*ST爱迪(002740)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-27 *ST爱迪：季报点评：一季度营收逆市增长，钻石行业整合大幕开启(平安证券 徐问)

●公司深耕钻石镶嵌珠宝领域，计划未来三年保持每年100家左右的新店扩张速度，同时作为行业(钻石首饰)唯一上市公司，充分利用资本优势，加大品牌投入、收购/整合中小品牌和渠道实现跨越式增长。公司高管及战略投资者高价全额参与定增，强烈看好公司发展前景。我们预计公司2016-18年EPS分别为0.24、0.28、0.36元，目前价格对应PE=77X、65X、51X，维持“强烈推荐”评级。

●2015-12-09 *ST爱迪：再设投资基金，聚焦产业链创新和互联网+(平安证券 徐问)

●公司深耕钻石镶嵌珠宝领域，明年将重点发力华东区域，计划未来三年保持每年100家左右的新店扩张速度，同时利用资本优势，加大品牌投入、收购/整合中小品牌和渠道实现跨越式增长。公司高管及战略投资者将高价全额参与定增(6个亿，40元)，强烈看好公司发展前景。我们预计公司2015-17年EPS分别为0.90、1.08、1.27元，目前价格对应PE分别为56、46.8、39.6倍，当前价格具备安全边际。维持“强烈推荐”评级。

●2015-01-22 *ST爱迪：以钻石镶嵌为核心(东北证券 叶长青)

●公司以钻石镶嵌为主打产品，具有更强的消费属性，时尚元素更强，产品附加值更高，我们预计公司2015-2016年的净利润分别为9500万元和10400万元，按发行摊薄总股本后对应的EPS分别0.95元和1.04元，综合考量公司的经营特征以及行业的估值水平，我们认为公司合理价值在20-25元。

●2015-01-13 *ST爱迪：专注于钻石镶嵌饰品的珠宝品牌企业(上海证券 张凤展)

●我们选取A股及港股黄金珠宝首饰公司作为行业参照，14年平均市盈率为41倍。通过对公司主营发展的评估，我们认为公司的合理价格区间为21.4-25.68，对应2014年25-30倍PE。

●2015-01-09 *ST爱迪：专注二、三线城市的珠宝领军企业(华鑫证券 汤峰)

●公司综合毛利率受到钻石镶嵌饰品毛利率的影响较大，随着公司知名度及品牌影响力的提升，其毛利率也有望得以提升，我们预计公司2014年至2016年营业收入分别达到8.68亿元、9.63亿元和11.07亿元，同比增长8.6%、10.9%和14.9%。实现归属于母公司净利润0.87、1.05和1.26亿元，若发行2500万股新股，即发行后总股本为1亿股，则摊薄后2014-2016年EPS分别为0.87、1.05和1.26元。我们结合珠宝首饰行业其它上市公司平均估值，认为合理估值范围为15年20-25倍PE，对应价格区间为21-26.25元。