XD天元智(603273)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-26 天元智能：新股覆盖研究(华金证券 李蕙)

●综合考虑业务与产品类型等方面，选取科达制造、中信重工、精工科技、法兰泰克、润邦股份为天元智能的可比上市公司；从上述可比公司来看，2022年平均收入规模为58.77亿元，销售毛利率为23.38%；可比PE-TTM(算术平均/剔除异常值)为33.42X；相较而言，公司营收规模与毛利率均低于行业可比公司平均。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-23 芯碁微装：2025年年度业绩预告点评：PCB与泛半导体双轮驱动，业绩实现高质量增长(东吴证券 陈海进)

●考虑到1)PCB行业高景气延续，下游板厂资本开支上行，有望驱动公司设备销量高增；2)先进封装设备业务进入规模化放量新阶段，成功打开第二增长曲线；3)二期生产基地顺利投产，提供高端设备产能储备。我们维持公司2025年营业收入16.1亿元预测，上调2026-2027年营业收入至21.4/27.4亿元(此前预测2026-2027年为19.7/23.5亿元)；参考公司业绩预告，下调2025年归母净利润至2.95亿元，上调2026-2027年归母净利润至5.51/8.01亿元(此前预测2025-2027年为3.33/4.34/5.25亿元)，对应P/E为82/44/30倍，维持“买入”评级。

●2026-01-23 芯碁微装：AI推动需求提振，PCB及泛半导体双轮驱动(天风证券 朱晔,李双亮,莫然)

●预计公司25-27年分别实现归母净利润2.90/5.82/7.62亿元，同比增80%/101%/31%，对应估值84/42/32X。我们给予公司26年55x估值，对应目标价243元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-23 日联科技：X射线检测平台型企业，内生外延共筑成长(信达证券 王锐,韩冰)

●信达证券预计，日联科技2025-2027年的营业总收入分别为10.58亿元、15.91亿元和21.32亿元，归母净利润分别为1.90亿元、3.15亿元和4.48亿元。基于公司核心壁垒突出、受益下游景气和国产替代，以及估值低于可比公司的优势，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-22 爱博医疗：拟收购德美医疗51%股权，切入运医培育新增长点(国联民生证券 张金洋,杨芳)

●目前双方仅签署投资意向书，实施尚存不确定性，我们暂不考虑德美医疗并表潜在影响。爱博医疗是国内眼科全产业链龙头，并积极布局健康医疗赛道，我们看好公司内生业务稳健增长、外延拓展培育新增长点，实现双轮驱动。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为15.72/18.23/21.73亿元，同比分别+11.5%/+16.0%/+19.2%；归母净利润分别为4.14/4.76/5.75亿元，同比分别+6.7%/+14.9%/+20.7%；当前股价对应PE分别为29X/25X/21X。维持“推荐”评级。

●2026-01-22 芯碁微装：业绩大幅增长，直写光刻布局进入兑现期(东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●鉴于公司在国内直写光刻领域的绝对统治力及“PCB+泛半导体”双轮驱动逻辑的兑现，预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润分别为2.88/5.44/7.29亿元，对应PE分别为84X/45X/33X，给予“买入”评级。

●2026-01-22 三一重工：新时代，新三一(浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计2025-2027年公司归母净利润为85亿、110亿、141亿元，同比增长42%、30%、28%(2025-2027年CAGR=29%)，2026年1月22日收盘价对应2025-2027年PE为24、19、15倍，维持“买入”评级。

●2026-01-21 龙净环保：源网荷储+矿电联动打开成长空间(华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预计公司25-27年归母净利润12.13、15.77、19.68亿元，调整幅度0、2%、2%，对应EPS为0.96、1.24、1.55元。预计2026年环保、新能源EPS为0.66、0.58元，可比公司2026年iFinD一致预期PE均值为18.6、27.3倍，给予公司2026年环保、新能源18.6、27.3倍PE(前值2026年16.5、19.8倍)，目标价28.11元(前值21.62元)，维持“买入”评级。

●2026-01-21 芯碁微装：泛半导体业务有望进入收获期，高端化+新产品双线驱动PCB增长(中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●预计芯碁微装2025/2026/2027年EPS分别为2.21/3.25/4.17元。截至2026年1月20日收盘，芯碁微装总市值约221亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为预计芯碁微装2025/2026/2027年EPS分别为2.21/3.25/4.17元。截至2026年1月20日收盘，芯碁微装总市值约221亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为80.9/47.3/28.2倍。维持买入评级。

●2026-01-18 大族数控：AI算力驱动产品升级，全球化布局加速业绩增长(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为57.41亿元、97.81亿元、140.23亿元，净利润分别为8.26亿元、15.15亿元、21.81亿元。考虑到公司作为全球PCB专用设备行业的核心标的，给予2026年52倍PE，目标价184.9元，首次覆盖给予“买入-A”投资评级。

●2026-01-18 东星医疗：微创外科平台型小巨人，多元布局促发展(太平洋证券 谭紫媚)

●根据太平洋证券的预测，不考虑拟收购项目的影响，东星医疗2025-2027年的营业收入分别为3.79亿元、4.45亿元和5.12亿元；归母净利润分别为-0.37亿元、0.94亿元和1.21亿元。基于2026年1月16日收盘价计算，2026年市盈率为29倍。分析师首次覆盖给予“买入”评级，认为公司未来业绩有望进入上升通道。