☆公司大事☆ ◇300003 乐普医疗 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜144361.6｜ 9281.70｜ 8983.17｜ 30.70｜ 1.20｜ 0.68｜ ｜ 30 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜144063.1｜12271.25｜12486.19｜ 30.18｜ 1.94｜ 0.34｜ ｜ 29 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-01-30】 招商证券：2025年国内政策明显加码 脑机接口产业爆发临界点将至 【出处】智通财经 招商证券发布研报称，脑机接口技术下游应用场景丰富，医疗是主战场，非医疗市场潜力巨大。目前正处在一个关键的产业拐点，在政策和需求的驱动下，正从长期的学术探索阶段，加速迈向商业化应用。2025年国内政策明显加码：被纳入“十五五”规划中的“六大未来产业”，从顶层设计到地方政策均予以系统性支持，全力推动产业发展。 招商证券主要观点如下： 脑机接口是什么?适用场景有哪些? 脑机接口是建立大脑与外部设备间直接通信的技术，实现从神经信号到控制指令的双向交互。其技术路径主要分为侵入式、半侵入式和非侵入式三类，该行认为三类技术路径无绝对优劣之分，适用性取决于具体场景。医疗领域更关注精准与稳定，消费应用侧重效果、安全与便捷。当前技术正从单向“读取”向“感知-调控-反馈”的闭环系统演进，持续突破功能边界。 下游应用场景丰富，医疗是主战场，非医疗市场潜力巨大。医疗应用占56%，消费、工业及教育等非医疗领域合计占44%，展现出强劲的拓展潜力。根据前瞻产业研究院，全球BCI市场规模预计将从2023年的19.8亿美元增至2029年的76.3亿美元;中国市场规模快速增长，2023年增长至17.3亿元，全球占比提升至12.5%，在政策、需求与创新体系驱动下，未来空间广阔。 脑机接口行业发展难点是什么? BCI行业处于高速发展的关键期，仍存在多重问题尚待解决。技术上，如何在高通量、高信噪比的信号采集与长期生物相容性之间取得平衡是核心挑战，同时解码算法的泛化能力与自适应调控的精准性仍有待突破。临床上，侵入式产品的长期安全性与有效性需大规模试验验证，且适应症界定、手术标准化与术后管理体系尚未成熟。产业化方面，上游核心部件(如高性能电极与专用芯片)仍依赖跨学科协同攻关，中游软硬件集成与生态构建尚处早期，下游医疗支付路径不明、消费级产品用户体验与真实需求匹配度不足，同时全球监管与伦理框架仍在探索中，共同制约着行业的规模化落地。 全球及中国脑机接口进展? 政策引导与市场需求驱动下，全球脑机接口产业生态加速构建。以Neuralink、Synchron为代表的全球领先企业，通过高通量柔性植入、血管介入等创新路径，推动脑信号采集与交互系统向更高精度、更低创伤方向演进。中国脑机接口产业在系统集成与应用落地方面进展显著，产业链形成了以强脑科技(非侵入式)、博睿康(半侵入式)、心玮医疗(介入式)等为代表的多元化企业矩阵。2025年国内政策明显加码：被纳入“十五五”规划中的“六大未来产业”，从顶层设计到地方政策均予以系统性支持，全力推动产业发展。 相关标的 一级市场：强脑科技、博睿康、阶梯医疗、芯智达、智冉医疗、景昱医疗、品驰医疗等;二级市场：上游(迈普医学、美好医疗);中游(心玮医疗-B、翔宇医疗、爱朋医疗、麦澜德、伟思医疗、诚益通、瑞迈特、乐普医疗、创新医疗、博拓生物、可孚医疗);下游(三博脑科);其他(道氏技术、雷迪克、力合科创、亿嘉和)等。 风险提示：新产品研发失败或注册延迟的风险、市场竞争激烈程度加剧的风险、政策风险。 【2026-01-29】 2025年报业绩预告开箱（四）：AI与资源股杀入决赛圈 【出处】市值风云客户端【作者】迷宫 本研报基于截至2026年1月28日A股上市公司发布的业绩预告公告，筛选出值得关注的标的。 一、业绩增速亮眼标的 1.工业富联（601138） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：351亿元-357亿元 同比变化：增长51.00%-54.00% 核心原因摘要： AI服务器营收增长超3倍，800G交换机业务增长13倍，受益于人工智能和算力基础设施建设需求爆发 亮点/风险点分析： 亮点：AI算力需求强劲，公司在服务器代工领域全球领先；风险点：客户集中度高，毛利率可能受上游芯片价格波动影响 2.西藏珠峰（600338） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：44150万元-53960万元 同比变化：增长92.28%-135.01% 核心原因摘要： 有色金属价格上涨，公司矿产产量提升，同时受益于汇率变动产生的正向汇兑损益 亮点/风险点分析： 亮点：资源价格上涨周期，公司矿山资源丰富；风险点：矿产价格波动大，海外经营风险 3.长川科技（300604） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：12.50亿元-14.00亿元 同比变化：增长172.67%-205.39% 核心原因摘要： 半导体检测设备需求旺盛，国产替代加速，公司订单饱满 亮点/风险点分析： 亮点：半导体设备国产化趋势明确；风险点：行业投资周期波动，技术迭代风险 4.明阳智能（601615） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：8亿元-10亿元 同比变化：增长131.14%-188.92% 核心原因摘要： 风电行业需求增长，公司海上风电订单充足，同时受益于可再生能源政策支持 亮点/风险点分析： 亮点：碳中和政策推动风电行业发展；风险点：补贴退坡，竞争加剧 5.江山股份（600389） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：4.8亿元-5.8亿元 同比变化：增长113.90%-158.47% 核心原因摘要： 农药行业景气度提升，公司产品价格上涨，同时产能利用率提高 亮点/风险点分析： 亮点：农业需求稳定，环保政策推动行业集中度提升；风险点：原材料价格波动，环保政策变化 6.协创数据（300857） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：10.5亿元-12.5亿元 同比变化：增长51.78%-80.69% 核心原因摘要： 消费电子市场需求恢复，公司智能硬件产品销量增长 亮点/风险点分析： 亮点：消费电子行业复苏；风险点：行业竞争激烈，毛利率压力 7.乐普医疗（300003） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：80,000万元～120,000万元 同比变化：增长223.97%～385.95% 核心原因摘要： 核心业务心血管植介入营业收入稳中有升，药品板块中制剂业务零售渠道的库存清理基本完成；创新药和皮肤科业务贡献了业绩增量 控股子公司民为生物将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera公司，已收到首笔不可撤销的投资款3000万美元 亮点/风险点分析： 亮点：心血管植介入业务稳中有升，创新药和皮肤科业务贡献增量；资产处置带来一次性收益 风险点：汇兑损益由净收益转为净损失；计提存货减值和商誉减值准备 8.艾力斯（688578） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：215,000万元 同比变化：增长50.37% 核心原因摘要： 聚焦肺癌精准治疗领域，通过差异化的临床治疗优势和专业化的学术推广策略受到业内专家的高度认可 受益于国家医保政策"让新药、好药更加触手可及"的支持与覆盖，公司核心产品销售收入持续增长 亮点/风险点分析： 亮点：肺癌精准治疗领域领先；医保政策支持；核心产品销售收入持续增长 风险点：创新药研发风险；行业竞争加剧 9.科大讯飞（002230） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：78,500万元～95,000万元 同比变化：增长40%～70% 核心原因摘要： 人工智能应用规模化落地成效日益显现；研发投入同比增长超20%；政府补助增加约3亿元；销售回款总额超270亿元创历史新高 亮点/风险点分析： 亮点：AI国家队地位增强，大模型技术领先，C端产品市场表现优异；风险点：研发投入持续高位，市场竞争加剧 10.吉比特（603444） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：169,000万元～186,000万元 同比变化：增长79%～97% 核心原因摘要： 新产品《杖剑传说(大陆版)》《问剑长生(大陆版)》《杖剑动力(境外版)》《道友来挖宝》等贡献增量利润 亮点/风险点分析： 亮点：游戏产品矩阵丰富，新产品表现优异；风险点：游戏行业政策变化，市场竞争激烈 11.宗申动力（001696） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：64,589万元～73,816万元 同比变化：增长40%～60% 核心原因摘要： 通用机械业务和摩托车发动机业务规模增长；投资联营企业收益提升 亮点/风险点分析： 亮点：传统业务稳健增长，投资收益提升；风险点：下游需求波动风险 12.方大特钢（600507） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：2.48亿元 同比变化：增长236.90%-302.67% 核心原因摘要： 钢铁行业需求恢复，公司产品价格提升，同时成本控制良好 亮点/风险点分析： 亮点：钢铁行业周期性复苏；风险点：环保政策压力，原材料价格波动 13.沃尔核材（002130） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：110,000万元～118,000万元 同比变化：增长29.79%～39.22% 核心原因摘要： 电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升；通过提升自动化水平、优化产品结构等举措增强盈利能力 亮点/风险点分析： 亮点：通信线缆业务受益于数据通信需求，新能源汽车产品增长良好；风险点：市场竞争加剧 14.安集科技（688019） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：79,500万元 同比变化：增长48.98% 核心原因摘要： 紧贴客户需求并同步客户上量节奏，推动营业收入稳健增长；研发投入持续加强，期间费用增长幅度低于营业收入增幅 亮点/风险点分析： 亮点：产品研发进展及市场拓展均实现预期，盈利能力提升；风险点：半导体行业周期性风险 15.乔锋智能（301603） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：31,000万元～37,000万元 同比变化：增长51.04%～80.27% 核心原因摘要： 消费电子、新能源汽车等下游行业快速发展，以及通用设备行业复苏，带动公司数控机床产品在上述行业的销售增长 募集资金投资项目产能持续释放，交付能力显著增强，为公司重点领域和客户的市场拓展提供动力 精密主轴等核心部件及高端卧式加工中心、五轴加工中心等机型开始量产和市场应用，逐渐成为业绩增长新动能。 亮点/风险点分析： 亮点：下游行业快速发展带动产品需求；产能释放增强交付能力；核心部件量产成为新动能 风险点：行业周期性波动；市场竞争加剧 16.鼎胜新材（603876） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：47,000万元～55,000万元 同比变化：增长56.15%～82.72% 核心原因摘要： 产品产销量及其他收益增加所致；附加值较高的动力电池铝箔下游需求持续旺盛，产销量较去年同期有大幅提升，一定程度上促进了公司整体利润的增长。 亮点/风险点分析： 亮点：动力电池铝箔需求旺盛，产销量大幅提升 风险点：原材料价格波动；行业竞争加剧 17.友发集团（601686） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：64,612万元～70,612万元 同比变化：增长52.11%～66.23% 核心原因摘要： 钢管产销规模同比略有增长，销售钢管毛利率同比增长 投资沐曦股份产生的公允价值变动收益约1.1亿元，导致公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润较上年大幅增长。 亮点/风险点分析： 亮点：钢管产销规模增长，毛利率提升；投资公允价值变动收益较大 风险点：公允价值变动收益波动风险 18.北化股份（002246） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：22,000万元～29,000万元 同比变化：扭亏为盈（上年同期亏损2,830.59万元） 核心原因摘要： 纤维素及其衍生物产业、防化及环保产业两大板块收入同比增长，产品毛利率水平提高 亮点/风险点分析： 亮点：产品结构优化，毛利率提升；风险点：行业周期性风险 19.华丰科技（688629） 业绩预告类型：预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：33,800万元～38,800万元 同比变化：扭亏为盈（上年同期亏损1,775.05万元） 核心原因摘要： 人工智能、云计算与大数据技术融合，驱动数据中心建设热潮，拉动了交换机、AI服务器及核心路由器等关键设备需求 亮点/风险点分析： 亮点：数据中心建设需求旺盛，产品收入快速增长；风险点：行业周期性波动 二、业绩重大变脸标的 1.九强生物（300406） 业绩预告类型：预减 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：18,000万元～21,800万元 同比变化：下降66.21%～59.07% 核心原因摘要： 控股子公司美创公司受医疗行业政策影响，拟计提商誉减值准备约1.8亿元；体外诊断行业受政策影响，量价承压，盈利能力下滑 亮点/风险点分析： 亮点：无；风险点：行业政策影响，商誉减值风险 2.格科微（688728） 业绩预告类型：预减 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：3,800万元～5,700万元 同比变化：下降69.49%～79.66% 核心原因摘要： 中低像素产品竞争加剧，总体毛利率小幅下降；美元兑人民币汇率单边下跌带来显著汇兑损失 亮点/风险点分析： 亮点：高像素产品收入持续提升，出货量超1亿颗；风险点：行业竞争加剧，汇率波动风险 3.昊华能源（601101） 业绩预告类型：预减 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：41,929万元～56,929万元 同比变化：下降59.55%～45.08% 核心原因摘要： 煤炭市场价格大幅下行，尽管煤炭销量同比增加24万吨，仍未能有效抵消价格下降影响 亮点/风险点分析： 亮点：无；风险点：煤炭价格持续下跌风险 4.中天火箭（003009） 业绩预告类型：首亏 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：亏损9,500万元～11,500万元 同比变化：由盈转亏（上年同期盈利1,956.62万元） 核心原因摘要： 炭/炭热场材料业务受光伏行业竞争加剧影响，产品销售价格下行；计提存货跌价准备与固定资产减值准备；智能计重系统及测控类产品市场拓展不及预期 亮点/风险点分析： 风险点：光伏行业竞争加剧，资产减值风险；亮点：无 5.永杉锂业（603399） 业绩预告类型：首亏 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：亏损31,000万元～39,000万元 同比变化：由盈转危（上年同期盈利2,542.16万元） 核心原因摘要： 锂盐销售价格扣除锂辉石成本的矿盐差收窄，存货跌价金额较大；钼铁受下游需求疲软制约，价格涨幅不及预期，毛利率偏低 亮点/风险点分析： 风险点：锂盐价格持续下跌，下游需求疲软；亮点：无 6.双环科技（000707） 业绩预告类型：首亏 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：亏损7,000万元～10,000万元 同比变化：由盈转亏（上年同期盈利29,810.60万元） 核心原因摘要： 主要产品纯碱、氯化铵销售价格较上年同期大幅下降 亮点/风险点分析： 风险点：化工产品价格大幅波动风险；亮点：无 7.中南股份（000717） 业绩预告类型：首亏 预告日期：2026-01-28 预计净利润区间：亏损100,000万元～120,000万元 同比变化：持续亏损（上年同期亏损120,383.10万元） 核心原因摘要： 钢铁行业处于深度调整期，供需矛盾未有实质改善，强供给、弱需求、高成本、低价格；部分资产存在减值迹象，拟计提资产减值准备 亮点/风险点分析： 风险点：钢铁行业持续低迷，资产减值风险；亮点：无 8.甘肃能化（000552） 业绩预告类型：首亏 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间：亏损约19,000万元 同比变化：由盈转亏（上年同期盈利121,300万元） 核心原因摘要： 煤炭市场价格持续走低，煤炭产销量同比减少；电力、化工及基建等业务板块运营效能尚未充分释放 亮点/风险点分析： 风险点：煤炭价格下行，非煤业务发展不及预期；亮点：无 三、行业趋势分析 本批业绩预告进一步印证了当前市场的核心特征：由产业趋势与价格周期驱动的结构性行情持续深化，行业内部冷暖分明。 高增长主线明确：科技与高端制造引领 AI算力是当之无愧的领头羊。以工业富联、华丰科技为代表的公司，业绩直接受益于AI服务器、数据中心建设需求的爆发式增长，产业链景气度自上而下传导。半导体设备领域的长川科技、安集科技则搭乘国产替代加速的东风，订单饱满，增长迅猛。此外，乔锋智能等高端数控机床企业，也受益于下游新能源、消费电子等行业复苏带动的资本开支回暖。 周期资源品表现抢眼：价格与汇率双击 以西藏珠峰、方大特钢为代表的有色金属、钢铁等行业公司，业绩大幅预增，主要得益于产品价格上涨的周期红利。同时，汇率变动带来的汇兑收益也为部分公司的利润锦上添花，构成了典型的“价格+汇率”双击。 政策与需求驱动：新能源、医药亮点纷呈 明阳智能的业绩高增，体现了在“双碳”目标下海上风电赛道的强劲需求。医药板块则呈现创新驱动的特征，艾力斯在肺癌精准治疗领域持续放量，乐普医疗在心血管介入基本盘稳固的同时，创新药与皮肤科业务贡献了重要增量。游戏行业的吉比特凭借新产品矩阵表现优异，反映了内容消费的复苏韧性。 业绩下滑或亏损：多因成本与需求压力 业绩“变脸”的公司多集中于受价格下跌和需求疲软双重挤压的行业。永杉锂业、双环科技受锂盐、纯碱等产品价格大幅下滑拖累；昊华能源、甘肃能化则受累于煤炭市场价格的持续走低。光伏产业链的中天火箭因炭/炭热场材料竞争加剧、价格下行而首亏。格科微则面临中低像素产品竞争加剧和汇兑损失的压力。这些案例凸显了在产能扩张或需求转弱背景下，部分周期性与制造业公司面临的盈利挑战。 整体来看，人工智能、半导体国产化、资源价格周期、新能源政策及创新药是当前业绩增长的核心驱动力。而业绩承压的领域则普遍与商品价格下行、行业竞争白热化、传统需求不振等因素相关。这种鲜明的业绩分化，为投资者辨别产业趋势、规避周期风险提供了清晰的路标。 【2026-01-29】 乐普医疗：预计2025年实现净利润约8亿元至12亿元，核心业务心血管植介入营业收入稳中有升 【出处】财经网【作者】杨燕 近日，乐普医疗发布公告称，预计2025年度归母净利润为8亿元至12亿元，较上年同期的2.47亿元增长223.97%至385.95%。扣除非经常性损益后的净利润也预计为8亿元至12亿元，相比上年同期的2.21亿元增长261.29%至441.93%。 公司核心业务心血管植介入营业收入稳中有升，药品板块的零售渠道库存清理基本完成，营业收入实现双位数增长。 此外，公司控股子公司民为生物将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera公司，截至12月31日，公司已收到首笔不可撤销的投资款3000万美元。 公司在人员优化和组织架构重塑方面已见成效，销售费用与管理费用均有所下降，但受国际外汇市场汇率变动影响，汇兑损益由上年同期的净收益转为净损失，同时公司拟计提商誉减值准备。 （乐普医疗公告） 【2026-01-29】 乐普医疗2025年净利润预增224%-386% 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯1月28日晚，乐普医疗披露2025年度业绩预告。2025年，公司预计实现归母净利润8亿-12亿元，比上年同期增长223.97%-385.95%；扣非净利润8亿-12亿元，比上年同期增长261.29%-441.93%。 公告显示，报告期内，公司核心业务心血管植介入营业收入稳中有升，药品板块中制剂业务零售渠道的库存清理基本完成，营业收入实现双位数增长；传统业务基本盘稳固，为公司提供了稳定的利润和现金流；此外，公司布局的战略新兴板块中，创新药和皮肤科业务贡献了业绩增量，公司经营活动产生的现金流量净额实现增长约95%。 报告期内，公司控股子公司民为生物将具有自主知识产权的MWN105注射液有偿许可给丹麦Sidera公司，截至2025年12月31日，公司已收到首笔不可撤销的投资款3000万美元。(赵靖雯) 【2026-01-28】 乐普医疗：预计2025年净利润同比增长223.97%-385.95% 【出处】本站7x24快讯 乐普医疗公告，预计2025年度净利润为8亿元～12亿元，同比增长223.97%～385.95%。报告期内公司核心业务心血管植介入营业收入稳中有升，药品板块中制剂业务零售渠道的库存清理基本完成，营业收入实现双位数增长。传统业务基本盘稳固，为公司提供了稳定的利润和现金流。此外公司布局的战略新兴板块中，创新药和皮肤科业务贡献了业绩增量，公司经营活动产生的现金流量净额实现增长约95%。 【2026-01-28】 乐普医疗：1月27日获融资买入8681.69万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月27日获融资买入8681.69万元，该股当前融资余额14.30亿元，占流通市值的4.89%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2786816881.00106646404.001430347025.002026-01-26115336719.00111782284.001450176548.002026-01-23127143383.00143409564.001446622113.002026-01-2254299542.0051416384.001462888294.002026-01-2166001699.0066313262.001460005136.00融券方面，乐普医疗1月27日融券偿还6.21万股，融券卖出4000股，按当日收盘价计算，卖出金额7.41万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额604.12万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2774080.001150092.006041224.002026-01-26103840.00741984.007255584.002026-01-2361632.001115154.008052606.002026-01-221053936.00196560.008850816.002026-01-21521806.0067572.008014790.00综上，乐普医疗当前两融余额14.36亿元，较昨日下滑1.44%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27乐普医疗-21043883.001436388249.002026-01-26乐普医疗2757413.001457432132.002026-01-23乐普医疗-17064391.001454674719.002026-01-22乐普医疗3719184.001471739110.002026-01-21乐普医疗154755.001468019926.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-27】 新一轮医用耗材组团采购开锣 四大高值品类迎议价大考 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 唐唯珂 1月26日，浙江省新一轮省级公立医疗机构组团采购正式拉开帷幕，本次采购由省内四大三甲医院牵头，聚焦神经介入通路导管、经外周中心静脉导管（PICC）、输液港、眼科手术用重水四大医用耗材品类，相关采购征求意见稿同步发布，公开征求意见时间为1月26日至1月30日。 作为浙江省医保局指导下的省级组团采购重要举措，此次采购直指高值医用耗材价格虚高痛点，不仅将进一步降低当地医疗机构采购成本、减轻患者就医负担，更将推动相关耗材领域市场格局重构，加速国产升级的行业进程。 此次浙江组团采购并非单兵作战，而是严格遵循《浙江省医疗保障局办公室关于印发浙江省省级公立医疗机构组团采购试行工作方案的通知》要求开展，是浙江省完善医用耗材采购体系、深化医药卫生体制改革的关键落地动作。 与此前国家及省际联盟集采不同，本次省级组团采购由临床使用端的三甲医院牵头，更贴合临床实际使用需求，采购品类的选择也精准瞄准了临床用量大、市场竞争充分且价格存在调整空间的高值耗材领域，其中神经介入通路导管更是长期被外资品牌占据高端市场的细分品类。 从采购流程来看，5天的意见征求期凸显了此次采购推进的高效性，也意味着相关耗材企业的议价准备进入倒计时。 多位医药行业分析师向21世纪经济报道记者表示，未来省级组团采购将成为各地深化医用耗材集采的重要方式，尤其是在临床需求差异化较大、市场规模适中的耗材品类中，省级组团采购的优势将更为明显。而对于医用耗材企业而言，适应集采常态化、提升产品性价比和研发能力，将成为企业长期发展的核心课题。 业内普遍认为，参考全国及各省市集采的价格走势，此次浙江四大品类耗材采购大概率将迎来明显降价，而以三甲医院为核心的采购主体，将凭借集中的采购量形成强大议价能力，实现“以量换价”的核心目标。 高值耗材迎价格重塑 医用耗材组团采购的核心价值，在于通过集中采购量压缩中间环节利润，推动耗材价格回归合理区间，这一逻辑已在全国多省市的实践中得到验证。 此次浙江聚焦的四大品类，均为临床各科室的常用耗材：神经介入通路导管广泛应用于脑血管疾病介入治疗，PICC和输液港是肿瘤、慢性病患者长期输液的核心器械，眼科手术用重水则是玻璃体视网膜手术的关键耗材，四类产品的市场需求持续稳定。 海南省等多地的集采实践显示，高值医用耗材纳入集中采购后，平均降幅普遍在50%以上，部分品类甚至超80%。桐庐县医保局相关工作答复也明确，集中带量采购药品耗材具备价格优势明显、医保可预付采购资金等特点，且医疗机构会被要求优先使用中选产品，这意味着此次浙江中选的耗材品种将快速抢占省内公立医疗机构市场，同时以更低的价格惠及患者。 对浙江省内的公立医疗机构而言，此次组团采购不仅能降低耗材采购成本，还将进一步优化采购流程、提高资金使用效率。而从全国市场来看，浙江作为经济发达省份，其省级组团采购的价格形成机制或将成为区域参考，后续有望被其他省市借鉴，进而推动全国范围内相关耗材价格的合理化调整。 外资与本土企业迎差异化竞争 此次采购涉及的四大品类中，神经介入通路导管的市场竞争格局颇具代表性，目前该领域仍呈现外资品牌主导高端市场的态势，美敦力、强生等外资企业凭借技术优势占据较大市场份额，而乐普医疗、微创医疗等本土企业则依托性价比在中低端市场逐步发力。PICC、输液港及眼科手术用重水领域，本土企业的市场参与度虽相对较高，但仍有部分高端产品被外资品牌把控。 浙江此次省级组团采购，为本土耗材企业带来了重要的市场突围机会。一方面，组团采购以临床实际用量为基础，更看重产品的性价比和临床适用性，本土企业在这方面的优势显著；另一方面，省级采购的入围门槛更贴合本土企业的发展现状，相较于国家及省际联盟集采，本土企业的中标概率有望提升。 广州某三级医院心内科主任医师向21世纪经济报道记者指出，此次采购中，本土企业若能凭借价格优势和产品质量中标，将快速切入浙江省内核心三甲医院的市场渠道，实现从“基层医院”到“核心三甲”的市场升级。以往高值耗材的几轮市场调整，也给各个企业提供了不同错位竞争的方向。 对于外资企业而言，此次采购则意味着价格体系的重新调整。外资品牌若想维持在浙江市场的份额，势必要放下价格身段，与本土企业展开直接的价格竞争；而若选择放弃部分价格空间，其原本的高端市场优势或将被逐步稀释。可以预见，此次采购将推动相关耗材领域的市场竞争从“技术壁垒竞争”向“技术+性价比”的综合竞争转变，市场格局将进一步优化。 同时，头部本土企业也将借助此次采购实现市场份额的进一步集中。本站数据显示，国内医用耗材领域的本土头部企业已在研发和产能上形成规模优势，此次浙江集采有望成为头部企业扩大市场份额的契机，而中小本土企业若无法在价格和质量上形成竞争力，或将逐步被淘汰，行业集中度有望进一步提升。 此次浙江启动的省级公立医疗机构组团采购，是我国医用耗材集采体系的重要补充。目前，我国已形成“国家集采为主、省际联盟集采为辅、本省议价采购为补充”的医用耗材集采格局，海南等省份的实践已证明这一格局能有效兼顾全国统一市场和区域临床需求。浙江作为民营经济发达、医疗资源丰富的省份，其以三甲医院牵头的省级组团采购模式，进一步丰富了本省议价采购的形式，实现了集采的“精细化”和“本地化”。 值得注意的是，此次浙江组团采购在推进效率上的提升，也反映出我国医用耗材集采已进入常态化、规范化阶段。从征求意见到正式落地的流程不断优化，集采品类的选择也更具针对性，既避免了“一刀切”式的集采对行业造成的冲击，又能精准解决临床耗材价格虚高的问题。同时，集采后的质量监管和供应保障也将成为重点，浙江省医保局等相关部门或将建立全流程的监管机制，确保中选产品的质量和供应稳定。 【2026-01-23】 行业周报|医疗器械指数涨1.92%, 跑赢上证指数1.09% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。医疗器械指数涨1.92%，跑赢上证指数1.09%。前五大上涨个股分别为华兰股份、康众医疗、爱迪特、西山科技、国发股份。 本周机构观点： **中泰证券本周观点**： 报告摘要 事件：近日，国家医保局正式发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，聚焦医疗技术前沿成果，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，进行统一价格立项，规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项。 分类规范机械臂辅助操作价格项目，聚焦临床价值进行差异化收费。立项指南聚焦手术机器人在手术中的参与程度和促进精准手术的临床价值，分档次设立了导航、参与执行、精准执行等3个价格项目。实行与主手术挂钩的系数化收费模式，参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数。国家医保局将指导各地研究设立合理的收费标准托底线和封顶线，在保障临床可及性的同时提升收费规范性。同时，文件明确将机械臂使用过程中必备的专属耗材等纳入价格构成，引导企业主动压缩中间流通环节的不合理加价，有助于提升机械臂辅助操作可及性。 统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，打通远程手术规模化应用路径。为适应临床手术新模式，立项指南单独设立“远程手术辅助操作费”。医疗机构利用平台远程操控手术器械，参与关键步骤或完成全部手术的可按此收费，价格标准与主手术挂钩。 价格立项打通了远程手术正式从临床前沿探索迈向实际应用的“最后一公里”，有利于促进优质医疗资源跨地区扩容供给，提升优质医疗资源可及性，创新分级诊疗模式。 远程手术走进临床将直接驱动相关领域的技术革新，催生反馈更及时的手术机械臂、视野更清晰的导航设备、数据更精确的监控设备，进一步推动医疗装备的发展迭代。 规范可复用耗材和一次性耗材收费政策，进一步厘清耗材收费与技术服务边界。在部分细分领域可复用耗材应用占比下降的背景下，立项指南明确一次性耗材费用和相应辅助操作费不得同时收取。医疗机构使用一次性耗材的，耗材按零差率销售，不再收取相应辅助操作费；使用可复用耗材的，直接收取相应的辅助操作费。通过规则约束抑制不合理加价行为，引导临床收费更加规范透明。 明确医疗数据“缺数减收”政策，为后续技术迭代与应用拓展提供基础。立项指南将“医疗数据、设备运行记录的存储上传”纳入价格构成。医疗机构开展相关辅助操作时，应保存并上传符合要求的医疗数据和设备运行记录，未提供数据存储和上传服务的，将执行减收政策。通过对海量、真实、连续的设备运行与临床效果数据进行深度分析，医保部门能够与医疗机构、企业及专家共同构建科学的疗效与效益评价模型，并在此基础上持续优化技术应用路径、加速新术式开发，以及拓展远程医疗、智能导航等应用场景。 投资建议：本次政策有望突破此前手术机器人“定价模糊、收费无据”的商业化瓶颈，不同于传统医疗设备相对刚性的定价方式，系数化收费机制更强调参与程度与临床价值，对企业持续创新能力提出更高要求。随着各地医保目录逐步纳入机器人辅助手术项目，具备技术积累、较高产品成熟度和多术式优势的头部企业有望率先受益，建议关注天智航-U、精锋医疗-B、微创机器人-B、三友医疗、春立医疗、爱康医疗等。 风险提示：政策落地不及预期、研发进度不及预期、医院端使用意愿和临床推广进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、研究报告使用信息更新不及时风险等。 **长江证券本周观点**： 希森美康：血球龙头企业，业绩驱动成长 公司日本业务收入增速放缓倒逼全球化战略布局。2005年希森美康日本收入为3.13亿美元，到2024年收入为4.45亿美元，其中2005-2011年日本收入增速维持10%左右增长。海外市场从2005年的4.64亿美元增长至2024年的28.94亿美元，年复合增速为10.11%。 复盘希森美康过去25年股价增长超过50倍，主要是由于业绩释放，估值PE提升，带动股价上涨，总结来看分为3个阶段：1）2004-2006年增长400%：2003年开始公司的海外收入占比超过50%，净利润加速；美国市场为核心利润贡献（2003年美国转为直销）；2）2012-2016年增长600%：归母净利润和估值双增长，迎来戴维斯双击；3）2019-2021年增长300%：净利率提速，估值PE提升，2021年归母净利润恢复30%以上较快增长，费用率下降。 海外属地化建设：囊括销售/研发/生产全方位 公司先发展美国和欧洲，从经销逐步走向直销和生产基地建设。1977年起布局美国，逐步设立子公司、直销体系及研发生产设施；欧洲市场从1972年德国办事处起步；亚非拉市场则从1998年印度合资公司开始，逐步覆盖亚非澳及中东，并在2024年扩建印度生产基地。1）美国市场以多产品线覆盖不同市场，经销和直销相结合：希森美康根据不同的市场推广不同的产品：在医院市场推的主力机型包括多项目自动血球分析装置XE-2100、XS系列、XT-2000i；在检验中心市场推综合血液检查系统。2003年公司开始在美国市场进行直销，带动品牌力明显提升，从客户评价上看，品牌力从C提升至A+。2）欧洲市场综合型销售，持续扩展新的国家和推出新的产品。2005-2013年公司以血液学领域为核心推进全球化市场布局，重点拓展东欧、俄罗斯、中东、非洲等新兴市场及欧洲发达市场：通过设立非洲公司、推进直营化、本地化生产、推出XN新机型等举措扩大销售规模。3）亚太市场以发达国家本地化经营为锚，收入增长既快且稳。公司聚焦血液检测及相关领域深耕，以服务升级与市场拓展为核心，通过检查信息系统提供配套服务，推动血细胞计数设备向高端升级并普及基础款产品。 中国企业出海处于希森美康“2002-2004年”阶段 2025年上半年中国出海一梯队公司海外收入占比首超50%。迈瑞医疗和南微医学海外收入占比超过50%。南微医学：美国/欧洲采用直销模型，净利率持续提升（过去压制主要是国内受集采影响，收入为负）。迈瑞/新产业：主要是欧洲和发展中国家，欧洲未来或是业绩加速放量的区域。中国企业逐渐从出海第一阶段依靠海外经销商为主逐渐走向第二阶段自建本地化团队，深耕当地市场，业绩有望进入加速阶段。 投资建议：建议重点关注出海占比高的中国企业，这类企业已经有一定的经验和本地化团队，随着产品力和品牌认可度的持续提升，海外收入有望迎来加速增长阶段；包括迈瑞医疗、联影医疗、新产业、瑞迈特等。 风险提示 1、海外销售不及预期风险； 2、市场竞争加剧风险； 3、地缘政治风险； 4、汇率波动风险。 行业新闻摘要： 1：手术机器人行业高增长可期，未来有望形成持续的新增长拉动。 2：国家医保局印发手术辅助操作价格立项指南，为手术机器人及AI赋能智能化手术带来新机遇。 3：手术机器人的价格“锚点”已确定，助力其商业化进程加速。 4：医疗保险个人账户跨省共济政策正式实施，便利患者医疗消费。 5：2025年全国居民健康素养水平目标设定为33.69%，推动健康管理与教育。 6：医疗器械指数ETF上涨，显示市场对医疗器械的投资信心增强。 7：山东省将全面深化药械监管改革，激发产业创新活力。 8：医保部门联合79家医院开展真实世界研究，提升医疗数据的可信度。 9：全国范围内药品零售场景的商业健康保险产品开发获得政策支持。 10：福建省持续优化服务，推动医疗器械产品加速上市，提高市场竞争力。 龙头公司动态： 1、迈瑞医疗：1）迈瑞医疗李文楣发布JPM大会演讲：三大增长支柱协同发力，筑牢长期增长新根基。 2、鱼跃医疗：1）鱼跃医疗全球化战略：从单一“产品输出”向“生态共建”升级。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-06-0.58%1.50%2026-01-07-0.85%0.05%2026-01-081.80%-0.07%2026-01-090.20%0.92%2026-01-121.16%1.09%2026-01-131.61%-0.64%2026-01-140.93%-0.31%2026-01-15-1.14%-0.33%2026-01-16-1.06%-0.26%2026-01-19-0.26%0.29%2026-01-20-0.75%-0.01%2026-01-211.02%0.08%2026-01-22-0.15%0.14%2026-01-231.23%0.33% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3149.932024-12-3149.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗-2.82%-1.29%-14.51%联影医疗-2.42%6.51%7.84%万泰生物-1.73%-3.59%-35.22%新产业-3.68%-2.97%-10.32%鱼跃医疗1.60%11.82%20.78%乐普医疗1.10%21.59%86.81%惠泰医疗-3.69%-3.82%-5.27%华大智造5.06%12.23%78.86%英科医疗5.25%-0.34%67.25%奕瑞科技2.78%14.98%63.52%安图生物1.14%4.19%-3.29%大博医疗-0.30%1.09%41.51%九安医疗1.80%4.15%6.97%福瑞医科-10.15%-2.40%134.39%美好医疗4.10%55.43%48.13%振德医疗0.62%-0.32%240.89%威高血净1.02%2.77%-16.48%健帆生物2.53%5.45%-21.69%南微医学-1.98%2.99%26.60%佰仁医疗-1.82%0.90%6.89% 行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2026-01-20】 申万宏源：头部公司如期集采中标 持续看好高值耗材长期成长潜力 【出处】智通财经 申万宏源发布研报称，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购中选结果公布，此次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，本次集采预计2026年5月前后执行。该行持续看好高值耗材板块在集采降价预期温和后的长期成长潜力(背后是老龄化下手术量、诊疗量的持续增长，以及进口替代的逐步推进)。 申万宏源主要观点如下： 事件 1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，此次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选。本次集采预计2026年5月前后执行。 本次集采中选比例高 药物涂层球囊通过扩张血管并释放药物改善血管狭窄问题，可分为冠脉球囊和外周血管球囊。32家企业的42个产品投标并全部中选。泌尿介入类耗材用于肾结石、输尿管结石患者取石手术，泌尿介入类耗材有195家企业的454个产品投标，最终170家企业的398个产品中选。具有特殊功能的药物刻痕球囊、测压软镜导管等生产企业均中选，有效满足临床特殊场景使用需求。 优化中选规则，强调“反内卷” 本次集采规则上(1)确保了临床认可度高、供应能力强的产品中选，稳定了临床使用;(2)针对存在一定功能创新的差异化产品，基于临床价值形成比价系数，合理体现价格差异，丰富临床使用;(3)不简单选取最低价计算价差，当最低价过低时，以入围均价的65%作为价差控制基准(本次集采20个竞争组中，有8个组触发该规则)。 相关上市公司 (1)冠脉药物球囊：乐普医疗、蓝帆医疗、微创医疗;(2)外周药球：先瑞达医疗-B、归创通桥、心脉医疗、乐普医疗;(3)泌尿介入：维力医疗、威高股份等公司产品悉数中标。以乐普医疗为例，冠脉药球中标价2678元(最高有效申报价5600元)，外周药球中标价4438元和4738元(最高有效申报价7190元)，降价幅度相比早期集采明显温和。 风险提示：集采执行不及预期，续约降价风险。 【2026-01-20】 乐普医疗：1月19日获融资买入1.09亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月19日获融资买入1.09亿元，该股当前融资余额14.84亿元，占流通市值的4.93%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-19108538562.0089133840.001484378568.002026-01-16143455086.00163903359.001464973846.002026-01-15193964860.00207100441.001485422119.002026-01-14378242732.00404145917.001498557700.002026-01-13409970939.00346769347.001524460885.00融券方面，乐普医疗1月19日融券偿还1.15万股，融券卖出4.26万股，按当日收盘价计算，卖出金额81.24万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额762.61万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-19812382.00219305.007626093.002026-01-1695250.001059180.007025640.002026-01-15776574.001155006.008266374.002026-01-14229277.002751324.008899194.002026-01-132834374.001487084.0011404354.00综上，乐普医疗当前两融余额14.92亿元，较昨日上升1.36%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19乐普医疗20005175.001492004661.002026-01-16乐普医疗-21689007.001471999486.002026-01-15乐普医疗-13768401.001493688493.002026-01-14乐普医疗-28408345.001507456894.002026-01-13乐普医疗64434710.001535865239.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-16】 行业周报|医疗器械指数涨1.01%, 跑赢上证指数1.46% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。医疗器械指数涨1.01%，跑赢上证指数1.46%。前五大上涨个股分别为宝莱特、华兰股份、天智航、康众医疗、英诺特。 本周机构观点： **国泰海通证券本周观点**： 本报告导读： 我国医疗器械产业供应链优势突出，海外市场有望保持快速增长。脑机接口来到关键转折期，有望迎来需求释放。AI医疗应用端逐步走向落地，有望重塑健康市场。关注器械出海、脑机接口、AI医疗的投资机遇。 投资要点： 投资建议：维持“增持”评级。1）器械出海方向，推荐标的：联影医疗、南微医学、微电生理、归创通桥、鱼跃医疗、新产业；建议关注：精锋医疗、微创机器人、春立医疗。2）脑机接口方向，推荐标的：乐普医疗、伟思医疗；建议关注：美好医疗、翔宇医疗、麦澜德、心玮医疗、爱朋医疗、诚益通、创新医疗、博拓生物。3）AI+器械方向，推荐标的：鱼跃医疗、华大智造、金域医学、联影医疗；建议关注：迪安诊断。 器械出海：国产医疗器械供应链优势突出，出口有望保持快速增长。2025年前三季度，联影医疗海外业务收入同比增长41.97%，已成为公司营收的重要增量来源，凭借领先的产品性能、完善的供应链体系与本地化服务能力，不断扩大在重点区域的市场份额。截至2025年12月，微创机器人集团旗下图迈全球累计订单量突破160+台，腔镜、骨科、血管介入核心产品综合订单量累计突破230台。2025年，精锋医疗在全球多个关键市场实现了从市场准入、商业落地到技术引领的全链条突破，海外订单爆发式增长。 脑机接口：脑机接口市场来到关键转折期，有望迎来需求释放。我国“十五五”规划建议明确提出“前瞻布局未来产业”，推动脑机接口等成为新的经济增长点。2025年12月，马斯克宣布旗下Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”。2026年1月，中国脑机接口企业强脑科技宣布完成约20亿元新一轮融资，创下该领域除马斯克旗下Neuralink外的全球第二大单笔融资纪录，募集资金将用于全力加速脑机接口核心技术研发、极限工程突破、产品规模化和量产落地。 AI+器械：AI医疗应用端逐步走向落地，有望重塑健康市场。2025年6月，蚂蚁推出AI健康管家AQ，并于2025年12月正式升级为“蚂蚁阿福”，到2026年1月“蚂蚁阿福”App月活用户已超3000万，用户单日提问量超1000万，其中55%用户来自三线及以下城市。2026年1月，TempusAI公布2025年初步业绩，总收入约12.7亿美元（同比+83%），业绩表现超年初预期。2026年1月，OpenAI宣布收购医疗科技初创公司Torch，布局医疗保健板块，谷歌亦推出新一代开源医疗AI模型MedGemma1.5，并发布了开源医疗语音转文本模型MedASR。 风险提示。研发不及预期，产品销售不及预期，产品价格波动风险，地缘政治风险等。 **中泰证券本周观点**： 事件：2026年1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果。本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选。医疗机构需求量大的主流企业积极中选，产品供应丰富多元，预计2026年5月前后实施中选结果。 政策导向更加明确地指向“反内卷”，价格竞争趋于理性。与第十一批药品集采一致，本次引入“锚点价”机制，不简单选取最低价计算价差,当最低价过低时，以入围均价的65%作为价差控制基准。本次20个竞争组中共有8个组触发该规则，覆盖部分竞争最为激烈的细分品种，有效抑制了个别企业通过极端低价拉低整体中选价格区间的行为。从最终中选结果来看，头部国产企业中选价格整体处于相对较高水平。 多层次中选规则显著提高中选率，对功能创新产品有所支持。本次集采通过规则一、规则二、规则三的分层设计，降低企业淘汰风险，企业中选率与产品中选率均达89%。其中，药物涂层球囊32家企业42个产品全部拟中选；泌尿介入类195家企业454个产品投标，170家企业398个产品拟中选；同时，规则对具备一定功能创新的差异化产品给予合理定价空间，形成比价系数，药物刻痕球囊、测压软镜导管等具备特殊功能的产品均顺利中选，在控费目标下兼顾了技术差异与临床真实使用需求。 国产替代持续推进，泌尿介入领域尤为突出。冠脉及外周药球方面，从实际报量结构看，外资需求量基数已相对有限，且本次以规则一中选的占比较低，实际采购量进一步压缩，国产替代加速。在国产化率已较高、产品同质化程度较强的泌尿介入中低端市场，从中标结果看，市场份额持续向国产企业转移。归创通桥、维力等国产企业在外周及泌尿多赛道稳居A组，体现出其在产品布局、成本控制、注册储备及全国供货能力等方面的综合竞争优势。 分配机制强化头部企业量的确定性，行业集中度中长期有望继续提升。不同规则下分别对应70%–100%的需求量分配（其中70%基础量的对应了10%的剩余量）、60%基础量+20%剩余量统筹、40%基础量+40%剩余量统筹。A组中以规则一中选的企业在量价稳定性、收入可预期性方面优势明显，有助于头部企业平滑国采影响、稳定现金流，并推动行业集中度在中长期持续提升。 投资建议：本轮耗材国采规则优化释放出“反内卷、稳预期”的积极信号，短期看对行业价格体系扰动有限，中长期有利于具备产品力优势、产品线完善、全国供货能力突出的龙头企业巩固竞争地位。建议重点关注国产替代逻辑清晰、业绩确定性较强的归创通桥、维力医疗、乐普医疗、心脉医疗、先瑞达医疗-B等。 风险提示：落地进度不及预期的风险；产品成本上升的风险；新产品销售推广不及预期的风险；新产品研发进度不及预期的风险。 行业新闻摘要： 1：山东为创新药械挂网开通绿色通道，推动研发、转化和使用的全链条支持。 2：江苏省药品监督管理工作会议在南京召开，旨在加强药品和医疗器械监管。 3：湖南推动基本医保省级统筹，进一步提升医疗保障水平。 4：全链条改革激发医药产业创新活力，山东出台药品医疗器械监管改革相关政策。 5：医疗器械市场迎来爆发，增速达到228%。 6：超145亿美元的重磅收购交易再次引发医疗器械行业关注。 7：第六批国家组织高值医用耗材集采开标，440个产品中选，采购金额超百亿。 8：国家药监局加快完善药品监管法律体系，以提升医疗器械市场的合规性。 9：深化药械改革，各地在行动，激发产业创新新动能。 10：医疗机构不得开展殡仪服务，六部门联合发布新规，规范医疗行业行为。 龙头公司动态： 1、联影医疗：1）国泰海通：25年设备更新政策如期落地 医疗设备全年招采规模同比快速增长 维持“增持”评级。 2、万泰生物：1）万泰生物：第六届董事会第十四次会议决议。2）万泰生物拟使用不超过12亿元闲置募集资金进行现金管理。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-12-26-1.03%0.10%2025-12-29-0.44%0.04%2025-12-30-0.72%-0.00%2025-12-31-0.30%0.09%2026-01-054.46%1.38%2026-01-06-0.58%1.50%2026-01-07-0.85%0.05%2026-01-081.80%-0.07%2026-01-090.20%0.92%2026-01-121.16%1.09%2026-01-131.61%-0.64%2026-01-140.93%-0.31%2026-01-15-1.14%-0.33%2026-01-16-1.06%-0.26% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3149.932024-12-3149.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅迈瑞医疗-1.22%3.27%-12.49%联影医疗-0.42%7.58%9.98%万泰生物-3.63%-2.06%-34.66%新产业-7.51%-1.86%-2.88%鱼跃医疗0.35%13.13%17.02%惠泰医疗-5.22%2.91%1.65%乐普医疗-2.06%23.06%82.12%华大智造-10.33%6.73%58.98%英科医疗4.98%-3.06%70.11%奕瑞科技3.96%20.15%68.48%福瑞医科0.28%17.97%156.60%安图生物-0.57%2.56%-4.90%大博医疗-1.74%2.55%49.13%九安医疗-0.29%-0.17%5.39%振德医疗1.29%8.33%247.46%美好医疗-12.92%58.51%42.79%威高血净-0.43%0.10%-17.32%南微医学0.08%12.72%34.39%健帆生物-2.37%3.06%-27.88%热景生物-17.75%-1.73%152.76% 行业相关的ETF有汇添富中证全指医疗器械ETF（159797）、医疗器械ETF（159883）、招商中证全指医疗器械ETF（159898）、华夏中证全指医疗器械ETF（562600）、天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF（159873）、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF（159877） 【2026-01-16】 中泰证券：医用耗材国采明确反内卷+创新倾斜 国产龙头有望持续受益 【出处】智通财经 中泰证券发布研报称，本轮耗材国采规则优化释放出“反内卷、稳预期”的积极信号，短期看对行业价格体系扰动有限，中长期有利于具备产品力优势、产品线完善、全国供货能力突出的龙头企业巩固竞争地位。建议重点关注国产替代逻辑清晰、业绩确定性较强的归创通桥(02190)、维力医疗(603309.SH)、乐普医疗(300003.SZ)、心脉医疗(688016.SH)、先瑞达医疗-B(06669)等。 中泰证券主要观点如下： 事件：2026年1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果 本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选。医疗机构需求量大的主流企业积极中选，产品供应丰富多元，预计2026年5月前后实施中选结果。 政策导向更加明确地指向“反内卷”，价格竞争趋于理性 与第十一批药品集采一致，本次引入“锚点价”机制，不简单选取最低价计算价差,当最低价过低时，以入围均价的65%作为价差控制基准。本次20个竞争组中共有8个组触发该规则，覆盖部分竞争最为激烈的细分品种，有效抑制了个别企业通过极端低价拉低整体中选价格区间的行为。从最终中选结果来看，头部国产企业中选价格整体处于相对较高水平。 多层次中选规则显著提高中选率，对功能创新产品有所支持 本次集采通过规则一、规则二、规则三的分层设计，降低企业淘汰风险，企业中选率与产品中选率均达89%。其中，药物涂层球囊32家企业42个产品全部拟中选;泌尿介入类195家企业454个产品投标，170家企业398个产品拟中选;同时，规则对具备一定功能创新的差异化产品给予合理定价空间，形成比价系数，药物刻痕球囊、测压软镜导管等具备特殊功能的产品均顺利中选，在控费目标下兼顾了技术差异与临床真实使用需求。 国产替代持续推进，泌尿介入领域尤为突出 冠脉及外周药球方面，从实际报量结构看，外资需求量基数已相对有限，且本次以规则一中选的占比较低，实际采购量进一步压缩，国产替代加速。在国产化率已较高、产品同质化程度较强的泌尿介入中低端市场，从中标结果看，市场份额持续向国产企业转移。归创通桥、维力等国产企业在外周及泌尿多赛道稳居A组，体现出其在产品布局、成本控制、注册储备及全国供货能力等方面的综合竞争优势。 分配机制强化头部企业量的确定性，行业集中度中长期有望继续提升 不同规则下分别对应70%–100%的需求量分配(其中70%基础量的对应了10%的剩余量)、60%基础量+20%剩余量统筹、40%基础量+40%剩余量统筹。A组中以规则一中选的企业在量价稳定性、收入可预期性方面优势明显，有助于头部企业平滑国采影响、稳定现金流，并推动行业集中度在中长期持续提升。 风险提示：落地进度不及预期的风险;产品成本上升的风险;新产品销售推广不及预期的风险;新产品研发进度不及预期的风险。 【2026-01-15】 心脏球囊、取石耗材大降价！第六批国采落地 【出处】观察者网 1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标，这是新年首场国家级集采，也是医保部门开展的第六批高值医用耗材国采。本次集采纳入药物涂层球囊类、泌尿介入类两大品类共12种医用耗材，集采前市场规模约110亿元，年度采购需求量超370万个（套）。经过两轮现场报价，共有227家企业的496个产品参与投标，最终202家企业的440个产品成功中选，中选率约89%，创下耗材国采规模新高。 值得关注的是，本次集采首次引入“锚点价”机制和多重“复活”规则，明确以“稳临床、保质量、反内卷、防围标”为原则导向。 其中，药物涂层球囊32家企业42个产品投标并全部中选，实现“零淘汰”；泌尿介入类耗材作为首次纳入国家集采的“空白区”，也有170家企业的398个产品中选。乐普医疗、心脉医疗、维力医疗等多家上市公司产品中选，国产头部企业凭借此轮集采有望进一步扩大市场份额，推动国产替代进程。预计2026年5月前后，全国患者将用上此轮集采的中选产品。 截图来自国家医保局官网 集采进入“反内卷”时代 回顾我国高值医用耗材集采历程，自2020年首批冠脉支架国采以来，心脏支架从均价1.3万元骤降至700元左右，降幅超过90%，一度引发业界对“唯低价中标”的担忧。彼时，部分企业为抢夺市场份额不惜以成本价甚至低于成本价投标，导致行业出现劣币驱逐良币的隐患。此后历经人工关节、脊柱类耗材、人工晶体、运动医学等五批国采，集采规则持续优化完善，逐步建立起更加科学合理的竞价机制。 本次第六批集采最大的亮点在于首次引入“锚点价”机制。所谓锚点价格，是指同竞价单元入围的有效申报企业“竞价比价价格算术平均价的65%”与“最低竞价比价价格”二者取高值。这一机制设计的核心目的在于：即便有企业报出极端低价，也不会将整个竞价组的价格底线拉到不合理区间，从而有效防范恶性竞争和"自杀式报价"。国家医保局数据显示，本次集采20个竞争组中，有8个组触发了该规则，对防范个别企业报价偏低整体拉低同组产品价格发挥了重要作用。 从制度层面分析，锚点价机制转变为“合理价中选”导向。一方面，该机制能够有效防范围标串标行为，避免企业为抢占市场而不计成本的低价厮杀；另一方面，通过成本声明要求倒逼企业注重产品质量与研发投入，引导行业竞争从单纯的价格比拼转向技术创新、质量提升的价值竞争，为行业可持续发展奠定基础。 多重“复活”机制是本次集采的另一大创新。按照采购文件规定，首轮未中选的企业有机会根据采购规则进行第二轮“复活”报价，引导更多企业以适宜价格供应，丰富临床选择。具体而言，按规则一入围但未获得中选资格的有效申报企业，以及按规则一未入围的有效申报企业，均可按程序再次报价。这意味着，除非厂家报价过高主动放弃，只要企业愿意降价并保质保量供应，就几乎不会被淘汰出局。值得注意的是，分量环节对规则一、规则二中选企业会有一定比例倾斜，规则三中标企业将不参与二次分量，因此企业仍需重视首次报价策略。 从具体中选情况来看，药物涂层球囊类实现了参与企业100%中选的“零淘汰”。 乐普医疗于1月13日公告称，公司产品拟全线中标本次集采。其中，Vesselin药物涂层冠脉球囊导管、Vitality Mini药物涂层冠脉球囊扩张导管、ReVas药物涂层冠脉球囊导管分别以2678元、2678元和1978元中选；PeVaDilat药物涂层外周球囊扩张导管、DilatBK紫杉醇涂层外周球囊扩张导管分别以4438元和4738元中选。相比此前省级联盟集采6000元左右的均价，价格进一步下探，但降幅整体温和，显著低于此前市场60%至80%的降幅预期，量增空间可对冲利润压力。 截图来自乐普医疗 此外，心脉医疗中选品种为外周血管药物涂层球囊（用于膝上部位），垠艺生物中选品种为冠状动脉药物涂层球囊，波士顿科学等外资企业部分产品也以较高价格中选（如波科冠脉球囊3878元）。中邮证券研报认为，此次集采落地后有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态，短期价格下降将对部分公司产品利润率产生冲击，但头部国产企业有望凭借集采中选获得更多市场份额。 【2026-01-15】 国金证券：第六批医用耗材国采结果公布 国产头部企业中选情况良好 【出处】智通财经 国金证券发布研报称，此次国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购落地后，有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态，短期价格下降将对部分公司产品利润率产生冲击，但头部国产企业有望凭借集采中选获得更多市场份额，建议关注报量情况良好且生产降本能力较强的相关企业。 国金证券主要观点如下： 事件 2026年1月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购中选结果公示》，此次集采预计2026年5月前后实施中选结果。 主流器械企业积极参与，整体中选率较高 本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选。医疗机构需求量大的主流企业积极中选，整体中选率较高，有利于保障行业供应。药物涂层球囊32家企业的42个产品投标并全部中选，实现了与临床使用的较高匹配度。泌尿介入类耗材有195家企业的454个产品投标，170家企业的398个产品中选。此外，具有特殊功能的药物刻痕球囊、测压软镜导管等生产企业均中选，能够有效满足临床特殊场景使用需求。 上市企业中选情况良好，未来有望快速拓展份额 从国内上市公司来看，乐普医疗冠脉药物球囊以2678元通过规则一在A组成功中选，外周药物球囊(膝上)以4438元通过规则三在B组中选，外周药物球囊(膝下)以4738元通过规则一中选。蓝帆医疗冠脉药物球囊以2524元通过规则二中选。心脉医疗、归创通桥外周药物球囊(膝上)在A组成功中选，先瑞达医疗膝上、膝下及高压外周药球均在A组成功中选。维力医疗输尿管介入导丝、介入鞘、球囊扩张导管、泌尿取石网篮、肾造瘘套件均在A组成功中选。国产上市企业此次整体中选结果良好，未来有望凭借集采快速入院抢占份额。 集采规则体现“反内卷”原则，规则设置及中标价格合理 本次集采体现“稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则。一是分组竞争保障临床使用延续性。明确每类产品根据医疗机构需求量大小、是否能供应全国分组竞价，确保临床认可度高、供应能力强的产品中选，稳定临床使用。二是充分考虑特殊产品功能差异。适应耗材领域“微创新”较多的特点，针对存在一定功能创新的差异化产品，基于临床价值形成比价系数，合理体现价格差异，丰富临床使用。三是优化中选规则，旗帜鲜明“反内卷”。不简单选取最低价计算价差，当最低价过低时，以入围均价的65%作为价差控制基准。本次集采20个竞争组中，有8个组触发该规则，对于防范个别企业报价偏低整体拉低同组产品价格发挥了重要作用。国内医用耗材集采规则优化情况良好，政策已逐步进入成熟阶段，“反内卷”原则有望长期体现。 风险提示：产品降价幅度过大风险；产品未纳入医保支付范围风险；产品成本上升风险；新产品销售推广不及预期风险；新产品研发进度不及预期风险。 【2026-01-15】 乐普医疗：1月14日获融资买入3.78亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月14日获融资买入3.78亿元，该股当前融资余额14.99亿元，占流通市值的4.68%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14378242732.00404145917.001498557700.002026-01-13409970939.00346769347.001524460885.002026-01-12443874149.00327582539.001461259293.002026-01-09259405316.00255671518.001344967683.002026-01-08397975748.00403479231.001341233885.00融券方面，乐普医疗1月14日融券偿还13.56万股，融券卖出1.13万股，按当日收盘价计算，卖出金额22.93万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额889.92万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-14229277.002751324.008899194.002026-01-132834374.001487084.0011404354.002026-01-122024412.001565436.0010171236.002026-01-091744665.002839700.009219300.002026-01-081127336.003048128.0010415092.00综上，乐普医疗当前两融余额15.07亿元，较昨日下滑1.85%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14乐普医疗-28408345.001507456894.002026-01-13乐普医疗64434710.001535865239.002026-01-12乐普医疗117243546.001471430529.002026-01-09乐普医疗2538006.001354186983.002026-01-08乐普医疗-6727084.001351648977.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-15】 脑机接口“超级工厂”开建！融资客抢筹这些概念股 【出处】证券时报网 江西脑机接口工厂开建，产业向规模化量产跨越。 1月13日，国内植入式柔性脑机接口领军企业脑虎科技“超级工厂”在赣江新区正式动工，标志着我国脑机接口领域实现从实验室攻关到规模化量产的关键跨越。工厂将承担国内首款、全球第二套“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统的量产任务，目标实现万套级稳定供货。 脑机接口在医疗健康、消费电子、军事航天等多个领域均展现出巨大的应用前景和市场潜力。近年来，全球脑机接口领域大事不断。 2026年元旦前夕，马斯克旗下Neuralink公司宣布，2026年将启动脑机接口设备大规模生产，标志着侵入式技术从临床验证迈向产业化阶段。 国内方面，非侵入式脑机“独角兽”企业强脑科技完成约20亿元融资，作为首家入选哈佛大学创新实验室的中国团队，公司吸引了一众知名企业参与布局，其投资方包括蓝思科技、领益智造等，战略投资方包括韦尔股份、润泽科技等。 政策端不断加码，2025年7月，工信部等七部门印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》提出，到2027年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系；到2030年脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系。另外，“十五五”规划建议将“脑机接口”列为需要前瞻布局的未来产业之一。 全国多地明晰脑机接口产业发展目标，加速推动一批脑机接口新技术、新产品、新模式在多场景的落地应用。科幻场景正不断照向现实，脑机接口也正逐渐从“实验室”走向产业化。国内已完成多例高位截瘫患者“脑控”意念操控设备手术，患者通过脑控光标参与线上数据标注、无人售货机分拣实习等，实现康复与就业衔接；脑深部神经刺激器用于帕金森、癫痫、抑郁症等治疗，部分产品处于审批或临床试验关键期。 据市场调研机构Precedence Research预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年有望增长至124亿美元。中国电子信息产业发展研究院预计，我国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20%。 在多重因素刺激下，脑机接口板块获得资金的追捧。从A股来看，截至1月14日，脑机接口主题指数2026年以来累计涨幅超过20%，4只概念股涨幅超过50%。 从融资资金来看，据证券时报·数据宝统计，截至1月13日，脑机接口26只概念股中，有19只属于融资融券标的，最新融资余额合计近255亿元，与去年末相比增加超过15%，其中17只个股获加仓，11只加仓幅度超过10%。 美好医疗1月13日融资余额4.7亿元，较去年末增幅超过255%，加仓幅度位居首位。公司是全球人工耳蜗植入领域龙头企业的战略合作伙伴及核心供应商，正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化。 位居次位的是创新医疗，公司1月13日融资余额7.44亿元，较去年末加仓超过105%。公司参股了博灵脑机、全诊医学两家科技型企业，其中博灵脑机是以脑机接口为核心技术的科技型公司。 可孚医疗1月13日融资余额较去年末增幅也超过100%。公司目前主要通过战略投资布局脑机接口领域，并与参投企业力之智能达成合作，将共同开发呼吸机、脑电睡眠仪等协同产品。 从市场表现来看，上述11只概念股今年以来平均涨幅超过35%，三博脑科、创新医疗等3只个股涨幅超过50%，赛微微电、科大讯飞、乐普医疗等涨幅低于30%。 【2026-01-15】 江西脑机接口工厂开建 产业向规模化量产跨越 【出处】证券时报 1月13日，国内植入式柔性脑机接口领军企业脑虎科技“超级工厂”在赣江新区正式动工，标志着我国脑机接口领域实现从实验室攻关到规模化量产的关键跨越。工厂将承担国内首款、全球第二套“全植入、全无线、全功能”脑机接口系统的量产任务，目标实现万套级稳定供货。 脑机接口在医疗健康、消费电子、军事航天等多个领域均展现出巨大的应用前景和市场潜力。近年来，全球脑机接口领域大事不断。 2026年元旦前夕，马斯克旗下Neuralink公司宣布，2026年将启动脑机接口设备大规模生产，标志着侵入式技术从临床验证迈向产业化阶段。 国内方面，非侵入式脑机“独角兽”企业强脑科技完成约20亿元融资，作为首家入选哈佛大学创新实验室的中国团队，公司吸引了一众知名企业参与布局，其投资方包括蓝思科技、领益智造等，战略投资方包括韦尔股份、润泽科技等。 政策端不断加码，2025年7月，工信部等七部门印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》提出，到2027年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系；到2030年脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系。另外，“十五五”规划建议将“脑机接口”列为需要前瞻布局的未来产业之一。 全国多地明晰脑机接口产业发展目标，加速推动一批脑机接口新技术、新产品、新模式在多场景的落地应用。 科幻场景正不断照向现实，脑机接口也正逐渐从“实验室”走向产业化。国内已完成多例高位截瘫患者“脑控”意念操控设备手术，患者通过脑控光标参与线上数据标注、无人售货机分拣实习等，实现康复与就业衔接；脑深部神经刺激器用于帕金森、癫痫、抑郁症等治疗，部分产品处于审批或临床试验关键期。 据市场调研机构Precedence Research预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计到2034年有望增长至124亿美元。中国电子信息产业发展研究院预计，我国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20%。 在多重因素刺激下，脑机接口板块获得资金的追捧。从A股来看，截至1月14日，脑机接口主题指数2026年以来累计涨幅超过20%，4只概念股涨幅超过50%。 从融资资金来看，据证券时报·数据宝统计，截至1月13日，脑机接口26只概念股中，有19只属于融资融券标的，最新融资余额合计近255亿元，与去年末相比增加超过15%，其中17只个股获加仓，11只加仓幅度超过10%。 美好医疗1月13日融资余额4.7亿元，较去年末增幅超过255%，加仓幅度居首位。公司是全球人工耳蜗植入领域龙头企业的战略合作伙伴及核心供应商，正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化。 居次位的是创新医疗，公司1月13日融资余额7.44亿元，较去年末增幅超过105%。公司参股了博灵脑机、全诊医学两家科技型企业，其中博灵脑机是以脑机接口为核心技术的科技型公司。 可孚医疗1月13日融资余额较去年末增幅也超过100%。公司目前主要通过战略投资布局脑机接口领域，并与参投企业力之智能达成合作，将共同开发呼吸机、脑电睡眠仪等协同产品。 从市场表现来看，上述11只概念股今年以来平均涨幅超过35%，三博脑科、创新医疗等3只个股涨幅超过50%，赛微微电、科大讯飞、乐普医疗等涨幅低于30%。 【2026-01-15】 第六批国家组织高值医用耗材集采结果公示 多家上市公司产品“榜上有名” 【出处】上海证券报·中国证券网 1月14日，国家医保局官网显示，第六批国家组织高值医用耗材集采结果公示。上海证券报记者注意到，乐普医疗、心脉医疗、维力医疗等多家上市公司产品中选。 记者从国家医保局官微获悉，本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选。医疗机构需求量大的主流企业中选，产品供应丰富多元。 中邮证券研报表示，此次国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购落地后，有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态，短期价格下降将对部分公司产品利润率产生冲击，但头部企业有望凭借集采中选获得更多市场份额。 多家上市公司产品中标 随着第六批国家组织高值医用耗材集采结果公示，一批上市公司的产品中标情况陆续浮出水面。其中，先瑞达、乐普医疗等公司旗下多个产品成功中选，心脉医疗、垠艺生物、维力医疗等上市公司均有产品入围。 1月14日，先瑞达表示，在国家组织药物涂层球囊类医用耗材集中带量采购中，公司的AcoArt Orchid&Dhalia药物洗脱外周球囊扩张导管、AcoArt Tulip&Litos膝下药物涂层球囊扩张导管、AcoArt Avens紫杉醇涂层动静脉瘘高压球囊扩张导管中标。 国家医保局表示，药物涂层球囊通过扩张血管并释放药物改善血管狭窄问题，根据血管部位可分为冠脉球囊和外周血管球囊，本次将其纳入集采，与前期已集采的心脏支架和外周血管支架有效协同。本次集采药物涂层球囊32家企业的42个产品投标，并全部中选，在减轻群众费用负担的基础上，实现了与临床使用的较高匹配度。 乐普医疗于1月13日称，公司产品拟全线中标国家组织的药物涂层球囊类医用耗材集中带量采购。其中，Vesselin药物涂层冠脉球囊导管、Vitality Mini药物涂层冠脉球囊扩张导管、ReVas药物涂层冠脉球囊导管，分别拟以2678元、2678元和1978元中标。PeVaDilat药物涂层外周球囊扩张导管、DilatBK紫杉醇涂层外周球囊扩张导管分别拟以4438元、4738元中标。 此外，心脉医疗、垠艺生物等上市公司的药物涂层球囊类产品中选。其中，心脉医疗中选品种为外周血管药物涂层球囊(用于膝上部位)、垠艺生物中选品种为冠状动脉药物涂层球囊。 除药物涂层球囊外，本次集采还覆盖了泌尿介入类耗材，填补了此前的集采“空白区”。国家医保局表示，泌尿介入类耗材用于肾结石、输尿管结石患者取石手术，不同手术方案使用不同类型的耗材，涉及产品复杂。本次集采泌尿介入类耗材有195家企业的454个产品投标，170家企业的398个产品中选。 记者注意到，维力医疗的泌尿介入类产品中选，品种为输尿管介入鞘(不具备测量靶向部位生理压力功能)。 值得一提的是，具有特殊功能的药物刻痕球囊、测压软镜导管等生产企业均中选本次集采，有效满足临床特殊场景使用需求。 已采购9大类142种医用耗材 据悉，本次集采贯彻落实党中央、国务院关于优化集采政策的部署要求，体现“稳临床、保质量、‘反内卷’、防围标”原则。 一是分组竞争保障临床使用延续性。明确每类产品根据医疗机构需求量大小、是否能供应全国分组竞价，确保临床认可度高、供应能力强的产品中选，稳定临床使用。 二是充分考虑特殊产品功能差异。适应耗材领域“微创新”较多的特点，针对存在一定功能创新的差异化产品，基于临床价值形成比价系数，合理体现价格差异，丰富临床使用。 三是优化中选规则，旗帜鲜明“反内卷”。不简单选取最低价计算价差，当最低价过低时，以入围均价的65%作为价差控制基准。本次集采20个竞争组中，有8个组触发该规则，对于防范个别企业报价偏低整体拉低同组产品价格发挥了重要作用。 2020年以来，医保部门共开展六批国家组织高值医用耗材集采，成功采购9大类142种医用耗材，涉及心内科、骨科、眼科、血管外科、耳鼻喉科、泌尿外科等主要临床领域。患者预计2026年5月前后可以使用上此次集采中选产品。 【2026-01-14】 乐普医疗五款产品拟中标集采 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 王墨璞嘉）乐普医疗近日通过官方微信公众号表示，在国家组织药物涂层球囊类医用耗材集中带量采购中，公司产品拟全线中标。 其中，Vesselin 药物涂层冠脉球囊导管、Vitality Mini药物涂层冠脉球囊扩张导管、ReVas 药物涂层冠脉球囊导管，分别以2678元、2678元、1978元中标。PeVaDilat药物涂层外周球囊扩张导管、DilatBK紫杉醇涂层外周球囊扩张导管分别以4438元、4738元中标。 【2026-01-14】 乐普医疗：1月13日获融资买入4.10亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月13日获融资买入4.10亿元，该股当前融资余额15.24亿元，占流通市值的4.77%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-13409970939.00346769347.001524460885.002026-01-12443874149.00327582539.001461259293.002026-01-09259405316.00255671518.001344967683.002026-01-08397975748.00403479231.001341233885.002026-01-07388156044.00320947004.001346737368.00融券方面，乐普医疗1月13日融券偿还7.34万股，融券卖出13.99万股，按当日收盘价计算，卖出金额283.44万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额1140.44万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-132834374.001487084.0011404354.002026-01-122024412.001565436.0010171236.002026-01-091744665.002839700.009219300.002026-01-081127336.003048128.0010415092.002026-01-07985796.002751000.8611638693.00综上，乐普医疗当前两融余额15.36亿元，较昨日上升4.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13乐普医疗64434710.001535865239.002026-01-12乐普医疗117243546.001471430529.002026-01-09乐普医疗2538006.001354186983.002026-01-08乐普医疗-6727084.001351648977.002026-01-07乐普医疗64734941.001358376061.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-13】 乐普医疗药物球囊类集采全线强势中标 【出处】乐普医疗官微 【2026-01-13】 乐普医疗：1月12日获融资买入4.44亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月12日获融资买入4.44亿元，该股当前融资余额14.61亿元，占流通市值的4.52%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-12443874149.00327582539.001461259293.002026-01-09259405316.00255671518.001344967683.002026-01-08397975748.00403479231.001341233885.002026-01-07388156044.00320947004.001346737368.002026-01-06549919021.00406471007.001279528328.00融券方面，乐普医疗1月12日融券偿还7.64万股，融券卖出9.88万股，按当日收盘价计算，卖出金额202.44万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额1017.12万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-122024412.001565436.0010171236.002026-01-091744665.002839700.009219300.002026-01-081127336.003048128.0010415092.002026-01-07985796.002751000.8611638693.002026-01-064199761.622959667.0014112792.00综上，乐普医疗当前两融余额14.71亿元，较昨日上升8.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12乐普医疗117243546.001471430529.002026-01-09乐普医疗2538006.001354186983.002026-01-08乐普医疗-6727084.001351648977.002026-01-07乐普医疗64734941.001358376061.002026-01-06乐普医疗145044400.001293641120.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-12】 乐普医疗：1月9日获融资买入2.59亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月9日获融资买入2.59亿元，该股当前融资余额13.45亿元，占流通市值的4.38%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-09259405316.00255671518.001344967683.002026-01-08397975748.00403479231.001341233885.002026-01-07388156044.00320947004.001346737368.002026-01-06549919021.00406471007.001279528328.002026-01-05277755821.00308327003.001136080314.00融券方面，乐普医疗1月9日融券偿还14.60万股，融券卖出8.97万股，按当日收盘价计算，卖出金额174.47万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额921.93万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-091744665.002839700.009219300.002026-01-081127336.003048128.0010415092.002026-01-07985796.002751000.8611638693.002026-01-064199761.622959667.0014112792.002026-01-057673365.000.0012516406.00综上，乐普医疗当前两融余额13.54亿元，较昨日上升0.19%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09乐普医疗2538006.001354186983.002026-01-08乐普医疗-6727084.001351648977.002026-01-07乐普医疗64734941.001358376061.002026-01-06乐普医疗145044400.001293641120.002026-01-05乐普医疗-22091069.001148596720.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-08】 “杭州六小龙”之一强脑科技完成20亿元融资 【出处】大河财立方 【大河财立方记者史冰倩王宇】近日，有媒体报道，近期“杭州六小龙”之一强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink之外的全球第二大规模融资事件。 对此，1月8日，强脑科技相关工作人员回复大河财立方记者称，确实完成该融资，本轮融资由知名机构IDG资本和华登国际领投，蓝思科技、韦尔股份等产业链战略投资者跟投，募集资金将用于全力加速脑机接口核心技术研发、极限工程突破、产品规模化、量产落地。 “公司目标在未来五到十年内，帮助100万肢体残疾人，通过佩戴神经控制假肢，恢复日常生活，重返社会。让1000万经受孤独症、ADHD、阿兹海默症、失眠等脑疾病痛苦的患者得到改善。让普通人体验到通过脑机接口设备，用意念与世界直接交互，重塑人机融合的未来。”上述工作人员表示。 公开信息显示，强脑科技创立于2015年前后，由韩璧丞团队在哈佛大学创新实验室孵化而来，长期专注非侵入式脑机接口技术，在智能仿生肢体、脑机智能安睡仪等方向已实现产品化落地。 2026年开年，脑机接口燃爆资本市场。随着马斯克宣布Neuralink将于年内启动“大规模生产”，多家A股脑机接口概念股于1月5日和6日掀起涨停潮。此外，还有多家上市公司密集披露脑机接口布局情况。 1月8日，脑机接口概念盘中震荡回升，南京熊猫、普利特、创新医疗4连板，爱朋医疗、鹭燕医药涨停，海南海药、三博脑科、乐普医疗上涨明显。 实习编辑:金怡杉|审校:李金雨|审核:李震|监审:古筝 【2026-01-08】 机构：全球脑机接口市场规模有望不断扩大 【出处】证券时报网 据四川日报，根据国家医保局相关医疗服务价格项目立项指南要求，近日，四川省医保局印发相关通知，整合了神经系统医疗服务价格项目82项，并明确医保支付类别。82项神经系统医疗服务价格项目中，包含了四川省脑机接口医疗服务项目及价格。此政府指导价为最高限价，今年4月30日起执行。 华福证券指出，下游潜在应用场景广泛，市场空间有望快速增长。脑机接口行业已经形成了完整的产业链，涵盖上游(材料、芯片、电极等)、中游(信号采集感知处理等)、下游(医疗健康、生活消费、工业生产等)等多个环节。近年来，随着人工智能、神经科学和计算机科学的迅速发展，脑机接口技术正逐渐从实验室走向临床和商业化应用，全球脑机接口市场规模不断扩大。据市场调研机构预测，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元。 开元证券认为，考虑到脑机接口目前处于商业化起步阶段，当前市场主要以主题投资风格为主，建议关注美股映射机遇和侵入式脑机临床试验进度。从产业趋势上看，建议侵入式和非侵入式参考不同的标准，部分临床进展较快，神经调控等产品已经获批，受益标的：爱朋医疗、乐普医疗。非侵入式产品商业化路径明确，规模化收入潜力可期，受益标的：翔宇医疗、创新医疗、诚益通。此外在软件、硬件(电极、芯片)及实验材料和设备(脑膜、DSA等)方面的脑机接口标的具有稀缺性，受益标的：美好医疗、迈普医学。 【2026-01-08】 乐普医疗：1月7日获融资买入3.88亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，乐普医疗1月7日获融资买入3.88亿元，该股当前融资余额13.47亿元，占流通市值的4.60%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-07388156044.00320947004.001346737368.002026-01-06549919021.00406471007.001279528328.002026-01-05277755821.00308327003.001136080314.002025-12-3122246506.0025658050.001166651496.002025-12-3034736939.0023502164.001170063040.00融券方面，乐普医疗1月7日融券偿还14.85万股，融券卖出5.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额98.58万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1163.87万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-07985796.002751000.8611638693.002026-01-064199761.622959667.0014112792.002026-01-057673365.000.0012516406.002025-12-311581.00139128.004036293.002025-12-301588.00266784.004192320.00综上，乐普医疗当前两融余额13.58亿元，较昨日上升5.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-07乐普医疗64734941.001358376061.002026-01-06乐普医疗145044400.001293641120.002026-01-05乐普医疗-22091069.001148596720.002025-12-31乐普医疗-3567571.001170687789.002025-12-30乐普医疗10907825.001174255360.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-07】 乐普医疗连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，乐普医疗1月6日获融资买入5.50亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额12.80亿元，占流通市值比例为4.15%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17655个，持股周期两天的单次收益平均值为0.28%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-06】 开年首个爆火概念脑机接口热度持续，A股公司“花式”蹭热点 【出处】财闻 1月6日，A股延续前一日的“开门红”，沪指站上4055点，创近10年来新高。 开年大热的脑机接口概念延续强势，岩山科技（002195.SZ）、南京熊猫（600775.SH）、创新医疗（002173.SZ）、倍益康（920199.BJ）、美好医疗（301363.SZ）、三博脑科（301293.SZ）、爱朋医疗（300753.SZ）、翔宇医疗（688626.SH）、伟思医疗（688580.SH）、熵基科技（301330.SZ）等多股封涨停。本站脑机接口概念涨5.74%。 前一日，多只脑机接口概念股登上龙虎榜，如博拓生物（688767.SH）、倍益康（920199.BJ）、塞力医疗（603716.SH）、乐普医疗（300003.SZ）、道氏技术（300409.SZ）等。 脑机接口向商业化阶段迈进 马斯克在社交媒体的发言引爆此轮行情。据平安证券近日研报，马斯克2025年12月31日在社交媒体宣布，Neuralink2026年将计划对脑机接口设备开启“大规模量产”，手术流程转向高度精简、几乎完全自动化，线体插入时间缩短至1.5秒，针筒的制造成本更是降低了95%。其中最关键的突破在于，设备的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除，这一方案将有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈，还可以通过自动化手术实现效率与成本的双向优化。 据开源证券研报，Neuralink聚焦侵入式脑机接口技术的研发与落地，打造连接人脑与外部设备的精准交互系统。Neuralink成立于2016年，2023年5月获得FDA进行人体临床试验批准，2024年1月成功进行首例人脑植入手术。截至2025年底，有近20人参与Neuralink的临床试验。 开源证券认为，此事件标志着脑机接口从临床验证阶段开始向商业化阶段迈进，推动脑机接口从“医疗试验工具”到“可普及产品”的落地。 同时，未来随着技术方案成熟度的进一步提升，也将为Neuralink脑机接口与特斯拉Optimus人形机器人的协同应用奠定基础。目前Neuralink临床受试者已可通过脑信号操控机械臂。马斯克曾明确表示，未来随着Neuralink脑机接口不断升级，未来有望通过Optimus机器人实现完全感知与控制。远期来看，Optimus有望成为人类与AI交互的人形载体，Neuralink可作为“人脑—机器人”的信息传输桥梁。 国内多个侵入式脑机接口临床试验进行中 国内企业近年来在脑机接口领域亦有多项进展。 在Neuralink所处的侵入式脑机接口领域，据开源证券研报，2025年3月，上海阶梯医疗科技有限公司在复旦大学附属华山医院成功完成国内首例侵入式脑机接口系统人体长期埋植前瞻性（FIM）临床试验。该成果标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个进入临床试验阶段的国家。公司的“植入式无线脑机接口系统” 成为首个进入“创新医疗器械特别审查程序”的侵入式脑机接口产品。 另外，吉林大学中日联谊医院神经外科团队与北京智冉医疗科技有限公司联手，于2025年10月在全国率先成功完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口的临床植入手术。 在半侵入式或介入式领域，博睿康医疗科技（上海）有限公司与清华团队合作开发NEO无线微创脑机接口系统，不损伤脑细胞，应用于医疗与康复。NEO系统是全国首个通过国家药品监督管理局创新医疗器械特别审查的植入脑机接口系统。 另据西南证券研报，芯智达“北脑一号”128通道半侵入式无线版截至2025年6月已完成5例人体植入，进入临床验证；三博脑科（301293.SZ）下属院区福建三博2025年7月之前完成一例介入式脑机接口试验；心玮医疗-B（06609.HK）与南开大学合作研发的介入式BCI产品完成动物试验植入，预计在2026年底前提交临床试验申请，并计划在2027年启动临床受试者的入组工作等。 非侵入式脑机接口方面，目前国内企业产品按照组件、系统、用途分类繁杂。如翔宇医疗（688626.SH）旗下脑电图机、便携式脑电图机已获得医疗器械注册证。强脑科技智能仿生手已获FDA批准并量产；Oxyzen情绪干预系统获批医疗器械Ⅱ类证；Forus len竞技优化平台获批医疗器械Ⅱ类证等。 A股公司“花式”回应业务关联 概念大热下，多家A股公司公开回应相关业务进展，但从披露内容看，大部分公司仍处于技术探索和布局阶段。 如熵基科技（301330.SZ）1月5日发布的投资者交流纪要称，公司的脑机合资公司合作方股东是外资企业，正在准备相关工商注册文件，目前仍在筹备工商注册阶段。公司脑机原型机按计划正常推进。前期工作重点在于市场营销与品牌推广，预计短期内不会对整体营收产生重大影响。公司看好脑机业务的市场潜力，但该业务对公司未来营收、业绩贡献存在不确定性。 亿嘉和（603666.SH）1月5日称，公司积极探索包括“脑机接口”在内的前沿技术与具身智能机器人技术融合，已与麦澜德签署战略合作协议，旨在共同探索“脑机接口+具身智能机器人”技术在智能康养等场景的应用可能性，比如脑机控机器人，可探索结合脑电信号与头部位置信息，解读用户的意图与指令（如喝水、起身等）的可能性，从而实现机器人精准协助，助力其提升生活自理能力。 亦有不少公司披露与知名脑机接口企业如强脑科技的合作关联情况。 道氏技术（300409.SZ）1月6日在互动平台回应投资者提问称，控股子公司认购强脑科技Pre-B轮优先股已交割。 蓝思科技（300433.SZ）1月6日在投资者互动平台表示，在脑机接口产业布局方面，蓝思科技是强脑科技的战略投资者，独家承接了强脑科技核心硬件模组的量产。2025年11月，蓝思与强脑科技共同向湖南省残联捐赠大批智能仿生四肢，核心模组均来自蓝思产线。 同时，公司与北美大客户已有10年以上深度合作，是其一级核心供应商。公司凭借强脑科技等项目积累的量产经验以及强大的精密制造能力，正积极争取合作。 还有产业链上下游等相关领域的公司披露合作或潜在合作情况。 美好医疗1月5日称，人工耳蜗是脑机接口（BCI）的重要应用方向。公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化，目前相关业务产生的收入规模较小，具体客户合作细节涉及商业机密不便回复。 据开源证券研报，美好医疗在人工耳蜗植入式电极片制造工艺方面有成熟技术积累，与脑机接口植入式电极片在选材、制造工艺、体内储存环境要求上基本一致，可快速复用。 东华软件（002065.SZ）1月6日称公司积累了海量的医疗数据，可以用于脑机接口的研发及后续的脑机接口的使用。 百洋医药（301015.SZ）1月6日称，与首都医科大学宣武医院建立了“宣武-百洋医药神经网络疾病协同创新联合实验室”及“宣武百洋医药胸部疾病联合实验室”，围绕神经科学、胸外科等关键领域开展前沿医学研究及科研成果转化工作。公开信息显示，近日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会公布2025年新一批重点实验室名单，首都医科大学宣武医院申报的脑机接口与脑疾病神经调控治疗北京市重点实验室获批。 【2026-01-06】 券商观点|医药生物行业深度报告：“十五五”谋篇新蓝图，脑机接口进入产业化快车道 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月6日，开源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，“十五五”谋篇新蓝图，脑机接口进入产业化快车道。 报告具体内容如下： 脑机接口处于技术加速变革期 脑机接口（BCI）技术路径丰富，处于技术加速变革期。根据信号采集和输出方式不同，脑机接口技术可分为侵入、半侵入、非侵入，不同技术在信号质量、安全性、操作难度等方面各有优势，目前多模态联合应用成为信息交互的发展趋势。脑机接口范式主要包括交互控制类和状态检测类。根据输入信号的神经通路不同，现有的交互控制类脑机接口范式可以分为主动式范式、反应式范式及混合范式。 规划-支付-标准三位一体，政策先行助力脑机接口产业腾飞政策在规划、支付、标准三个层面明确支持脑机接口发展。（1）规划引领：2025年7月，工信部等七部委颁布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确提出2027年、2030年两步走的总体目标和发展路径，强调形成产业集群，培育领军企业，拉动供给侧；“十五五”规划将“脑机接口”列为需要前瞻布局的六大未来产业之一，升维成国家战略。（2）支付保障：2025年3月国家医保局首次为脑机接口设立独立收费项目，湖北、浙江、江苏、广东等地先后落地价格标准，为其进入临床应用奠定制度保障。（3）标准确立：脑机接口术语、数据格式等标准相继出台，有效降低技术攻关、临床应用等环节的成本与风险，发挥标准化在技术规范、产业协同、生态构建中的引领作用。我国脑机接口产业处于全球先进水平，2023年我国脑机接口行业市场规模增至约17.3亿元，占全球脑机接口市场规模12.5%。上游核心技术持续突破，下游落地应用空间广泛脑机接口核心技术壁垒集中于产业链中上游，主要包括硬件（电极、芯片）、脑机接口手术、脑电采集处理与分析。脑机接口技术主要功能可以归结为监测、替代、改善恢复、增强、补充，应用场景广泛。下游应用场景以医疗方向为主，2023年中国脑机接口医疗领域应用占比达到56%。BCI在医疗领域应用分为意识与认知障碍诊疗、精神疾病诊疗、肢体运动障碍诊疗、感觉缺陷诊疗四大类，其中神经调控技术多项适应症临床验证有效，神经调控成熟度及安全性高，但国内渗透率和国产化率提升空间大。乐普医疗、爱朋医疗等公司均已下场布局DBS等植入式神经调控，品驰医疗、景昱医疗等企业有望冲击IPO。投资建议：考虑到脑机接口目前处于商业化起步阶段，当前市场主要以主题投资风格为主，建议关注美股映射机遇和侵入式脑机临床试验进度。从产业趋势上看，建议侵入式和非侵入式参考不同的标准，部分临床进展较快，神经调控等产品已经获批，受益标的：爱朋医疗、乐普医疗。非侵入式产品商业化路径明确，规模化收入潜力可期，受益标的：翔宇医疗、创新医疗、诚益通。此外在软件、硬件（电极、芯片）及实验材料和设备（脑膜、DSA等）方面的脑机接口标的具有稀缺性，受益标的：美好医疗、迈普医学。风险提示：研发进度不及预期；伦理风险；市场需求风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-06】 2026“科技春晚”来了！这些产业链，或迎机遇 【出处】中国证券报【作者】葛瑶 全球科技界目光再次聚焦拉斯维加斯。1月6日—9日，2026年国际消费电子展（CES 2026）在美国拉斯维加斯举办。 CES有“科技春晚”之称。今年，AI与机器人站上舞台中央，成为这场科技盛宴的主角。本届CES首次设立AI与量子创新融合专区，新一代AI芯片、具身智能机器人、AI PC、智能驾驶等创新应用将密集发布。 国内外科技巨头云集。英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲，AMD主席兼CEO苏姿丰、西门子总裁博乐仁等产业领袖带来重磅分享。兆威机电、石头科技、长城汽车、TCL科技等多家A股上市公司携最新产品亮相，涵盖机器人、智能硬件、新能源汽车等热门赛道。 业内人士认为，本届CES有望成为观察2026年科技产业趋势和投资方向的重要窗口，AI技术商业化进程或将提速，相关产业链投资机会值得关注。 Q CES 2026有何看点？ A 国际消费电子展（CES）由美国消费技术协会主办，是全球最大的科技展会，每年1月在拉斯维加斯举行，被誉为“全球科技产业的风向标”。 看点一：AI无处不在 AI技术是CES 2026的绝对主角。从AI专用PC到新型芯片，本届CES创新产品层出不穷。展会首次设立“CES Foundry”专区，展示AI与量子创新的深度融合，推动实体AI在车辆、机器人和智能家居中的应用。 同时，AI驱动的可穿戴设备有望集体亮相，包括智能戒指、智能眼镜和AI胸针等新形态产品。 看点二：机器人技术抢镜 机器人预计将是CES 2026的另一亮点。三星、LG等巨头预热的新品包括智能家居机器人与自我学习型车辆系统。预计本届CES还有工业自主移动机器人（AMR）、家用AI伴侣等产品亮相。机构预测，2026年或是人形机器人的“执行力进阶之年”。 看点三：芯片巨头激烈竞争 AMD、英特尔、Qualcomm预计都将发布新品。英伟达CEO黄仁勋、AMD主席兼CEO苏姿丰会带来重磅演讲。 Q A股公司参与情况如何？ A 已有多家A股上市公司确认参展CES 2026，主要集中在机器人、智能硬件、汽车和显示技术等领域: 兆威机电：公司新一代灵巧手即将亮相CES，具备20个自由度。公司在精密传动领域具备核心竞争力，产品应用于服务机器人、协作机器人等场景。 美格智能：展示AI驱动的智能模组产品，用于消费电子和物联网。公司是国内领先的无线通信模组供应商。 石头科技：作为智能清洁机器人代表，或将首发“具身智能黑科技”。 长城汽车：以“GO With More Life”为主题，携全产品线和核心技术矩阵亮相，焦点在新能源和AI汽车。 TCL科技：围绕“屏宇宙”和“AI生活”两大主线，展示显示科技与AI融合成果。重点展品包括TCL“机皇”系列电视、全球首款基于印刷OLED屏幕的前瞻性车载显示方案等。 Q 哪些产业链或迎来机遇？ A 华泰证券分析称，本届CES展会的核心主题或将从传统消费电子转向以AI为中心的系统级技术变革。CES 2026将成为观察AI应用落地的关键窗口，重点覆盖端侧AI、工业AI、Physical AI与汽车智能化四大方向。 值得关注的是，科技行业投资主线正从算力基础设施走向从仿真、训练到现实世界部署的技术闭环，Physical AI或将成为串联各板块的核心叙事。 上游（核心技术） AI芯片：寒武纪、海光信息等AI芯片厂商 光学光电子：舜宇光学科技、联创电子、水晶光电 传感器：格科微、豪威集团等 中游（制造与集成） 机器人产业链 核心零部件：兆威机电、绿的谐波、双环传动 本体制造：埃斯顿、汇川技术、新时达 系统集成：拓斯达、克来机电 消费电子制造 ODM/EMS：闻泰科技、华勤技术、龙旗科技 精密结构件：领益智造、长盈精密 显示面板：TCL科技、京东方A、深天马A 下游（应用场景） 智能家居：海尔智家、美的集团、格力电器 新能源汽车：比亚迪、赛力斯 医疗健康：迈瑞医疗、鱼跃医疗、乐普医疗 物流自动化：海康威视、大华股份、今天国际 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 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