沙钢股份(002075)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-26 沙钢股份：盈利短期承压，“优特钢+齿轮”双轮驱动保障公司抗风险能力(东吴证券 孟祥文,米宇)

●由于钢铁行业供需双弱影响，我们下调公司2024-25年EPS为0.05/0.07元/股(上次预测为0.15/0.21元/股)，新增2026年EPS为0.10元/股，对应公司PE135/110/76X，公司作为钢铁企业民企龙头，“优特钢+齿轮”双轮驱动保障公司盈利能力，维持“增持”评级。

●2023-09-26 沙钢股份：民营龙头钢企旗下上市公司，深耕研发打造品牌强认证(东吴证券 陈淑娴)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.1、0.2、0.2元/股，对应PE分别为33/26/19倍。基于公司研发优势及品牌优势显著，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-11-26 沙钢股份：收购草案落地，携手国家队布局国内市场(华西证券 宋辉,柳珏廷)

●考虑合并因素，基于考虑德利迅达影响后GS最新未来预测现金流模型，将2020-2022年营收由202亿元/244亿元/291亿元下调至171亿元/174亿元/184亿元，归母净利润由20亿元/29亿元/36亿元下调至10亿元/11亿元/14亿元，对应现价PE分别为29X/27X/22X，维持“增持”评级。

●2020-11-25 沙钢股份：GS收购方案落地，IDC巨头呼之欲出(国盛证券 宋嘉吉,丁劲)

●假设沙钢股份钢铁主业估值+现金及等价物约100亿元，当前沙钢市值369亿元，考虑增发后约557亿元，隐含苏州卿峰当前估值约457亿元。如GS完成业绩承诺，2020-2023年净利润分别为1.24/1.45/1.99亿英镑，对应苏州卿峰（GS51%股权）净利润为5.6/6.5/8.9亿元，对应2020-2023年PE为82/70/51X。考虑到IDC行业的高景气度和GS资产稀缺性，维持“买入”评级。

●2020-09-29 沙钢股份：携手国家队战略加码“东数西算”，突显产业领先优势地位(国盛证券 宋嘉吉,丁劲)

●我们预测GS2020-2021年EBITDA分别为3/3.3亿英镑，考虑到IDC行业的高景气度和GS资产稀缺性，维持“买入”评级，目标价16元，对应2020年EV/EBITDA45X。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2025-10-30 新钢股份：季报点评：季度盈利环比大增，产品结构持续改善(国盛证券 笃慧,高亢)

●基于当前业绩表现及行业趋势，分析师维持对新钢股份的“买入”评级，并预计2025年至2027年归母净利分别为6.8亿、9.5亿和11.7亿元。不过，报告同时指出，上游原料价格波动、钢材需求变化以及新业务拓展存在不确定性，这些因素可能对公司未来的经营带来挑战。

●2025-10-29 南钢股份：2025三季报点评：产品结构持续优化，盈利继续稳健增长(东方证券 刘洋)

●根据公司2025年三季报，我们做出上调特钢长材销量、下调建筑螺纹销量等调整，预测公司2025-2027年每股净资产为4.62、4.92、5.27元（2025-2027年原预测值为4.68、4.95、5.24元），根据可比公司2025年1.45X的PB估值，对应目标价6.68元，维持买入评级。

●2025-10-28 华菱钢铁：2025年三季报点评：Q3扣非后归母净利润略高于上半年季度平均水平(光大证券 王招华,戴默)

●维持对华菱钢铁的“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为40.12亿元、43.73亿元和47.60亿元。根据当前股价5.91元，对应2025年P/E为10倍，P/B为0.7倍，估值处于较低水平，具备一定投资吸引力。

●2025-10-28 华菱钢铁：季报点评：季度业绩同比回升，后续有望持续高增(国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望显著改善，参考公司近三年来估值变动情况，我们认为公司估值有明显修复空间，近五年估值中枢区域对应市值521亿左右，估值高位区域对应市值811亿左右，维持“买入”评级。

●2025-10-28 甬金股份：季报点评：季度盈利同比略降，产销规模持续扩张(国盛证券 笃慧,高亢)

●根据分析师预测，甬金股份2025年至2027年的归母净利润将分别达到7.2亿元、8.0亿元和9.2亿元，对应市盈率分别为9.2倍、8.3倍和7.2倍。虽然短期内受到原料价格波动、需求疲软等因素影响，但长期来看，公司凭借其在不锈钢冷轧加工领域的竞争优势以及快速扩张的产能，仍具备较高的成长性。基于此，国盛证券维持对甬金股份的“买入”评级。

●2025-10-28 大中矿业：铁矿业务稳健，锂矿开始贡献利润(中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司锂矿业务逐步成熟，铁矿业务稳健，锂价在储能、固态电池等需求带动下呈现边际改善状态，公司盈利有望稳步增长，预计公司2025/2026/2027年实现营业收入40.24/43.22/50.18亿元，分别同比变化4.72%/7.41%/16.10%；归母净利润分别为7.99/8.59/10.70亿元，分别同比增长6.41%/7.44%/24.62%，对应EPS分别为0.53/0.57/0.71元。以2025年10月27日收盘价为基准，2025-2027年对应PE分别为28.37/26.41/21.19倍。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2025-10-27 南钢股份：2025年三季报点评：高端产品发力，扣非利润创新高(民生证券 邱祖学)

●公司积极推进品种结构优化，深化上游产业链布局，我们预计2025-2027年公司归母净利润依次为28.26/30.92/34.52亿元，对应10月24日收盘价，PE为11x、10x和9x，维持“推荐”评级。

●2025-10-27 华菱钢铁：Q2盈利水平明显改善，产品高端化成效持续释放(兴业证券 李怡然)

●公司作为区域性板材龙头，行业逆周期下，其抗风险能力凸显，高端化产品转型路线持续推进。随着公司后续资本开支强度逐步下降，分红比例有望进一步提升，预计2025-2027年公司归母净利润分别为38.95/40.86/43.64亿元，EPS分别为0.56/0.59/0.63元，10月24日收盘价对应PE分别为10.2/9.7/9.1倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-10-27 中信特钢：业绩随行业景气同步回暖，盈利能力显著提升(银河证券 赵良毕,洪烨)

●反内卷推进下游需求修复下，公司作为央企特钢龙头有望率先受益，我们调整公司2025/2026/2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为52.68/57.74/62亿，EPS为1.04/1.14/1.23元，维持“推荐”评级。

●2025-10-26 南钢股份：2025Q3点评：Q3业绩显著超预期，有增长更有质量(西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●考虑到公司业绩超预期，我们上调盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为26.91、29.66、32.76亿元，EPS分别为0.44、0.48、0.53元，PE分别为12、11、10倍，维持“买入”评级。