华民股份(300345)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-11-22 华民股份：控股鸿新科技切入光伏赛道，股权激励显决心(华鑫证券 傅鸿浩)

●考虑到公司新增硅片产能未来部分投产，预测公司2022-2024年收入分别为2.31、27.0、37.9亿元，EPS分别为0.03、0.27、0.33元，当前股价对应PE分别为314、34、27倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2017-01-11 华民股份：主业有望企稳回升，PIP业务将成发展亮点(国海证券 冯胜)

●随着公司不断升级高效球磨综合节能技术，磨球及衬板业绩有望企稳回升。此外，公司还通过多重布局推动PIP技术的产业化，我们看好PIP业务未来的发展。基于审慎性原则，暂不考虑定增对公司业绩的影响，预计2016-2018年公司净利润分别为0.21、0.30、0.49亿元，对于EPS分别为0.05、0.07、0.11元/股，按照2017年1月10日股价11.23元计算，对应PE分别为231、163、102倍，维持公司“增持”评级。

●2016-11-11 华民股份：PIP技术获得新型武器应用研究协议，意义重大(华金证券 张仲杰)

●公司与军方签署PIP技术武器应用研究意向协议：红宇新材11月10日公告，不中国人民解放军某研究所签署了《某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用研究意向协议》。公司按照军方规定的作战使用性能要求和战术技术指标进行某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用的样机试制，公司提供研究报告和样机供军方验收。该意向协议的签订，表明公司的PIP技术在“民参军”的道路上迈出了重要的一步。维持2016-2018年每股收益0.06、0.21、0.33元的预测值。以及”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。

●2016-09-20 华民股份：深耕耐磨铸件，PIP及3D智能喷焊技术产业化可期(国瑞证券 黄文忠)

●我们假设公司PIP定增项目明年三季度逐步投产，预计公司2016-2017年的净利润分别为4049万元、5711万元，EPS分别为0.09元、0.13元，对应P/E分别为131.44倍、91.00倍，目前机械基础件行业P/E(TTM，剔除负值)中位数为129.38倍，考虑公司可控离子渗入(PIP)技术、高能离子束3D喷焊技术产业化逐步落地，前景广阔，公司估值仍有一定的上升空间，我们首次给予其“买入”投资评级。

●2016-08-21 华民股份：PIP市场需求多点开花，后续订单值得期待(华金证券 张仲杰)

●PIP业务保持良好的发展势头，为公司业绩的高速成长奠定扎实基础，我们维持2016-2018年每股收益0.07、0.21、0.33元预测值。以及”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-21 银龙股份：2025年前三季度业绩同比预增55%-75%(东北证券 杨占魁)

●考虑到公司预应力材料+轨交用混凝土制品业务业绩或进入放量期，同时拟布局机器人腱绳业务，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润3.81/6.65/8.44亿元，对应PE为22.56X/12.93X/10.19X，维持“买入”评级。

●2025-10-21 恒而达：Q3利润端承压，智能数控装备交付有望带来营收增长(招商证券 郭倩倩)

●公司传统业务稳定发展，新兴业务布局进度较好，滚动功能部件业务发展已开始看到成效，总体来看，公司正在进入新的发展阶段，我们对其维持“增持”评级。

●2025-10-20 恒而达：短期利润承压，等待新业务放量(华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由6.7/7.7/9.0亿元调整为6.5/7.5/8.7亿元，归母净利润由0.9/1.1/1.3亿元调整为0.7/0.9/1.1亿元；EPS由0.58/0.71/0.86元调整为0.45/0.57/0.69元，2025年10月20日收盘价为51.90元，对应25-27年PE分别为121、96和79倍，维持“增持”评级。

●2025-10-16 悍高集团：中国功能五金第一股，目标全球家居五金航母(中泰证券 孙颖,张潇,万静远)

●公司作为家具五金行业龙头企业，低市占率下未来具有更大成长空间，当前凭借渠道端持续发力家具厂/家装公司等小B渠道，产品端加快丰富定制柜、花洒、马桶等品类兑现其成长性。随着公司产品自产率持续提升，优势五金品类盈利能力仍有提升空间。我们预计2025-2027年公司实现收入34.63亿元、41.81亿元、49.32亿元，同比+21.21%、+20.75%、+17.95%；归母净利润7.01亿元、9.02亿元、11.19亿元，同比+31.90%、28.68%、24.07%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-10-15 鸿路钢构：Q3产量持续增长，经营拐点或已至(财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入227.78/242.70/258.62亿元，归母净利润7.85/9.84/11.60亿元。10月14日收盘价对应PE分别为17.6/14.0/11.9倍，维持“增持”评级。

●2025-10-15 精工钢构：钢构出海龙头-精修内功，扬帆全球(国盛证券 何亚轩,廖文强)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.9/7.1/8.7亿元，同增15%/21%/22%，EPS分别为0.30/0.36/0.44元/股，当前股价对应PE分别为13/11/9倍，PB-LF仅0.85倍，维持买入”评级。

●2025-10-14 鸿路钢构：Q3新签订单对应加工量小幅增长，看好Q4基建稳增长预期(天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,王悦宜)

●现公司十大生产基地已规模化投入使用近2500台轻巧焊接机器人和地轨式机器人焊接工作站，公司自主研发的焊接工业机器人已经少量对外销售，有望为公司贡献额外利润。我们预计2025-2027年归母净利润为8.1、9.4、11亿，对应PE为16、14、12倍，维持“买入”评级。

●2025-10-14 鸿路钢构：2025年前三季度经营数据点评：Q3接单量增速低个位数增长，大额订单占比再提升(光大证券 孙伟风,鲁俊)

●公司智能化改造逐步深化，长期视角来看将助力公司进一步提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司25-27年归母净利润预测为7.47/7.74/8.54亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-13 震裕科技：2025年Q3业绩预告点评：Q3结构件盈利拐点兑现，机器人产品不断拓展(东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司机器人客户持续推进，远期利润弹性明显，我们上修25-27年归母净利润分别为6/9/13亿元(此前预期4/6/8亿元)，同比+136%/+50%/+39%，对应PE为50/33/24倍，给予26年40倍PE，目标价208元，维持“买入”评级。

●2025-10-02 宝钢包装：半年报点评：反内卷多措并举助力盈利修复(天风证券 孙海洋)

●公司是国内专业从事生产食品、饮料等快速消费品金属包装的领先企业，产品包括金属两片罐及配套易拉盖、包装印铁产品和新材料包装等，是国内快速消费品高端金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。公司多措并举提质增效，助力盈利修复，我们调整盈利预测，预计25-27年营收90/99/110亿，归母净利分别为2.0/2.4/2.7亿(前值为1.8/2.0/2.1亿)，对应PE分别为32/26/23x。