坚朗五金(002791)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 坚朗五金：2025年三季报点评：Q3收入降幅收窄、利润边际改善，经营质量较为稳健(西部证券 张欣劼)

●公司持续拓展渠道、品类及海外业务，降本控费后利润修复空间较大。我们预计公司25-27年EPS0.23/0.42/0.59亿元，维持“增持”评级。

●2025-10-31 坚朗五金：季报点评：销售收入降幅逐季度收窄(华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖,王玺杰)

●考虑到公司收入降幅虽逐季度改善，但同比看仍呈现一定压力，同时竞争导致利润率延续下滑态势，我们下调公司25-27年收入6.3%/6.3%/6.4%至62/67/74亿元，考虑到收入摊薄作用削弱，我们上调期间费率假设，同时上调25年减值建设，下调归母净利润51.32%/22.83%/19.28%至0.95/1.94/2.54亿元(三年复合增速为41.27%)。可比公司26年Wind一致预期PS均值为2.0x，考虑到公司销售同地产关联度较高，给予公司26年1.5倍PS估值，下调目标价为28.29元(前值31.77元，对应1.7倍25年PS)。

●2025-10-30 坚朗五金：季报点评：降本增效效果显著，应收账款同比改善(平安证券 杨侃,郑南宏)

●维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.9亿元、1.5亿元、2.4亿元，当前市值对应PE分别为88倍、52倍、32倍。考虑公司渠道、品类与经营具备优势，费率管控加强后利润率修复空间大，未来业绩有望逐步修复，维持“推荐”评级。

●2025-09-03 坚朗五金：2025年中报点评：盈利承压明显，海外市场开拓效果明显(东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司坚持围绕建筑构配件集成供应商的战略定位，整合拓展新品类并不断提升产品力，积极开拓新场景和新市场，在行业景气下行期公司升级服务能力并迭代销售和产品模式，阶段业绩承压但我们认为公司竞争优势依然明显，期待经营调整效果显现。考虑到市场需求恢复缓慢和刚性费用，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为1.75/2.72/3.28亿元(前值为2.60/3.45/4.04亿元)，对应PE分别为45X/29X/24X，考虑到公司未来业绩恢复弹性及人效提升空间，维持“买入”评级。

●2025-09-02 坚朗五金：2025年半年报点评：行业底部业绩承压，海外加速拓展、费用管控趋严(西部证券 张欣劼)

●需求承压致上半年业绩亏损，Q2单季度实现盈利。公司2025年上半年实现营收27.55亿元，同比-14.18%；归母净利润-0.30亿元，同比-722.32%，较24H1减少0.35亿元；扣非归母净利润-0.44亿元，同比-159.65%，较24H1亏损扩大0.27亿元。Q2单季实现营收15.49亿元，同比-16.02%、环比+28.42%；归母净利润0.10亿元，同比-79.94%、环比+125.07%；扣非归母净利润0.06亿元，同比-85.56%、环比+112.01%。公司海外业务加速推进，降本增效仍存在较大空间。我们预计公司25-27年归母净利润0.83/1.46/2.09亿元，EPS0.24/0.41/0.59元/股，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-02-02 悍高集团：悍高集團：質價比國產五金龍頭，份額逆勢向上(天风国际)

●公司深化“智慧制造+精益管理”双轮驱动战略，自产规模扩大有望持续摊低固定成本，为性价比产品打造及规模放量提供支点，有望持续抢占市场份额。我们预计25-27年公司归母净利润分别为7.2/9.2/11.7亿元，对应PE分别为38X/30X/24X，我们采用相对估值法，参考可比公司给予26年35-37倍PE，对应目标价81-85元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-02 奥瑞金：三片罐基本盘托底，两片罐开启盈利修复(国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●预计公司2025-2027年收入232.8/244.9/255.3亿，同比+70.3%/+5.2%/+4.2%；归属母公司净利润11.1/12.4/14.0亿，同比+40.2%/+11.7%/+13.5%，每股收益分别为0.43/0.48/0.55元，对应PE为13.4x/12.0x/10.6x。综合考虑绝对估值与相对估值，股票合理价值区间6.28-7.25元，对应市值161-186亿元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-02-01 哈尔斯：盈利逐季改善可期，内拓外延、品牌成长加速(信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.7、2.7、3.9亿元，对应PE估值分别为56.2X、14.6X、10.3X，维持“买入”评级。公司发布25年业绩预告。公司预计25年归母净利润实现0.55-0.81亿元(同比-80.9%-71.5%)，扣非后净利润实现0.56-0.83亿元(同比-79.9%-70.4%)；根据我们测算，单Q4归母净利润中值约-0.32亿元，扣非后归母净利润中值约-0.31亿元。

●2026-02-01 华光新材：液冷板焊接材料稀缺标的，业绩逐步释放(东北证券 赵宇阳)

●华光新材预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为16,500.00万元到19,500.00万元，与上年同期(法定披露数据)相比，预计增加8,438.26万元到11,438.26万元，同比增长104.67%到141.88%。我们预计2025-2027年收入分别实现25.00/32.74/41.21亿元，归母净利润分别为1.69/1.96/2.56亿元，对应PE分别为28.41/24.54/18.72X，给予“增持”评级。

●2026-01-30 华锐精密：高端领域持续布局强化竞争优势(华泰证券 倪正洋,杨任重)

●我们上调公司25-26年归母净利润(10.32%，19.95%)至1.87亿元、2.51亿元，并新增27年归母净利润3.26亿元，对应EPS为1.89、2.53、3.29元，对应25-27年PE分别为52、39、30倍。25-26年业绩上调主要是考虑到公司持续布局新领域，价格上涨助力强化竞争优势。可比公司2026年平均估值49倍PE，给予公司26年49倍PE估值，目标价为123.97元(前值68.5元，对应26年PE为27倍)。

●2026-01-29 大金重工：2025年业绩预告点评：业绩符合预期，向全套解决方案服务商进发！(东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●欧洲海风市场加速放量，公司有望充分受益。我们上调25-27年盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为11.3/17.9/25.7亿元(原值11.0/17.1/25.3亿元)，25-27年归母净利润同增138%/59%/44%，对应PE为35.7/22.5/15.6x，维持“买入”评级。

●2026-01-28 久立特材：【华创交运|公用&金属联合】久立特材：核聚变磁体铠甲关键供应商，新兴产业潜在需求或被低估——可控核聚变系列研究（六）(华创证券 霍鹏浩,马野,李清影)

●基于公司不锈钢方圆管在可控核聚变领域有较强的技术优势，已参与进ITER、BEST等重大核聚变装置，同时下游新兴产业包括核聚变、航空航天等，我们认为可给予公司更高估值水平，强调“强推”评级。

●2026-01-28 大金重工：全年业绩高增，打造海工全链条服务能力(国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到公司在手订单结构和海工产业链布局进展，上调26-27年盈利预测。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润11.19/17.55/22.62亿元(原预测值为11.94/16.55/20.96亿元)，当前股价对应PE分别为38/24/19倍。

●2026-01-27 好太太：线下渠道持续革新，国补持续催化需求(国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●好太太以领先技术持续构建智能家居核心竞争力，进一步丰富全屋智能产品套系，随着省运营平台持续建设、线上渠道加速拓展、工程渠道结构优化，公司有望实现稳健增长。我们预计好太太2025-2027年营业收入为16.52、17.68、19.40亿元，同比增长6.12%、6.99%、9.76%；归母净利润为2.17、2.40、2.65亿元，同比增长-12.69%、10.64%、10.36%，对应PE为35.2X、31.8X、28.8X，给予26年40xPE，对应目标价23.77元，维持买入-A的投资评级。

●2026-01-25 哈尔斯：行业出口维持高增，制造&品牌共驱成长(信达证券 姜文镪,李晨)

●保温杯12月出口量延续高增。根据海关总署，2025年12月我国保温杯出口规模为3.6亿美金(同比-15.5%)，销量为1.17亿只(同比+7.4%)；全年出口金额/出口销量分别同比-4.5%/+9.3%。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.1、2.6、3.9亿元，对应PE估值分别为36.9X、15.5X、10.5X，维持“买入”评级。