铭利达(301268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-05 铭利达：半年报点评：二季度盈利修复显著，新能源汽车业务成为核心驱动力(天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●考虑到光伏行业需求回升，公司光伏业务随之改善以及储能板块受海外市场扩张及新客户拓展带动，同比实现较快增长。我们预测25-27年的营业收入分别为35/43/52亿元。归母净利润则分别为0.3/1.5/3.6亿元，对应的260/60/25倍PE。维持“增持”评级

●2025-08-29 铭利达：单Q2同环比扭亏为盈，经营拐点或已现(开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●根据盈利预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为1.85亿元、3.90亿元和6.73亿元，对应EPS为0.46元、0.97元和1.68元。此外，毛利率和净利率预计逐步回升，ROE也将逐年改善。分析师认为，公司估值处于合理区间，具备长期投资价值，但投资者需结合自身风险承受能力审慎决策。

●2025-06-03 铭利达：海外汽车客户迎放量元年，经营拐点或已现(开源证券 殷晟路)

●根据开源证券的盈利预测，2025-2027年公司营业收入分别为41.58亿元、56.63亿元和72.46亿元，归母净利润分别为1.85亿元、3.90亿元和6.73亿元，对应EPS为0.46元、0.97元和1.68元/股。当前股价对应PE分别为35.8倍、17.0倍和9.8倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-26 铭利达：2023年年报点评：2023年利润承压，期待汽车行业毛利率修复(西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.89、4.86、6.04亿元，未来三年归母净利润将保持24%的复合增长率。公司为国产一站式多工艺的精密结构件龙头企业，维持“持有”评级。

●2024-03-06 铭利达：光储车一站式精密结构件供应商，墨西哥建厂拓展海外市场(天风证券 孙潇雅)

●考虑到光伏主业受下游大客户去库存、市场竞争激烈以及高基数等因素影响，增长有所放缓；消费电子和安防领域业务受下游需求影响也有所下滑。我们将公司23-24年营业收入预测由77.3/113.6调整至44.8/60.2亿元，预计25年营收为78.4亿元，将公司23-24年归母净利润预测由8.2/13.6调整至4.2/5.7亿元，预计25年归母净利润为7.5亿元，23-25年净利润对应当前PE为16/12/9X，下调至“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-29 鼎泰高科：AI服务器需求带动高端PCB刀具需求，公司业绩持续快速增长(中银证券 陶波,曹鸿生)

●考虑到AI服务器需求上升推动的高端PCB需求增长，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年实现营业收入20.08/28.40/34.29亿元，实现归母净利润3.82/5.82/7.35亿元，EPS为0.93/1.42/1.79元，当前股价对应PE为125.0/82.1/65.0倍，考虑到公司全球PCB钻针龙头的地位，有望受益于微钻、涂层钻针等高端产品渗透率的提升，另一方面公司战略布局的数控刀具、智能设备及具身智能等新业务有望持续贡献新的增长动力，继续维持增持评级。

●2025-10-29 昇兴股份：盈利短期承压，行业困境反转可期(华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●短期受下游需求偏弱、原材料成本上涨的影响，我们小幅下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.97/4.40/5.83亿元(前值为3.98/4.73/5.97亿元)，同比-30%/+48%/+32%。考虑到公司三片罐业务稳定，二片罐在行业盈利改善预期下具备较大弹性，维持“买入”评级。

●2025-10-28 大金重工：2025年三季报点评：毛利率创历史新高，欧洲交付份额已攀升至第一(东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们维持25年盈利预测，预计25年归母净利润11.0亿元；考虑到公司在手订单不断累积，26~27年出货有望上修，我们上调26~27年归母净利润至17.1/23.1亿元（原值15.1/19.9亿元），25~27年归母净利润同增133%/55%/35%，对应PE为30.5/19.6/14.6x，维持“买入”评级。

●2025-10-28 新兴铸管：季报点评：季度盈利环比增长，后续有望继续改善(国盛证券 笃慧,高亢)

●基于公司业绩改善和行业前景向好，分析师上调了盈利预估，预计2025年至2027年归母净利润分别为10.2亿元、12.8亿元和15.1亿元，对应PE为16.7倍、13.3倍和11.3倍，维持“增持”评级。不过，上游原燃料价格波动、需求增速不及预期以及环保限产政策不确定性仍需关注。

●2025-10-28 久立特材：季报点评：季度业绩持续改善，高增趋势有望延续(国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为17.3亿元、19.4亿元、21.7亿元，对应PE为14.8、13.1、11.8倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 鸿路钢构：Q3吨利润环比改善，智能化转型持续推进(财通证券 陈悦明)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入227.78/242.70/258.62亿元，归母净利润7.73/9.38/11.25亿元。10月27日收盘价对应PE分别为17.2/14.2/11.8倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 东睦股份：P&S、MIM、SMC三箭齐发，构筑强劲增长引擎(国投证券 马良)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为62.35亿元、72.39亿元、82.95亿元，归母净利润分别为6.08亿元、7.71亿元、9.14亿元。考虑到公司作为AI算力周期下磁性材料与结构件领域的核心受益标的，且在AI服务器与高端消费电子产业链中具备深度配套能力，有望持续受益于下游出货增长与产品结构升级，给予26年30倍PE，目标价36.6元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-10-28 震裕科技：2025年三季报点评：Q3结构件盈利拐点兑现，机器人产品不断拓展(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计25-27年归母净利分别为6/9/12.6亿元(原预测值为6/9/12.5亿元)，同比+136%/+50%/+39%，对应PE52/34/25倍，给予26年50X PE，目标价260元，维持“买入”评级。

●2025-10-28 鸿路钢构：Q3盈利触底回升，新签订单稳步增长(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为222亿、245亿元，同比+3.4%、+10.4%，预计25-26年归母净利润分别为6.4亿、8.0亿，同比-17.7%、+26.0%，对应25-26年PE分别为20.9X、16.6X。

●2025-10-28 新兴铸管：2025年三季报：符合预期，坚定看好水管网管材配置机遇(东吴证券 袁理,唐亚辉)

●我们维持预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.73亿元、9.88亿元、27.13亿元，增速分别为63.24%、261.43%、174.62%，对应PE为63、17、6倍，维持“买入”评级。