银轮股份(002126)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-27 银轮股份：汽车热管理龙头，持续拓展成长曲线(辉立证券 章晶)

●银轮股份正从汽车热管理龙头跃升为全球数字能源液冷核心供应商，深度绑定顶级客户，海外新基地投产在即，技术+产能双卡位全球AI算力热管理红利，机器人热管理则打开新增长曲线。我们预计公司2025-2027年每股收益为1.15/1.49/1.85元，给予26年31倍预计市盈率，目标价46.3元，对应2025-2027年预计市盈率40.2/31/25.1倍，增持评级。(现价截至1月23日)

●2026-01-15 银轮股份：拟增资海外数据中心产品产能，预计液冷将是盈利增长弹性所在(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●拟对墨西哥增资建设商用车非道路及数据中心液冷产品等产能，彰显海外发展信心。据公司公告，公司拟向上海银轮投资增资约2.69亿元，最终投向墨西哥新设子公司，建立商用车、非道路以及数据中心热管理产品制造能力，投资建设期为2026年1月至2027年7月。公司此次对墨西哥投资金额较大、建设周期较短，侧面反映公司海外商用车非道路及数据中心业务订单较为饱满，彰显公司对海外业务的发展信心。预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.51、1.93元，可比公司26年PE平均估值37倍，目标价55.87元，维持买入评级。

●2025-11-30 银轮股份：汽车热管理龙头，拓展算力、机器人新成长曲线(浙商证券 张建民,邢艺凡)

●公司为国内热管理老将，主业稳健发展，乘用车有望受益于新能源渗透率提升，商用车及非道路有望迎来行业修复及海外客户突破，同时基于主业领域丰富经验及技术储备，拓展AI液冷及具身智能机器人等新兴领域，蓄力未来可持续发展。预计25-27年公司实现营收152.11/179.52/209.78亿元，YOY分别为19.8%/18.0%/16.9%，归母净利润分别9.73/12.55/15.77亿元，YOY分别为24.2%/29.0%/25.7%，当前市值对应PE估值分别为29/23/18倍(截至25年11月30日收盘价)，给予“买入”评级。

●2025-11-28 银轮股份：拟收购深蓝股份，预计将完善数据中心液冷布局及将增厚盈利(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.14、1.51、1.93元，维持可比公司25年PE平均估值39倍，目标价44.46元，维持买入评级。

●2025-11-07 银轮股份：2025年三季报点评：营收稳健增长，数字能源&具身智能持续拓展(西部证券 齐天翔,彭子祺)

●看好公司加速成长全场景热管理龙头，预计2025-2027年公司营收151/175/201亿元，同比+19%/+16%/+15%，归母净利润9.9/12.3/14.8亿元，同比+26%/+24%/+20%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-02-03 比亚迪：2026年1月份销量点评：销量同环比降低，持续推进高端化和出口(东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●由于行业竞争加剧，我们预计公司25-27年归母净利350/450/563亿元(原预测值为350/509/664亿元)，同比-13%/+29%/+25%，对应PE为23/18/14x，给予26年25x，目标价124元，维持“买入”评级。

●2026-02-02 星宇股份：基本面保持良好，Micro-LED车载应用加速推进(东北证券 李恒光)

●基本面保持良好，盈利与现金流具备支撑能力。2025年前三季度实现营业收入107.10亿元，同比增长16.09%；归母净利润11.41亿元，同比增长16.76%，扣非后净利润同比增长19.90%，盈利能力持续改善。同时，经营活动现金流净额达17.71亿元，同比大幅增长301%，现金回笼能力显著增强，反映主营业务运行健康、订单兑现能力较强。在研发端，公司前三季度研发投入6.41亿元，占收入比重持续提升，为车灯智能化及前沿技术布局提供稳定支撑。我们预计公司2025-2027年营业收入为163.6/196.1/232.2亿元，归母净利润为16.7/21.1/26.4亿元，对应PE为24/19/15倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-01 长城汽车：2025年销量创新高，渠道搭建影响盈利潜力释放(平安证券 王德安,王跟海)

●受直营渠道建设等多种因素影响，公司2025年盈利潜力并未充分释放，结合公司2025年业绩快报以及公司最新情况，我们调整公司2026-2027年净利润预测为133亿/165亿元(此前预测值为152亿/195亿元)。直营渠道的建设是公司做大做强魏品牌的必要投入，公司归元平台已发布，新产品周期即将开启，前期投入或将逐步兑现，此外公司在越野、皮卡等领域具备较强领先优势，依然维持公司“推荐”评级。

●2026-02-01 福田汽车：2025年业绩预计创14年来新高，出口空间广阔与新能源有望减亏或驱动利润持续增长(国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●我们预计公司2025-2027年实现营业总收入559、621与727亿元，同比增速17%、11%与17%；实现归母净利润13、19与30亿元，同比增速为1553%、44%与59%，对应当前股价的PE估值分别为18、12与8倍，维持“买入”评级。

●2026-01-31 新泉股份：持续完善机器人布局，加快全球化拓展(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●公司与凯迪股份签署战略合作协议，布局机器人赛道。预测2025-2027年归母净利润分别为10.37、13.66、17.46亿元，可比公司26年PE平均估值40倍，目标价107.20元，维持买入评级。

●2026-01-30 模塑科技：保险杠龙头，拓展切入人形机器人赛道(辉立证券 章晶)

●公司的汽车保险杠等主营业务稳健发展，持续获得客户项目定点，同时开拓人形机器人业务新领域，业绩有增长潜力，预计2025-2027年公司每股收益为0.51/0.61/0.73元，给予26年27倍预计市盈率，目标价16.45元，买入评级。

●2026-01-29 继峰股份：格拉默整合成效显著，看好座椅业务利润弹性持续释放(东北证券 李恒光)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为239/284/310亿元，归母净利润为4.3/9.5/13.5亿元，对应PE为46/21/15倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-29 宇通客车：中国客车龙头，海外业务量价齐升(东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为48.24/55.88/65.22亿元，对应PE分别为14.61/12.61/10.81倍，给予“买入”评级。行业龙头地位稳固，全品类产品矩阵完善宇通客车是国内客车行业首家上市公司，截至2025年，大中型客车销量已连续23年稳居国内第一，国内市占率超30%。公司产品覆盖公路、公交、校车、机场摆渡及自动驾驶微循环车等全细分市场，并具备全系列新能源适配能力。

●2026-01-29 千里科技：聚焦“AI+车”战略，智驾驱动未来发展(华金证券 黄程保)

●公司深耕乘用车、摩托车、摩托车发动机及通用机械等领域，近年来通过一系列资本与战略重构，正在从传统制造商向智能驾驶科技公司转型，战略性布局智能驾驶、智能座舱和Robotaxi业务。我们预计2025-2027年营业总收入分别为86.80/104.95/124.15亿元，同比增长23.4%/20.9%/18.3%，归母净利润分别为0.87/1.60/2.46亿元，同比增长116.8%/84.7%/53.4%；对应EPS分别为0.02/0.04/0.05元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-28 江淮汽车：募资投资高端智能电动平台开发项目(财通证券 吴晓飞,李渤)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润-16.87、25.61、56.09亿元，对应2026/2027年PE分别为45.4/20.8倍，维持“增持”评级。募集资金总额不超过35亿元，投资电动新平台开发：本次定增募资的资金投向高端智能电动平台开发项目，投资总额为58.75亿元，拟使用募集资金35亿元，募集资金不足部分由公司自筹解决。