先锋新材(300163)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-10-18 先锋新材：收购澳洲牧场，原奶和鲜奶贡献双倍弹性(兴业证券 陈嵩昆,王晓明)

●随着高端进口鲜奶的消费升级，我们预计VAN鲜奶品牌的会员数在未来2年达到3000人及10000人，2018年净利润可达5,000万。先锋老业务将在2017年实现8.6亿元收入和5,151万元人民币的净利。三大业务未来2年的利润总额将分别达到1.2亿及2.4亿元。我们认为这次收购将大幅增加先锋新材的营收和业务弹性，建议积极关注。

●2016-09-29 先锋新材：并购澳洲奶业，打造奶中贵族(招商证券 董广阳,杨勇胜)

●公司近期在北京开始重点开发超高净值客户，包括超高净值家庭、高级会所、豪车车友会、顶级私立学校等。我们认为从股价逻辑上，第一点是受益于目前奶价大周期上涨主题，第二是潜在的高端鲜奶估值空间。如今年能在北京开发出1万份以上客户(则目前市值基本合理)，我们预计明年实现3-5万份的概率较大(则有望实现100亿以上市值)，5-10万份则需要更长时间深度开发，并且我们建议开发更多当地产品，提高单份价值量(则有望实现200亿以上市值)。

●2015-06-02 先锋新材：“后”积薄发，抢占“钱”沿(海通证券 邓学,廖瀚博)

●预测公司2015-2017年EPS分别为0.35元、0.40元、0.45元，对应2015年6月1日收盘价PE分别为144倍、126倍、111倍。养车无忧在汽车后市场领域布局前沿，品牌知名度高，理应享受一定溢价，目标价为70元，对应2015年PE为200倍，首次给予“买入评级”。

●2015-05-07 先锋新材：增资养车无忧，瞄准汽车后市场(安信证券 王席鑫,孙琦祥,袁善宸)

●公司主要产品为遮阳面料和遮阳用品，14年实现了营收和净利润的大幅增长，在出口和内销方面销量稳步提升。另外，公司14年完成了对澳洲KRS公司(渠道商)的并购，KRS将有利于公司开展海外业务，实现销售渠道扩展，以及海外并购平台，在澳洲和新西兰寻求同行并购机会，实现从“制造”向“创造”的转变。在夯实主业的同时，公司通过增资养车无忧网的方式进入汽车后市场蓝海，为公司后续发展做下铺垫。我们预计公司15、16年EPS为0.25和0.29元，给予增持-A评级，目标价45元。

●2014-12-29 先锋新材：KRS拟并购资产，澳洲业务线将得到拓展(民族证券 黄景文,齐求实)

●我们暂时不调整原有的盈利预测模型(原先的估值模型中并不考虑KRS并表带来的业绩提升和本次资产收购的影响)，预计公司2014-2016年EPS为0.21元、0.27元、0.32元，维持“买入”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2025-10-26 延江股份：全球卫品材料升级红利或逐渐开启(天风证券 孙海洋)

●过去几年公司坚持全球产能布局，积极把握客户产品升级及新客户拓展机遇，有望乘全球一次性卫材升级东风实现远期成长。我们预计25-27年公司归母净利润分别为0.6/1.3/1.9亿元，对应PE分别为49X/22X/15X，考虑公司生产研发能力及全球产能布局具备稀缺性，给予26年PE区间26-30X，目标价10.1-11.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-23 南山智尚：Q3收入增长受锦纶增量贡献，期待盈利改善(华西证券 唐爽爽)

●我们分析，公司未来关注点在于：(1)我们预计随着需求恢复，今年超高分子聚乙烯价格及吨净利有望迎来改善；(2)主业方面，面料受国内下游需求低迷影响，但服装仍在恢复，全年预计利润端有望保持持平；(3)年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目于25年投产，明后年有望带来新增量；(4)超高分子聚乙烯有望作为机器人腱绳材料之一，带来估值提升。考虑到募投项目延期及市场需求承压，维持25-27年营收预测15.99/20.09/25.59亿元；维持25-27年归母净利预测1.84/2.32/2.90亿元，对应25-27年的预测EPS为0.36/0.46/0.57元，2025年10月23日收盘价20.21元/股，对应25-27年PE分别为55/44/35X，维持公司“买入”评级。

●2025-10-16 恒辉安防：安防手套领军企业，人形机器人业务未来可期(东北证券 刘俊奇)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.31、1.62和2.05亿元，对应PE值分别为45.87、37.08和29.35倍，首次覆盖给予“增持”评级。公司以境外销售为主，产品覆盖全球50多个国家和地区，与英国Bunzl集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户建立了长期稳定的合作关系。

●2025-10-15 新澳股份：新澳股份：持續落地全球化戰略(天风国际)

●25Q2公司营收15亿，同减0.4%，归母净利1.7亿，同减0.4%。25H1营收26亿同减0.08%，归母净利2.7亿同增1.7%。我们维持盈利预测，预计公司25-27年营收51/56/62亿，归母净利分别为4.4/4.9/5.4亿，对应PE分别为10/9/9x。

●2025-10-10 西大门：半年报点评：募投产能逐步释放加强客户响应(天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司持续加大遮阳面料全球市场销售力度及海外成品拓展业务，考虑在电商平台、广告宣传等方面投入增加，基于25H1公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.3/1.5/1.8亿元(前值分别为1.6/1.9/2.4亿元)。

●2025-10-08 南山智尚：半年报点评：新材料打开差异化成长曲线(天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级考虑到机器人量产节奏，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利2.0、2.3、2.8亿（原值为2.6、3.4、4.5亿元）；对应PE分别为55x、48x、39x。

●2025-10-08 南山智尚：发布员工持股计划及新一代触觉智能手套(天风证券 孙海洋)

●目前公司计划联合手智创新，共同推动手套的商业化，双方在市场开拓，软件开源，供应链生产方面进行合作。维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利2.0、2.3、2.8亿，对应PE分别为55x、48x、39x。

●2025-10-02 恒辉安防：半年报点评：新材料接力突破，期待业务落地(天风证券 孙海洋)

●考虑新材料业务订单节奏不确定性，我们调整25-27年盈利预测，预计归母净利为1.3亿元、1.7亿元、2.3亿元(前值为1.56亿、1.99亿以及2.70亿)；对应PE为40/31/23x。

●2025-09-29 新澳股份：半年报点评：持续落地全球化战略(天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。我们维持盈利预测，预计公司25-27年营收51/56/62亿，归母净利分别为4.4/4.9/5.4亿，对应PE分别为10/9/9x。

●2025-09-29 稳健医疗：双主业战略清晰，品牌向上稳健增长(华泰证券 樊俊豪,刘思奇,张霜凝)

●稳健医疗在消费品领域依托“全棉理念、医疗背景、品质领先”的独特定位，具备稀缺性和高护城河；医疗板块则通过国内严肃医疗、日用消费医疗和海外业务三线并进，持续创新推动盈利能力修复。华泰研究维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为10.61亿、13.01亿和15.89亿元，目标价60.06元，对应2025年33倍PE，维持“买入”评级。