天利科技(300399)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-04-17 天利科技：2015年一季报点评：业绩符合预期，全面开拓互联网保险新场景(安信证券 胡又文)

●上市以来，公司积极布局互联网保险业务，通过收购上海誉好、上线国内首个汽车延保服务平台、发布定增计划等持续加码，彰显高管团队极强的执行力。公司在互联网保险领域的战略和布局走在行业前列，我们非常看好其作为互联网保险第一平台的投资价值。预计2015-2016年EPS分别为0.57、0.78元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价300元。

●2015-04-01 天利科技：2014年报点评：清晰战略成就互联网保险龙头(安信证券 胡又文)

●互联网在中国的“野蛮生长”，为互联网保险创造了历史性机遇。公司的战略和布局走在行业前列，我们非常看好其作为互联网保险第一平台的投资价值。预计2015-2016年EPS分别为0.57、0.78元，上调6个月目标价至260元。

●2015-03-18 天利科技：公告增发预案，开启“互联网保险”新蓝海(兴业证券 李明杰)

●目前公司网站“车乐无忧”是国内首家线上汽车延保服务平台，航空延误险接入携程平台，手机延保与淘宝合作，潜在市场空间约650亿元，公司身处的两大风口：互联网金融和车联网板块是我们认为明年将持续处于风口的两大板块，客户资源优质，具有良好的发展潜力，维持“增持”评级，14-16年EPS分别为0.46元，0.64元，0.91元。

●2015-03-18 天利科技：快马加鞭布局，互联网保险第一平台呼之欲出(安信证券 胡又文)

●在互联网保险这片超级蓝海中，公司的综合能力领先，战略和布局也走在行业前列，通过推出汽车延保服务、收购上海誉好成功切入互联网保险市场，近期更是快速推出国内首个线上汽车延保服务平台。本次定增将为其进一步夯实基础、确立领先优势提供资金支持。我们非常看好公司作为互联网保险第一股的投资价值，上调6个月目标价至170元。

●2015-03-03 天利科技：正式推出车乐无忧网，互联网保险龙头拔剑出鞘(安信证券 胡又文)

●在互联网保险这片超级蓝海中，公司的综合能力领先，战略和布局也走在行业前列。上市后收购上海誉好，并快速推出首家线上汽车延保服务平台，让我们进一步看到了其强大的执行力。我们非常看好公司作为互联网保险第一股的前景！继续强烈推荐，上调3个月目标价至150元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-01-12 芯朋微：25年营收预计稳定增长，新市场及新品双轮驱动(中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●我们根据业绩预告小幅调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司净利润为1.85/2.03/2.33亿(25-27年前值1.64/2.18/2.61亿元)，对应PE估值分别为46/42/36倍，维持“买入”评级。

●2026-01-10 虹软科技：多模态重构端侧交互，算法复用构建盈利护城河(中信建投 应瑛)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为10.16/12.74/15.81亿元，同比分别增长24.67%/25.36%/24.10%，归母净利润为2.33/2.97/3.80亿元，同比分别增长31.75%/27.51%/28.17%，对应PE89/70/54倍，维持“买入”评级。

●2026-01-10 思瑞浦：跟踪报告之八：模拟芯片有望迎上行周期，电源管理产品快速增长(光大证券 刘凯,黄筱茜)

●公司有望受益于模拟芯片产业上行周期，我们上修公司2025归母净利润预测为1.86(上修26%)，考虑到消费电子仍处于温和复苏阶段，我们下修2026年归母净利润预测为3.14亿元(下修23%)，新增2027年归母净利润预测为4.56亿元。公司为国产模拟芯片头部公司，“信号链+电源管理”双轮驱动，我们看好公司后续的成长空间，维持“买入”评级。

●2026-01-08 卓易信息：SnapDevelop专业版正式发布，“IDE+AI”前景值得期待(信达证券 傅晓烺)

●我们认为公司IDE新产品在专业性和独立性上具有较大优势，功能上较为完善；Easydevelop在用户数和订单上的突破印证了AI编程良好的市场前景；全面升级后的SnapDevelop专业版商业化落地值得期待，产品未来市场空间广阔。我们预计2025-2027年EPS分别为0.57/1.12/2.24元，对应P/E分别为164.81/84.73/42.11倍，维持“买入”评级。

●2026-01-08 卓易信息：apDevelop专业版正式发布，“IDE+AI”前景值得期待(信达证券 傅晓烺)

●我们认为公司IDE新产品在专业性和独立性上具有较大优势，功能上较为完善；Easydevelop在用户数和订单上的突破印证了AI编程良好的市场前景；全面升级后的SnapDevelop专业版商业化落地值得期待，产品未来市场空间广阔。我们预计2025-2027年EPS分别为0.57/1.12/2.24元，对应P/E分别为164.81/84.73/42.11倍，维持“买入”评级

●2026-01-07 世纪华通：爆款频出，出海领先(中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●预计公司2025-2027年实现总收入382.04/487.99/536.79亿元，分别同增+69%/+28%/+10%；实现归母净利润57.21/79.88/97.55亿元，分别同增+372%/+40%/+22%；对应PE估值分别为23.7x/17.0x/13.9x。考虑到点点互动过往优秀的游戏研发与游戏运营能力，集团2026业绩具备高成长性，给予“买入”评级。

●2026-01-06 合合信息：AI文字识别龙头，扫描全能王和商业大数据并驾齐驱(东北证券 赵宇阳)

●我们看好公司扫描全能王APP的未来发展空间及盈利兑现能力，预计2025-2027年公司营业收入18.39/23.53/29.68亿元，归母净利润4.90/5.85/7.39亿元，对应PE为70.32/58.96/46.62X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-05 世纪华通：手游出海领军者，创新驱动高成长(东吴证券 张良卫,周良玖)

●公司深耕全球市场，通过长期迭代试错扩品类和沉淀方法论，双爆款验证框架，迈入新成长期。可比公司2025-2027年平均PE分别为31.6/19.7/17.3倍。我们预计世纪华通公司2025-2027年归母净利润分别为50.2/85.9/106.3亿元，当前市值对应PE分别为25.1/14.6/11.8倍。考虑公司随爆款游戏买量期结束逐步释放利润，以创新持续推动品类突破，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-05 浪潮软件：数字政府解决方案领先厂商，多领域数字化业务布局(中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为16.45/15.67/15.40亿元，归母净利润分别为-0.22/0.01/0.22亿元。公司本身在政务信息化行业与烟草信息化行业有较强的产品和服务竞争力，之前年份亦均有较好的盈利和现金回款表现。近年来受到政务行业财政资金压力影响，公司营收端有所承压，不过利润端公司快速优化毛利率水平，有效控制期间费用，利润端有望在未来得到较好修复。不过考虑到当前公司盈利端有一定压力，我们首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-01-05 世纪华通：回购股份彰显信心，关注新产品测试表现(国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●我们预计2025-2027年公司营业收入380/445/478亿元，归母净利润60/90/105亿元，对应PE为21/14/12X。公司是全球手游第一梯队的游戏公司，以SLG赛道为核心，拓展休闲赛道，形成“双赛道”驱动格局，凭借优秀的运营和研发能力，近年发布多个爆款手游，推动公司规模和业绩逐步攀升。我们看好公司老产品的稳健运营和后续新产品的增长潜力。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。