星宇股份(601799)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 星宇股份：2025年三季报点评：2025Q3业绩符合预期，自主车灯龙头持续成长(东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的量产节奏及下游客户的销量情况，我们将公司2025-2027年归母净利润的预测调整为16.45亿元、20.38亿元、25.05亿元(前值为16.86亿元、21.26亿元、26.32亿元)，对应2025-2027年EPS分别为5.76元、7.14元、8.77元，市盈率分别为22.35倍、18.04倍、14.68倍。公司作为自主车灯龙头企业，将持续受益于产品升级和客户拓展，维持“买入”评级。

●2025-10-30 星宇股份：系列点评六：25Q3盈利稳健，具身智能全新布局(民生证券 崔琰,完颜尚文)

●车灯优质赛道，电智化趋势推动车灯产品量价利齐升。预计公司2025-2027年收入分别为160.13/191.08/226.32亿元，归母净利润分别为17.33/20.17/25.43亿元，对应EPS为6.07/7.06/8.90元，对应2025年10月30日收盘价129.05元，PE分别为21/18/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-13 星宇股份：设立机器人子公司，战略布局新兴赛道(国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●根据国盛证券研究所的预测，2025-2027年公司营业收入将分别达到161亿元、197亿元和241亿元，归母净利润分别为17亿元、22亿元和27亿元，对应PE分别为23倍、18倍和14倍。基于对公司未来发展的看好，分析师维持“买入”评级，但同时提醒投资者关注LED车灯渗透率不及预期、大灯毛利改善不达预期以及行业增速放缓等潜在风险。

●2025-09-01 星宇股份：单二季度净利润同比增长9%，新订单、新产能、新产品持续突破(国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑下游客户排产波动，下调盈利预测，预计25/26/27年营收160.0/194.0/236.7亿元(原预计25/26/27年163/203/255亿)，预计25/26/27年归母净利润16.9/21.1/26.4亿元(原预计25/26/27年17.0/22.2/29.8亿)，维持优于大市评级。

●2025-09-01 星宇股份：2025年半年报点评：盈利能力环比提升，新增产能布局加速(西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为车灯产品量价齐升逻辑顺畅，公司客户结构优化明显，公司有望开启新一轮高速成长，我们预计公司2025-2027年归母净利润为17.19/21.15/26.82亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-31 比亚迪：Recover gradually(招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2025-10-31 爱柯迪：系列点评八：2025Q3业绩符合预期，全球化+机器人齐驱(民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司全球化布局、订单释放有望驱动主业拾级而上，设立瞬动机器人+收购卓尔博加速机器人业务，打开成长空间。看好公司主业拐点+机器人布局，不考虑卓尔博并表，预计2025-2027年营收82.6/101.6/118.4亿元，归母净利12.0/14.9/17.9亿元，EPS为1.16/1.45/1.74元。对应2025年10月30日21.86元/股收盘价，PE分别19/15/13倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 拓普集团：季报点评：推进全球化布局，前瞻卡位机器人、液冷等业务(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●基于公司全球化布局和产品矩阵的丰富性，以及机器人和液冷业务的前瞻性卡位，分析师预计2025-2027年归母净利润分别为31亿元、38亿元和46亿元，对应PE分别为40倍、32倍和27倍，维持“买入”评级。

●2025-10-31 潍柴动力：系列点评七：25Q3业绩超预期，发动机龙头加速转型(民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司是国内发动机领域龙头，通过不断延长自身产品线提升产品核心竞争力。我们预计公司2025-2027年营收分别为2269.24/2372.4/2443.57亿元，归母净利为120.3/139.2/155.2亿元，对应EPS分别为1.38/1.60/1.78元。按照2025年10月30日收盘价14.44元，对应PE分别为10/9/8倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 中国重汽：系列点评六：25Q3业绩符合预期，政策驱动需求增长(民生证券 崔琰,杜丰帆)

●行业需求端持续复苏，出口维持高景气，公司有望持续受益。我们预计公司2025-2027年营收分别为561.6/640.2/717.1亿元，归母净利为16.2/18.7/21.7亿元，对应EPS分别为1.38/1.60/1.85元。按照2025年10月30日收盘价17.48元，对应PE分别为13/11/9倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 无锡振华：系列点评二：2025Q3业绩符合预期，电镀半导体双轮驱动(民生证券 崔琰,白如)

●公司冲压业务深度绑定上汽，积极开拓小米、理想、特斯拉等客户带来增长；收购进入电镀领域构筑第二增长曲线，积极自研拓展技术及客户边界贡献新弹性。预计2025-2027年营收为35.2/44.5/52.8亿元，归母净利为5.1/6.5/8.0亿元，EPS为1.44/1.87/2.29元，对应2025年10月30日21.87元/股收盘价，PE为15/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 旭升集团：系列点评六：转债强赎轻装上阵，机器人布局加速(民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司是新能源车轻量化确定性较强的受益标的，凭借领先的工艺、研发及客户拓展能力，快速抢占市场份额。我们预计公司2025-2027年营收分别为46.2/54.0/62.0亿元，归母净利为4.2/5.5/6.6亿元，对应EPS分别为0.41/0.54/0.64元。按照2025年10月30日收盘价14.71元，对应PE分别为36/27/23倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 豪能股份：系列点评五：25Q3营收快速增长，机器人核心部件批量供货(民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司是同步器龙头，差速器产品矩阵完善，机器人减速机加速布局。预计公司2025-2027年收入为27.61/33.14/38.09亿元，归母净利润为3.70/4.84/6.44亿元，对应EPS为0.40/0.53/0.70元，对应2025年10月30日13.16元/股的收盘价，PE分别为33/25/19倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 赛力斯：国内高端SUV龙头，拟港股上市推进出海进程(东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为98.01/131.23/168.15亿元，对应PE分别为27.15/20.28/15.83倍，给予“买入”评级。

●2025-10-30 恒帅股份：季报点评：业绩稳健增长，新业务放量在即(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑到行业竞争压力加剧，我们将2025-2027年公司归母净利润下调为2.1/2.4/3.0亿元，对应66/58/47倍PE，维持“买入”评级。