英科医疗(300677)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 英科医疗：海外产能或投产在即，重回美国市场有望利润高增(开源证券 余汝意)

●考虑到公司外汇储备及理财产品较多，受美元降息周期影响较大，我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为13.15/18.41/23.38亿元(原值16.11/18.97/22.35亿元)，EPS分别为2.01/2.81/3.57元，当前股价对应P/E分别为19.4/13.8/10.9倍，但公司海外产能或投产在即，规避关税壁垒重回价格更高美国市场，利润有望快速增长；长期来看行业老旧产能逐步去化，公司成本优势显著，产能持续扩张，市场份额有望稳步提升，维持“买入”评级。

●2025-10-19 英科医疗：一次性手套价格触底回升，全球供应链优化计划贡献新动力(中信建投 贺菊颖,王在存,吴严)

●英科医疗是全球一次性手套龙头企业，短期来看，公司已启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地覆盖主要市场，降低贸易摩擦风险，有望提升公司业绩；中期来看，股权激励有望吸引、保留核心人才，激发员工主动性与创造力，深度绑定员工与公司利益，实现长期共赢，保障公司的稳健运营；长期来看，公司依托强大的成本管控能力、全球的营销网络优势，在市场竞争中持续保持领先地位，不断扩大市场份额。我们预计2025-2027年公司营业收入为101、123、138亿元，同比增长6.05%、21.37%和12.35%；归母净利润分别为14.43、18.20和22.30亿元，同比增长-1.54%、26.09%和22.57%，对应PE分别为19、15和13倍，维持“买入”评级。

●2025-09-08 英科医疗：手套业务量价齐升，盈利能力不断提升(信达证券 唐爱金,贺鑫,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为102.67、117.60、133.69亿元，同比增速分别为7.8%、14.5%、13.7%，归母净利润分别为14.73、17.62、20.60亿元，同比增速分别为0.5%、19.7%、16.9%，对应2025年9月5日股价，PE分别为15、13、11倍。

●2025-09-06 英科医疗：积极扩充海外产能，涨价逻辑有望兑现(太平洋证券 谭紫媚)

●分析师预计2025-2027年公司营业收入分别为99.20亿元、121.98亿元和141.25亿元，对应归母净利润分别为15.38亿元、19.31亿元和23.77亿元。当前股价对应未来三年PE分别为15倍、12倍和10倍，维持“买入”评级。同时提示地缘政治波动、海外产能投产不及预期等风险。

●2025-09-02 英科医疗：2025H1业绩点评报告：经营韧性凸显，盈利弹性可期(浙商证券 史凡可,褚远熙)

●公司为成本优势绝对领先的全球一次性手套龙头。伴随丁腈手套价格触底回升+未来海外产能投产释放，量价齐增驱动公司业绩有望释放可观弹性。我们预计公司25-27年实现营收102.58亿元、122.48亿元、141.79亿元，同比+8%、+19%、+16%，实现归母净利润14.55亿元、19.54亿元、24.32亿元，同比-1%、+34%、+24%。当前市值对应25-27年PE为16X、12X、10X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-10-29 赛轮轮胎：单季营收破百亿，全球化扬帆正当时(信达证券 张燕生,洪英东)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别达到368.72亿元、442.71亿元、514.84亿元，分别同比+15.9%、+20.1%、+16.3%，归属母公司股东的净利润分别为39.00亿元、48.01亿元、58.21亿元，分别同比-4.0%、+23.1%、+21.3%，2025-2027年摊薄EPS分别达到1.19元、1.46元和1.77元，维持“买入”评级。

●2025-10-29 伟星新材：Q3盈利能力修复，期待行业需求回暖(中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为57.3亿、60.9亿元，同比-8.6%、+6.4%，预计25-26年归母净利润分别为8.5亿、9.8亿，同比-10.9%、+16.0%，对应25-26年PE分别为19.4X、16.7X。

●2025-10-29 赛轮轮胎：季报点评：出海进程加速助力公司实现全球扩张(华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑短期美国关税影响余波仍在以及公司印尼、墨西哥工厂短期转固压力，我们下调公司25年业绩预测；基本维持26-27年业绩预测。25-27年公司归母净利润分别为40.0/49.7/63.3亿元(25年前值45.0，调整幅度-11%)，同比变化-2%/+24%/+27%，对应EPS为1.22/1.51/1.93元。结合可比公司26年Wind一致预期平均9xPE估值，考虑公司海外布局优势与品牌力持续提升，给予公司26年13xPE，目标价19.63元(前值20.55元，对应15倍25年PE)。维持“买入”评级。

●2025-10-29 永新股份：经营保持稳健，关注海外扩张与薄膜新材料(华西证券 徐林锋)

●维持对永新股份的“买入”评级，认为其作为塑料软包装行业龙头，综合实力突出，纵向一体化策略持续降本增效，薄膜业务逐渐放量有望推动业绩稳定增长。考虑到消费复苏压力，下调盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.79元、0.86元和0.95元，对应PE分别为14倍、13倍和12倍。

●2025-10-29 伟星新材：毛利率环比提升，静待行业格局改善(财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为8.64/9.69/10.74亿元，同比-9.3%/+12.2%/+10.8%，EPS为0.54/0.61/0.67元，10月28日收盘价对应3年PE为19.23x/17.13x/15.46x。维持“增持”评级。

●2025-10-29 瑞尔特：25Q3业绩承压，积极布局装配式卫浴空间(华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们看好公司“自主品牌+代工”双轮驱动发展，未来成长可期。一方面，公司是行业领先的节水型冲水组件制造企业，产品品质卓越，客户关系稳定，代工业务稳定发展。另一方面，公司自2021年起大力发展智能坐便器自主品牌“瑞尔特”，推出的产品具有质量、功能的稳定性以及性价比方面的优势，随着智能坐便器渗透率提升和公司市占率提升，智能坐便器及盖板业务有望高增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为19.31/21.63/23.75亿元(前值为20.29/22.73/24.97亿元)，分别同比变化-18.1%/+12.0%/+9.8%；归母净利润分别为0.95/1.27/1.54亿元(前值为1.27/1.53/1.77亿元)，分别同比变化-47.3%/+32.7%/+21.4%；EPS分别为0.23/0.3/0.37元，截至2025年10月28日，对应PE分别为39.61/29.86/24.59倍。维持“买入”评级。

●2025-10-29 金发科技：产品结构不断优化，三季度业绩同比高增(国信证券 杨林,董丙旭)

●我们认为，公司行业龙头地位稳固，改性塑料及新材料板块稳定增长，新应用、新产品不断出现。绿色石化及医疗健康板块经营持续转好。由于公司改性塑料业务结构不断优化，海外产线顺利投产，叠加特种工程塑料产销两旺，我们上调2025-2027年盈利预测，分别为13.30/17.04/19.99亿元(前值为12.22/16.27/19.44亿元)，摊薄EPS为0.50/0.65/0.76元(前值为0.46/0.62/0.74元)。维持“优于大市”评级。

●2025-10-29 中鼎股份：2025年三季度报告点评：Q3盈利能力提升明显，进军机器人本体制造打开增长空间(东吴证券 黄细里,郭雨蒙,孙仁昊)

●考虑到公司Q3盈利能力同环比的提升及损益变化情况，我们将公司2025-2027年的归母净利润预测上调至17.48//18.91/21.19亿元（2025-2027年前值为16.50/18.37/20.80亿元），当前市值对应PE分别为17倍、16倍、14倍，我们维持对公司的“买入”评级。

●2025-10-29 赛轮轮胎：Q3单季度业绩环比显著改善，全球化发展持续落地(东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●根据公司产能释放进度，我们预测公司2025-2027年EPS分别为1.26元、1.47元、1.68元。对应2025年10月29日收盘价，PE估值分别为12.11x、10.38x、9.06x。我们仍看好公司海内外产能扩张带来的业绩增量，以及高研发支撑下的品牌力提升，维持“买入”评级。

●2025-10-29 赛轮轮胎：系列点评七：2025Q3业绩超预期，全球化+液体黄金共振(民生证券)

●公司全球化产能布局稳步推进，液体黄金轮胎与非公路轮胎共同驱动，充分受益于轮胎市场的扩大，成长属性凸显。预计赛轮轮胎2025-2027年收入为387.35/445.25/509.56亿元，归母净利润为41.54/49.40/59.06亿元，对应EPS为1.26/1.50/1.80元，对应2025年10月28日15.22元/股的收盘价，PE分别为12/10/8倍，维持“推荐”评级。