1）在近年经历了去杠杆、中美关系转变、疫情等大事件影响之后，中国产业升级基于的“大市场、大长全的产业链、大基建、人才红利”等四大优势仍在继续强化，同时也支持消费升级的趋势；

　　2）疫情是一场对不同经济体的大考，中国从社会管理、社会组织、资源动员、制度等方面到目前为止都经受起了考验，领先全球，这一因素可能会在未来逐步体现到中国资产的风险溢价中；

　　3）与外围相比，疫情以来中国周期性政策使用较为有度、留有余地，结构性改革与开放顺势加快，释放内需潜力与改革红利，增长可能继续复苏；

　　4）资本市场在近年持续改革之后与新经济领域正在形成相互促进的良性互动，资本市场也在进入快速发展的新阶段，居民家庭资产配置拐点也对此形成支持，等等。这些因素使得代表消费升级及产业升级趋势的新经济板块及老经济中的券商可能继续是本轮上涨的主线，我们维持新经济是主线、券商可能引领老经济的观点。值得注意的是，历史经验表明，资金大幅入市推动的市场上涨持续性差、波动大，后续需要密切跟踪资金动向、监管动态、市场估值、增长与政策等因素来评估未来市场动态。