星宇股份(601799)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-02 星宇股份：基本面保持良好，Micro-LED车载应用加速推进(东北证券 李恒光)

●基本面保持良好，盈利与现金流具备支撑能力。2025年前三季度实现营业收入107.10亿元，同比增长16.09%；归母净利润11.41亿元，同比增长16.76%，扣非后净利润同比增长19.90%，盈利能力持续改善。同时，经营活动现金流净额达17.71亿元，同比大幅增长301%，现金回笼能力显著增强，反映主营业务运行健康、订单兑现能力较强。在研发端，公司前三季度研发投入6.41亿元，占收入比重持续提升，为车灯智能化及前沿技术布局提供稳定支撑。我们预计公司2025-2027年营业收入为163.6/196.1/232.2亿元，归母净利润为16.7/21.1/26.4亿元，对应PE为24/19/15倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-25 星宇股份：携手产业链推进Micro-LED国产化，车灯业务量价双升(国信证券 唐旭霞,杨钐)

●塞尔维亚工厂是星宇在海外扩建的首个车灯产能，目前，星宇股份前大灯在国内市占率估计15%，全球市占率估计3-4%，伴随星宇全球化客户开拓，后续星宇全球发展空间可期。我们维持盈利预测，预计25/26/27年营收160.0/194.0/236.7亿元，预计25/26/27年归母净利润16.9/21.1/26.4亿元，维持优于大市评级。

●2026-01-20 星宇股份：战略合作加速Micro-LED产业化(华泰证券 宋亭亭,张硕)

●我们维持此前盈利预测，预计2025-2027年营收分别为166/204/257亿元，归母净利润分别为18.09/22.68/28.52亿元。可比公司26年iFind一致预期PE均值26倍，考虑公司正逐步兑现新势力客户新车周期带来的业绩增长以及战略布局机器人领域，我们给予公司26年10%估值溢价，给予公司26年28倍的PE目标，对应目标价222.42元(前次为给予25年30倍PE，目标价191.25元)，维持“买入”评级。

●2025-11-10 星宇股份：业绩持续稳健，进军机器人新兴赛道(西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为车灯产品量价齐升逻辑顺畅，机器人新业务未来可期，公司有望开启新一轮高速成长，我们预计公司2025-2027年归母净利润为17.19/21.15/26.82亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-05 星宇股份：2025Q3公司净利率同环比提升，布局人形机器人业务开拓第二成长曲线(国海证券 戴畅)

●公司为国内车灯企业龙头，随着公司持续推进ADB、DLP前照灯及氛围灯等项目，单车价值量逐步提升，产品及客户开拓顺利，新能源客户持续放量，塞尔维亚等海外布局工厂加速贡献公司海外业绩。结合最新情况，我们调整公司的盈利预测，预计公司2025-2027年实现营业收入156、193、235亿元，同比增速为18%、24%、22%；实现归母净利润16.68、20.65、26.10亿元，同比增速18%、24%、26%；EPS为5.84、7.23、9.14元，对应PE估值分别为22、17、14倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-02-03 比亚迪：2026年1月份销量点评：销量同环比降低，持续推进高端化和出口(东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●由于行业竞争加剧，我们预计公司25-27年归母净利350/450/563亿元(原预测值为350/509/664亿元)，同比-13%/+29%/+25%，对应PE为23/18/14x，给予26年25x，目标价124元，维持“买入”评级。

●2026-02-01 长城汽车：2025年销量创新高，渠道搭建影响盈利潜力释放(平安证券 王德安,王跟海)

●受直营渠道建设等多种因素影响，公司2025年盈利潜力并未充分释放，结合公司2025年业绩快报以及公司最新情况，我们调整公司2026-2027年净利润预测为133亿/165亿元(此前预测值为152亿/195亿元)。直营渠道的建设是公司做大做强魏品牌的必要投入，公司归元平台已发布，新产品周期即将开启，前期投入或将逐步兑现，此外公司在越野、皮卡等领域具备较强领先优势，依然维持公司“推荐”评级。

●2026-02-01 福田汽车：2025年业绩预计创14年来新高，出口空间广阔与新能源有望减亏或驱动利润持续增长(国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●我们预计公司2025-2027年实现营业总收入559、621与727亿元，同比增速17%、11%与17%；实现归母净利润13、19与30亿元，同比增速为1553%、44%与59%，对应当前股价的PE估值分别为18、12与8倍，维持“买入”评级。

●2026-01-31 新泉股份：持续完善机器人布局，加快全球化拓展(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●公司与凯迪股份签署战略合作协议，布局机器人赛道。预测2025-2027年归母净利润分别为10.37、13.66、17.46亿元，可比公司26年PE平均估值40倍，目标价107.20元，维持买入评级。

●2026-01-30 模塑科技：保险杠龙头，拓展切入人形机器人赛道(辉立证券 章晶)

●公司的汽车保险杠等主营业务稳健发展，持续获得客户项目定点，同时开拓人形机器人业务新领域，业绩有增长潜力，预计2025-2027年公司每股收益为0.51/0.61/0.73元，给予26年27倍预计市盈率，目标价16.45元，买入评级。

●2026-01-29 继峰股份：格拉默整合成效显著，看好座椅业务利润弹性持续释放(东北证券 李恒光)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为239/284/310亿元，归母净利润为4.3/9.5/13.5亿元，对应PE为46/21/15倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-29 宇通客车：中国客车龙头，海外业务量价齐升(东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为48.24/55.88/65.22亿元，对应PE分别为14.61/12.61/10.81倍，给予“买入”评级。行业龙头地位稳固，全品类产品矩阵完善宇通客车是国内客车行业首家上市公司，截至2025年，大中型客车销量已连续23年稳居国内第一，国内市占率超30%。公司产品覆盖公路、公交、校车、机场摆渡及自动驾驶微循环车等全细分市场，并具备全系列新能源适配能力。

●2026-01-29 千里科技：聚焦“AI+车”战略，智驾驱动未来发展(华金证券 黄程保)

●公司深耕乘用车、摩托车、摩托车发动机及通用机械等领域，近年来通过一系列资本与战略重构，正在从传统制造商向智能驾驶科技公司转型，战略性布局智能驾驶、智能座舱和Robotaxi业务。我们预计2025-2027年营业总收入分别为86.80/104.95/124.15亿元，同比增长23.4%/20.9%/18.3%，归母净利润分别为0.87/1.60/2.46亿元，同比增长116.8%/84.7%/53.4%；对应EPS分别为0.02/0.04/0.05元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-28 江淮汽车：募资投资高端智能电动平台开发项目(财通证券 吴晓飞,李渤)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润-16.87、25.61、56.09亿元，对应2026/2027年PE分别为45.4/20.8倍，维持“增持”评级。募集资金总额不超过35亿元，投资电动新平台开发：本次定增募资的资金投向高端智能电动平台开发项目，投资总额为58.75亿元，拟使用募集资金35亿元，募集资金不足部分由公司自筹解决。

●2026-01-28 长城汽车：全球首个原生AI平台，开启全新产品周期(华西证券 白宇,陈乐音)

●公司销量结构持续优化，2026年新平台开启全新产品周期。魏牌全新产品由2025年调整至2026年上市，故下调盈利预测。预计2025-2027年营收为2325.25、2762.39、3093.88亿元(此前为2402.08、2762.39、3093.88亿元)，归母净利润为118.02、156.00、181.73亿元(此前为140.40、158.45、181.06亿元)，EPS为1.38、1.82、2.12元(此前为1.64、1.85、2.12元)。2026年1月28日收盘价21.09元，对应2025-2027年PE为15.29、11.57、9.93倍，维持“买入”评级。