飞龙股份(002536)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-26 飞龙股份：2025年三季度报告点评：25Q3扣非利润同比提升，IDC液冷再进一程(东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到公司费用率的短期提升，我们将公司2025-2027年归母净利润下调至4.30/6.24/7.56亿元(前值为4.55/6.31/7.89亿元)，当前市值对应2025-2027年PE为30/21/17倍，但考虑到公司在液冷领域的持续拓展和显著的边际变化，我们仍然维持“买入”评级。

●2025-08-14 飞龙股份：汽车水泵领军企业，AIDC领域再出发(华福证券 邓伟)

●我们预计飞龙股份2025-2027年营业收入分别为49.58/52.78/55.95亿元，同比增长5%/6%/6%，2025-2027年CAGR为6.22%；归母净利润分别为4.49/5.28/6.18亿元，同比增长36%/18%/17%，2025-2027年CAGR为17.34%。对应当前股价的PE估值分别为34/29/25倍，对应EPS分别为每股0.78/0.92/1.07元。考虑到公司数据中心液冷泵有望放量，传统汽车业务保持稳健，可享有一定估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-13 飞龙股份：中报点评：利润创同期新高，非车业务布局提速(中原证券 龙羽洁)

●预计2025年、2026年、2027年公司可实现归母净利润分别为4.67亿元、5.85亿元、7.00亿元，对应EPS分别为0.81元、1.02元、1.22元，对应PE分别为27.39倍、21.87倍、18.27倍。公司是国内汽车热管理领域的领军企业，汽车板块基本盘稳固，同时拓展应用场景，液冷等新兴领域已实现批量供货，海外方面随着泰国基地投产将推动海外市场拓展，积极布局机器人领域热管理，“汽车+泛工业”双向驱动的战略清晰并逐步落地。维持公司“买入”投资评级。

●2025-08-03 飞龙股份：前瞻布局机器人+AI，“汽车+泛工业”双轮驱动(国盛证券 丁逸朦,江莹)

●受益于1)新能源车渗透率提升，带动电子水泵等需求提升；2)混动车放量，带动涡壳等产品增长；3)公司不断推进机器人、AI等业务成长，有望共享新兴行业发展红利，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别有望实现4.5/5.8/7.1亿元，同比+37%/+28%/+23%，考虑到公司竞争优势明显，卡位高成长赛道，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-01 飞龙股份：25Q2扣非大幅增长，中报首提人形机器人、打开成长空间(浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●分析师预测公司2025-2027年营收分别为56亿、68亿和80亿元，三年复合增长率为19%；归母净利润分别为4.5亿、5.8亿和7.1亿元，复合增长率为29%。基于良好的盈利预期，公司当前估值对应PE分别为22X、17X和14X，维持“买入”评级。同时提示投资者关注原材料价格波动及机器人业务进展不及预期的风险。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-11-05 银轮股份：2025年三季度利润同比提升，服务器液冷、机器人等新领域持续拓展(国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑到公司在手订单充分，维持盈利预测，预期25/26/27年归母净利润分别为10.89/13.85/16.25亿元，每股收益分别为1.29/1.64/1.93元，对应PE分别为30/23/20倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-05 均胜电子：Q3业绩超预期，机器人及智驾业务发展迅速(华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司各项降本增效措施取得成效，主营业务盈利能力持续增强。机器人业务产品丰富，客户突破进展我们预计公司2025-2027年实现归母净利润15.43/19.21/22.57亿元(原值15.49/19.30/22.65亿元)；2025-2027年对应PE为27/22/18x，维持公司“买入”评级。

●2025-11-05 长安汽车：2025年三季报点评：公司利润稳步修复，自主新能源持续高增(东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为61.67/79.63/108.55亿元，对应PE分别为19.76/15.30/11.22倍，给予“买入”评级。

●2025-11-05 嵘泰股份：季报点评：预计盈利稳定增长，机器人业务稳步推进(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年归母净利润分别为2.54、3.22、4.02亿元(原为2.56、3.21、3.98亿元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司25年PE平均估值54倍，目标价48.6元，维持买入评级。

●2025-11-04 上汽集团：系列点评十六：销量表现亮眼，自主+出口驱动增长(民生证券 崔琰,马天韵)

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●2025-11-04 长安汽车：系列点评三十二：自主品牌销量增长，智驾、机器人发展提速(民生证券 崔琰,马天韵)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为63.1/81.6/109.4亿元，EPS分别为0.64/0.82/1.10元，对应2025年11月3日12.42元/股的收盘价，PE分别为19/15/11倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-04 亚普股份：25Q3业绩符合预期，燃油系统主业竞争力增强(中邮证券 付秉正)

●亚普股份发布2025年三季报，公司前三季度实现营业收入66.16亿元，同比+16.62%。实现归母净利润4.17亿元，同比+11.58%，实现扣非归母净利润4.12亿元，同比+11.08%。预计2025-2027年营收为89.25/98.90/109.02亿元，归母净利润为5.57/6.21/7.12亿元，当前股价对应PE为21.8/19.5/17.1倍。维持“买入”评级。

●2025-11-04 赛力斯：2025年三季报点评：毛利率持续提升，“国际化+智能化”打开远期成长空间(东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为98.01/131.23/168.15亿元，对应PE分别为25.86/19.32/15.07倍，给予“买入”评级。

●2025-11-04 比亚迪：2025年三季报业绩点评：3Q25单车盈利环比提升，海外市场打开全新增长空间(光大证券 倪昱婧,邢萍)

●鉴于行业竞争加剧，我们下调公司2025-2027E归母净利润9%/14%/16%至325.0/415.9/542.2亿元；我们看好比亚迪通过技术驱动品牌+产品力向上，出口+高端化稳步推进改善盈利前景，维持A/H股“买入”评级。

●2025-11-04 长城汽车：系列点评三十：10月：销量再创新高主流市场逐步改善(民生证券 崔琰,乔木)

●公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。我们预计2025-2027年营业收入为2,267.8/2,898.0/3,187.8亿元，归母净利润为126.7/175.2/194.0亿元，对应2025年11月3日收盘价22.69元/股，PE为15/11/10倍，维持“推荐”评级。