昊志机电(300503)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-19 昊志机电：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线(江海证券 张诗瑶)

●我们预计，公司2025-2027年营业收入分别为14.39/18.63/23.39亿元，增速分别为10.10%/29.49%/25.53%；归母净利润分别为1.21/1.73/2.22亿元，增速分别为45.42%/43.74%/28.26%；EPS分别为0.39/0.56/0.72元。我们认为，在公司积极推进新产品导入、持续拓展新市场客户、下游行业需求持续释放，以及人形机器人产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，其业绩有望在未来维持稳健增长。对应当前股价30.99元，PE分别为79/55/43倍。考虑到公司已在人形机器人领域取得一定成果，给予2025年110PE(参考可比公司算术平均值)，对应目标价为42.90元，首次给予“买入”评级。

●2021-10-30 昊志机电：下游PCB行业景气，盈利已兑现(招商证券 刘荣,时文博)

●预计公司21-23年净利润为2.28/2.46/3.12亿元，对应PE18.3/17/13.4，年初推荐时的下游复苏逻辑已兑现。21年基数较高，制造业增速放缓，大宗商品价格仍在高位，“双限”影响资本开支信心，下调至“审慎推荐-B”评级。

●2021-05-03 昊志机电：季报点评：Q1收入利润双增长，期待新兴业务放量(天风证券 李鲁靖)

●综合考虑公司基本面及一季度业绩，我们调整盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为2亿(前值1.9亿)、2.8亿(前值3.1亿)和3.7亿，对应PE分别为18.9、13.5、10.5X，持续重点推荐，维持“买入”评级。

●2021-03-24 昊志机电：2021年一季报业绩预告点评：需求旺盛、产销大增，2021Q1归母净利翻倍(新时代证券 孟鹏飞,韦俊龙,杨铎)

●预计公司2020-2022归母净利润分别为0.83/1.42/2.03亿元，增速分别为-/71.2%/43.7%；EPS分别为0.29/0.50/0.72元，对应2020-2022年市盈率分别为44/26/18倍。基于公司资产稀缺、困境反转、周期拐点、平台转型的核心逻辑，参考同属工业自动化“核心资产”可比公司2021年平均50倍的PE，以及公司历史平均74倍的PE，维持“强烈推荐”评级。

●2021-03-04 昊志机电：2020年业绩快报点评：顺周期高增长，平台转型打开更大空间(新时代证券 孟鹏飞,韦俊龙)

●预计公司2020-2022归母净利润分别为0.83/1.42/2.03亿元，增速分别为-/71.2%/43.7%；EPS分别为0.29/0.50/0.72元，对应市盈率分别为49.4/28.9/20.1倍。基于公司资产稀缺、困境反转、周期拐点、平台转型的核心逻辑，参考同属工业自动化“核心资产”可比公司2021年平均50倍的PE，以及公司历史平均74倍的PE，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-10-29 双环传动：系列点评十四：25Q3业绩表现亮眼，机器人减速器星辰大海(民生证券 崔琰,马天韵)

●公司是精密驱动系统齿轮龙头，正在加速全球化，同时开拓智能驱动机构、机器人关节业务，我们看好公司中长期成长，预计2025-2027年收入分别104.7/124.7/149.6亿元，归母净利润分别13.0/15.2/18.9亿元，EPS分别1.54/1.79/2.23元，对应2025年10月28日43.58元/股收盘价，PE分别为28/24/20倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 中集环科：罐箱处于“黎明前的黑暗”，第二成长曲线积极布局中(中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2025-2027年营业收入27.25/39.98/49.16亿元，同比增长-18.62%/46.69%/22.97%；预计归母净利润1.69/3.08/4.49亿元，同比增长-44.48%/82.34%/45.93%；对应PE分别为61.10/33.51/22.96倍。我们看好公司作为全球罐箱龙头的竞争优势，目前市场库存处于低位，行业需求处于黎明前的黑暗，维持“增持”评级。

●2025-10-28 金风科技：2025年三季报点评：风机出货景气度高，在手订单同比提升(东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们维持25年盈利预测，预计25年归母净利润33.5亿元；考虑25年风机中标价小幅上涨，预计对应26-27年风机盈利能力具备向上弹性，我们上调26-27年盈利预测，预计26-27年归母净利润为45.6/55.5亿元(原值40.9/48.4亿元)，25-27年归母净利润同增80%/36%/22%，对应PE19.6/14.4/11.9x，维持“增持”评级。

●2025-10-28 创世纪：2025年三季报点评：Q3利润高增，折叠屏、AI硬件、人形机器人拓市场(民生证券 李哲,周晓萌)

●公司有望充分受益于3C板块需求回暖及高端机床国产化，预计2025-2027年收入分别为53.5、62.9、71.1亿元，归母净利润为5.1、6.4、7.5亿元，当前股价对应PE分别为33、26、22倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 汉钟精机：2025年三季报点评：业绩短期承压，看好半导体真空泵&数据中心需求驱动成长【勘误版】(东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持2025-2027年公司归母净利润分别为6.3/7.1/8.4亿元，当前股价对应PE为22/20/17倍，考虑到公司半导体真空泵业务长期成长空间较大，维持“增持”评级。

●2025-10-28 新莱应材：2025年三季度报点评：Q3营收稳健增长，看好公司持续受益于半导体&液冷双增长极(东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.55/3.14/4.15亿元，当前股价对应动态PE分别为95/77/58倍。基于公司在半导体零部件业务的长期高成长性，维持“增持”评级。

●2025-10-28 华辰装备：2025年三季报点评：营收稳健增长，利润端受研发加码短期承压(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为0.99/1.44/2.19亿元，当前股价对应动态PE分别为99/68/45倍，考虑公司积极布局丝杠加工设备与半导体精密磨削领域，维持公司“增持”评级。

●2025-10-28 新强联：2025年三季报点评：业绩维持高增长，行业景气回暖与产品结构升级共振【勘误版】(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司主业风电轴承业务超预期，我们调整2025-2026年归母净利润分别至8.4/11.8(原值：4.3/4.7)亿元，预计2027年归母净利润为14.5亿元，当前市值对应动态PE分别为26/18/15倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 福立旺：2025年三季报点评：Q3业绩拐点已现，消费电子&机器人业务两开花(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为1.62/2.47/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为46/30/25倍，维持“增持”评级。2025年前三季度公司实现营收13.75亿元，同比+52.87%；实现归母净利润0.34亿元，同比-47.99%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比-53.91%。前三季度利润承压主要系上半年南通子公司产能前置投入、光伏行业低迷导致子公司强芯科技亏损以及计提资产减值损失等因素影响。

●2025-10-28 运机集团：2025年三季报点评：2025Q3净利润同比高增，长期发展可期(国海证券 王宁,张婉姝)

●我们认为，公司拿单能力凸显，且海外拓展取得重大突破，在手订单充足，有望保障未来两年稳定增长。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为24.40/34.94/46.78亿元，归母净利润分别为2.36/3.77/5.85亿元，对应PE分别为27/17/11倍，维持“买入”评级。