跃岭股份(002725)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-01-16 跃岭股份：专注于国外AM市场的铝合金车轮制造商(银河证券 戴卡娜,张熙)

●按照发行后10000万股本计算，预计公司2013/2014/2015年业绩分别为0.96、1.17和1.28。结合同行业相关公司估值情况，并综合考虑到贸易摩擦、新产能消化的不确定性和未来转型OEM存在的业绩不确定性，我们认为公司与当前可比公司比较，竞争优势并不明显，给予2014年公司合理申购市盈率估值区间为8-10倍。

●2014-01-16 跃岭股份：专注于铝制车轮AM市场的优质制造商(西南证券 徐永超,高翔,梁超,简洁)

●我们预计2013-2015年公司收入分别为8.15亿、9.36亿和10.8亿，增长率分别为0.60%、14.79%和15.71%，净利润分别为0.92亿、1.04亿和1.23亿元，增长率分别为-3.08%、13.37%和17.97%，EPS分别为1.22元、1.39元、1.64元。结合国内同行业相关上市公司的估值情况，综合考虑公司在国内AM市场的龙头位置优势以及国际贸易摩擦、募投项目新产能消化的不确定性带来的风险，给予公司12-15倍的市盈率估值区间，每股合理询价区间为16.68-20.85元，对应2013年PE为14-17倍。

●2014-01-15 跃岭股份：重在发展中国家AM市场(中信建投 陈政,杜中明)

●我们预测公司2013/14/15年发行摊薄后EPS分别为0.96/1.20/1.48元，对应2013年13-14倍PE，发行价格合理区间为12.5-13.4元。

●2014-01-15 跃岭股份：国际领先的售后配套铝车轮制造商(东方证券 姜雪晴)

●建议询价区间13.3-16.6元。我们预计公司2013、14、15年发行后完全摊薄EPS为0.96元、1.11元和1.51元(根据IPO发行2500万股后的总股本计算)，结合同行业相关公司估值情况，考虑到公司新产能消化及未来国际贸易摩擦的不确定性，我们认为合理询价区间在13.3-16.6元之间，对应2014年12-15倍市盈率。

●2014-01-13 跃岭股份：致力于海外AM市场的铝轮制造领先企业(东兴证券 苏杨)

●预计公司13、14、15年摊薄后每股收益为1.11、1.33、1.56元，合理价格在23.94元左右。建议一级市场询价区间为20.35-22.74元。预计上市首日价格区间在22.61-25.27元的范围。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-30 恒帅股份：季报点评：业绩稳健增长，新业务放量在即(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑到行业竞争压力加剧，我们将2025-2027年公司归母净利润下调为2.1/2.4/3.0亿元，对应66/58/47倍PE，维持“买入”评级。

●2025-10-30 爱柯迪：25Q3毛利率与利润亮眼，机器人进展积极(中泰证券 何俊艺,刘欣畅,袁泽生)

●公司25Q3利润亮眼，考虑公司海外市场的潜在订单持续旺盛，我们维持此前对公司的盈利预测，预计25-27年营收为79.62/103.53/120.99亿元，同比增速依次为18%、30%、17%，预计25-27年归母净利润分别为12.04/15.01/17.40亿元，同比增速依次为28%、25%、16%，对应当前PE19.4/15.5/13.4倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 无锡振华：冲压分拼伴随核心客户成长，精密电镀启动新增量(国信证券 唐旭霞,贾济恺)

●预计2025-2027年，公司营业收入分别为31.02/40.24/47.57亿元，归母净利润分别为5.01/6.26/7.37亿元，同比增速分别为32.5%/24.9%/17.8%；对应EPS分别为1.43/1.79/2.11元(公司股本在2025年增加)，对应PE分别为15.8/12.6/10.7倍。采用分部估值法，预计2026年公司合理市值区间为96.99-110.93亿元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-10-29 银轮股份：季报点评：毛利率环比改善，液冷、机器人及海外业务是盈利增长点(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.51、1.93元(原为1.23、1.63、2.04元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司25年PE平均估值39倍，目标价44.46元，维持买入评级。

●2025-10-29 银轮股份：季报点评：延伸数字中心+机器人下游，第三、四发展曲线接力成长(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●基于行业销量增长和新业务订单充足，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为9.5亿元、12.6亿元和16.0亿元，对应市盈率分别为32倍、25倍和19倍。分析师维持“买入”评级，认为公司在汽车零部件行业的地位稳固，未来发展前景广阔。

●2025-10-29 宇通客车：系列点评八：25Q3业绩符合预期海外增势强劲(民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司长期保持分红传统，2024年公司每股派发分红1.0元，合计派发现金分红33.2亿元，假设2025年分红金额与2024年一致，根据当前股价，对应股息率4.74%。我们预计公司2025-2027年营收分别为422.5/485.5/558.9亿元，归母净利为45.5/53.0/59.9亿元，对应EPS分别为2.05/2.39/2.70元。按照2025年10月28日收盘价31.66元，对应PE分别为15/13/12倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 中创智领：煤机业务稳健增长，汽零转型打开新空间(东方财富证券 李淼,王涛,朱彤)

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●2025-10-29 银轮股份：2025年三季报点评：2025Q3业绩符合预期，毛利率环比有所改善(东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的放量节奏，我们将公司2025-2027年归母净利润的预测调整为9.71亿元、12.18亿元、15.35亿元（前值为10.02亿元、12.47亿元、15.31亿元），对应2025-2027年EPS分别为1.15元、1.44元、1.82元，市盈率分别为33.92倍、27.03倍、21.46倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 银轮股份：2025年三季度报告点评：热管理业务边界外延，多业务协同发展显成效(国元证券 刘乐,陈烨尧)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为150.77\179.66\212.59亿元，归母净利润分别为9.70\12.42\15.82亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为1.16\1.49\1.90元，按照最新股价测算，对应PE32.97\25.75\20.22倍。考虑近期股价阶段性涨幅较大、短期安全边际有所收敛，我们将评级由“买入”调整为“增持”，中长期逻辑与基本面判断保持不变。

●2025-10-29 富临精工：2025年三季报点评：铁锂产能扩张加速，机器人业务稳步推进(东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑26年对铁锂子公司持股比例下降，下修25-27年归母净利预期至5.4/10/13.7亿元(原预测值为6.3/12.3/16.3亿元)，同增37%/86%/36%，对应PE为62/33/24倍，维持“买入”评级。