所占比例远低于行业销售额占比。所以说中国白
酒行业集中度非常低，具有大幅提高的空间，但由于许多地方政府税收严重依赖所
在地白酒企业，加之白酒品牌的区域消费惯性特点，因此白酒行业很难出现品牌吞
并模式，即行业强势品牌消灭区域品牌的模式。近几年茅台、五粮液等巨头实现了
高速发展，但相关数据证明，区域性白酒企业发展速度更快，并购模式有望解决行
业集中度提高的需求。
从白酒行业IPO政策看，并购模式给更多中小型优质区域性白酒企业提供了资
产证券化的机会。一方面是白酒行业全行业的高景气性，另一方面是十年来只有洋
河股份一家白酒企业获批的现实。所以，以现有上市公司并购区域非上市白酒企业
就有了很强的可操作性。例如ST皇台，自大股东厚丰投资入驻后，仍受制于甘肃地
理面积、人口数量、消费水平，而其异地并购模式大大拓展了公司未来业绩空间，
也为数量众多、暂时不能获得上市的地方优质白酒企业提供了另一条资产证券化道
路。以2010年中国白酒行业3500亿销售规模计算，预计未来5年仍有望实现行业20%
~30%的高增长，到2015年中国白酒行业销售将达8000亿。如果并购模式能实现全行
业5%的规模，即达销售400亿，那么以2010年15%行业平均利润率计算，即可实现上
市公司利润60亿的目标，通过并购模式完全有可能做到市值超千亿规模。
从ST皇台并购模式自身匹配条件看，体制优势和管理层动力优势明显。中国白
酒类上市公司大多为地方国资委控股的国有公司，管理层持股比例很低甚至没有，
国有体制决定了进行并购、尤其是异地并购受到所在公司主管政府部门很大牵制。
ST皇台大股东上海厚丰投资为民营性质，相较其它行业巨头，其在异地并购目标选
择、谈判推进、并购对价、被并购企业管理层股权激励等方面均具有灵活、高效的
优势。
目前，ST皇台公布收购河北承德山庄企业集团，其业绩的增厚大大提振了二级
市场的信心，如果ST皇台将异地并购作为一种商业模式坚持走下去，而不仅仅是一
单偶然交易，那么该模式对中国白酒行业集中度提高将产生深远影响。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-05】
ST皇台(000995)溢价收购山庄集团 白酒产能或增3倍
停牌近两个月后，ST皇台今日终于揭开“重大资产重组事项”的神秘面纱，公
司拟非公开发行5500万至6500万股股票，高溢价收购承德避暑山庄企业集团有限责
任公司51%至100%的股权，以进一步扩大公司白酒及酒精业务比重。但“乌龙”的
是，在方案的最后表述中，公司又不小心透露了具体收购股权比例为87.3%。
根据公司披露的方案，本次非公开发行底价为14.78元/股，据此计算，ST皇台
本次拟募集资金约8.13亿元至9.1亿元。其中，大股东上海厚丰将以现金认购本次
非公开发行股票的35%，大约为1925万股至2275万股。
ST皇台此举意在加强主业。据悉，山庄集团注册资本为5080万元，以酒精和白
酒生产、销售为主营业务，ST皇台表示 ，本次收购将实现粮食白酒、酒精产能的
大幅增长。截至2010年12月31日，ST皇台的粮食白酒产能为1万吨，原酒精产能因
年生产规模小于3万吨而被淘汰。本次收购完成后，将新增粮食白酒产能3万吨、酒
精产能10万吨，其已投产的可控粮食白酒产能将达4万吨，较收购前增长300%；酒
精产能恢复到符合节能减排要求的10万吨，较收购前增长525%。
根据对山庄集团的初步审计，山庄集团2010 年度实现营业收入9.58亿元，同
比增长18.57%，实现净利润6200万元，同比增长46.43%；2011年一季度实现营业收
入3.08亿元，实现净利润1500万元。
截至2011年3月31日，山庄集团的净资产账面价值为9082万元，预估价值为781
64万元，资产总额预估增值69849.73万元，主要增值项目为预付款项、长期股权投
资和无形资产，三项合计增值 69858.62 万元。据披露的信息，山庄集团公司账面
所反映的商标权、外观设计专利摊余价值共计12.45万元，其中商标权11.97万元，
外观设计专利0.48万元；采用收益法预估后，其商标权和专有技术预估值为4325万
元，外观设计专利预估值为110万元，增值4422.55万元，增值率高达35513.91%。
对此，公司解释预估增值的原因主要是山庄集团公司账面对商标权、外观设计
专利的反映不完整，反映的只是摊余价值或注册登记费用，没有反映其真实市场价
值；没有反映专有技术的价值。
此外，一个有意思的小插曲是，尽管ST皇台披露的方案中关于收购比例“不确
定”始终是主调，但却在冗长的报告最后不小心透露出：“综上所述，公司拟通过
非公开发行股票募集资金收购山庄集团 87.30%的股权”。不知是一时疏忽，还是
另有隐情。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-05】
ST皇台(000995)募资8亿收购承德酒业公司 标的公司负债率高达77%
ST皇台（000995）8月5日披露公司非公开发行预案，公司拟发行约5,500万-6,
500万股，发行价格不低于14.78元/股，募集资金将用于收购承德避暑山庄企业集
团有限责任公司51%-100%的股权。
标的公司主营白酒和酒精业务，拥有“山庄”品牌。但值得关注的是，此次公
司计划收购的标的公司资产负债率高达77%。
大股东认购35%股份
本次非公开发行股票募集资金约8.13亿-9.61亿元，扣除发行费用后将用于收
购山庄集团51%-100%的股权。
上海厚丰以现金认购本次非公开发行股票的35%，大约为1,925万-2,275万股，
其他特定投资者以现金认购本次发行股票的剩余部分。
截至本预案签发日，ST皇台的控股股东为上海厚丰，持有公司股份3,477万股
，占公司总股本的19.60%；公司的实际控制人为卢鸿毅(持有上海厚丰投资有限公
司40.00%股权)。
本次非公开发行股份完成后，上海厚丰将总共持有公司股份大约5,402万-5,75
2万股，持股比例大约为23.24%-23.73%，仍为公司控股股东，卢鸿毅仍然保持发行
人实际控制人的地位。
公告介绍，本次非公开发行收购山庄集团后，将有效推动公司白酒业务科研及
生产的整体能力和资源的整合，发挥各自的优势，提高资源利用率，建设适应未来
社会发展的白酒业务新体系。公司将建立白酒板块新的产业格局，形成更全产业链
的整体竞争能力，在酒精、饲料、二氧化碳气体及废物回收利用等领域良性发展，
并向其他领域拓展，进而带动公司各个产业的发展。
ST皇台表示，本次非公开发行收购山庄集团后，公司与山庄集团原本分散的各
类资产将实现整合。
标的公司资产负债率高
值得关注的是，此次公司计划收购的标的公司资产负债率超过70%。
截至2011年3月31日和2010年12月31日，山庄集团的资产负债率分别为77.30%
和78.21%，债务压力较大。
ST皇台就此称，由于负债主要是应付帐款和银行短期借款，其中应付帐款分别
为19,055.47万元和40,308.89万元，占负债总额的24.91%和52.21%，短期银行借款
分别为20,800.00万元和14,300.00万元，占负债总额的27.19%和18.52%，没有长期
借款；2010年底的流动比率和速动比率分别为0.93和0.67，2011年3月31日的流动
比率和速动比率分别为0.95和0.76，偿债能力较好。
根据对山庄集团的初步审计，山庄集团2010年度实现营业收入9.58亿元，同比
增长18.57%，实现净利润0.62亿元，同比增长46.43%。山庄集团2011年一季度实现
营业收入3.08亿元，实现净利润0.15亿元。
公告介绍，从初步审计结果看，山庄集团2011年一季度的营业收入相比2010年
平均季度营业收入增长28.51%，净利润相比2010年平均季度净利润略有减少，主要
原因是今年白酒和酒精的原材料价格有所上涨。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-05】
ST皇台(000995)停牌延期至8月5日
ST皇台（000995）正在筹划重大资产重组事项，公司股票自2011年6月7日起连
续停牌。公司原定于2011年7月6日股票复牌，鉴于相关审计、评估工作仍在进行之
中，为了维护投资者利益，经向深圳证券交易所申请，公司股票停牌延期至2011年
8月5日。
停牌期间，公司将充分关注本次重组事项进展情况，并按照中国证监会和深圳
证券交易所的要求，及时履行信息披露义务，公司将每周发布一次重大资产重组进
展公告。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-01】
ST皇台(000995)生产经营逐步恢复
记者从ST皇台（000995）2010年度股东大会上获悉，经过 2010年的调整梳理
，尽管仍处于亏损状态，但公司生产经营得以逐步恢复，白酒销售收入得以增长。
2010年，公司累计向大股东上海厚丰累计借款7004.18万元，投入技术改造、补充
流动资金，并彻底解决了公司与中国农业银行武威市分行及中国长城资产公司兰州
办事处的历史债务。同时，通过改造原有生产设施、新增生产线等工作，逐步恢复
了白酒生产产能；加强质量管理，推行手工酿造；引进白酒销售咨询团队，对市场
结构、客户结构、产品结构进行了全面规划，销售模式和管理模式得以提升。 公
司董事长卢鸿毅坦言，经过多年的萎靡不振，经营要从低谷转向快速增长并不容易
，他要求他的团队团结一心，对全体股东负责，服从公司的整体利益，全面推进公
司主营业务的回归与振兴。
【出处】证券日报【作者】张绍栋
【2011-06-07】
ST皇台(000995)筹划重大资产重组
ST皇台今日公告披露，公司正在筹划重大资产重组事项，因有关事项尚存不确
定性，根据深圳证券交易所的有关规定，为维护投资者利益，避免对公司股价造成
重大影响，公司申请股票自2011年6月7日起开始停牌，自停牌之日起30天内将按要
求披露重大资产重组信息；若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露相关事
项，公司股票将于2011年7月6日恢复交易并承诺在股票恢复交易后3个月内不再筹
划重大资产重组事项。
【出处】上海证券报【作者】赵晓琳
【2011-04-05】
ST皇台(000995)一年"试婚"后巨亏5940万元
终于迎来了ST皇台首份易主后的年报，不过其巨亏的成绩在让投资者失望的同
时，恐怕也让会新进的大股东脸色不太好看。回顾去年大股东入主时的表态，如今
一年期的"试婚"期结束，今年是继续等待公司主业的好转呢？还是另外采取其他战
略呢？
白酒毛利率59%仍然巨亏
年报显示，ST皇台2010年实现营业收入6437.85万元，同比下滑了18.25%。其
中，粮食白酒的销售收入为5600.55万元，占比高达89.47%，同比增长了49.44%，
毛利率达59.54%；葡萄酒实现营业收入379.14万元，同比下滑60.89%。净利润方面
却是出现了-5939.91万元的巨额亏损，同比下滑946.11%；每股收益为-0.33元。营
业收入的下滑与之比起可以说是小巫见大巫了。
ST皇台在年报中表示，公司在2010年初，通过改造原有生产设施、新增生产线
等工作，逐步恢复白酒的生产产能，并加强质量管理，推行手工酿造。同时，公司
引进了专业的白酒销售咨询团队，针对市场结构、客户结构、产品结构进行了全面
规划，在淘汰并调整了原有销售基数小成本过高的老产品的同时，又优化了"六鼎"
和"本色"系列产品新开发出"皇台至尊"等系列产品。
在市场开拓方面，2010年ST皇台重点立足于运作武威以及周边重点市场，同时
初步启动了兰州市场，不过目前仍有部分地域未达到预定的销售目标，董事会将根
据不同地域特点适时调整销售策略。
如果说公司的白酒业务算是有了一点起色的话，葡萄酒业务的振兴就慢得多了
。ST皇台表示，2010年度葡萄基地的投入基本与往年持平。葡萄原汁的产量仅仅比
前一年略多，而且仅销售了少量原汁，大部分原汁储存在库房里。目前公司仍在探
寻葡萄酒的发展模式。
大股东今年或有动作
去年2月份，上海厚丰投资有限公司在入主ST皇台时曾高调表示，是因为看好
白酒行业在国内的发展空间，认为公司的皇台酒有一定的市场基础，只要给予一定
的资金支持，加强销售和管理，用激励机制引进人才，公司一定有很大发展空间。
大股东的资金支持也确实是到位。年报显示，ST皇台去年向大股东借款7004.1
8万元，其中1800多万元用于包括3栋白酒制酒车间的生产和技术改造包装二车间等
四项工程；5200万元则用于清偿债务。由于大股东的给力，ST皇台目前与中国农业
银行武威市分行及中国长城资产公司兰州办事处的历史债务彻底得到解决。
虽然资金方面是提供了不小的助力，但是公司的业绩却并不见好转。而根据去
年上海厚丰投资有限公司入主时的表态，在交易完成后一年内，对上市公司主营并
无调整计划也无资产处置或重组打算。同时，其还做出承诺，一年内将不会转让所
拥有权益的公司之股份。
时过境迁，那么，手持如今的成绩单，上海厚丰投资有限公司是继续注资，还
是另外采取其他战略呢？只有时间才能给我们答案了。
【出处】每日经济新闻【作者】赵阳戈
【2011-04-01】
ST皇台(000995)2010年净亏5940万元 每股亏0.33元
ST皇台（000995）周五晚间发布年报，公司2010年亏损5939.91万元，每股亏
损0.33元。
上年同期，公司实现净利润702.03万元，每股收益0.04元。
2010年公司实现营业收入6437.85万元，同比下降18.25%。
ST皇台表示，2010年公司大股东易主，生产经营逐步恢复，公司做出了放弃糖
业经营的决策，将主营业务回归到白酒和葡萄酒上，白酒销售收入有较快增长，但
葡萄酒业务尚无大的突破，整体仍处于亏损状态。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-03-24】
ST皇台(000995)年度业绩预告两次变脸
ST皇台（000995）3月24日再次修正公司2010年度业绩预告，这已经是该公司
第二次修改业绩预告，并且预计的全年净利润也从最初的盈利1000万元左右变为亏
损约6000万元。
ST皇台二级市场股价走势也颇为蹊跷。2010年10月29日，公司第一次发布全年
盈利公告的前后两天，股价连续两天涨停，如今，经过业绩两次变脸后，股价也走
完了过山车，回到当初的价位。
2010年10月29日，ST皇台披露了2010年年度业绩预告，预计净利润约780万元-
1093万元。
2011年1月5日，该公司的业绩预告开始变脸，预计净利润约-3600万元至-4200
万元。
3月24日，该公司业绩预告再次变脸，预计全年归属于上市公司股东的净利润
为亏损约6000万元，基本每股收益为-0.338元。
ST皇台公告称，业绩预告修正已经希格玛会计师事务所有限公司注册会计师的
预审计，该事务所对公司做出业绩预告修正的依据及过程是适当和审慎的，前期公
司财务部门与会计师事务所对存货和往来款项计提资产减值损失方面存在分歧，是
对业绩进行修正的主要原因。
ST皇台董事会表示，关于业绩预告出现重大差异的具体原因是：公司年审会计
师在审计过程中对公司存货（食用酒精、葡萄原酒、老产品包装物）进行单项测试
，补提存货跌价准备916.24万元。此外，年审会计师对公司期末余额较大的往来款
项进行了单项测试，认为可收回率很低，补提了坏账准备1134.20万元。
ST皇台称，公司董事会已要求财务部认真吸取教训、总结经验，按时按要求完
成公司2010年度财务报告编制工作，并根据规章制度拟对相关责任人给予相应处理
。
ST皇台拟于2011年4月2日披露2010年度报告。
【出处】中国证券网【作者】陈静
【2011-01-06】
旧疾复发 ST皇台(000995)再演由盈转亏
ST皇台2010年全年业绩突然“变脸”。公司昨日发布业绩修正，将原来2010年
盈利780万元至1093万元修正为亏损3600万元至4200万元。据了解，在公司就此问
题披露的3大原因中，主要的还是两笔债务问题未能按计划达成或履行完协议，因
存在与债权人对清偿比例未能达成协议等因素，使得公司2010年业绩面临如此“变
数”。这也不是公司第一次上演从“盈利”到“巨亏”了。
2010年10月29日，ST皇台发布业绩预告，预计实现净利润780万至1093万，其
中主要原因有两条，一是公司于9月起推出系列白酒新产品，预计白酒营收较去年
同期增长147%，可实现营收7000万，预计主营业务利润大约在负2600万至负2300万
。另一大原因则是依靠营业外收入。公司当时披露，正与中国长城资产管理公司兰
州办事处、农行武威市分行协商解决共4060万元借款本金及其利息的债务核销问题
，如能在年底前达成债务核销协议，预计将产生3300万元的营业外收入。
但实际情况不如预期。昨日公告称，公司主营业务未能达预期，实际增幅可能
为97.32%，而更重要的原因则是困扰公司多年的债务问题。根据最新进展，尽管公
司与债权人农行武威分行达成清偿协议，清偿1850万元（1650万本金）后不再清偿
剩余利息，但目前只支付了300万元，剩余1550则要在2011年付款，由此该笔债权
的核销将会在2011年产生利润。另一方面，12月31日，另一债权人长城资管公司兰
州办事处已经将其对皇台酒业所拥有的贷款债权（本金2410万元）及其全部权益转
让给甘肃翰宇投资。
之所以产生这样的预计误差，一是上市公司与长城资管公司兰州办事处的清偿
协议迟迟无法达成，二是债权人突然将上述债权转让。记者从公司相关方面了解到
，公司账面反映的借款债务共计8760万元，之前通过诉讼，上市公司与东方资产管
理公司兰州办事处4700万本金及利息债务按照48.93%的比例清偿，由此公司也希望
按照上述比例与剩余两家债权人以接近50%的清偿率进行谈判。但是，按照公司与
农行武威分行清偿协议看，清偿比例应远高于50%，而另一债权人长城资管兰州办
事处也要求提高清偿比例，由此谈判无法完成，而公司在不知情情况下，于2010年
12月31日收到了其将债权予以转让的消息，这意味着即使与新债权人能够重新达成
协议，也无法在2010年底前完成。
值得一提的是，ST皇台的最近的业绩变脸均与上述债务有关。除了此次之外，
2009年1月22日，ST皇台预告2008年净利润约8000万元，原因就是上述8760万短期
借款的本金及截至2007年底的利息3722万元，合计12482万元可以核销计入当年损
益。但是在发布业绩预告后不久，2009年4月6日公司又公告，原先预测的盈利8000
万变为亏损5900万元，理由系注册会计师对上述会计处理和公司财务部门不一致。
此次“旧疾复发”，公司2010年业绩又再次上演变脸，背上了亏损的包袱。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-12-22】
ST皇台(000995)淘汰酒精生产设备
ST皇台（000995）拟淘汰公司酒精生产设备。据国家相关规定，年生产规模小
于3万吨的酒精产能，属于淘汰落后产能项目，而公司酒精生产线的产能为年产1.6
万吨。根据甘肃省工信委节能减排工作安排，公司应于2010年底前完成相关设备的
清理淘汰工作，并将形成的损失计入营业外支出核算。
据公告，公司淘汰酒精生产设备，预计将形成约768万元的损失，但不会对公
司白酒生产等主营业务产生影响。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-11-25】
ST皇台(000995)董事长卢鸿毅:重塑品牌形象
皇台酒业董事长卢鸿毅说，今年是中国资本市场成立20周年，也是皇台酒业创
建25周年，皇台酒业与中国资本市场同庆同贺。25年前，皇台酒业在甘肃武威西郊
的荒滩上负债起家，演绎了由小到大、由弱变强的发展历程。在25年的发展史上，
皇台酒业有过辉煌，同时也经历了诸多坎坷与困难，皇台人发扬艰苦奋斗、不屈不
挠的创业精神与奉献精神，度过了一个又一个难关，并不断发展壮大，为地方经济
的可持续发展做出了巨大贡献。
卢鸿毅表示，2000年8月7日，皇台酒业股份有限公司正式在深圳证券交易所挂
牌交易，成为皇台酒业重要的历史时刻。皇台酒业通过上市开辟了直接融资渠道，
打通了资本市场运作渠道，筹集了发展资金，优化了财务结构，完成了产业资本与
金融资本的结合，扩大了企业和品牌知名度，为企业投资新产业，寻找新的利润增
长点创造了条件，为企业的持续发展奠定了制度保证。皇台酒业的成功上市，成为
皇台酒业飞速发展的助推器，企业步入了发展的快车道。
2010年3月，皇台酒业成功完成了战略重组，经由上海厚丰投资公司收购注资
后，皇台酒业迎来了新的发展机遇。如今，皇台酒业厂区面貌焕然一新，生产经营
井井有条，焕发出勃勃生机。公司9月推出了“皇台六鼎”、“皇台至尊”、“皇
台本色”等战略新品种，深受广大经销商与消费者的好评。今日的皇台酒业，从理
念识别、视觉识别、行为识别等方面着力重塑企业形象的同时，科学决策、瞄准目
标市场，追求时尚前沿，推出战略新品，这是重组后的皇台酒业重新崛起的序曲。
卢鸿毅说，皇台酒业勇立市场经济的浪尖潮头，坚持走可持续发展之路，依托
资源优势，白酒与葡萄酒产业并重，优势互补，齐头并进，必将成为中国酒业的重
镇。在皇台酒业成立25周年之际，皇台酒业也祝愿企业借力中国资本市场这个大舞
台，在调结构、促消费的国家经济战略转型的历史机遇中，长袖善舞，成为中国消
费者最喜爱的白酒品牌。
【出处】证券时报【作者】
【2010-11-09】
ST皇台(000995)经营处困境扭转初期
ST皇台（000995）近期涨幅较大，公司认为股票交易存在异常波动。针对多家
机构预计公司2010年主营收入达到6000万至1亿左右等数据，ST皇台表示不准确，
目前公司经营尚处于困境扭转初期。
ST皇台再次重申，公司共有8栋白酒酿造车间，每年总产能有1万吨，但目前仅
开启3栋酿造车间，年生产规模3000吨，尚无启动另外5栋车间的计划。同时，公司
兰州市场才初步启动，产品的市场占有率还相对较低。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-10-28】
ST皇台(000995)预计今年盈利 股价昨创年内新高
昨日（10月27日），ST皇台（000995）再度上涨3.1%，一举创出年内新高和收
盘新高。
本周，ST皇台连续3个交易日上涨，累计涨幅达到了12.99%，在酒类板块整体
走弱的背景下十分抢眼。
昨日，ST皇台对本报的报道中关于未来盈利的预测进行了澄清说明，称公司认
为未来几年盈利情况具有不确定性，无法做出预测。不过，公告中出现了更多关于
公司基本面的资料，对投资者跟踪研究ST皇台的销售经营情况很有帮助。
公司称目前共有8栋白酒酿造车间，生产规模为年产1万吨白酒，现阶段已启动
3栋车间进行生产，生产规模约为年产3000吨，目前尚无启动另5栋车间的计划。此
外，公司现有库存半成品白酒约3000吨。
一位酒类行业的分析人士表示，1万吨相当于1万千升，这个产能其实并不小，
比如2009年，泸州老窖集团累计完成产量13.69万千升，郎酒集团累计完成产量2.6
万千升，另外，五粮液的产能则超过40万吨，但是泸州老窖和五粮液的股本分别高
达13.94亿股和37.96亿股，而ST皇台的总股本不过1.7亿股，单位股本对应的产能
已经不校当然，产能是否扩大还要看销售情况，如果皇台酒卖得好，相信公司自然
会扩张产能。
此外，对机构的调研，ST皇台也有进一步说明。公司称，7月份以来，公司共
接待过十二批投资者和调研机构，其中十一批接待对象活动情况见10月21日公布的
第三季度报告，另有一批于10月21日到访的机构是：中投证券、海通证券和证券日
报。这些机构和人员主要是了解公司发展历程、目前的生产经营及销售情况。ST皇
台称，公司未向这些机构和人员发布过未来公司3～5年的营业收入情况、未来生产
及销售的计划情况。公司7~9月份的营业收入为1364.16万元，目前公司无法预测未
来销售情况。
ST皇台在公告中对预计全年业绩作出了预测，公司预计，年初至下一报告期期
末累计净利润比上年同期上升20%~70%。
由此可以推算，ST皇台在2009年全年实现净利润702.03万元，那么2010年预计
将实现842.436万元~1193.451万元，这也意味着ST皇台在2010年全年将实现盈利。
对此，上市公司予以证实，公司相关人士表示，增加预测是交易所方面的要求
，如果盈利预测有变化，上市公司可在10月31日前更正。
记者分析后发现，前三季度ST皇台实现的净利润为-1983.14万元，如果全年实
现盈利，这意味着今年第四季度，ST皇台将实现净利润2825.576万元~3176.591万
元，单季每股收益将达到0.159元~0.179元。这对一只股价13元左右的酒类公司，
意味着明显低估。
此外，ST皇台的这个盈利，已经接近了古井贡酒今年第二季度和第三季度的盈
利水平，这两个季度古井贡酒分别实现净利润为3544.09万元和3210.53万元。不过
，公司并未说明这是因为主营业务收入增长还是其他一次性收入导致盈利。
业内人士表示，根据最新披露的盈利预测，ST皇台基本面的确出现明显改善，
这个改善甚至超过预期，当然还需要进一步对公司进行跟踪，如果确认是因为主营
收入导致的盈利增长，那么基本可以断定公司的拐点已经来临。
【出处】每日经济新闻【作者】毛晋楠
【2010-10-27】
ST皇台(000995)未来盈利情况不确定
针对媒体有关公司未来营业收入可能出现爆发式增长的报道，ST皇台（000995
）表示，公司未发布过相关信息，并且认为未来几年盈利情况具有不确定性，无法
做出预测。
报道称未来几年ST皇台的营业收入或出现爆发式增长，不排除达到5亿元以上
的规模，业绩有可能达到每股0.6元以上。经ST皇台核实，上述相关预测数据是作
者为文章所采集，无法核实来源。
ST皇台称，公司共有8栋白酒酿造车间，生产规模为年产1万吨白酒，现阶段已
启动3栋车间进行生产，生产规模约为年产3000吨，目前尚无启动另5栋车间的计划
。公司现有库存半成品白酒约3000吨。
7月份以来，ST皇台共接待过12批投资者和调研机构，但公司未向这些机构和
人员发布过未来3-5年的营业收入情况、未来生产及销售的计划情况。公司7-9月份
的营业收入为1364.16万元，目前尚无法预测未来销售情况。
【出处】证券时报【作者】范彪
【2010-06-23】
ST皇台(000995)明日起摘星
*ST皇台(000995)公告，经深交所核准，自6月24日起公司撤销退市风险警示。
因2007年、2008年连续两个会计年度亏损，自2009年4月22日起，*ST皇台股票
交易被深交所实行退市风险警示。
2009年，*ST皇台财务报告为标准无保留意见的审计报告。审计报告显示，公
司2009年度实现归属于母公司的净利润为702.03万元，扣除非经常性损益后归属于
母公司的净利润为-4625.37万元。
依据有关规定，公司股票被实行退市风险警示的情形已消除。但公司2009年度
扣除非经常性损益后的净利润为负值，公司仍被实行其他特别处理的情形，公司证
券简称由原"*ST皇台"，变更为"ST皇台"。公司股票于6月23日停牌一天，6月24日
开市时恢复交易。
【出处】中国证券网【作者】牛洪军
【2010-06-04】
*ST皇台(000995)大股东信披不全 财务顾问撂挑子
*ST皇台今日公告，由于大股东上海厚丰投资在股权收购时提供的资料不完整
，原财务顾问上海新兰德证券投资咨询顾问有限公司与厚丰投资终止委托合同。
上海厚丰投资在公告中表示，2010年2月，公司聘请上海新兰德就收购皇台酒
业股份事宜担任财务顾问。因公司提供的资料存在不完整性，致使上海新兰德在履
职过程中存在一定的问题，受到了证券监管部门的谈话批评。因此，上海新兰德终
止与厚丰投资的财务顾问委托合同。厚丰投资表示，根据《上市公司并购重组财务
顾问业务管理办法》的相关规定，公司将尽快重新聘请财务顾问完成后续督导工作
。
今年2月25日，*ST皇台发布权益变动书显示，公司原大股东鼎泰亨通于2月9日
与厚丰投资签订股权转让协议，将所持3477万流通股转让给后者。此次交易后，公
司第一大股东变更为厚丰投资，鼎泰亨通的持股比例仅剩0.69%。
有悖常理的是，权益变动书显示，本次股权转让交易中，厚丰投资仅支付113.
72万元，其余2.2亿元的收购款全部系借款获得，公司还表示1年之内不会对*ST皇
台进行重组。本报进一步追踪调查发现，上海厚丰股东之一赵泾生，是青海省有史
以来最大非法吸收公众存款案的主角之一。根据公开资料，青海庆泰信托在两年时
间内非法吸收公众存款36亿多元，至案发时尚有13亿余元的合同不能如期履行，公
司总经理赵泾生被判处有期徒刑3年、缓刑5年，并处罚金50万元。*ST皇台随后发
布公告证实了本报的报道。
据此推测，正是由于厚丰投资对股东的背景资料等情况披露不完整，上海新兰
德才受到监管部门的谈话批评，双方最终分道扬镳。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2010-06-04】
*ST皇台(000995)因提供资料不完整致新兰德终止财务顾问委托
*ST皇台（000995）今日公告，因公司提供的资料存在不完整性，致使上海新
兰德证券投资咨询顾问有限公司在履职过程中存在一定的问题，受到了证券监管部
门的谈话批评。因此，上海新兰德决定终止与公司控股股东上海厚丰投资有限公司
的财务顾问委托合同。2010年2月，上海新兰德证券投资咨询顾问有限公司就上海
厚丰收购皇台酒业股份事宜受聘担任财务顾问。
【出处】证券时报【作者】尹振茂
【2010-05-10】
借力营销咨询 *ST皇台(000995)欲洗牌甘肃白酒市场
5月9日，*ST皇台（000995）与北京通达韦斯管理咨询有限公司签署战略合作
协议，通达韦思将为皇台酒业提供为期三年的营销咨询服务。
据悉，通达韦思是国内规模最大的酒类营销咨询公司，曾为多个名酒进行过成
功策划，通过咨询公司和企业的共同努力，提供服务的企业业绩均实现了30%-50%
的增长。通达韦思董事长王朝成表示，*ST皇台是目前全国仅有的17家白酒类上市
公司之一，也是武威市的第一家上市公司，拥有年产1万吨固态法白酒、1.6万吨液
态法白酒、1万吨优质葡萄酒的能力，拥有自建的1万亩优质葡萄园。本次战略合作
将打破固有的营销传统观念，导入创新、科学的营销模式，在把皇台品牌打造成区
域性强势白酒的基础上，放眼省外，布局全国。
2009年，*ST皇台实现营业收入7875万元(含白酒、葡萄酒及糖业收入)，营业
性亏损达4684万元，股票面临暂停交易风险。2009年12月通过与东方资产公司核销
债务，获得了营业外收入，从而使公司扭亏为盈，实现净利润643万元。
2010年2月9日，*ST皇台原控股股东北京鼎泰亨通有限公司与上海厚丰投资有
限公司签署了《股份转让协议》，厚丰投资受让北京鼎泰亨通有限公司所持有的*S
T皇台19.60%的股份(共计3477万股) 。
【出处】证券时报【作者】张旭升,郑彦
【2010-03-24】
*ST皇台(000995):青海省最大"非法吸储"案主角突然现身
近期有报道称，青海省有史以来最大“非法吸储”案的主角之一赵泾生突然现
身*ST皇台 （000995），其身份变成了上市公司新任大股东上海厚丰投资公司的一
名股东。
对此，*ST皇台今日 （3月24日）发布澄清公告，承认这一传闻属实。
资料显示，原青海庆泰信托投资有限责任公司总经理赵泾生在明知法律不允许
以承诺保底和固定收益率的方法开展委托资产管理业务，在两年多的时间内，向社
会不特定单位和个人变相吸收资金共计人民币36.7亿元，将委托资金用于股票操作
，支付到期客户的本金、利息和业务费，改变委托资金用途，造成8.86亿元的严重
损失后果。
此案于2006年3月23日，经青海省西宁市城西区人民法院作出判决。法院认定
，赵泾生的行为扰乱了金融秩序，其行为构成非法吸收公众存款罪，被判处有期徒
刑3年、缓期5年，并处罚金50万元。
不过，目前尚在缓刑期间的赵泾生却并未销声匿迹。今年2月25日，*ST皇台曾
发布公告称，公司原第一大股东北京鼎泰亨通通过协议转让的方式，以2.21亿元的
价格向上海厚丰投资转让其持有的*ST皇台19.6%股份，后者成为新一任大股东。而
资料表明，这家上海厚丰投资公司由3位自然人股东成立，其中赵泾生持股20%，其
余卢鸿毅和刘静分别持股40%。
根据协议，上述收购款项由上海厚丰投资以其实收资本金支付113.72万元，其
余部分以三位自然人股东的借款支付。其中卢刘二人分别借款8800万元，赵泾生借
款4400万元。
值得注意的是，上海厚丰投资注册资本5000万元，于今年2月2日成立，在接受
*ST皇台后，也并未像市场期待般做资产重组，而是声称一年对上市公司主营并无
调整计划也无资产处置或重组打算。
上海厚丰投资表示，其看好白酒行业在国内的发展空间，认为*ST皇台的皇台
酒有一定的市场基础，只要给予一定的资金支持，加强销售和管理，用激励机制引
进人才，*ST皇台一定有很大发展空间。上海厚丰投资承诺一年内不会转让所拥有
的*ST皇台股份。
但有市场人士认为，上海厚丰投资自身实力并不雄厚，能否支持*ST皇台原有
的白酒主业尚难判断。该市场人士还分析称，由于去年营业外收入大幅增长助*ST
皇台扭亏为盈，上市公司已暂时摆脱了暂停上市风险；而另一方面，赵泾生的缓刑
期要到2011年3月份，估计在此之前上海厚丰投资都不会对*ST皇台进行重组。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-03-23】
*ST皇台(000995)澄清媒体报道 大股东相关传闻属实
*ST皇台（）周二晚发布澄清公告称，《上海证券报》题为《新任大股东“面
目”模糊*ST皇台前景叵测》的报道属实。
*ST皇台表示，经核实，公司大股东上海厚丰投资有限公司的股东赵泾生，确
因非法吸收公众存款罪，被判处有期徒刑3年、缓期5年，并处罚金50万元。
*ST皇台周二收报7.46元，跌幅1.71%。
【出处】全景网【作者】张小娜
【2010-03-22】
新任大股东"面目"模糊 *ST皇台(000995)前景叵测
2009年年底，主业萎缩、连亏两年的甘肃白酒上市公司*ST皇台，通过大股东
减持股份套现借款驰援，完成债务重组，产生的营业外收入计入当期损益，勉强保
壳。今年2月，公司大股东北京鼎泰亨通与资本市场新面孔上海厚丰投资联手，闪
电完成控股权更迭，引发市场关注。
上海厚丰成立于2010年2月2日，三名自然人股东中，卢鸿毅持股40%，刘静持
股40%（出任公司法定代表人），赵泾生持股20%；2月3日，上海厚丰召开股东会议
，通过了投资*ST皇台的决议；2月9日，上海厚丰与北京鼎泰亨通签署《股份转让
协议》，以22113.72 万元受让北京鼎泰亨通所持*ST皇台3477万股（占*ST皇台19.
6%股份）；3月1日办理完股权过户手续，上海厚丰成为*ST皇台第一大股东。
在《详式权益变动报告书》中，上海厚丰表示，自公司设立以来（2010年设立
），未受过与证券市场相关的行政处罚、刑事处罚，也没有涉及与经济纠纷有关的
重大民事诉讼或者仲裁。而"董事、监事及主要管理人员情况"一栏中，上海厚丰表
示，执行董事刘静、监事卢鸿毅在最近5年之内，均未曾受过行政处罚和刑事处罚
，亦未曾因涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁而接受过处罚。
不过，上海厚丰股东中唯一未出任高管职务的赵泾生，正是青海省有史以来最
大非法吸收公众存款案的主角之一。由于青海庆泰信托在两年内的时间，非法吸收
公众存款36亿多元，至案发时尚有13亿余元的合同不能如期履行，公司总经理赵泾
生被判处有期徒刑3年、缓刑5年，并处罚金50万元。
对于入主*ST皇台，上海厚生称是看好国内白酒市场的前景，认为只要给予一
定的资金支持，加强销售和管理，用激励机制引进人才，*ST皇台一定有很大发展
空间。
但从上海厚丰已公开的资本实力上，看不出具有支持*ST皇台发展的能力。上
海厚丰股东控制的核心企业仅新余市海润工贸有限公司和上海市鑫脉投资管理有限
公司两家，且规模有限，2009年两公司总资产分别为5980万元、745万元，净利润
分别为亏损34万元和亏损91万元。目前上海厚生实际支付金额仅为转让价的18%，
绝大部分还在"赊欠"。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-26】
入主*ST皇台(000995)"机关算尽" 厚丰投资在回避啥?
尽管新入主的第一大股东厚丰投资并未"显山露水"，却并不妨碍市场对*ST皇
台的关注：为何厚丰投资要选择借款2.2亿元收购上市公司，这样做意图为何？这
样一家不愿轻易暴露"家底"的公司对经营*ST皇台又有多少诚意？尽管这些尚无定
论，但*ST皇台的股价却在此期间一路高涨。
昨日，*ST皇台跳空以7.5元高开，尽管随后出现回调，但全天一直强势维持红
盘，期间一度触及7.51元的涨停价，最后收于7.42元，涨3.78%。根据公布的详式
权益变动书，厚丰投资坐上*ST皇台第一大股东之位仅需支付113.72万元，而其余2
.2亿元的股权收购款全部系其借款获得。"按照公告的理解，这2.2亿应该是厚丰投
资向股东借款，而至于三位股东的资金来源我们也不清楚。"昨日，*ST皇台相关人
士这样表示。
厚丰投资何以能借助113.72万元的"高杠杆"获得19.6%的*ST皇台股份？有市场
人士分析，这样做很可能是为了避免暴露过多受让方的信息。厚丰投资的注册资本
为5000万元，按理说并不足以支付2.2亿元的股权转让款。此类情况并非先例。此
前某家上市公司的第一大股东出让所持公司股权，受让方注册资本亦不够支付股权
受让款，由此其股东选择以自有资金对受让方公司增资，而后该公司以新增资金完
成收购。此后公司详细公告了事项进展并且披露了验资报告以及增资股东的银行账
户。
但是，厚丰投资并未采取上述这一做法，而是采用了更为"隐蔽"的借款方式。
在昨日的权益变动报告书中，上述借款利息比照银行同期活期利率，借款期限为一
年，而借款期满后，还可延期或作为对厚丰投资增加的资本金。值得注意的是，厚
丰投资承诺不转让*ST皇台的时间也为一年。至于期满后厚丰投资是否会获得股东
增资等事宜，目前还看不到任何迹象。
由此可见，厚丰投资采用这种方式避免了在短时期内被"曝光"。记者昨日致电
厚丰投资，发现其登记的联系电话总机实为"上海市鑫脉投资管理有限公司"，该公
司系厚丰投资股东之一的卢鸿毅拥有，卢鸿毅持有其90%股份。工作人员表示，卢
鸿毅目前并不在公司。上市公司方面则称，上述股东在消息发布前的确曾到访公司
，但公司对其后续动作尚不清楚。
无论厚丰投资的背景如何，也不管它是否真有提携*ST皇台的实力，从上市公
司股价去年底就上演了两波上涨，以及今年2月3日以来一直处于上涨通道的情况看
，或许，*ST皇台的股价才是真正的"猎物"。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-25】
2.2亿入主*ST皇台(000995)竟靠借贷 厚丰投资"家底"不厚一年内不言重组
在不断零散减持*ST皇台股份之后，北京鼎泰亨通终于选择了以一次性股权转
让的方式，让出了公司第一大股东的位置，上海厚丰投资有限公司以约22113.72万
元的价格接手*ST皇台19.6%股份，成为新任第一大股东。不过，上述协议早在2月9
日就已经签订，而公司直到今日才将这一重大事项披露。
*ST皇台今日发布的权益变动书显示，鼎泰亨通于2月9日与厚丰投资签订股权
转让协议，将所持3477万流通股予以转让，此次交易后，其对上市公司的持股比例
仅为0.69%，失去了对上市公司的控制权。
根据协议，上述收购款项由厚丰投资以其实收资本金支付113.72万元，其余部
分以其三位自然人股东的借款支付。厚丰投资注册资本5000万元，于今年2月2日成
立，主营业务十分宽泛，包括实业投资、市政工程、金属材料等等。公司三位股东
分别为卢鸿毅、刘静、赵泾生，分别持有厚丰投资40%、40%和20%的股权。根据协
议，卢刘二人分别借款8800万元，赵借款4400万元。根据协议，厚丰投资自协议生
效之日起的3日之内支付4000万元。
尽管暂时摆脱了暂停上市风险，*ST皇台的情况不容乐观。因2007、2008年连
续两年亏损，公司于去年被实施退市风险警示。而2009年公司因为营业外收入的增
长才得以扭亏为盈，预计净利润为700至1000万元。由此*ST皇台的去向一直引发市
场关注。厚丰投资的入主能给公司带来什么机会？
资料显示，厚丰投资股东控制的核心企业仅为两家，且规模有限，包括新余市
海润工贸有限公司、上海市鑫脉投资管理有限公司两家，2009年两公司总资产分别
为5980万元、745万元，净利润分别为亏损34万元和亏损91万元。
不过厚丰投资对*ST皇台的支持似乎并不包括资产重组。今日权益变动报告书
中，厚丰投资表示，由于看好白酒行业在国内的发展空间，认为*ST皇台的皇台酒
有一定的市场基础，只要给予一定的资金支持，加强销售和管理，用激励机制引进
人才，*ST皇台一定有很大发展空间。由此在此次交易完成后一年内，对上市公司
主营并无调整计划也无资产处置或重组打算。同时，厚丰投资做出承诺，一年内不
会转让所拥有权益的公司之股份。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-12】
*ST皇台(000995)预计09年度净利润约700万元-1000万元
*ST皇台（000995）实现扭亏。公司表示，2009年度由于营业外收入较上年增
长了46566.9%，因而使2009年公司净利润扭亏为盈。公司预计09年度实现净利润约
700万元-1000万元，上年同期则亏损5916万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-17】
*ST皇台(000995)股东减持7.02%股份
本报讯 因借款纠纷问题，*ST皇台(000995)股东所持股票被法院强制出售。11
月16日，*ST皇台接到北京市中院通知，在10月29日至11月12日期间，因华夏银行
与*ST皇台股东北京皇台商贸有限责任公司借款纠纷一案，北京市中院对北京皇台
商贸所持有的公司无限售条件流通股采取执行措施，通过深交所大宗交易系统累计
出售1067.04万股，占公司总股本的6.01%。此外，在11月12日，北京皇台商贸还通
过大宗交易系统减持*ST皇台180万元，占总股本1.01%。（陈 锴）
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-16】
*ST皇台(000995)股东减持公司股份
(000995)*ST皇台：股东减持公司股份
*ST皇台股东北京皇台商贸有限责任公司于2009年11月12日通过大宗交易方式
，减持公司股份1800000股，占总股本比例为1.01%，本次减持后，该公司尚持有公
司股份30738916（无限售条件股份），占总股本比例为17.33%。
【出处】【作者】
【2009-11-11】
*ST皇台(000995)澄清重组传闻
近日市场传言，*ST皇台股东正在商议公司重组、资产处置、债务豁免事宜，
公司将获地方政府补贴等。
*ST皇台今日澄清，对于债务豁免事项，主要是指涉及公司8760万元的短期借
款及其利息的核销处理问题。由于相关债权人对法院裁定有异议，现公司与政府正
积极与债权人协商解决，但到目前为止，公司还未与债权人达成豁免协议。
公司还表示，目前公司并未采取资产处置的行动；公司、控股股东及实际控制
人并未与其他公司接洽、商谈、达成有关资产注入或借壳事项的意向或协议。对于
地方政府的补贴事项，公司称目前并未获知任何有关当地政府将对公司进行补贴的
讨论和决定。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-10】
*ST皇台(000995)今起停牌核实传闻
*ST皇台（000995）今日披露，因市场有公司债务豁免、资产重组、政府补贴
等传闻，公司股票昨日涨停，公司正在核实上述传闻。公司股票将于2009年11月10
日起停牌，待披露相关公告后复牌。
【出处】证券时报【作者】
