汉钟精机(002158)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 汉钟精机：2025年三季报点评：业绩短期承压，看好半导体真空泵&数据中心需求驱动成长【勘误版】(东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持2025-2027年公司归母净利润分别为6.3/7.1/8.4亿元，当前股价对应PE为22/20/17倍，考虑到公司半导体真空泵业务长期成长空间较大，维持“增持”评级。

●2025-10-26 汉钟精机：光伏真空泵有望触底，积极布局AIDC业务(招商证券 郭倩倩,朱艺晴)

●光伏真空泵需求今年有望触底，数据中心有望成为公司后续业绩增长的重要驱动力之一。我们预计2025-2027年公司收入29.89/31.23/34.36亿元，同比-19%/+4%/+10%；归母净利润5.09/6.12/6.79亿元，同比-41%/+20%/+11%，对应PE为26.6/22.2/20x。我们认为公司长期发展路径清晰，仍有很大成长空间，维持“强烈推荐”评级。

●2025-10-25 汉钟精机：季报点评：利润阶段性承压，数据中心新增长极(华泰证券 倪正洋)

●我们预测公司25-27年归母净利润为6.84/7.90/8.80亿元（前值25-27年7.34/8.34/9.36亿元，调整-6.81%/-5.29%/-5.96%）。较此前下调主要系光伏真空泵承压超预期，公司利润率承压。可比公司25年ifind一致预期PE均值为19.87倍（前值16.17倍），考虑公司为国产半导体真空泵龙头后续有望持续进行国产替代，且数据中心制冷为公司带来新增长极有望贡献业绩增量，给予公司25年25倍PE（前值21倍），目标价32.25元（前值28.77元，盈利预测下调但目标价上调主要系公司可比公司PE均值上调，且公司有望充分受益于数据中心带来的制冷设备需求，因此上调PE估值），维持“买入”评级。

●2025-09-26 汉钟精机：业绩短期承压，有望迎来拐点(东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为6.42、7.43和8.59亿元，对应EPS分别为1.20、1.39和1.61元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为22.53、19.48和16.84倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-09-17 汉钟精机：AIDC压缩机、半导体真空泵打造新成长曲线(国信证券 吴双,年亚颂)

●考虑光伏行业需求大幅下降，但AIDC行业有望打开新成长空间，我们下调2025-2026年盈利预测，上调2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为6.08/7.16/8.13亿元(2025-2027原值为7.00/7.20/7.75亿元)，对应PE23/20/17倍，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-10-28 金风科技：2025年三季报点评：风机出货景气度高，在手订单同比提升(东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们维持25年盈利预测，预计25年归母净利润33.5亿元；考虑25年风机中标价小幅上涨，预计对应26-27年风机盈利能力具备向上弹性，我们上调26-27年盈利预测，预计26-27年归母净利润为45.6/55.5亿元(原值40.9/48.4亿元)，25-27年归母净利润同增80%/36%/22%，对应PE19.6/14.4/11.9x，维持“增持”评级。

●2025-10-28 创世纪：2025年三季报点评：Q3利润高增，折叠屏、AI硬件、人形机器人拓市场(民生证券 李哲,周晓萌)

●公司有望充分受益于3C板块需求回暖及高端机床国产化，预计2025-2027年收入分别为53.5、62.9、71.1亿元，归母净利润为5.1、6.4、7.5亿元，当前股价对应PE分别为33、26、22倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-28 新莱应材：2025年三季度报点评：Q3营收稳健增长，看好公司持续受益于半导体&液冷双增长极(东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.55/3.14/4.15亿元，当前股价对应动态PE分别为95/77/58倍。基于公司在半导体零部件业务的长期高成长性，维持“增持”评级。

●2025-10-28 华辰装备：2025年三季报点评：营收稳健增长，利润端受研发加码短期承压(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为0.99/1.44/2.19亿元，当前股价对应动态PE分别为99/68/45倍，考虑公司积极布局丝杠加工设备与半导体精密磨削领域，维持公司“增持”评级。

●2025-10-28 新强联：2025年三季报点评：业绩维持高增长，行业景气回暖与产品结构升级共振【勘误版】(东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司主业风电轴承业务超预期，我们调整2025-2026年归母净利润分别至8.4/11.8(原值：4.3/4.7)亿元，预计2027年归母净利润为14.5亿元，当前市值对应动态PE分别为26/18/15倍，维持“增持”评级。

●2025-10-28 福立旺：2025年三季报点评：Q3业绩拐点已现，消费电子&机器人业务两开花(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为1.62/2.47/3.01亿元，当前股价对应动态PE分别为46/30/25倍，维持“增持”评级。2025年前三季度公司实现营收13.75亿元，同比+52.87%；实现归母净利润0.34亿元，同比-47.99%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比-53.91%。前三季度利润承压主要系上半年南通子公司产能前置投入、光伏行业低迷导致子公司强芯科技亏损以及计提资产减值损失等因素影响。

●2025-10-28 运机集团：2025年三季报点评：2025Q3净利润同比高增，长期发展可期(国海证券 王宁,张婉姝)

●我们认为，公司拿单能力凸显，且海外拓展取得重大突破，在手订单充足，有望保障未来两年稳定增长。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为24.40/34.94/46.78亿元，归母净利润分别为2.36/3.77/5.85亿元，对应PE分别为27/17/11倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 西子洁能：期待四季度业绩拐点向上，光热+核电打开成长空间(浙商证券 王华君,李思扬,姬新悦)

●预计2025-2027年公司归母净利润为4.3/5.1/5.6亿元，同比变化-3%/+21%/+8%，对应PE为32/27/25倍。考虑到公司未来在新能源行业(核电、光热等)的成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-10-27 秦川机床：2025三季报点评：营收稳步增长，政府补助减少拖累利润水平(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●由于当前机床行业阶段性承压，我们下调2025-2026年公司归母净利润预期至0.72(原值1.37)/0.92(原值1.80)亿元，维持2027年归母净利润为1.08亿元，当前市值对应PE估值水平分别为189/148/126倍，考虑到公司在机床行业内的龙头地位，维持公司“增持”评级。

●2025-10-27 纽威股份：产品持续高端化，营收稳健增长(华泰证券 倪正洋)

●考虑到公司高端产品持续拓展，我们上调公司25-27年归母净利润(+5.83%/+9.48%/+13.36%/)至15.19/19.09/22.60亿元，同比增速分别为31.47%/25.65%/18.37%，对应EPS为1.96/2.46/2.91元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为20倍，考虑到公司国际竞争优势凸显+高端产品业务拓展顺利，享有一定的估值溢价，给予公司25年26倍PE，给予目标价50.96元(前值39.27元，对应21倍25年PE)。