退市博天(603603)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-30 退市博天：工业水+水生态齐发力，18H扣非净利增101%(中信建投 万炜,郑小波)

●公司凭借领先的技术和强劲的拿单能力业绩保持加速成长的态势，18年全年有望再度突破。我们维持对公司的盈利预测不变，预计2018-2020年实现营业收入分别为42.33、54.79、65.62亿元，归母净利润分别为3.16、4.00、4.96亿元，对应EPS分别为0.79、1.00、1.24元，维持增持评级。

●2018-08-29 退市博天：2018年半年报点评：新签订单快速增长，扣非业绩增速101%(西南证券 王颖婷,濮阳)

●暂不考虑此次收购的高频环境，预计2018-2020年EPS分别为0.71元、0.98元、1.17元。公司收购半导体水处理标的高频环境后，工业、市政水处理进一步完善；公司未来三年业绩复合增速32%，处于行业较快位置，维持“增持”评级。

●2018-07-05 退市博天：收购高频环境，进军高端半导体水处理(西南证券 王颖婷,濮阳)

●暂不考虑此次收购的高频环境，预计2018-2020年EPS分别为0.71元、0.98元、1.17元。公司收购半导体水处理标的高频环境后，工业、市政水处理进一步完善；公司未来三年业绩复合增速32%，处于行业较快位置。首次覆盖给予“增持”评级。

●2018-05-02 退市博天：双轮驱动共生增长，未来业绩高增可期(中信建投 万炜)

●博天环境具备的管理、产业链、销售网络等优势将长期助力公司发展，随着PPP项目的落地以及建成，业绩将加速释放。我们维持对公司的盈利预测不变，预计2018-2020年实现营业收入分别为42.33、54.79、65.62亿元，归母净利润分别为3.16、4.00、4.96亿元，对应EPS分别为0.79、1.00、1.24元，维持增持评级。

●2017-04-07 退市博天：砥砺二十载，今朝再启航(中信建投 王祎佳)

●公司登陆资本市场之后，融资渠道得到拓展，资产负债率有望降低；在手订单充足，借助PPP项目热潮，业绩加速释放值得期待。预计16-18年将实现营业收入分别为25.28、34.54、47.50亿元，归母净利润分别为1.31、2.51、3.51亿元，折合摊薄后EPS分别为0.36、0.70、0.97元。