华伍股份(300095)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-24 华伍股份：盈利能力回升明显，制动器龙头静待反转(信达证券 武浩)

●我们预计公司2023-2025归母净利润分别是1.2、1.8、2.3亿元，同比增长35.5%、47.6%、25.7%，截止10月24日的市值对应23-24年PE为27.3、18.5倍。

●2023-09-05 华伍股份：风机降价影响利润，制动器龙头仍具备竞争优势(信达证券 武浩)

●我们预计公司2023-2025归母净利润分别是1.7、2.7、3.7亿元，同比增长89.5%、60.8%、33.2%，截止9月4日的市值对应23-24年PE为21.6、13.4倍。

●2023-08-29 华伍股份：半年报点评：Q2业绩短期承压，推进航空零部件产线建设(国联证券 孙树明)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为17.22/21.35/25.12亿元(23-24年原值分别为19.67/24.58亿元)，对应增速分别为19.04%/24.01%/17.86%，归母净利润分别为2.21/2.90/3.92亿元(23-24年原值分别为2.69/3.80亿元)，对应增速分别为145.87%/31.26%/34.99%，EPS分别为0.53/0.69/0.93元/股，3年CAGR为63.32%，现价对应PE为17x/13x/9x。鉴于公司在工业制动装置行业起草多项标准，积极投身航空装备产业，根据相对估值法，参考可比公司估值，给予公司2024年14倍PE，公司对应目标价9.68元。维持“增持”评级。

●2023-07-31 华伍股份：制动器小巨人，大步向前(东北证券 韩金呈)

●公司作为国内制动器的头部厂商，目前在风电、起重机械、轨道交通等领域均具备良好基础，叠加后续有望受益机器人制动器的放量，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.54/2.60/2.87元，对应PE为25/15/14倍。给予2024年盈利21倍PE估值，目标价为13元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-10-30 华伍股份：季报点评：成本下降净利润环比增长明显，海外市场加速渗透(天风证券 李鲁靖,朱晔)

●考虑开工率不及预期，我们下调盈利预期，预计公司22-24年归母净利润分别为1.8/3.2/4.4亿元(前值2.5/3.6/4.5)，对应PE25/14/10X。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-24 杰瑞股份：2025年三季报点评：营收利润稳步增长，看好公司海外高速成长(民生证券 李哲,匡人雷)

●考虑到公司国内基本盘稳定，海外订单持续增长，业绩加速释放，我们预计公司2025-2027归母净利润分别为30.85/37.52/44.14亿元，对应PE分别是17x/14x/12x，维持“推荐”评级。

●2025-10-24 杰瑞股份：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+11%，短期交付节奏不改长期增长趋势(东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润30/35/40亿元，当前市值对应PE估值为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-10-24 杰瑞股份：季报点评：业绩同比稳增，持续斩获海外大订单(华泰证券 倪正洋)

●我们维持公司25-27年盈利预测，预计归母净利润分别为30.86/37.31/43.41亿元，对应EPS为3.01/3.64/4.24元。可比公司26年ifind及彭博一致预期12倍PE，基于公司天然气业务成为第二成长曲线，且公司持续斩获海外订单带来较强的业绩可预见性，应有溢价，给予公司26年17倍PE，上调目标价为61.88元(前值51.17元，对应17倍25年PE)。

●2025-10-24 华大智造：季报点评：收入恢复增长，利润持续改善(华泰证券 代雯,孔垂岩)

●考虑公司为应对市场竞争调整价格策略，我们下调公司测序业务收入和毛利率，预测2025-2027年营收29.2/36.0/41.0亿元(相比前值下调7%/6%/6%)，归母净利润0.85/3.07/3.94亿元(相比前值下调17%/10%/10%)。考虑公司在基因测序领域具备核心技术优势，国内外市场地位持续提升，给予2025年PS估值12x(可比公司均值9x)，对应目标价84.04元(前值90.60元，25年PS估值12x)。

●2025-10-23 美好医疗：盈利能力回升，期待脑机接口等新业务放量(华安证券 谭国超,李婵)

●我们调整了盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为18.14/22.92/28.66亿元(前值预测为20.43/25.70/32.13亿元)，同比增速为13.8%/26.4%/25.0%；归母净利润分别为4.20/5.46/6.82亿元(前值预测为4.77/6.16/7.77亿元)，同比增速为15.6%/29.9%/24.8%；对应2025-2027年PE为30x/23x/19x，维持“买入”评级。

●2025-10-23 骄成超声：超声波技术平台型企业，多领域布局迎来突破(山西证券 姚健)

●一方面区别于一般专用设备公司，公司坚持以超声波技术为核心平台化发展，逐步拓展在新能源电池、线束连接器、半导体及先进封装等不同领域的应用，业务成长逻辑不断重塑，公司将持续受益于下游新能源、半导体等行业发展和国产化率提高等因素驱动。另外一方面公司商业模式突出，随着锂电业务逐步复苏，汽车、半导体业务进入收获期，耗材配件业务稳健向上，配件业务良好的盈利能力和现金流带来公司经营的稳健性。我们预计公司2025-2027年归母公司净利润1.37/2.12/3.05亿元，同比增长59.5%/54.7%/43.8%，EPS为1.18/1.83/2.63元，对应10月22日收盘价113.30元，PE为96/62/43倍，维持“买入-A”评级。

●2025-10-23 金银河：全球最大铷铯生产基地建成，稀缺元素价值链或重构公司成长及估值属性(东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为20.51/42.43/59.05亿元，归母净利润分别为0.61/7.83/13.92亿元，对应EPS为0.45/5.85/10.4元/股，对应PE分别为79.13X/6.13X/3.15X。考虑到公司锂云母提锂板块铷铯盐投产或推动公司业绩快速结构性扩张及估值弹性有效优化，锂电设备板块订单数量或从2025年起持续恢复并稳定提升，有机硅板块预计维持行业龙头地位，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 美好医疗：2025年三季报点评：经营改善，血糖业务趋势向好(东方证券 伍云飞,陆佳晶)

●根据公司2025年三季报，我们下调收入预测，上调毛利率预测，我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.9、4.6、5.4亿元（原预测25-27年归母净利润为3.9、4.7、5.7亿元），由于公司呼吸机和人工耳蜗业务竞争力强，同时公司产品管线持续丰富，新业务、新客户不断开发，长期空间广阔。根据可比公司2025年平均估值，维持给予公司2025年36倍市盈率，对应目标价为24.48元，维持“买入”评级。

●2025-10-23 维力医疗：持续深化海外本土化销售，外销收入稳定增长(华金证券 刘颢然,苏雪儿)

●预计2025-2027年归母净利润分别为2.64/3.18/3.84，增速分别为20%/20%/21%，对应PE分别为16/13/11倍。考虑到公司海外业务持续开拓，大客户订单稳步放量，未来随着国内行业合规影响减弱，国内业务有望恢复快速增长，维持“买入”评级。

●2025-10-23 大族数控：2025年三季报点评报告：业绩表现亮眼，受益于AI PCB需求增长(华龙证券 邢甜)

●华龙证券研究所预测，2025-2027年，大族数控的归母净利润将分别达到6.79亿元、10.35亿元和14.31亿元，对应市盈率分别为64.8倍、42.5倍和30.7倍。作为全球PCB专用设备领域的领军企业，公司市场份额达6.5%，产品线覆盖多个核心环节。基于AI浪潮带来的高端PCB设备需求增长以及公司积极扩产的战略布局，分析师首次覆盖给予“增持”评级。