坚朗五金(002791)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 坚朗五金：季报点评：降本增效效果显著，应收账款同比改善(平安证券 杨侃,郑南宏)

●维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.9亿元、1.5亿元、2.4亿元，当前市值对应PE分别为88倍、52倍、32倍。考虑公司渠道、品类与经营具备优势，费率管控加强后利润率修复空间大，未来业绩有望逐步修复，维持“推荐”评级。

●2025-09-03 坚朗五金：2025年中报点评：盈利承压明显，海外市场开拓效果明显(东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司坚持围绕建筑构配件集成供应商的战略定位，整合拓展新品类并不断提升产品力，积极开拓新场景和新市场，在行业景气下行期公司升级服务能力并迭代销售和产品模式，阶段业绩承压但我们认为公司竞争优势依然明显，期待经营调整效果显现。考虑到市场需求恢复缓慢和刚性费用，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为1.75/2.72/3.28亿元(前值为2.60/3.45/4.04亿元)，对应PE分别为45X/29X/24X，考虑到公司未来业绩恢复弹性及人效提升空间，维持“买入”评级。

●2025-09-02 坚朗五金：2025年半年报点评：行业底部业绩承压，海外加速拓展、费用管控趋严(西部证券 张欣劼)

●需求承压致上半年业绩亏损，Q2单季度实现盈利。公司2025年上半年实现营收27.55亿元，同比-14.18%；归母净利润-0.30亿元，同比-722.32%，较24H1减少0.35亿元；扣非归母净利润-0.44亿元，同比-159.65%，较24H1亏损扩大0.27亿元。Q2单季实现营收15.49亿元，同比-16.02%、环比+28.42%；归母净利润0.10亿元，同比-79.94%、环比+125.07%；扣非归母净利润0.06亿元，同比-85.56%、环比+112.01%。公司海外业务加速推进，降本增效仍存在较大空间。我们预计公司25-27年归母净利润0.83/1.46/2.09亿元，EPS0.24/0.41/0.59元/股，维持“增持”评级。

●2025-08-29 坚朗五金：H1尚处行业底部业绩承压，积极布局海外市场(开源证券 张绪成)

●综合考虑行业处于景气度底部，我们下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润0.62/1.23/2.02亿元(前值为1.99/2.82/3.57亿元)，同比-31.5%/+99.7%/+63.7%；EPS为0.17/0.35/0.57元，对应当前股价PE为127.3/63.8/38.9倍。考虑到公司海外市场持续建设，“稳地产”政策大力支持房地产企稳回升，房地产后周期行业有望受益，业绩增量可期。维持“买入”评级。

●2025-08-28 坚朗五金：半年报点评：降本增效逐见成效，海外业务增长快速(平安证券 郑南宏,杨侃)

●平安证券基于行业需求恢复弱于预期，下调了对坚朗五金的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.9亿元、1.5亿元和2.4亿元，此前预测为2.0亿元、2.7亿元和3.3亿元。当前市值对应的PE分别为93倍、55倍和34倍。尽管盈利预测下调，但考虑到公司股价调整较多，渠道及品类优势明显，未来利润率修复空间较大，维持“推荐”评级。同时，投资者需关注行业需求波动及公司经营效率提升的实际进展。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-10-30 盛德鑫泰：季报点评：季度业绩环比大增，产品结构有望进一步改善(国盛证券 笃慧,高亢)

●分析师预计，随着产能扩张及下游需求向好，公司2025年至2027年的归母净利润将分别达到2.17亿元、2.74亿元和3.31亿元，对应PE分别为17.6倍、14.0倍和11.6倍。基于其高端产品占比提升及新能源汽车领域的潜力，维持“买入”评级。不过，仍需关注原材料价格波动、无缝钢管需求不及预期以及新业务发展不确定性等潜在风险。

●2025-10-30 科达利：毛利率改善，积极拓展机器人新业务(华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司系国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，客户结构优质，未来随着产能逐步释放，人形机器人业务有望开启新增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润为17.6\22.6\26.9亿元(原值18.53\22.77\27.87亿元)，对应PE为28.5\22.2\18.6倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 祥鑫科技：新能源业务稳健，新兴业务助迎增长曲线(东莞证券 谢少威)

●通信设备业务2025H1营收为3.65亿元，同比增长145.99%，毛利率为11.41%，同比下降0.86pct。公司正加速布局液冷、机器人、低空经济等领域，助力公司迎来新增长曲线，进一步拓展未来发展空间。预计2025-2027年EPS分别为1.38元、1.85元、2.37元，对应PE分别为29倍、22倍、17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-30 大金重工：2025年三季报点评：出口海工持续增长，盈利能力进一步提升(民生证券 邓永康,王一如)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为63.4、87.8、108.4亿元，增速为68%/39%/24%；归母净利润分别为11.4、16.2、21.6亿元，增速为141%/42%/33%，对应25-27年PE为28x/19x/15x。考虑风电行业需求景气，公司有望深化“双海”战略和产能扩张，提升全球市场份额，成长性突出，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 新坐标：2025年三季报点评：盈利能力持续加强，三季度再次分红(西南证券 郑连声,郭瑞晴)

●公司发布2025年三季报，25Q1-Q3公司实现营收5.9亿元，同比+19.4%，实现归母净利润2.1亿元，同比+29.4%。拆分单季度看，25Q3实现营收2.0亿元，同比+20.6%，环比-3.7%，实现归母净利润0.7亿元，同比+33.8%，环比-10.1%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8/3.8/4.9亿元，对应PE分别为37/27/21倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 科达利：2025年三季报业绩点评：结构件主业持续稳健，静待人形机器人进展(东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●基于对公司未来发展的信心，分析师预计2025-2027年归母净利分别为18.40亿元、22.35亿元和26.70亿元，对应EPS为6.72元、8.16元和9.75元。当前股价对应的PE值分别为27.5倍、22.6倍和19.0倍。综合考虑公司主营业务的稳健性和新业务的潜力，维持“强烈推荐”评级。

●2025-10-30 震裕科技：Q3业绩维持高增长，机器人布局持续拓展(长城证券 侯宾,姚久花)

●根据分析师预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为5.07亿元、9.09亿元和11.75亿元，对应当前股价的PE分别为60倍、33倍和26倍。基于公司在主业上的稳固地位及机器人业务的潜力，分析师维持“买入”评级，看好其中长期发展前景。

●2025-10-30 博迁新材：行业高景气高壁垒，AI拉动超细镍粉需求激增(中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●公司新建1800吨超细纳米镍粉，以满足未来大客户及高速增长的市场需求，打开主业业绩增长空间；同时光伏用铜粉业务不断拓展，随着低银及无银化趋势推进，公司铜粉业务未来空间广阔，假设2026年铜粉产业化逐步落地，预计公司2025-2027年营收12.9/23.4/34.0亿元，归母净利润2.4/4.8/6.8亿元，对应PE为66/32/23倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 志特新材：铝模主业持续修复，经营现金流同比改善(财通证券 陈悦明)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.74/2.31/2.84亿元，分别同比增长136.1%/32.8%/22.8%，10月30日收盘价对应PE为30.0/22.6/18.4倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 巨星科技：业绩符合预期，利润率提升(招商证券 郭倩倩,史晋星,朱艺晴,闫哲坤)

●公司海外产能有序建设中，我们预计公司2025/2026/2027年收入155.6/172/190.2亿元，同比+5%/+11%/+11%，归母净利润25.6/29/32.6亿元，同比+11%/+13%/12%，当前市值对应PE为14x/12x/11x，维持“强烈推荐”投资评级。