万通智控(300643)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-26 万通智控：NLP业务带动2025H1盈利高增，具身智能打开长期空间(东北证券 康杭,李恒光)

●预计公司2025-2027年营收12.7/14.5/17.2亿元，归母净利润2.05/2.68/3.45亿元，对应PE为29.23/22.37/17.35倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 万通智控：电子产品放量推动业绩上行，切入机器人大脑域控领域(招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●基于TPMS与NLP的持续放量，2025-2027年收入上调至13.13亿、15.90亿、19.18亿元，同比增长21%、21%、21%；上调归母净利润，分别为1.93亿、2.59亿、3.37亿，对应当前市值PE为32.1/24.0/18.4倍，维持公司“强烈推荐”评级。

●2025-08-03 万通智控：获得深明奥思独家授权，进军具身智能大脑领域(招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●万通智控2025年上半年业绩超出预期，得益于TPMS与NLP产品的持续放量，公司净利润同比增长45%-65%。基于此，招商证券上调了公司2025年至2027年的收入和利润预测，预计归母净利润分别为1.86亿、2.43亿和3.18亿元，对应PE为28.3/21.6/16.5倍。维持“强烈推荐”投资评级，认为公司在具身智能领域的布局将进一步提升其长期价值。

●2025-07-15 万通智控：TPMS与智能网联业务迎来爆发，战略布局具身智能拓展空间(东北证券 康杭,李恒光)

●公司发布半年度业绩预告，2025年1月1日至6月30日，归属于上市公司股东的净利润预计为0.88亿元至1.0亿元，同比增长45%-65%；扣除非经常性损益后的净利润预计为0.80亿元至0.91亿元，同比增长45%-65%。预计公司2025-2027年营收12.62/14.51/17.25亿元，归母净利润2.05/2.56/3.23亿元，对应PE为25.44/20.40/16.17倍，上调至“买入”评级。

●2025-05-28 万通智控：2024年报及2025年一季报点评：利润恢复增长，积极布局具身智能系统(东方财富证券 方科)

●公司的业务结构持续调整，随着高科技、高毛利率的业务收入占比的提升，我们判断净利润的增速将快于营业收入的增速。公司的NLP产品也进入放量周期，看好公司新一轮成长曲线。首次覆盖，预计公司2025-2026年营业收入分别为12.51、15.21、18.05亿元，归母净利润分别为1.61、2.06、2.65亿元，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-27 长城汽车：Stronger FY26 sales outlook despite 3Q GPM miss(招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

●基于最新数据，H股目标价从22港元下调至20港元，仍给予“买入”评级。该估值基于FY26每股收益的12倍市盈率计算，并考虑到A/H溢价比例。报告强调了可能影响评级的风险因素，包括销量和利润率不及预期，以及行业重新估值的可能性。

●2025-10-27 松原安全：业绩加速增长，盈利能力持续提升(信达证券 赵启政)

●前三季度公司实现收入18.3亿元，同比增长40.0%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长37.9%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.0、5.3、7.3亿元，对应EPS分别为0.85、1.12、1.54元，对应PE分别31.5、23.9、17.4倍。

●2025-10-27 浙江仙通：密封条业务稳健增长，布局机器人开新篇(东兴证券 李金锦,吴征洋)

●分析师预计2025-2027年公司营收将分别达到14.7亿元、17.86亿元和21.82亿元，归母净利润分别为2.04亿元、2.43亿元和2.92亿元。尽管前景乐观，但需警惕原材料价格波动、汽车行业需求下降及竞争加剧等潜在风险。基于当前估值水平，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-10-27 博俊科技：季报点评：3季度毛利率逆市同环比提升，预计4季度盈利有望继续环比向上(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为2.14、2.85、3.75元(原为2.11、2.80、3.74元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司2025年PE平均估值20倍，目标价42.8元，维持买入评级。

●2025-10-27 斯菱股份：季报点评：业绩符合预期，布局机器人打造新增长极(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司持续加快全球化布局，同时前瞻布局机器人领域，未来业绩有望进一步增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2/2.6/3.5亿元，对应PE分别为89/74/56倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 长安汽车：系列点评三十一：25Q3毛利率环比提升，智驾、机器人发展提速(民生证券 崔琰,马天韵)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为63.1/81.6/109.4亿元，EPS分别为0.64/0.82/1.10元，对应2025年10月27日12.61元/股的收盘价，PE分别为20/15/11倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-27 万安科技：Q3业绩稳增盈利能力修复，多举措拓展机器人业务(山西证券 刘斌)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为49.82、57.35、66.25亿元；归母净利润分别为2.32亿元、2.75亿元、3.43亿元，EPS分别为0.45、0.53、0.66元，对应PE分别为33、28、22倍，维持“增持-A”评级。

●2025-10-27 广汽集团：2025年三季报点评：业绩表现略低预期，静待一体化改革效果显现(东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧背景下公司前三季度整体业绩低于我们预期，降本进度仍在推进中，同时考虑华望仍处投入期，我们下调公司2025/2026/2027年归母净利润预期至-42/8/22亿元(原为-3.6/13/46亿元)，对应2026/2027年PE为94/35倍。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，与华为合作车型计划在2026年发布，有望为公司带来销量增量。因此我们仍维持“买入”评级。

●2025-10-27 长安汽车：Q3毛利率环比向上，新车与出海并驱(华泰证券 宋亭亭,王立献)

●由于市场竞争加剧，华泰研究下调了长安汽车2025-2027年的收入和利润预测，并将目标价从16.37元下调至15.45元。尽管如此，基于分部估值法，传统业务给予26年12倍PE，深蓝和阿维塔业务给予26年1倍PS，整体估值仍维持在1532亿元。分析师认为，公司未来的新能源转型、海外放量以及机器人业务等长期逻辑依然值得看好，因此维持“买入”评级。

●2025-10-27 万丰奥威：2025年三季报点评：低空布局成效显现，盈利能力显著提升(国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为178.12/193.32/205.62亿元，归母净利润分别为9.98/11.62/12.97亿元，对应EPS为0.47/0.55/0.61元/股，对应PE估值分别为37/32/28倍，维持“增持”的评级。