报告导读

　　疫情反复，保持多头思维关注性价比个券

　　本周海内外疫情再次出现反复。海外方面，美国多州疫情出现反弹，截至6月13日美国累计确诊超214万例，新增确诊病例依旧处于震荡状态，较早复工十州中，得克萨斯州反弹情况相较上周更为严重，新增确诊数持续上升。国内方面，北京再次出现确诊病例，或将影响市场风险偏好。整体来看，北京拥有较好的防疫基础，检测能力、病例追踪能力以及联防联控机制都十分高效，或能有效防止疫情扩散。疫情反复短期或有冲击，但市场韧性较足，外资、基金等增量资金仍持续流入A股，因此疫情第三轮冲击或将有限。后续需观察疫情发展情况和7月份上市公司中期业绩预告情况。震荡行情下，转债布局中也应精选性价比个券，一方面，从转债个券的价格和溢价率出发左侧布局，另一方面，从转债正股行业性价比角度进行择券。

　　从转债个券的价格和溢价率角度，建议关注滨化转债(106.580, 0.22, 0.21%)、淮矿转债(107.770, 0.72, 0.67%)、森特转债(106.510, -0.09, -0.08%)、哈尔转债(105.330, -0.10, -0.09%)、雷迪转债(106.650, 0.05, 0.04%)、交科转债(110.050, -0.10, -0.09%)、蒙电转债(109.700, -0.14, -0.13%)等。待上市新券建议关注火炬转债、福莱转债、益丰转债、万青转债、家悦转债等。

　　从转债正股行业性价比角度，建议关注与国内经济复苏相关的行业个券。一是受疫情提振的医药类转债;二是扩内需战略下的房地产后周期行业转债，如家装家居的欧派转债(124.700, -0.25, -0.20%)、顾家转债(129.700, 0.33, 0.26%)、金牌转债(123.930, -0.70, -0.56%)等;三是行业景气修复的汽车及新能源汽车产业链的常汽转债(123.700, -1.02, -0.82%)、恩捷转债(120.000, -1.05, -0.87%)、璞泰转债(127.370, -0.43, -0.34%)、赣锋转债(132.282, -1.72, -1.28%)、寒锐转债(125.020, -0.98, -0.78%)等。此外，创业板注册制改革将利好券商转债，建议关注国君转债(112.800, -0.08, -0.07%)、东财转2(134.330, -0.37, -0.27%)等。