成都银行(601838)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-05 成都银行：25Q3财报点评：业绩增速收敛，核心营收稳健(东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据25Q3财报数据，预测公司25/26/27归母净利润同比增速分别为5.0%/6.3%/6.9%，BVPS为21.15元/23.61元/26.25元(原2025-2026年预测值为22.22/25.24元，主要是适度调整规模增长和息差预期)，当前股价对应25/26/27年PB为0.80X/0.72X/0.65X。公司立足成渝经济圈，有望维持信贷投放高增，采用历史估值法，参考近3年估值均值给予25年0.90倍PB，对应合理价值19.03元/股，维持“买入”评级。

●2025-11-02 成都银行：2025年三季报点评：业务规模稳健增长，关注类贷款率下降(国海证券 林加力,徐凝碧)

●成都银行存贷款同比增长保持两位数，不良率、拨备覆盖率指标仍然稳健，关注类贷款率下降，维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收为249、265、289亿元，同比增速为8.38%、6.59%、9.04%；归母净利润为133、141、152亿元，同比增速为3.65%、6.08%、7.70%；EPS为3.14、3.34、3.59元；P/E为5.35、5.04、4.68倍，P/B为0.80、0.71、0.63倍。

●2025-10-30 成都银行：2025年三季报点评：业绩增速放缓，信贷保持强劲扩张(兴业证券 陈绍兴,王尘,曹欣童,刘子健)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2025年/2026年/2027年EPS分别为3.13元/3.36元/3.60元，预计2025年底每股净资产为21.06元。以2025年10月28日收盘价计算，对应2025年底的PB为0.86倍。维持“买入”评级。

●2025-10-29 成都银行：2025年三季报点评：规模保持较快扩张，营收利润双稳健(国信证券 王剑,刘睿玲)

●公司基本面整体表现较为稳定，处于优势明显的川渝核心区位，我们保持盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润140/151/162亿元，对比同比增速8.8%/7.6/7.7%%；摊薄EPS为3.29/3.54/3.82元；当前股价对应的PE为5.6/5.2/4.8x，PB为0.85/0.76/0.69，维持“中性”评级。

●2025-10-29 成都银行：季报点评：非息拖累营收，扩表保持积极(平安证券 袁喆奇,许淼)

●享区域资源禀赋，看好红利持续释放。成都银行作为一家根植成都的城商行，成渝双城经济圈战略升级，公司未来的发展潜力值得期待。我们维持公司25-27年盈利预测，预计公司25-27年EPS分别是3.26/3.58/3.98元，对应盈利增速分别是7.6%/9.8%/11.1%，目前公司股价对应25-27年PB分别是0.87x/0.77x/0.69x，考虑到公司区域资源禀赋带来的高成长性和资产质量优势，我们看好公司估值溢价的持续和抬升空间，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-01-31 青岛银行：2025年业绩快报点评：2025年利润同比增速超20%，不良率大幅改善(国海证券 林加力,徐凝碧)

●2025年青岛银行归母净利润同比增速超20%，不良率大幅改善，我们维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收同比增速为7.97%、10.82%、10.42%，归母净利润同比增速为21.66%、14.53%、11.33%，EPS为0.80、0.93、1.05元；P/E为6.50x、5.59x、4.98x，P/B为0.74x、0.66x、0.60x。

●2026-01-29 青岛银行：详解青岛银行2025业绩快报：资产质量改善显著，业绩维持高增(中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司2025E、2026E、2027E PB0.68X/0.55X/0.51X。公司立足青岛，扎根山东，具有优质多元的股东结构，高管具有深厚的行业认知和市场化管理理念。依托山东经济三大动能、青岛港口与海洋经济区位优势，结合自身市场化机制，打造绿色、蓝色金融特色，信贷、业绩有望维持较优增长。维持“增持”评级。

●2026-01-29 青岛银行：2025年业绩快报点评：规模、业绩、资产质量全维度向好(信达证券 张晓辉)

●青岛银行业绩表现优异，金融牌照齐全，2025年实现“规模扩、业绩增、质量优”的良好发展态势，依托胶东经济圈区位优势，错位竞争成效凸显。不良指标持续改善，资产质量稳健向好。我们预测，2025-2027年归母净利润增速分别为21.66%、21.42%、18.71%，2025-2027年EPS分别为0.89元、1.08元、1.28元。我们维持青岛银行“买入”评级。

●2026-01-29 青岛银行：2025年业绩快报点评：不良双降、拨备提升，盈利大幅改善(东兴证券 林瑾璐,田馨宇)

●信用成本下降推动净利润增速超20%，预计处于行业前列。受益于山东省经济向好发展，青岛银行快速扩表具备坚实基础。同时，公司资负结构持续优化，历史不良包袱逐步出清，未来信用成本仍有下降空间。大股东青岛国信集团增持计划完成，持股比例从14.99%提升至19.17%，彰显对公司发展前景的信心。目前股价对应2025年0.63倍PB估值，分析师维持“推荐”评级。

●2026-01-29 青岛银行：2025年度业绩快报点评：业绩高增，质量优异(国联民生证券 王先爽,乔丹)

●青岛银行地处山东经济大省，规模仍有潜力，资产质量持续改善，盈利释放有助于公司增强内生资本增长能力，支撑必要的规模扩张。公司规模、营收、利润均快速增长，进入成长性银行之列。预计2025-2027年营业收入分别为145.73/160.46/176.36亿元，同比增长8.0%/10.1%/9.9%；归母净利润为51.88/59.75/67.77亿元，同比增长21.7%/15.2%/13.4%。对应EPS分别为0.85/0.99/1.12元，对应2026年1月28日股价的PE分别为5.4/4.7/4.1倍。首次覆盖，给予“推荐”评级，建议积极关注。

●2026-01-29 齐鲁银行：具有成长性的省会城商行(浙商证券 杜秦川,徐安妮)

●齐鲁银行是山东省会城商行，省内扩张有望支撑齐鲁银行贷款保持高增，较优不良生成支撑齐鲁银行利润保持高增。预计齐鲁银行2025-2027年归母净利润增速为14.47%/12.06%/11.69%，对应BPS为8.05/8.79/9.63元。根据头部城商行估值水平，给予齐鲁银行2026年目标PB估值0.85x，对应A股目标价7.47元/股，现价空间33%，给予“买入”评级。

●2026-01-28 青岛银行：2025年业绩快报点评：营收盈利高位增长，三年战略圆满收官(光大证券 王一峰,赵晨阳)

●基于当前经营状况及行业趋势，青岛银行将继续围绕“提能力、增敏捷、强数智、优客基、调结构”的战略主线推进发展。分析师预测，公司2025-2027年的EPS分别为0.84元、0.91元和0.97元，对应当前股价的PB估值为0.65倍、0.59倍和0.53倍。综合考虑其稳健的基本面及区域竞争优势，维持“买入”评级。

●2026-01-28 青岛银行：2025年业绩快报点评：业绩全面超预期(浙商证券 杜秦川,徐安妮)

●青岛银行25A利润高增，贷款投放提速，不良额率双降，是ROE逆势提升的稀缺成长性标的。预计青岛银行2025-2027年归母净利润增速为21.66%/14.07%/14.16%，对应BPS为6.99/7.77/8.66元。给予目标价6.21元/股，对应目标估值为2026年0.80x PB，现价空间34%。

●2026-01-27 招商银行：2025年业绩快报点评：2025Q4营收利润加速增长，预计净息差趋势继续向好(国海证券 林加力,徐凝碧)

●招商银行2025年度利息净收入同比增幅较前三季度提升，估算不良净生成率同比平稳，我们维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收同比增速为0.01%、5.49%、4.68%，归母净利润同比增速为1.21%、4.93%、5.46%，EPS为5.89、6.18、6.52元；P/E为6.46x、6.15x、5.83x，P/B为0.84x、0.77x、0.71x。

●2026-01-27 杭州银行：2025年业绩快报点评：中收占比提升，逾期贷款占比压降显著(国海证券 林加力,徐凝碧)

●2025年杭州银行利息净收入与中收同比增速均为两位数，逾期贷款占比压降显著，我们维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收同比增速为1.09%、12.70%、10.40%，归母净利润同比增速为12.05%、14.45%、10.88%，EPS为2.53、2.91、3.24元；P/E为6.16x、5.35x、4.81x，P/B为0.92x、0.81x、0.71x。