☆最新提示☆ ◇605136 丽人丽妆 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0900｜ -0.0800｜ -0.0500｜ -0.0609｜ -0.0700｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.1111｜ 6.1209｜ 6.1575｜ 6.2038｜ 6.1898｜
｜净资产收益率(％) ｜ -1.4800｜ -1.3300｜ -0.7400｜ -0.9700｜ -1.1100｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.0046｜ 4.0046｜ 4.0046｜ 4.0046｜ 4.0046｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.0046｜ 4.0046｜ 4.0046｜ 4.0046｜ 4.0046｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月28日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.90 主营收入(万元):117668.29 同比减:-4.09% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.97 净利润(万元):-3649.21 同比减:-31.28% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0900｜ -0.0800｜ -0.0500｜
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｜2024 ｜ -0.0609｜ -0.0700｜ 0.0100｜ -0.0200｜
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｜2023 ｜ 0.0737｜ -0.1300｜ -0.0600｜ -0.0600｜
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｜2022 ｜ -0.3480｜ -0.1000｜ 0.0100｜ 0.0300｜
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｜2021 ｜ 1.0268｜ 0.6513｜ 0.5100｜ 0.1100｜
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【2.最新报道】
【2026-01-26】自有品牌难成势，丽人丽妆陷“低谷”
从“美妆代运营第一股”到业绩“滑铁卢”，丽人丽妆的转型之路充满挑战。
据上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”）发布的业绩预告，
由于自有品牌处于产品创新及经营推广期、自有品牌店铺经营亏损等，经财务部门
初步测算，预计2025年归母净利润为-7900万元至-6320万元，亏损额度较2024年同
期进一步扩大。
合作品牌收入滑坡，去年上半年营利双降
随着美妆代运营行业“洗牌”加剧，丽人丽妆困境凸显。
这家成立于2007年的公司，定位化妆品领域的电商零售，最初负责运营相宜本草在
某电商平台的商城。2011年，该公司获得韩束、施华蔻、美宝莲等品牌的正品授权
。此后，兰蔻、妮维雅、碧欧泉等越来越多的美妆品牌将授权交予丽人丽妆手中，
公司得以迅速发展。
2020年9月，丽人丽妆头顶“美妆代运营第一股”光环登陆上交所主板。这一年，
丽人丽妆也迎来高光时刻——营收与归母净利润分别同比增长18.72%、18.7%至46
亿元和3.39亿元。
好景不长，上市次年，丽人丽妆的业绩便显露疲态，营收更是连续下滑。2021年至
2023年，该公司分别实现营收41.55亿元、32.42亿元以及27.62亿元，分别同比下
滑9.67%、21.98%、14.78%。归母净利润表现也坐上“过山车”，2021年同比增长2
0.99%至4.11亿元，2022年大幅下滑133.92%至-1.39亿元，尽管2023年因改善库存
结构等实现扭亏为盈，但2952.76万元的规模已大不如前。
事实上，当新兴电商平台兴起，越来越多的美妆品牌转向自运营，丽人丽妆不得不
走向下坡路。
2024年，丽人丽妆再“痛失”关键合作品牌，不仅先后与韩妆品牌“后”“雪花秀
”等终止合作，与雅漾等品牌的运营模式也发生了转变，“对于公司整体的营业收
入带来了一定的不利影响”，丽人丽妆在财报中坦言。报告期内，该公司营收同比
下滑37.44%至17.28亿元，归母净利润则同比大幅下降182.64%至-2440.03万元。
再度由盈转亏背后，是丽人丽妆“内忧外困”。
一方面，该公司称，2024年传统电商流量未明显复苏，给经营带来挑战；另一方面
，与品牌合作的终止、运营模式的转变，也让其营收基本盘受到影响。“面对整体
互联网电商发展及公司服务品牌遇到的困难，公司正在积极转变运营策略”，丽人
丽妆表示，2025年将努力实现现有合作品牌业务稳健增长，同时不断引入新品牌，
争取达成更多深度合作。
图/丽人丽妆2025年半年报截图
电商零售和品牌营销运营，向来不是一件容易的事。2025年上半年，丽人丽妆业绩
“雪上加霜”，由于合作品牌收入未达预期等，该公司营收同比下滑13.98%至8.31
亿元；归母净利润约-3275.97万元。尽管第三季度营业收入有所回暖，但从业绩预
告来看，2025年录得亏损已成事实。
自有品牌“未成气候”，店铺经营陷入亏损
面对合作品牌的变动，丽人丽妆将希望寄托在自有品牌上。
早在2021年，丽人丽妆就在年报中透露，“当合作品牌无法满足消费者的新需求时
，公司通过孵化自有品牌来填补空白。过去一年中已先后推出了美壹堂、玉容初等
自有品牌。”从定位来看，美壹堂主要打造功效型中式科技护肤品；玉容初聚焦敏
感肌肤需求，主打植物养肤成分。
然而，行业竞争的白热化与同质化困境，让丽人丽妆自有品牌的差异化优势面临考
验，需要投入大量资金进行营销和研发。
在2024年年报中，丽人丽妆强调，当行业及运营品牌处于下行期，与其不断增加合
作品牌数量，不如在提升合作品牌质量及适时转变合作模式上下功夫，将公司更多
的资源集中到有发展前景的合作品牌及自有品牌的运营上，降低运营风险。
图/丽人丽妆2024年年报截图
这一年，该公司的研发费用同比增长90.98%至2343.48万元，这也在一定程度上挤
压了利润空间，由于“传统电商零售业务规模下降导致整体毛利减少，以及在战略
转型期间公司加大了对自有品牌的研发投入和营销投入”，丽人丽妆的归母净利润
出现亏损。
大手笔投入换来的成果如何？
丽人丽妆在2025年半年报中表示，报告期内，公司自有品牌整体销售收入同比增长
超80%。看似强劲增长，但增速已有所放缓。2024年上半年，其自有品牌整体销售
收入录得超160%的同比增长。
此外，由于自有品牌仍处于战略投入期，丽人丽妆尚未将其培养成真正的第二增长
曲线。从营收占比来看，2025年前三季度，该公司自有品牌与总代业务合计占营业
收入的比例不到15%。
目前，丽人丽妆旗下美壹堂、玉容初均开设了线上旗舰店。截至发稿，美壹堂旗舰
店拥有6.2万粉丝，店铺年销量超5000件，位于面霜热销榜第一名的是复活草舒缓
修护水凝霜，有超600人付款；玉容初旗舰店拥有约13.6万粉丝，销量较高的商品
包括藏红花赋活精华油，有超3000人付款。
在2025年业绩预告中，丽人丽妆坦言，报告期内归母净利润出现亏损，原因是自有
品牌处于产品创新及经营推广期，研发及营销推广持续投入，未产生相应的经济效
益，自有品牌店铺经营亏损。
转型的阵痛难以避免，对丽人丽妆来说，如何平衡业绩压力与品牌建设，在自有品
牌与合作品牌之间找到平衡，将是决定其能否走出“低谷”的关键。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-14 ｜ 成交量(万股) ｜ 2780.797 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 36010.357 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 6690682.00｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 5089320.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 3607114.00｜
｜中国中金财富证券有限公司上海浦东新区｜ 0.00｜ 2762058.00｜
｜民生路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华宝证券股份有限公司上海东大名路证券｜ 0.00｜ 2754854.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 40111332.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司上海莲花路证券营｜ 34996971.40｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 14319093.93｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司广州东风中路｜ 8883465.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司常州惠国路证券营｜ 7692126.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】公司本次预计的2025年度及2026年1-6月日常关联交易额度系公司日常经
营活动需要,符合公司实际经营情况,按照公平、公正、公开原则开展,遵循公允价
格作为定价原则,未损害公司和全体股东的利益,特别是中小股东利益的情形。公司
的主要业务不会因此类交易而对关联方形成较大的依赖,不会影响公司独立性。预
计2025年与关联方发生关联交易金额为52,500.00万元。20250429：股东大会通过
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】公司本次预计的2024年度及2025年1-6月日常关联交易额度系公司日常经
营活动需要,符合公司实际经营情况,按照公平、公正、公开原则开展,遵循公允价
格作为定价原则,未损害公司和全体股东的利益,特别是中小股东利益的情形。公司
的主要业务不会因此类交易而对关联方形成较大的依赖,不会影响公司独立性。202
4年度预计金额为71,500.00万元,2025年1-6月预计金额为32,925.00万元。2023122
0：股东大会通过20250328：2024年与关联方实际发生金额44,644.37万元。202504
29：股东大会通过
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