广东宏大(002683)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 广东宏大：2025年三季报点评：Q3业绩承压不改长期增长趋势，军工转型持续推进(太平洋证券 王亮,王海涛)

●报告指出，广东宏大作为中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司，矿服和炸药主业稳步增长，军工转型成为未来第二增长曲线的重要支撑。预计公司2025-2027年EPS分别为1.45元、1.69元、1.9元，市盈率分别为29.26倍、24.97倍、22.28倍，维持“买入”评级。

●2025-11-04 广东宏大：2025年三季报点评：矿服民爆主业稳健，防务装备成长提速(西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是国内矿山民爆一体化服务领域的龙头企业，随着行业整合持续推进，民爆行业有望向龙头集中，叠加公司防务板块的贡献，看好公司长期成长。我们预计未来三年归母净利润复合增长率为22.08%，给予2025年37倍PE，目标价51.43元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-24 广东宏大：2025年三季报点评：前三季度归母净利润同比微增，看好矿服与防务板块长期成长(国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为199.53、252.21、289.31亿元，归母净利润分别为10.42、13.07、17.05亿元，对应PE分别为28、22、17倍，考虑公司矿服板块规模增大，积极向防务装备转型，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2025-10-24 广东宏大：2025年三季报点评：Q3业绩阶段性承压，长期成长性不变(中泰证券 孙颖,曹惠)

●考虑到公司最新经营情况及军工转型带来的业绩增长，我们调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为10.03、13.85、16.29亿元（前次预测2025-2027年归母净利润分别为11.62、13.76、15.68亿元），当前股价对应PE分别为30.3、21.9、18.6倍。公司是民爆矿服一体化龙头，市场地位领先，且在新疆西藏等高景气市场也有优势布局，有望受益于相关区域需求释放，同时防务板块军贸及黑索今弹性可期，维持“买入”评级。

●2025-09-19 广东宏大：民爆矿服龙头行稳致远，军工布局再延拓(西部证券 孙维容,李妍,李雨泉)

●公司是民爆行业龙头，增速快于行业，军工业务蓄势待发。我们预计公司25-27年归母净利润为11.96/14.15/17.72亿元，给予25年30倍PE，对应目标价47.2元，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2026-03-26 海油发展：2025年归母净利润同比增长6.2%，能源技术毛利率创新高(国信证券 杨林,薛聪)

●考虑到地缘考虑到地缘风险对公司经营收入和利润的影响，我们下调2026-2027年盈利预测至44.5/48.9亿元(原值为49.8/55.4亿元)，新增2028年盈利预测为53.4亿元，摊薄EPS为0.44/0.48/0.53元，对应当前PE分别为10.3/9.4/8.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-25 中海油服：公司各版块经营稳健，归母净利润同比大幅提升(国信证券 杨林,董丙旭)

●公司作为油服行业国内龙头，业务结构不断优化，毛利率预计逐步提升。在中东局势持续紧张的背景下，国际油价持续走高，上游油气勘探开发资本开支有望提升。我们微调公司盈利预测，并新增2028年盈利预测，2026-2028年归母净利润分别为44.52/47.73/50.55亿元(前值为42.74/45.6亿元)，每股收益0.93/1.00/1.06元/股(前值为0.90/0.96元/股)，维持A股及H股“优于大市”评级。

●2026-03-25 中海油服：钻井业务驱动盈利抬升，坚定拓展海外市场(信达证券 刘红光,胡晓艺)

●2026-2028年公司归母净利润将分别达到42.66亿元、45.37亿元和45.98亿元，对应EPS分别为0.89元、0.95元和0.96元。基于公司未来持续拓展海外市场以及国内工作量托底的预期，分析师认为公司业绩有望稳步增长，并维持“买入”评级。但需注意宏观经济波动、油价下行、地缘政治风险等潜在不利因素。

●2026-03-25 博迈科：看好FPSO订单持续释放(华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们基本维持公司2026-2027年归母净利润预测为1.49亿元、3.30亿元，并预计2028年归母净利润为4.56亿元，对应BPS为11.94、13.11、14.73元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为1.2倍，考虑到公司作为F上部模块建造龙头，有望受益于深海油气开发需求向上带来的潜在订单增量，且从建造向设计、总装等高附加值环节延伸，给予公司2026年2.0倍PB估值，对应目标价为23.88元(前值16.51元，对应2026年1.4倍PB)。

●2026-03-23 海油工程：工作量下降拖累业绩，海外订单进入执行高峰期(信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为23.08、25.08和27.85亿元，同比增速分别为10.7%、8.7%、11.0%，EPS(摊薄)分别为0.52、0.57和0.63元/股，按照2026年3月23日收盘价对应的PE分别为12.34、11.35和10.22倍。我们认为，公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和海外市场扩展，2026-2028年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。

●2026-01-29 中海油服：国际油价稳中上行，公司发展全面向好(国信证券 杨林,董丙旭)

●公司作为油服行业国内龙头，业务结构不断优化，毛利率预计逐步提升，在大型装备使用率及日费提升的背景下，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.98/42.74/45.6亿元，每股收益0.86/0.90/0.96元/股，维持A股及H股“优于大市”评级

●2026-01-19 金诚信：矿服合同落地，矿服+铜矿双轮驱动业绩可期(西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●近期金诚信及子公司新签/续签三项矿山采掘承包合同，合计预估金额10.74亿元，覆盖26-29年多周期经营，中长期业绩增量确定性持续增强。我们预计2025-2027年公司EPS分别为3.97、5.50、6.37元，PE分别为19、14、12倍，维持“买入”评级。

●2026-01-16 中曼石油：MF区块服务协议签署，伊拉克项目提速(甬兴证券 赵飞)

●我们认为公司作为国内领先的民营油气企业，构建了从装备制造到勘探开发的全产业链条，成本优势突出。同时，公司国内外区块油气田资源丰富，随着伊拉克项目等持续推进，成长空间有望打开。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.13亿元、8.73亿元、10.50亿元，对应的PE分别为20倍、14倍、12倍(对应1月15日收盘价)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-24 博迈科：资产减值导致业绩下滑，静待FPSO合同放量(光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●受资产减值影响，前三季度公司业绩承压，考虑到公司LNG项目资产减值压力仍存，我们下调公司25-26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为0.49（下调81%）、1.59（下调59%）、3.29亿元，对应的EPS分别为0.17、0.56、1.17元/股，海外油服市场高景气持续，公司FPSO重点项目顺利推进，盈利能力有望修复，因此维持“增持”评级。

●2025-11-25 金诚信：铜矿产销量再进一步，助力营收净利高增(华鑫证券 傅鸿浩,杜飞)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为129.60、143.53、155.87亿元，归母净利润分别为23.92、28.77、31.97亿元，当前股价对应PE分别为15.7、13.1、11.8倍。公司铜矿项目持续放量，铜价中枢进一步上移。因此维持“买入”投资评级。