☆最新提示☆ ◇301489 思泉新材 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7900｜ 0.3800｜ 0.3100｜ 0.9100｜ 0.7200｜
｜每股净资产(元) ｜ 13.4191｜ 12.9933｜ 18.2321｜ 17.9282｜ 17.7305｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.0000｜ 2.9100｜ 1.7000｜ 5.1700｜ 4.1300｜
｜总股本(亿股) ｜ 0.8075｜ 0.8075｜ 0.5768｜ 0.5768｜ 0.5768｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 0.4760｜ 0.4760｜ 0.3400｜ 0.3400｜ 0.1442｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.3315｜ 0.3315｜ 0.2368｜ 0.2368｜ 0.4326｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-03 除权除息日:2025-06-04 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月28日披露★限售股上市(2026-10-26): 2121.150｜
｜2万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:7.99 主营收入(万元):67043.68 同比增:57.93% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.98 净利润(万元):6349.44 同比增:52.21% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7900｜ 0.3800｜ 0.3100｜
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｜2024 ｜ 0.9100｜ 0.7200｜ 0.4000｜ 0.1700｜
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｜2023 ｜ 1.2000｜ 0.8700｜ 0.5500｜ 0.3000｜
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｜2022 ｜ 1.3500｜ 0.7700｜ 0.4400｜ --｜
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｜2021 ｜ 1.3300｜ 0.8600｜ --｜ --｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】AI热门公司，越南项目收益率或虚高
【导读】思泉新材越南项目收益率或虚高
近日，思泉新材披露了关于定增第二轮审核问询函的回复，针对包括海关申报税则
号列不符、子公司未批先建等合规性问题进行了补充说明，表示公司在2026年3月1
0日已经取得广州白云机场海关出具的不予行政处罚决定书，也已经完成子公司可
铭精密和泛硕电子环评的报建程序和验收程序，办理完成排污登记手续。
合规问题是影响思泉新材定增进程的主要原因。但除了合规问题之外，中国基金报
记者发现，对于越南项目的收益率，思泉新材披露的数据存在虚高的倾向。
收益率或虚高
根据思泉新材披露的越南项目收益率，项目在第六年全部达产后，测算的税后投资
内部收益率为16.23%，其中最重要的一项是对费用率的估算：
表一：越南项目建设期第6年全部达产时项目期间费用率
思泉新材解释称，销售费用率接近公司报告期平均水平，是因为随着未来产能的释
放，公司将持续保障在业务拓展和维护方面的投入；管理费用率和研发费用率低于
公司报告期平均水平，主要原因系募投项目围绕主营业务开展，公司将依托现有的
核心管理团队和技术团队，采用外派和当地招聘相结合的方式满足项目日常管理和
研发的中基层人员需求，在确保相关工作有效开展的前提下，减少重复投入。
不过，翻开思泉新材2025年一季报、半年报和三季报，可以发现，随着营业收入增
长，该公司期间费用的增长速度比预测的要高很多。
截至2025年第三季度，思泉新材营收为6.7亿元，同比增长57.93%；2024年全年营
收为6.56亿元，同比增长51.10%。这意味着，随着营收快速增长，费用率也在快速
增长，由2023年的11.29%增至2024年的13.26%，再增至2025年前三季度的16.07%（
上图是2025年单个季度的期间费用率）。
如果按照上述费用率的增长速度计算，该公司越南项目的实际收益率可能会大打折
扣。
产能紧张与募投延期
在谈到此次定增必要性时，思泉新材特别强调，随着业务的不断扩大，现有产能面
临一定压力，预计无法满足未来的市场需求，产能不足将成为制约公司发展的重要
因素。
也就是说，2025年上半年，思泉新材的产能利用率达到97.47%。
不过，产能如此紧张，在2025年9月29日，公司却公告要将部分募投项目延期，其
首发募集资金项目“高性能导热散热产品建设项目（一期）”原计划达到预定可使
用状态日期由2025年10月18日延期至2026年10月18日，公司的解释是：秉持审慎原
则，综合考虑行业发展趋势并保持设备先进性，动态调整了相关产线设备及研发设
备的引入节奏。
一边是产能紧张，一边是募投延期，这种相互矛盾的现象引起了监管部门的注意，
要求思泉新材特别披露关于首发募集资金项目的进展情况。事实上，思泉新材的回
复显示，除了补充流动资金，其首发募集资金的两个项目都存在延期，而由于尚未
整体验收达到预定可使用状态，这些始于2023年的项目依然不具备计算项目整体经
济效益的基矗
值得注意的是，在思泉新材首发募集资金项目中，补充流动资金的实际金额达到2.
17亿元，占总募集资金的比例达到36.12%，已经超过了相关规定中“用于补充流动
资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额30%”的红线。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-10-28 ｜ 成交量(万股) ｜ 1389.257 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 298494.530 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 100127258.27｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 42257078.85｜ 0.00｜
｜广发证券股份有限公司成都新光路证券营｜ 29899987.00｜ 1013720.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司上海东方路证｜ 28840789.44｜ 31556360.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 27181338.00｜ 24521157.36｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 22453991.00｜ 62420483.12｜
｜上海证券有限责任公司崇明区堡镇中路证｜ 5476687.00｜ 68086564.24｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 97769394.35｜
｜联储证券股份有限公司深圳彩田路证券营｜ 0.00｜ 90072592.28｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国金证券股份有限公司海南分公司 ｜ 0.00｜ 62504149.64｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-15【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方东莞市企石良禾餐饮服务部(个体工商户)发
生租赁,采购的日常关联交易，预计关联交易金额120.0000万元。
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