新兴铸管(000778)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 新兴铸管：2025年三季报：符合预期，坚定看好水管网管材配置机遇(东吴证券 袁理,唐亚辉)

●我们维持预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.73亿元、9.88亿元、27.13亿元，增速分别为63.24%、261.43%、174.62%，对应PE为63、17、6倍，维持“买入”评级。

●2025-10-28 新兴铸管：季报点评：季度盈利环比增长，后续有望继续改善(国盛证券 笃慧,高亢)

●基于公司业绩改善和行业前景向好，分析师上调了盈利预估，预计2025年至2027年归母净利润分别为10.2亿元、12.8亿元和15.1亿元，对应PE为16.7倍、13.3倍和11.3倍，维持“增持”评级。不过，上游原燃料价格波动、需求增速不及预期以及环保限产政策不确定性仍需关注。

●2025-09-09 新兴铸管：球墨铸铁管龙头迎周期拐点，非美需求与反内卷政策催化2025年拐点机遇(东吴证券 袁理,唐亚辉)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.73亿元、9.88亿元、27.13亿元，增速分别为63.24%、261.43%、174.62%，对应PE为55、15、6倍。考虑到钢铁行业周期反转原因+非美需求提升钢铁出口逻辑确定+球墨铸铁管全球龙一地位，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-26 新兴铸管：中报点评：积极优化产品结构，助毛利正增(华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，测算2025-2027年EPS分别为0.18、0.24、0.26元；BVPS分别为6.57、6.74、6.90元。可比公司2025年Wind一致预期PB均值为0.57X，考虑公司铸管需求受益水利投资高景气，给予公司2025年0.67X PE，对应目标价4.41元(前值3.98元，基于2025年PB估值0.61X)。

●2025-08-26 新兴铸管：半年报点评：季度盈利环比大增，关注基建需求潜力(国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2025年-2027年实现归母净利8.2亿元、9.9亿元、12.3亿元，对应PE为18.6、15.4、12.4倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-12-14 巨星科技：降息开启景气上行，董事长连续增持彰显信心(中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为工具的需求景气度与地产周期高度相关，美国降息后需求有望大幅提振，同时公司品类渠道拓展带动的内生增长动力强劲，看好公司的未来成长空间。预计公司2025-27年收入分别为151、182、216亿元，增速分别为1.76%、20.97%、18.82%，归母净利润为25、32、38亿元，增速为10.48%、24.92%、18.32%，对应PE分别为17.23X、13.80X、11.66X，维持“买入”评级。

●2025-12-10 华翔股份：“人形机器人零部件”首条产线投产，机器人布局迈出关键一步(浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2025-2027年归母净利润分别为5.9、7.2、8.7亿元，同比增长25%、21%、21%，年均复合增速23%，对应PE分别为18、15、12倍，维持“买入”评级。

●2025-12-09 哈尔斯：保温杯制造龙头，制造+客户壁垒深厚，盈利水平有望逐渐恢复(国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●公司收入持续增长，但利润因海外生产基地爬坡及关税扰动短期承压。根据预测，2025-2027年公司归母净利润分别为1.42亿元、2.92亿元和3.71亿元，对应EPS为0.30元、0.63元和0.80元。基于2025年12月3日收盘价，公司PE分别为26.9倍、13.0倍和10.2倍。分析师认为，随着海外工厂爬坡完成及成本压力缓解，公司盈利水平将进入上行通道，给予目标价10.01元，“买入”评级。

●2025-12-07 华源控股：国内领先包装生产企业，战略转型半导体(东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现23.75/29.69/33.78亿元，归母净利润分别为1.21/1.57/1.65亿元，对应PE分别为33.07/25.53/24.30X，看好公司主业稳健，战略转型半导体，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-07 美利信：控股股东增持彰显发展信心，公司“液冷+半导体”有望超预期(浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计25-27年公司归母净利润分别为-1.4、2.0、4.3亿元，同比亏损、扭亏、+115%，考虑定增影响后26-27年公司PE约为48、22倍，鉴于公司加码液冷、半导体，同时控股股东计划增持，上调公司评级为“买入”。

●2025-12-07 美利信：定增加码半导体与散热业务，控股股东增持彰显信心(华鑫证券 任春阳)

●由于毛利率下降明显以及计提减值准备等因素影响，我们调整公司盈利预测，预测公司2025-2027年净利润分别为-2.01、1.69、3.17(原值为0.65、1.54、2.46)亿元，EPS分别为-0.95、0.80、1.50元，当前股价对应PE分别为-41、49、26倍，看好公司传统主业拐点有望出现，半导体和液冷业务有望成为新的业绩增长点。维持公司“买入”投资评级。

●2025-12-07 巨星科技：管理层增持彰显信心，北美地产周期底部向上(浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●美国已进入降息周期，工具行业景气度有望拾级而上。巨星科技作为我国工具行业出口龙头，全球化产能布局持续深化，我们认为公司已锤炼出相当的外部风险抵御能力，明后年业绩增长有望进一步加速。预计2025-2027年公司营收150.58/181.52/217.92亿元，同比增加1.77%/20.55%/20.06%；归母净利润26.84/32.84/40.18亿元，同比增加16.52%/22.36%/22.34%。当前市值对应PE为15.64/12.78/10.45X，维持“买入”评级。

●2025-12-04 常宝股份：特材项目持续推进，HRSG有望打开成长空间(东北证券 韩金呈)

●特材项目持续推进，HRSG产品有望打开成长空间。我们预计公司2025-2027年营收60.9/67.0/75.4亿元，归母净利润5.81/6.75/8.21亿元，给予2026E的每股净利润12倍PE估值，对应目标价8.99元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-01 鼎泰高科：算力建设带动PCB加工需求激增，钻针龙头充分受益(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●当前AI算力需求爆发，带动下游高阶PCB钻孔与耗材用量大幅提升，公司订单饱满，业绩进入加速兑现阶段。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为4.0/6.3/9.0亿元，当前股价对应动态PE分别为104/66/46x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-11-29 科达利：结构件业务稳定发展，人形机器人市场空间广阔(西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●公司2025年前三季度实现营收106.03亿元，同比+23.41%，实现归母净利润11.85亿元，同比+16.55%，实现扣非归母净利润11.29亿元，同比+14.53%。其中，25Q3公司实现营收39.59亿元，同环比+25.81%/+9.26%；实现归母净利润4.15亿元，同环比+12.75%/+8.70%，实现扣非归母净利润4.09亿元，同环比+14.37%/+11.25%；实现销售毛利率23.65%，同环比+0.23/+0.22pcts，销售净利率10.42%，同环比-1.26/-0.05pcts。我们预计公司25-27年分别实现归母净利润16.84/22.41/28.11亿元，同比+14.4%/+33.1%/+25.4%，对应EPS为6.15/8.19/10.27元，维持公司“买入”评级。