☆经营分析☆ ◇603006 联明股份 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件板块 ｜ 22475.82｜ --｜ -｜ 60.35｜
｜供应链综合服务 ｜ 14766.49｜ --｜ -｜ 39.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 20537.51｜ 2562.49｜ 12.48｜ 55.15｜
｜物流服务 ｜ 8713.87｜ 2875.48｜ 33.00｜ 23.40｜
｜包装服务 ｜ 6052.71｜ 2263.52｜ 37.40｜ 16.25｜
｜模具 ｜ 1609.20｜ 151.44｜ 9.41｜ 4.32｜
｜其他业务 ｜ 329.03｜ -33.02｜-10.04｜ 0.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造业 ｜ 46320.35｜ 8081.94｜ 17.45｜ 59.17｜
｜仓储物流业 ｜ 31680.32｜ 11232.27｜ 35.46｜ 40.47｜
｜其他业务 ｜ 287.59｜ 257.77｜ 89.63｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车身零部件 ｜ 46320.35｜ 8081.94｜ 17.45｜ 59.17｜
｜供应链综合服务 ｜ 31680.32｜ 11232.27｜ 35.46｜ 40.47｜
｜其他业务 ｜ 287.59｜ 257.77｜ 89.63｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 287.59｜ 257.77｜ 89.63｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件板块 ｜ 19994.22｜ --｜ -｜ 54.56｜
｜供应链综合服务 ｜ 16652.47｜ --｜ -｜ 45.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 14909.24｜ 618.82｜ 4.15｜ 40.68｜
｜物流服务 ｜ 8666.09｜ 3091.53｜ 35.67｜ 23.65｜
｜包装服务 ｜ 7971.47｜ 3203.92｜ 40.19｜ 21.75｜
｜模具 ｜ 4877.84｜ 1278.59｜ 26.21｜ 13.31｜
｜其他业务 ｜ 222.05｜ 96.71｜ 43.56｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造业 ｜ 67687.16｜ 11383.66｜ 16.82｜ 59.51｜
｜仓储物流业 ｜ 45619.81｜ 17740.84｜ 38.89｜ 40.11｜
｜其他业务 ｜ 441.99｜ 282.78｜ 63.98｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车身零部件 ｜ 67687.16｜ 11383.66｜ 16.82｜ 59.51｜
｜供应链综合服务 ｜ 45619.81｜ 17740.84｜ 38.89｜ 40.11｜
｜其他业务 ｜ 441.99｜ 282.78｜ 63.98｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 441.99｜ 282.78｜ 63.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务
报告期内，公司的主营业务未发生变化，仍包括两部分业务，分别为汽车车身零部
件业务和供应链综合服务业务。
汽车车身零部件业务：公司车身零部件业务主要为车身零部件的开发、生产和销售
。公司车身零部件产品主要指构成汽车白车身的冲压及焊接总成零部件，包括轮罩
总成、柱类总成、天窗框总成、后端板总成、衣帽板总成、尾灯支架总成、侧围总
成和中通道总成等。公司目前的车身零部件产品主要为乘用车配套，主要客户为上
汽通用、上汽大众等整车制造商及部分零部件供应商，产品配套车型包括上汽通用
别克品牌、雪佛兰品牌、凯迪拉克品牌，上汽大众的大众品牌、斯柯达品牌、奥迪
品牌等诸多车型。公司现有产品可适用于传统燃油汽车以及新能源汽车，同时公司
也不断进行新能源汽车专有产品的开发，目前公司已实现新能源汽车的水冷板产品
量产。
供应链综合服务业务：公司供应链综合服务业务主要为供应链管理服务、包装器具
业务和冷链物流业务，主要为客户提供数据分析、信息管理、集散管理、仓储配送
、汽车零部件包装等第三方供应链综合服务。目前具体业务主要包括循环物流器具
管理业务、VMI（Vendor Managed Inventory，供应商管理库存）、入场物流业务
、包装器具业务、冷链业务等，主要客户为大型制造企业，包括上汽通用、北京福
田戴姆勒汽车有限公司、上海延锋金桥汽车饰件系统有限公司、上海夏普电器有限
公司、联合汽车电子有限公司、蜂巢能源科技股份有限公司、华域视觉科技（上海
）有限公司等。
（二）公司经营模式
报告期内，公司主要业务为汽车车身零部件业务和供应链综合服务业务，经营模式
分别如下：1.公司车身零部件业务的经营模式主要分为销售、研发、采购、生产四
个环节。在销售环节，公司首先需要通过整车商的认证和评审，成为其合格供应商
，之后参与整车商新车型项目的招标，新产品中标并成功签订合同即意味着未来产
品的销售已经确定，后续的销售工作主要是获取客户订单、按照订单供货、销售回
款及销售服务。在研发环节，公司主要是将承接的新产品进行开发，通过工艺设计
、工装开发、样件试制、生产件批准等环节，最后实现产品的批量量产。在采购环
节，公司主要根据产品开发确定的原辅材料及外购标准件，通过供应商的选择、日
常管理、考核监督等采购管理体系，保证公司生产计划的顺利实施。在生产环节，
公司主要是根据产品开发确定的工艺，按照客户质量、数量、时间等要求实施生产
制造，保证客户产品的供应。
2.公司供应链综合服务业务的经营模式：公司主要通过业务方案的编制与相对应的
商务报价参与目标客户的项目招标，项目中标之后，公司即根据商务方案为客户提
供对应的产品和服务，并根据合同约定收取费用。
（三）行业情况
1.公司汽车零部件业务所处行业情况
公司汽车车身零部件业务所处行业为汽车制造业中的子行业汽车零部件行业，公司
生产的产品主要应用于整车的配套，目前主要配套于乘用车市场，汽车行业的发展
趋势尤其是乘用车市场的发展情况对公司业务具有重要影响。
根据中国汽车工业协会统计，2025年上半年我国汽车产销量分别为1,562.1万辆和1
,565.3万辆，同比分别增加12.5%和11.4%。
对于公司车身零部件产品主要配套的乘用车市场，2025年上半年我国乘用车产销量
分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。
2025年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比实现两位数增长。展望
下半年，“两新”政策将继续有序实施，叠加企业新品供给持续丰富，有助于拉动
汽车消费增长。但是也要看到，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增
加，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临挑战。
2.公司供应链综合服务业务所处行业情况
公司供应链综合服务业务基于物流行业，2025年上半年，我国物流行业呈现“稳中
有进、质效双升”的发展态势，社会物流总额保持稳定增长。根据中国物流与采购
联合会发布的数据，2025年上半年，全国社会物流总额171.3万亿元，按可比价格
计算，同比增长5.6%，其中一、二季度分别增长5.7%、5.5%，基本延续了较快的增
长态势，彰显出我国物流需求支撑经济稳健发展的基础作用。
其中，对于公司目前物流业务相关性较大的工业品物流，运行总体平稳、稳中有进
。2025年上半年工业品物流总额同比增长5.8%，年内一、二季度分别增长5.9%、5.
8%。上半年工业品物流总额对社会物流总额增长的贡献率为85%，物流需求的核心
支柱地位持续巩固，为工业经济稳定和产业链供应链畅通提供了坚实保障。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，我国汽车产销双双超过千万辆，分别完成1,562.1万辆和1,565.3万
辆，同比分别增长12.5%和11.4%。从上半年市场情况来看，汽车市场延续良好态势
，多项经济指标同比实现两位数增长。但当前行业竞争依然激烈，整体盈利水平持
续承压，行业稳定运行仍然面临挑战，同时受公司主要客户产销量下降的影响，公
司经营压力持续增大，公司2025年上半年营业收入37,242.32万元，比上年同期上
升1.63%。报告期内公司经营管理面临较大的挑战，管理团队与全体员工积极应对
，严格控制成本、优化工艺、提升运营效率，公司重点推进了以下几方面工作：1.
重点推进降本增效工作。当前公司主营业务仍将处于激烈竞争的市场环境，降本增
效工作是长效工作重点。2025年上半年公司基于市场动态，通过持续深化资源整合
、强化采购管控、推进精益管理、优化业务流程等举措，有效降低运营成本，提升
产品与服务竞争力，推动降本增效工作的有效落实。
2.加大市场开发力度。2025年中国汽车行业在复杂多变的市场环境中保持稳健发展
态势。上半年度公司积极把握行业发展趋势，密切关注行业动态，充分发挥汽车零
部件业务与供应链综合服务业务的协同优势，持续深化市场布局，拓展新客户、新
业务。
3.持续推动新工艺新产品的研发工作以及新技术新系统的应用开发研究。汽车零部
件业务方面，跟随我国汽车产业高质量发展的战略要求，公司持续推动研发工作，
特别是在新工艺新产品方面的研究，推动车身零部件生产的工艺水平提升和产品的
拓展升级。供应链综合服务业务方面，公司重视信息化、电子化的大趋势下物流供
应链相关业务发展要求，升级开发物流系统，从而提升企业运营效率和客户体验，
推进物流智慧化改造。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力主要包括：
1.技术研发优势
公司在汽车零部件业务板块拥有一支出色的技术研发团队，产品开发经验丰富；拥
有优秀的产品开发能力，具备仿真分析能力、先进的模具开发能力以及与整车厂同
步开发产品的能力；公司具备新材料新工艺的研究应用能力，包括高强钢的冲压与
焊接、铝板的冲压、铆接和焊接、中频交直流焊接工艺等；具备自动化应用开发能
力，焊接、冲压均实现自动化应用。
2.先进的循环物流器具管理模式
循环物流器具管理是国际上汽车整车制造商供应链管理过程中采用的一种较为先进
的物流器具管理模式，是对物流器具进行的精益化管理。公司下属子公司晨通物流
是国内最早从事循环物流器具供应链管理业务的企业，目前晨通物流已掌握循环物
流器具管理的核心管理模式。
3.包装器具的业务优势
公司下属子公司联明包装是国内较早专门从事汽车零部件包装器具相关业务的企业
，积累了丰富的包装器具规划、设计、制造经验，是国内少数具有整车包装器具规
划设计能力的服务提供商之一。联明包装具备丰富的包装器具规划、设计经验和测
试数据，建立形成了完整的包装规划设计管理体系和项目数据库，拥有其他包装器
具供应商无法在短期内快速形成的竞争壁垒。
4.行业整合优势
公司通过资产整合已具备提供覆盖物流产业上下游的供应链综合服务能力。目前，
公司供应链综合服务业务主要客户集中在汽车行业，公司制造与物流的协同发展提
升了公司作为汽车整车制造商配套企业的综合服务能力。
四、可能面对的风险
1、汽车产业政策发生不利变动的风险
汽车产业是国民经济的主要支柱性产业，也是驱动我国国民经济发展的重要力量之
一。为进一步扶持汽车产业的发展并鼓励汽车行业的产业升级及重组整合，国家发
展改革委、国务院相继发布了一系列政策性文件。但随着汽车销售数量及汽车保有
量的快速增长，城市交通拥堵、能源、环境危机等一系列问题也越来越引起人们的
关注，为抑制私家车的过快增长，部分城市出台了限制性措施并大力提倡公共交通
。如未来汽车产业政策发生变化，公司的经营及盈利能力将会受到一定的不利影响
。
2、客户集中度风险
综合考虑到整车制造商客户的实力、信誉，与其合作的可持续性及物流成本等因素
，本公司在发展初期重点开发客户较为单一，目前主要客户为上汽通用、上汽大众
，重点客户开发导向也使得本公司的客户集中度相对较高，如重要客户订单转移或
经营状况、相关产品竞争力发生重大不利变化，将直接影响到本公司的生产经营，
从而给公司的经营和盈利能力造成不利影响。
3、主要原材料价格波动的风险
公司车身零部件产品的主要原材料为车用板材，主要原材料占公司生产成本的比重
较大，且公司对于车用板材等原材料的议价能力较弱。因此，原材料价格的波动将
对公司毛利水平带来影响。若未来车用板材等原材料价格波动幅度较大或持续上升
，将对公司车身零部件业务经营造成压力，从而影响公司的盈利水平。
4、市场竞争及业务替代风险
目前公司主要客户的车身零部件一级供应商除本公司外还有其他供应商，公司与这
些公司存在直接的竞争关系，一方面这种竞争可能降低产品价格，导致产品毛利率
缓慢下降的风险，另一方面如公司产品及服务发生严重质量问题及重大风险，将会
削弱公司的市场竞争力并可能会对公司未来新订单的投标竞价造成不利影响，公司
业务存在被其它车身零部件一级供应商替代的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海联明包装设计有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海联明晨通物流有限公司 ｜ 5000.00｜ 4133.58｜ 17622.79｜
｜天津联明四季国际物流有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津金三国际物流有限公司 ｜ 10800.00｜ -｜ -｜
｜天津骏和实业有限公司 ｜ 34010.00｜ -1271.16｜ 57226.16｜
｜武汉联明晨通物流有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜武汉联明机械有限公司 ｜ 1000.00｜ -443.96｜ 17703.16｜
｜武汉联明汽车包装有限公司 ｜ 5000.00｜ 2330.40｜ 29263.56｜
｜沈阳联明机械有限公司 ｜ 2000.00｜ -1969.22｜ 8887.74｜
｜烟台万事达金属机械有限公司｜ 1800.00｜ -624.87｜ 21977.69｜
｜烟台联明众驰机械有限公司 ｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜烟台联驰机械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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