福莱新材(605488)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-01 福莱新材：北美全资子公司落地，电子皮肤进入快车道(东北证券 韩金呈)

●公司主业稳健增长，电子皮肤持续突破。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.56/2.04/2.66亿元，公司2025-2027年PB分别为6.62/5.83/5.10倍，给予公司2026年每股净资产8X PE，对应目标价44元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-25 福莱新材：功能性涂布复合材料龙头，电子皮肤打开成长空间(浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为30.5/35.6/40.7亿元，同比增长20%/17%/14%；归母净利润分别为1.1/1.6/2.1亿元，同比增长-17%/37%/35%，对应PE分别为95/70/52倍。从主业看，公司为国内功能性涂布复合材料龙头，市占率领先；从柔性传感领域，公司已发布两代产品，并具备较为广泛的客户基础和量产能力，产业化进度领先，相较于可比公司，公司估值水平相对较低。综上，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-27 福莱新材：标签材料拉动营收增长，柔性传感器多维突破(华鑫证券 张伟保)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.23、1.56、2.19亿元，当前股价对应PE分别为76.8、60.7、43.3倍，给予“买入”投资评级。

●2025-08-24 福莱新材：2025年中报点评：进军机器人电子皮肤产业(中航证券 邓轲,王勇杰)

●公司传统主业保持稳定，进军机器人电子皮肤产业，通过股权激励深度绑定人才团队，并与下游客户积极配合完成对材料、结构以及算法的多重布局，在前沿领域构筑了一定的技术壁垒，随着机器人产业的逐步成熟和放量，公司有望获得第二增长曲线。我们预计2025-2027年公司实现营业收入29.21亿元、33.04亿元、37.40亿元，同比增长14.96%、13.12%、13.19%，实现归母净利润1.21亿元、1.61亿元、1.95亿元，同比增长-13.34%、33.76%、20.91%，对应PE80X、60X、50X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-07-17 福莱新材：二代产品携手兆威，股权激励绑定核心研发团队(华鑫证券 张伟保)

●2025年6月5日，福莱新材举办第二代电子皮肤产品新品发布会。预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.23、1.56、2.19亿元，当前股价对应PE分别为72.9、57.6、41.1倍，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-11-04 福斯特：三季度业绩环比改善，远期受益于PCB国产化(中银证券 武佳雄,顾真)

●结合公司三季报业绩以及销售毛利率趋势，我们将公司2025-2027年预测每股收益更新为0.39/0.74/0.99元(原2025-2027年预测为0.68/0.84/0.94元)，对应市盈率39.8/21.2/15.8倍；维持增持评级。

●2025-11-04 安利股份：季报点评：探索聚氨酯复合材料在具身智能领域应用(天风证券 孙海洋,唐婕)

●基于公司近期经营表现，考虑终端需求波动，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收分别为24/27/29亿(前值为28/32/38亿)，归母净利分别为1.7/2.1/2.5亿(前值为2.3/2.8/3.3亿)，对应PE为23/19/16x。

●2025-11-03 松霖科技：业绩环比改善，越南厂加速投产(财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为2.83/3.50/4.63亿元，同比-36.64%/+23.79%/+32.31%，EPS为0.65/0.81/1.07元，10月31日收盘价对应PE为44.34x/35.82x/27.07x。维持“增持”评级。

●2025-11-03 赛轮轮胎：Q3营收历史新高，全球化布局提升抗风险能力(东方财富证券 张志扬,马小萱)

●公司Q3业绩环比改善，不断提高抗风险能力。我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为361.61亿元、399.39亿元和416.79亿元；归母净利润分别为40.28亿元、47.53亿元和54.08亿元，对应EPS分别为1.22元、1.45元和1.64元，对应PE分别为12.42倍、10.53倍和9.25倍(以2025年10月29日收盘价为基准)，维持“增持”评级。

●2025-11-03 玲珑轮胎：盈利能力环比改善，配套+全球化持续突破(国联民生证券 张玮航,许隽逸,赵嘉卉)

●考虑到美国关税或短期影响利润，我们预计公司2025-2027年营收分别为226/259/280亿元，增速分别为+3%/+14%/+8%；归母净利润分别为13.9/19.3/22.7亿元，增速分别为-21%/+39%/+18%，三年CAGR为9%。鉴于未来塞尔维亚和巴西工厂有望带来业绩弹性，盈利有望改善，维持“买入”评级。

●2025-11-03 朗迪集团：风叶风机龙头企业，内生外延谋成长(甬兴证券 彭毅,张恬)

●我们认为，公司深耕空调风叶、机械风机主业，客户结构优质，新建泰国生产基地，有望开拓海外市场；积极推进风机模块化战略，打造选型平台，快速适配暖通空调、空净、储能、算力中心等应用场景；复合材料顺利导入轻量化、免喷涂应用，有望受益于自主品牌汽车崛起、新能源汽车产销增长，有望实现收入增长；公司自研机器人关节模组可适配协作机器人、人形机器人，未来有望导入商业化应用；公司通过对外投资，积极布局新材料、高端精密制造等新兴行业，其中包括对甬矽电子、长鑫存储、宁波聚嘉的投资。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为21.65/24.67/28.01亿元，YOY+14.3%/13.9%/13.5%，EPS为1.04/1.20/1.38元/股，截至2025年10月28日收盘，对应PE为23.08/19.96/17.35。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-02 海优新材：2025年三季报点评：25Q3出货环比略降，汽车材料业务逐步突破(东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑25年胶膜竞争激烈，我们下调公司25年盈利预测，基本维持26年盈利预测，考虑汽车材料业务持续突破，我们上调27年盈利预测，预计25-27年公司归母净利润为-2.4/0.5/1.9亿元(25-27年前值为-0.9/0.5/1.4亿元)，同增57%/120%/291%，考虑公司未来盈利有望改善，汽车材料业务成为公司新增长极，维持“增持”评级。

●2025-11-02 森麒麟：25Q3业绩环比改善，积极推动摩洛哥基地产能释放(东北证券 喻杰,汤博文)

●公司凭借高性价比的产品定位和智能制造的生产模式，成长为国产轮胎品牌的后起之秀。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为14.41/19.28/24.18亿元，对应PE分别为14X、10X、8X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-02 赛伍技术：2025年三季报点评：25Q3出货环比略有下滑，非光伏材料业务持续高增(东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑25年胶膜等光伏业务竞争激烈，非光伏材料业务持续突破，我们下调25-26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计25-27年公司归母净利润为-1.2/0.3/1.4亿元(25-26年前值为0.2/0.8亿元)，同增58%/125%/372%，考虑公司非光伏材料业务持续突破，助力公司业绩改善，维持“增持”评级。

●2025-11-02 福斯特：2025年三季报点评：胶膜盈利阶段性承压，电子材料快速发展(民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为166.82、191.28、220.02亿元，对应增速分别为-12.9%、14.7%、15.0%；归母净利润分别为10.01、16.24、22.60亿元，对应增速分别为-23.5%、62.3%、39.2%，以10月31日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为41X、25X、18X，公司是光伏胶膜的龙头企业，有望平稳穿越周期，维持“推荐”评级。